美联储黄金期货价值

广州金控期货：美元利率上升，金价承压回调

综上所述，短期来看，美国经济存在韧性，且美国通胀黏性很强，除非美联储提高通胀容忍度，否则在美联储加息预期升温的背景下，美元长端和短端利率同步反弹，带动美元实际利率回升抑制黄金的投资需求，导致黄金价格回落而金融市场情绪的缓和，进一步降低了避险需求对黄金的支撑目前去美元背景下，各国央行购金和增加黄金的储备资产配置对金价有支撑 中长期来看，高利率导致美国经济衰退的风险并没有消散，四季度大概率会出现，这意味着美元名义利率即将触顶，黄金还存在配置价值，投资者可以运用芝商所旗下的微型黄金期货合约（MGC）进行资产配置。

主题交易持续，大宗商品市场结构性机会可期

但同时，美国经济复苏，美联储政策收紧预期令美元低位反弹，限制了金价上升空间”姜婧说 从盘面上看，黄金价格自2015年8月到2020年8月一直处于牛市之中，随后进入高位震荡“高估值是投资的天敌，好标的也必须要有好价值才值得投资”格林大华期货资管部赵晓霞分析，黄金价格2021年之所以表现较弱，主要因为价格处于高位 关注结构性机会 通胀主题交易还将在大宗商品市场上持续多久？如何布局相关机会？ 赵晓霞表示，展望2022年，全球流动性收紧几成定局，要警惕流动性收紧对大宗商品的利空影响。

疫情下的商品期货

南华期货贵金属分析师薛娜就“贵金属投资价值分析”展开演讲首先，她对黄金价格的预期趋势为看涨其次，她认为白银库存高企建议波段交易，可以以突破下跌趋势线为入场参考点在美国优先的政策指导下，与其他国家在各个方面的问题增多，可能令避险需求持续较高美国经济表现较好，但通胀率较低，新型冠状病毒疫情等因素令美联储降息概率远高于加息概率，也利多金银黄金ETF持仓近期持续增加表明机构投资者在看涨黄金，机构投资者是金价的主导者。

脱欧公投剧情逆转 “三金”折子戏扑朔迷离

2016年来，黄金开始回升，概念股也拾级而上，刘建手中的筹码不仅开始解套，一些股票甚至已经由绿变红，转为盈利状态了今年5月，继续看好黄金后市的刘建又买入价值约40余万元的投资金条，并在上期所黄金期货上开了多单，“赌的就是英国公投和美联储政策” 幸运女神这次站在刘建这边上周五，因英国脱欧的决定令投资者涌入避险资产，COMEX黄金期货上涨至两年高位，涨幅一度高达100美元。

弘业期货：金融期货早评20150324

国务院发创新驱动战略意见培育创投和资本市场；上海确认正制订以公积金促房地产市场方案；媒体称京津冀定调“错位”发展规划纲要月底出台；国务院力挺乡村医疗信息化建设；2新股25日上市11家公司首发27日上会；美股收跌，美元重挫，原油黄金上扬；美联储二号人物：加息路径不定，首次加息后不排除降息；美联储高官：美元已接近公允价值；国务院要求积极探索和规范互联网金融；加拿大考虑加入亚投行，美国寻求与亚投行合作，中国为赢得大国支持放弃在亚投行的否决权 国债：近期国债期货整体的走势将以震荡格局为主，短期内较难有趋势性行情。

日本最大黄金ETF持仓增长10% 因低价诱发买盘

之前黄金ETF的资产价值下跌5%，因日元标价的黄金期货下跌逾13% 因近期美联储表示可能在未来缩减购债，美元受到提振上扬，黄金吸引力遭到打压，造成金价13年首次年度下跌2013年全球黄金ETP下滑24%，至1993.76公吨，为自2003年设立后首次年度下滑，资产价值累计减少610亿美元 Hoshi还称，"黄金一向被认为是对抗通胀和金融危机的资产，近期黄金的大跌吸引了很多日本投资者的买盘。

300吨扫货传言破产 机构黄金多空对决持续

然而外界普遍关注的黄金多头鲍尔森当季仍持有2180万股SPDRGoldTrust，有消息称今年鲍尔森的黄金基金价值缩水约47%，仅4月就损失27%，但他仍然看好黄金；iShareGoldTrust的头号投资者贝莱德总裁RobertKapito此前接受外媒采访时表示仍会购买黄金，因为黄金有助于投资组合多样化 首创期货贵金属分析师刘旭表示，“上周美联储官员更是对今年结束债券购买发表看法，加剧了投资者对利率上行拐点的预期，机构投资者加大抛售力量。

纽约金价30日强势反弹

市场普遍认为，从会议纪要判断，美联储倾向采取货币刺激政策，因此对黄金市场构成支撑 　　另外，美国行业研究机构世界大型企业联合会当天发布的数据显示，8月份美国消费者信心指数从前一个月修正后的59.2降至44.5，为2009年4月以来的最低水平，同时这也是该指数2008年10月以来的最大单月降幅这一消息进一步凸显了黄金的避险价值，对金价构成利好 　　当天9月份交货的白银期货价格上涨86.3美分，收于每盎司41.464美元，涨幅为2.1%。

纽约金价30日强势反弹

市场普遍认为，从会议纪要判断，美联储倾向采取货币刺激政策，因此对黄金市场构成支撑 　　另外，美国行业研究机构世界大型企业联合会当天发布的数据显示，8月份美国消费者信心指数从前一个月修正后的59.2降至44.5，为2009年4月以来的最低水平，同时这也是该指数2008年10月以来的最大单月降幅这一消息进一步凸显了黄金的避险价值，对金价构成利好 　　当天9月份交货的白银期货价格上涨86.3美分，收于每盎司41.464美元，涨幅为2.1%。

欧债问题推升美元 金价大幅下挫

在国际能源署(IEA)宣布释放石油储备后，油价大幅跳水，美国原油期货跌向90美元/桶，铜、锌以及铅价格亦遭遇下滑 德国商业银行表示，由油价下滑导致的商品市场整体疲软亦拖累黄金走低，因美元维持坚挺，黄金延续疲态另外，虽然商品市场疲态掩盖了美联储决议的利好影响，但从中长期看，黄金将因为其价值储藏功能而获得良好支撑 尽管金价近期在诸多利空因素的打压下跌势显著，但巴克莱资本对于黄金的短期前景依然持乐观态度。

标准银行:全球流动性上涨将继续推升黄金

关于黄金，全球流动性是产生黄金“公允价值”的核心鉴于全球流动性仍在上升，金价将会进一步走高全球流动性的上涨不再过多地受到美联储行动的推动，而是越来越多地政府借贷的影响 黄金支撑位预计在1,528美元/盎司和1,515美元/盎司，阻力为在1,550美元/盎司和1,558美元/盎司 从最新的美国商品期货交易委员会数据来看，市场行为表明，白银交易活动下降，这是由于过去两个月的波动已经削弱了白银交易偏好。

美股创三年新高 油价续涨黄金再创新高

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃6月合约大涨13.6美元，涨幅达0.9%，收于每盎司1517.1美元 美联储联邦公开市场委员27日宣布，维持联储基金基准利率在零至0.25%区间不变，同时，美联储将继续执行价值6000亿美元的第二轮量化宽松货币政策 分析师说，美联储维持宽松的货币政策将有利于维持弱势美元，因此对美元定价的黄金等大宗商品市场构成利好。

国际金价再创历史新高收于每盎司1517.1美元

新华网芝加哥4月27日电(记者朱诸)受美国联邦储备委员会27日宣布继续维持宽松货币政策的刺激，国际黄金期价27日强势反弹，并再次创历史新高纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃6月合约大涨13.6美元，涨幅达0.9%，收于每盎司1517.1美元 美联储联邦公开市场委员27日宣布，维持联储基金基准利率在零至0.25%区间不变，同时，美联储将继续执行价值6000亿美元的第二轮量化宽松货币政策。

纽约金价28日继续冲高

新华网芝加哥４月２８日电（记者朱诸）由于美国联邦储备委员会２７日宣布继续维持宽松的货币政策，导致美元大幅下挫，从而支撑纽约商品交易所黄金期货价格２８日继续冲高市场交投最活跃的６月合约收于历史新高每盎司１５３１．２美元，比前一交易日上涨１４．１美元，涨幅为０．９％ 美联储联邦公开市场委员２７日宣布，维持联邦基金利率区间在零至０．２５％不变，同时，美联储将继续执行价值６０００亿美元的第二轮量化宽松货币政策。

政策提振 美股创多年新高 油价续涨黄金新高

纽约股市全线上涨 道指创多年新高 尽管美国经济数据不佳,但受到上市公司第一季度财报利好提振,28日纽约股市三大股指继续以上涨报收｡道琼斯指数､标准普尔指数创08年6月以来新高｡ 经济数据方面,美国商务部28日宣布,2011年第一季度国内生产总值(GDP)的环比年化增长率初值为1.8,低于此前经济学家的2%的平均预期｡美国官方对此表示,一季度GDP低于预期的主要是由于恶劣天气影响工程建设进度｡ 财报方面,微软28日公布其一季度财报,营收从上年同期的145亿美元增至164.3亿美元,净利为52亿美元｡平均每股收益从上年同期的45美分增加到61美分｡ 宝洁公司同日宣布,截至3月31日的第三财季净利润同比上涨11%,由上年同期的25.9亿美元上涨至28.7亿美元,每股收益为96美分｡此外,星巴克咖啡公司27日收市后宣布,第二财务季度利润较去年增长20%,高于分析师预期｡另外,星巴克还上调了其全年业绩展望｡ 到纽约股市收盘时,道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨72.35点,收于12763.31点,涨幅为0.57%｡标准普尔500种股票指数涨4.82点,收于1360.48点,涨幅为0.36%｡纳斯达克综合指数涨2.65点,收于2872.53点,涨幅为0.09%｡ 纽约市场油价28日继续上涨 尽管数据显示美国第一季度经济增长放缓,上周首次申领失业救济人数上升,但28日纽约市场原油价格继续走高｡ 美国联邦储备委员会主席伯南克前一日的讲话进一步明确了将继续执行宽松货币政策,并表示不会立即退出｡受此影响,纽约市场油价28日早盘继续走高｡但受一系列经济数据不佳影响,午盘后油价有所回落｡在美元汇率走弱的提振下,其后油价又止跌反弹,并最终以上涨收盘｡ 截至28日收盘,纽约市场6月交货的轻质原油期货价格上涨10美分,收于每桶112.86美元｡伦敦市场6月交货的北海布伦特原油期货价格下跌11美分,收于每桶125.02美元｡ 纽约金价28日继续冲高 2由于美国联邦储备委员会27日宣布继续维持宽松的货币政策,导致美元大幅下挫,从而支撑纽约商品交易所黄金期货价格28日继续冲高｡市场交投最活跃的6月合约收于历史新高每盎司1531.2美元,比前一交易日上涨14.1美元,涨幅为0.9%｡ 美联储联邦公开市场委员27日宣布,维持联邦基金利率区间在零至0.25%不变,同时,美联储将继续执行价值6000亿美元的第二轮量化宽松货币政策｡ 市场分析师说,美联储的这一举措将继续压低美元汇率,从而对黄金等大宗商品市场构成利好,因为国际黄金价格以美元标价,美元贬值则意味着黄金对于持其他货币的投资者更具吸引力,而且从历史来看,美元和黄金市场基本呈相反方向走势｡ 衡量美元对一揽子货币比价的美元指数近日接连下挫,28日下滑至73.114,为两年多来的最低水平｡ 同时,黄金市场却是“牛气冲天”,黄金价格在最近的11个交易日中共收获10个交易日上涨,年内涨幅高达10%｡ 尽管如此,芝加哥一名交易员认为,黄金市场并没有累计太多的泡沫,并且认为金价长期仍然处于上升轨道,因为全球货币政策的实施和实体经济并不同步｡ 当天,7月份交货的白银期货价格收于每盎司47.541美元,比前一交易日上涨1.554美分,涨幅为3.38%｡7月份交货的白金期货价格收于每盎司1839.9美元,比前一交易日上涨20.7美元,涨幅为1.14%｡ 。

特别报道：到底什麽触发了油价的空前跌势？

当油价在上周四纽约盘初跌破每桶120美元时,代表主要石油消费方的一些大型公司开始在117美元左右水准买进. 这个价位看起来很划算.布兰特原油已有一个月时间在120美元上方交投.不过这次买入活动後来证明不合时宜.之後油价继续走低. "那天结束前油价暴跌的速度赶上自由落体了,"一家纽约大型投资银行的高管称. 此前油价从未在一天之内走出如此深的跌势.盘中一度下挫近13美元,自3月来首次跌破110美元. 就在油价大跌的前一天,也就是周三,银价录得1980年以来最大单日下跌金额,之前据称对冲基金大鳄索罗斯在抛售白银.交易所上调了白银的保证金要求,提高了交易成本并将投资者逼出市场.银价下挫20%,到当周结束时跌幅扩大.这种急剧跌势令部分大宗商品投资者感到不安. 不过,通常一天内油价不会下跌10%.石油是大宗商品市场之王,每天的合约成交值一般在2,000亿美元左右,能够容纳投资资金的巨额进出. 每桶10美元的波动幅度很罕见,通常是由重大事件引起,如1991年第一次海湾战争爆发,或2008年雷曼兄弟破产,而这两起事件都导致了经济的衰退. 当然,上周也有重大新闻发生.但奥萨玛宾拉登被击毙,对上周一油市平衡的改变影响甚微. 路透访问了20多位基金经理、银行人士和交易商,也没有找到油价大跌的确切原因.市场人士连哪一家银行或基金组织了大规模平仓抛售都无法确认,更不要说类似去年5月股市闪电崩跌那样引发恐慌性卖盘的失误交易了. 然而,将周四和周五采访获取的点滴细节拼接起来後,却为我们展现了这样一幅景象:大宗商品市场在各类主要投资资产中笑傲群雄长达五个月,而油市作为个中翘楚,遭遇了一连串负面因素摧枯拉朽式的袭击.这些因素若单个出现,是能够为市场所消化的,但叠加在一起就产生了强大的杀伤力. 浏览布兰特原油每日波动图表,请点选(r.reuters.com/tyj49r) 价格到达关键水准时自动生成的程式交易加速了跌势. "这是多米诺骨牌反应,"纽约石油期权经纪人DominicCagliot表示. 有影响力的鼓吹者转而看空、部分经济数据疲弱、美联储提供的低廉资金将在7月终止、政治风险减弱,这些利空因素只是为抛售狂潮提供了一个背景.真正引人注目的是,电脑在一个巨大水深的市场中进行的仓位调整居然演变成为一场崩盘. **程式交易** 所谓的止损交易带来的巨幅波动令市场交易商目瞪口呆.交易商在超级计算机中事先设定好程序,一旦油价突破某一水准,便自动触发卖出指令.在许多情况下,计算机程序基于技术原因抛售,因为一旦价格跌破某一水准,就可能触发更大规模的抛售潮. 机器交易所依据的计算模型存在细微差异但基本上类似.这种交易排除了波动市况中进行活跃交易会出现的高度紧张和潜在的人为失误,同时提高了匿名性.计算机交易从不拖泥带水,一旦价格突然挫跌就会迅速出脱石油的多头仓位,同时建立空仓. 机器交易似乎是导致周四市场上出现另一个异常现象的原因.通常,在下跌行情中油市的未平仓合约总量会下降,但交易所数据显示却是上升.正常情况下,恐慌基金的一致抛售会导致"未平仓合约"数量缩减,因投资者纷纷平仓离场.但有些跟随市场趋势的机器或更进一步,出脱多仓并迅速堆积大规模空仓. "计算机不在乎.动能一直增加,直到无人可挡,"Vantage驻纽约商业期货交易所(NYMEX)的场内交易员PeterDonovan表示. 一些大型华尔街交易商发现自己的系统跟风杀跌,却不确定是谁最初引发的抛售潮.他们只知道纽约、伦敦、日内瓦和圣保罗等地其他公司的类似机器也会以同样模式自动抛售. 在周四的崩跌中,此类卖盘锁定了野心勃勃的商品交易商数月来积累的获利.周四的暴跌更像是群计算的智慧产物,而非波及广泛的人群恐慌. "我们相信修正幅度在很大程度上被程式交易商出脱仓位的操作所放大,"瑞士信贷分析师在一份报告中指出. 高频交易和程式交易占据了石油市场约一半的成交量. **大型金融机构转而看跌** 一些导致大跌的种子稍早就已埋下.高盛大宗商品主管JeffreyCurrie领导的研究团队,在4月相继发给客户两份报告,建议他们削减仓位.其中一份报告显示,该行预计布兰特原油短期将修正近20美元,但对较长期前景仍持乐观态度. 掌管一支宏观对冲基金的投资大鳄索罗斯数月来表示黄金价格昂贵.就连ETFStrategist等线上咨询公司也对普通家庭投资者发出警告,称贵金属泡沫随时可能破裂. 华尔街日报周三报导称,索罗斯基金正在卖出白银等大宗商品.其他对冲基金的四位消息人士对路透表示,认为索罗斯周四在再次忙于抛售大宗商品仓位. 白银市场已四日受创,当周收盘跌近30%.但白银市场很小,价格更容易剧烈波动.一些交易商臆测,投资大户先是在白银这个流动性最差的市场了结获利离场,然後转战油市. 原油价格周四崩跌,拖累其他每种主要大宗商品.追踪19种主要大宗商品的路透-Jefferies商品研究局指数(CRB)单周或下跌9%,创2008年以来的最大跌幅. 油价卖压从伦敦开始浮现,随着纽约交易商涌入而加速. 美国例行公布的一周初请失业金人数报告显示劳动力市场状况比预期糟糕,令投资者备感恐慌.这份报告令围绕全球经济恢复力道的悲观情绪愈发浓厚,此前德国工业订单大减,美国及欧洲服务业放缓.接下来令人吃惊的是,欧洲央行发布较预期温和的利率声明,表明其对欧元区前景持审慎态度.美元大涨. 接近纽约中午时分,布兰特原油期货的跌幅已达到令人吃惊的每桶8美元. 位于纽约的交易所西南约1,400英里的德克萨斯炼油区,石油业人士对这种跌势感到感到惊讶,因这完全扰乱了其定价模型. "这简直是疯了,我们风险管理部门的工作人员将报价数据记录撕得粉碎,"一位来自美国大型独立炼油商的不具名的人士称. 此外,一系列来自经济和政治方面的因素也从在中发挥作用.美联储6,000亿美元的债券购买计划向市场注入了大量现金,成为推动原材料价格近期上涨的一大动力.此项购债计划已将利率推至超低水平,使得经通胀调整的借款成本几乎为零.投资者不断利用这种超级廉价资金买入大宗商品,但美联储的购债计划要到今年6月30日才结束. "资金可能在6月(美联储)结束购债计划前获利了结.各方正在互相观望,看谁会先出手了结,"伦敦一位石油交易员表示. 全球增加最快的大宗商品消费国--中国亦在收紧货币政策,以夯实增长并遏制通胀,推升了该国石油需求放缓的预期. 反映在油价中的政治风险溢价上周亦受到市场的考验.席卷阿拉伯世界的动乱已在今年提振油价.该地区拥有超过一半的全球石油储量.截至目前,唯一令石油供应严重受损的情形出现在利比亚,那里的战乱令石油日供应量至少下滑100万桶. "全球的人们脑海中不断涌现的词汇,就是更多风险,更多风险,更多风险..."EnergySecurityAnalysis的分析师SarahEmerson表示,"人们只是利用本周,以及宾拉登的死讯进行反思.他们停顿一下并说道,风险可能没那麽多了." **游戏结束** 将这些因素汇总起来,他们意味着卖出的理由.路透访问的交易商和券商猜测,一直积极加码买入商品的索罗斯和其他大基金,正减少投资组合中配置的商品份额.由于他们的仓位已增长至如此大的规模,以至于即使小规模的再平衡,抛售的合约价值也达到数以十亿美元计的巨量水平.布兰特石油期货在经历数周的淡静交易後,周四的成交量创下纪录水平. 周四稍早,投资顾问公司RoubiniGlobalEconomics也加入看空阵营,在几年来首次告诉客户削减巨额投资组合中的商品仓位.很多基金数个月的可观获利就这样被轻易抹去. 但周四的暴跌无疑导致巨大损失. 截止纽约时间周四下午,一些世界最大的货币基金公司认为他们闻到血腥味.多家银行和基金似乎正有序抛售石油,即使油价的下跌异乎寻常.但一家对冲基金能挣扎求存吗? 他们疑惑,是否大型商品基金正在失去石油多头押注这场战役,他们正迫于券商追缴保证金的压力而抛售大量的持仓. 纽约一家大型银行的交易员与一位在全球知名大型对冲基金供职的同事打电话.一人表示,他们交流了看法,怀疑一个或多个专注于商品的对冲基金可能正面临算总账的时刻. 没有基金能被准确定位.该人士称,截止当日收盘,他们的怀疑已经减轻,很多市场人士在周末与路透记者交谈时也表达了相同观点.没有人提及一家大型对冲基金陷入可怕的麻烦,或一个计算机交易算法出现瘫痪. 这与去年5月股市暴跌不同,当时股市出现类似9%跌幅的持续时间只有几分钟,而周四的下跌就像绵延不断的瀑布袭来,持续时间超过12小时. 即使在周四收盘布兰特原油期货结算价下跌至约110美元之後,原油价格仍比一年前高出38%. "鉴于油价涨幅已远超过任何合理定价,周四的下跌让人感觉更像是事先安排好的修正,而非一片混乱的恐慌.任何人准备好跳窗而逃都变得毫无意义,"CameronHanover石油分析师PeterBeutel指出. **损失惨重** 据几位投资于其他对冲基金的基金经理人表示,那一天使得一些大宗商品仓位重的基金伤得不轻--周损失达10-20%. 两位消息人士称,位于伦敦的BlueGold损失惨重,该基金过去曾大举押注石油上涨.尚不清楚该基金损失几何,BlueGold拒绝就此置评. 一位货币经理人谈到BlueGold首席交易员PierreAndurand的时候表示,"这几周他的状况更为艰难,因此我认为游戏还没有结束." 基金消息人士并指出,WintonCapital周四的损失高达200亿美元,约为2.2%,还有管理3亿美元的欧洲商品基金FTCCapital,旗下一支较大基金的损失达4%.两只基金均无法被联系到就此事置评. 在短短数小时内,原油跌幅使得全球单日石油需求供应成本降低近10亿美元.这对于汽油消费国而言是好消息.但美国司法部长霍尔德(EricHolder)对石油交易商发出了强烈警告,他最近组织了一个政府工作组来调查油市的操纵活动.他希望有证据表明节省下来的成本被传导给了终端用户. Holder周五表示,"这个工作组的建立,是要调查在批发和零售市场中,随着价格攀升,是不是存在着欺诈和操纵.如果批发价格持续降低,一定不能允许欺诈或操纵行为来阻止价格下滑被传导给终端消费者."(完) 。

美股涨跌不一 油价黄金下挫

市场此前普遍预期美联储将购入价值5000亿至1万亿美元的国债 由于这一消息极大打压了市场对于量化宽松政策的乐观情绪，投资者纷纷返回美元市场，当天反应美元对一篮子货币比价的美元指数一度上涨0.5%美元行情逆转令商品期货市场普遍承压，对替代资产黄金尤其构成打压，黄金期价当天一度触及1318.6美元的日内低点 美国百利金融集团商业发展部主管皮特•托马斯表示，尽管长期来看黄金牛市仍将继续，但前期涨势过快以及实物需求高峰已过导致短期内金价深度回调难以避免。

纽约金价收于三周新低

市场此前普遍预期美联储将购入价值5000亿至1万亿美元的国债 由于这一消息极大打压了市场对于量化宽松政策的乐观情绪，投资者纷纷返回美元市场，当天反应美元对一篮子货币比价的美元指数一度上涨0.5%美元行情逆转令商品期货市场普遍承压，对替代资产黄金尤其构成打压，黄金期价当天一度触及1318.6美元的日内低点 美国百利金融集团商业发展部主管皮特·托马斯表示，尽管长期来看黄金牛市仍将继续，但前期涨势过快以及实物需求高峰已过导致短期内金价深度回调难以避免。

黄金周国际金价频创新高 高价“炒金”是否可取

今年国庆黄金周可谓“金光熠熠”,国际金价在节前已连创新高,在中国国庆长假休市期间,继续势不可挡,连破纪录｡ 那么,如此“疯狂”的金价,进入四季度后究竟还要怎样走?高金价下,黄金投资是否已风险聚集?百姓“炒金”,又要关注哪些要点? “千三”之后不停步 金价继续涨 自全球金融危机以来,黄金始终是市场关注的话题｡“乱世藏金”,金融海啸退潮后,黄金市场仍如此牵动人心,其背后仍是全球经济复苏的诸多不确定性,以及美元的“风雨飘摇”｡ 今年的黄金价格走势颇具戏剧性｡上半年,在欧债危机的阴影下,金价走势坚挺本在意料之中,再次扮演“救市英雄”,跑赢其他市场;进入下半年,被寄予厚望的黄金价格却突然乏力,随欧债危机缓和而连续下跌;但进入8月,金价在美国经济数据不佳的影响下重新走强;至9月中,金价开始发力突破,势不可挡,不但一举刷新历史纪录每盎司1264美元,而且轻松顶破1300美元“天花板”｡ 进入10月,中国国庆长假金市休市之时,国际金价继续上行,上周曾达到每盎司1320美元的高价,本周更是快速摸高1340美元新高｡而国内金价在节前最后交易日也已全面突破每克280元的重要关口,节后开盘必然要面临补涨,而目前国内许多地区零售金价普遍突破每克350元大关｡ 但记者关注到,本轮金价上涨出现了一个显著的特点:即目前国际金价以一种小幅回调后再较大幅上扬,即“退一进二”的节奏不断刷新着历史高点｡根据测算,一个月内金价多次刷新历史新高,但涨幅为6%左右｡从7月中金价启动开始算,本轮金价上涨已超14%｡ 业内人士认为,目前金价小幅刷新纪录的走势与2008年以来的大起大落有所不同,走势相对稳健,而且成功站稳了1300美元关口,说明目前市场获利回吐意愿并不强烈,虽然处于高位的金价有回调风险,但也有继续走高机会｡ 北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长刘山恩指出,本轮金价连创新高还是美元贬值所致,目前全球货币供应未改善,大宗商品包括黄金价格就下不来,“但这种价格上涨都反映在金融领域而非实体经济,所以虚拟经济炒作需要题材,而目前黄金市场没有大题材,难以出现暴涨｡” 上下两难或成近期金价主旋律 随着欧债危机渐行渐远,本认为上行乏力的黄金价格却以缓步爬升的形式屡创历史新高,刺激着投资者的神经｡那么,已经站稳“千三”的黄金,将要如何往下走? 从各大专业投资机构的预判来看,对黄金走势判断分歧同样非常大,有的看高黄金将升破每盎司1500美元,甚至还有机构认为金价破2000美元才考虑泡沫;但也有机构并不看好未来金价长期走势,认为将回到1200美元以下｡ 实际上,面对节节升高的金价,市场分歧已经加大:一些投资者认为既然金价气势如虹,那么牛市惯性将使得金价不断上攻｡而另一些投资者则根据金价连续上涨的事实认为金价必然会有报复性的大幅下调｡ 黄金专家､兴业银行分析师蒋舒认为,两种观点都是就金价走势本身论金价,颇有片面之处｡因为要展望未来的金价走势,首先要搞清楚近期金价上扬的动力在哪里,随着欧债危机的平息,欧元兑美元汇率本来就是在恢复性上升中,恰在此时,美国二季度GDP数据弱预期以及美联储并不收缩量化宽松政策的立场,使得对于美元乐观的投资者认为美联储会在近期率先加息的预期落空,从而令美元进一步走软,这就在欧债危机的恐慌情绪之后给金价的继续上行提供了替代的动力｡近期金价的上扬是美元走弱的结果｡ 蒋舒指出:“在10月底美国三季度GDP数据发布之前,金价基本会维持一个震荡的态势｡从目前美国经济的数据来看,也不支持近期美元汇率出现大幅下滑｡这种美元汇率不上不下的趋势决定了金价在近期内的高位震荡为主的基调｡” 大陆期货分析师施梁也认为,在目前震荡态势中,金价小幅走高再创历史新高不难,但是近期也难以出现大幅上扬的趋势性行情｡“未来金价还是要看大的经济走势和美元的趋势｡” 高金价藏风险跟风 “炒金”不可取 随着本轮全球性的黄金大涨行情袭来,屡创新高的金价也刺激了国内黄金投资市场,在“买涨不买跌”的效应下,虽然随着金价攀高,投资成本明显增加,但市场上对于黄金投资的热情却有增无减｡ 记者从中国黄金了解到,随着中秋､国庆两节来临,伴随着国际､国内金价持续上扬,黄金销售量也在激增｡“国庆长假以来,仅长三角地区的十多家中国黄金门店,日销售额就突破1000万元,有的店每天投资金条的销量就超过300万元,一次购入几公斤金条的投资者明显增多｡”一位中国黄金人士告诉记者｡ 行情好时更需警惕风险｡一位黄金业内专家指出,金价暴涨确实可能抑制一些需求,但也会刺激某种害怕“踏空”的心理,从而盲目追高,增持黄金,有些地方甚至报道金条断货｡但其实这种疯狂追高存在很大风险,毕竟历史上黄金出现过从每盎司800美元狂跌到250美元的情况｡ 专家指出,对于普通投资者而言,高金价下“炒金”要注意四大要点: 首先,要选择合理投资工具｡目前国内个人投资者可参与的黄金投资渠道很多,包括实物金条､纸黄金､黄金期货､黄金现货延期等,投资者一定要根据个人的资金､承受力以及投资经验来选择,首要选择较为熟悉的渠道｡ 其次,要有良好心态,切勿“赌”黄金｡黄金主要功能是保值､避险,并非盈利,并且通过黄金价格差赚取利润其实成本要高于许多投资品,而且黄金又是波动较大的商品,所以投入重金“赌”金价上涨其实非常危险｡ 第三,要控制合适的投资比例｡一般而言,黄金是降低投资组合风险的理想配置品种,但并非意味着投资黄金只赚不赔,所以资产配置中有黄金要比投资黄金赚钱更为重要,通常黄金投资比例应在总资产的20%以内｡ 第四,购买金首饰并不等于投资黄金｡随着金价上涨,除了投资金条,黄金首饰销量激增｡但黄金首饰､黄金纪念品因为没有正规回购渠道,而且溢价很高,其实不是投资品,也没有投资价值,但初入金市的投资者容易混淆,误以为购买黄金首饰､纪念品､工艺品也是投资,也可保值甚至获利｡ 。

11月18日实达金属早报