回顾黄金期货

广发期货：贵金属自高位回调

【行情回顾】 消息方面，上期所发布《关于在黄金和铜期货品种实施交易限额的通知》，自2024年4月12日（即4月11日晚连续交易）起，在黄金和铜期货品种实施交易限额非期货公司会员、客户在黄金期货品种日内开仓交易最大数量为2800手，铜期货品种日内开仓交易最大数量为2000手美国3月CPI同比3.5%，预期3.4%，前值3.2%，数据创2023年9月以来最高水平美国3月核心CPI同比3.8%，预期3.7%，前值3.8%。

【证券时报】铝价重回2万关口，有色金属全面爆发

“本轮金价上行的两大驱动，一是美联储年内将开启降息周期，另一个是地缘政治问题频发引发的市场避险情绪回顾历史来看，美联储最近几次降息周期的过程中，尤其是前半段过程，美元指数都会出现一轮下跌，相反黄金价格会出现一轮上涨，其主要逻辑为美联储开始降息后，市场利率下降使得美元走弱，黄金因此获得资金的青睐，这一逻辑对有色金属也通用”对于近期贵金属及有色商品整体的价格上行逻辑，中原期货有色分析师刘培洋称。

Mysteel周报：社会库存转增 预计下周无缝管价格窄幅震荡调整（4.7-4.12）

概述：本周黑色系期货走强，管坯价格上涨，但主流无缝管厂利润小幅减少，社库转增，厂库继续下降，短期库存方面有一定的压力宏观方面，国内黄金价格再创新高，3月PPI数据同比下降，海外方面，加拿大放出降息信号管厂方面，本周多数主流无缝管厂价格暂稳，截至4月12日全国28个主要城市无缝管均价环比下跌6元/吨 一、本周回顾 【价格方面】 无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至4月12日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4789元/吨，周环比下跌6元/吨，本周无缝管价格跌幅收窄。

[隆众聚焦]：美国债务上限风险尚未消退 国际原油价格会否继续承压？

原油,评论,聚焦

多头卷土重来，黄金有望持续闪耀

”王彦青进一步分析 世界黄金协会数据显示，在全球央行购买的影响下，2022年全球黄金需求量已达到1967年以来新高仅在2022年第三季度，全球央行就买入了近400吨黄金，创2000年以来新高 除了全球央行增持外，自2022年四季度以来，黄金期货净多仓和黄金ETF持有量也在增加，作为传统避险资产，黄金正在重新获得资金的青睐 美联储政策预期提振金价 回顾金价走势可以发现，最新一轮黄金上涨行情开始于2022年11月。

豆油日评：利空弥漫 期现货继续杀跌

一、今日市场回顾 由于外围大宗商品市场氛围利空，包括原油和黄金等普跌，叠加炒作美作物天气改善、美生柴计划调降掺比、未来加息计划，隔夜美盘大豆、豆油期货盘中触及跌停带动今日连盘价格继续走弱，8000一线没做过多挣扎，市场现货价格也随盘下调目前市场心态较为谨慎，下游走货较慢，厂商基差有所上调表现挺价意愿现货方面暂建议少动观望，必要这可结合期货进行套保操作。

【铁合金期货】03月15日一德期货日评

一利好兑现前多单不急于了结 黄金多头可安心过圣诞了

CFTC显示，在截至12月18日的一周内，基金经理的净多头头寸增加了一倍以上，至24569期货和期权头寸这是自6月中旬以来最乐观的；单边做多的投注合约跃升15%，至112974份，为3周内第二次上涨 美元或已转势 回顾2018年前三季度的黄金下跌，主要是由于美元信用的超前透支（财政大幅扩张）形成对于黄金信用的降低。

瑞达期货：避险情绪主导 期债高开高走

行情回顾： 周二（12月24日）国债期货高开高走10年期国债期货主力T1903上涨0.22%，收报97.045元，减仓905手，成交33881手；5年期国债期货主力TF1903上涨0.15%，收报99.030元，减仓626手，成交4682手；2年期国债期货主力TS1903上涨0.00%，收报100.110，加仓27手，成交103手 观点： 昨晚美股、原油大跌，市场避险情绪升温，美债、日元、黄金等避险资产大涨，令今日国债期货受到提振。

黄金将渐入“寒冬”

回顾历史，如果7—8月的旺季不旺，黄金11—12月淡季的空头下跌走势一般会更加明显今年正好符合此情况，历史规律有望重演，黄金的季节性弱势有望持续到圣诞季 美联储不断加息推升美国实际利率“水涨船高”，目前美国十年期TIPS收益率升至1.1%上方，驱动偏空CFTC最新数据显示，截至11月6日当周，COMEX黄金期货非商业净多头寸增加5832手，净多仓水平升至19026手。

江西省三大钢厂月度经营状况报告（3月）

回顾：在大家一致看涨的气氛中，南昌建材市场多数贸易商满仓实弹的进入了“黄金三月”，然而世事难料，钢市未能兑现上涨行情，价格却在高库存的压力下大跌期间因中美贸易战，美国对进口钢铁和铝产品加征关税这一插曲的影响下，南昌建筑钢材市场表现较为恐慌，尤其是金融期货市场反应强烈，带动整个现货市场恐慌情绪蔓延，价格大跌。

江西省三大钢厂月度经营状况报告（3月）

回顾：在大家一致看涨的气氛中，南昌建材市场多数贸易商满仓实弹的进入了“黄金三月”，然而世事难料，钢市未能兑现上涨行情，价格却在高库存的压力下大跌期间因中美贸易战，美国对进口钢铁和铝产品加征关税这一插曲的影响下，南昌建筑钢材市场表现较为恐慌，尤其是金融期货市场反应强烈，带动整个现货市场恐慌情绪蔓延，价格大跌而南昌建材走势更为混乱，在3月南昌建材库存创出了历史新高的60万吨，在高库存的持续压制下，南昌建材价格低至全国最低。

Mysteel：金三爽约 邯郸带钢市场一波三折

回顾：黄金三月邯郸带钢市场走势未涨反降，高库存、高价格、低需求致使带钢价格持续下跌伴随限产延长，高压环保新政发布，下游需求收窄，带钢资源短期供应受限，供需矛盾稍有缓解黑色系期货持续下行，厂商信心普遍受挫，加之柴油货车禁入主城区，道路运输受阻，贸易商补库意愿牵强，多快进快出，谨慎操作 一、聚焦两会《政府工作报告》 钢铁行业：继续破除无效供给。

Mysteel：金三爽约 邯郸带钢市场一波三折

回顾：黄金三月邯郸带钢市场走势未涨反降，高库存、高价格、低需求致使带钢价格持续下跌伴随限产延长，高压环保新政发布，下游需求收窄，带钢资源短期供应受限，供需矛盾稍有缓解黑色系期货持续下行，厂商信心普遍受挫，加之柴油货车禁入主城区，道路运输受阻，贸易商补库意愿牵强，多快进快出，谨慎操作 一、聚焦两会《政府工作报告》 钢铁行业：继续破除无效供给。

弘业期货：贵金属日报180302

一、行情回顾 贵金属价格今日价格震荡，昨晚美黄金跌破1310美元后快速反弹，今晚关注1310美元的支撑位，内盘黄金下方270元的支撑依然完好且支撑较为强力 黄金一度出现了技术性抛售压力，触发了期货市场止损订单。

股指期货：或震荡走势 0213

法国CAC40涨1.20%英国富时100涨1.19%黄金期货收涨0.8%，创1月24日以来最大单日涨幅数字货币普遍大涨美国10年期国债收益率一度创四年新高 新加坡A50期指当月合约夜盘收盘较前收盘价涨1.18% 【国内股市行情回顾】 12日，早盘沪指持续宽幅震荡盘整。

黄金：等待方向性选择

回顾美国黄金期货市场2000年以来的走势，发现未来半年的时间窗口对黄金价格方向选择形成关键指引从期货市场持仓来看，每次持仓增加对应着价格回升，而新一轮的持仓增加可能正在形成从持仓方向来看，基金净多头自2003年以来维持多头格局，而目前正处于2017年低点向上逐步形成的状态中从库存持仓虚实比来看，黄金自2016年初跌落至本轮下行周期的低点后，目前可能正处于第二轮回升周期。

黄金 等待方向性选择

回顾美国黄金期货市场2000年以来的走势，发现未来半年的时间窗口对黄金价格方向选择形成关键指引从期货市场持仓来看，每次持仓增加对应着价格回升，而新一轮的持仓增加可能正在形成从持仓方向来看，基金净多头自2003年以来维持多头格局，而目前正处于2017年低点向上逐步形成的状态中从库存持仓虚实比来看，黄金自2016年初跌落至本轮下行周期的低点后，目前可能正处于第二轮回升周期。

欧市盘前：美元持稳静候特朗普国情咨文 金价失守1340

周二（1月30日）美元指数在近期所及的三年低点上方交投交易员的关注点转至美国总统特朗普的国情咨文演说，以及美联储政策会议，以获得新的指引美国原油期货走低，因美元走强抑制对原油的需求，同时美国产量上升也打压油价金价下跌，因美元回升和美债收益率上涨，促使投资者锁定黄金带来的利润，此前金价在过去七周录得六周周线上涨 ★亚洲时段外汇行情回顾：美元小幅走强，投资者关注特朗普国情咨文演说★ 美元指数小升至89.45一线交投，脱离上周触及的约2014年12月以来最低水平88.43。

特朗普公布国情咨文 上任一年成绩单全在这

北京时间1月31日10:00，特朗普发布了当选美国总统后首份正式的国情咨文此次国情咨文抢在了国会联席会议召开之前进行公布 以下是特朗普公布国情咨文时的图文实录，按北京时间倒序进行排列： 10:41:53 美国总统特朗普国情咨文：美国政府批准了对终末期患者实施实验性疗法，从而使他们无需再背井离乡去求医 10:41:07 美国总统特朗普国情咨文中，赞扬FDA加快批准新药和仿制药 10:41:02 美国总统特朗普国情咨文：FDA去年批准了有史以来最多的新药和仿制药 10:41:00 特朗普国情咨文演讲目前力挺美元，现货黄金略显承压，自特朗普开始演讲到现在下跌1美元至1337美元附近； 10:39:43 美国总统特朗普国情咨文：将重铸汽车城底特律的辉煌，许多汽车生产商已经将生产厂迁回美国，欢迎回家！ 10:38:22 美国总统特朗普国情咨文：美国政府已经结束了与能源业的战争，尤其是与美丽、清洁的煤炭能源的战争 与会的人士中，有一半的人对特朗普的演讲时不时地在鼓掌，而另外一半的人却显得较为冷漠 10:37:02 美国总统特朗普国情咨文：我们已经结束了美国能源和煤矿方面的战争 10:36:31 美国总统特朗普国情咨文：需要更容易地炒掉“失败”的联邦职员 10:35:15 美国总统特朗普国情咨文：美国政府予以了退伍军人选择医疗保险的自由 10:34:44 美国总统特朗普国情咨文：过去一年里，美国政府已经在着手修复其与民众之间的关心，加强彼此之间的纽带 10:31:54 美国总统特朗普国情咨文：在我们通过税改后，有300万工人获得减税红利，其中很多人每周获得数千美元的红利 10:31:39 特朗普国情咨文演讲目前要点概述：多难兴邦、呼吁淡化两党分歧、就业市场大幅改善、鼓吹税改政策好处； 从市场反应来看，美元指数微幅受到提振，美元指数自89.13涨至89.20一线，整体来看反应仍较平淡 10:30:30 美国总统特朗普国情咨文：我们一同重铸美国法律 10:30:20 标普500指数期货保持稳定 10:25:44 美国总统特朗普国情咨文：我们的大规模减税减轻了中产阶级和小企业的负担 10:25:43 美国总统特朗普国情咨文：我们把企业税率从35%降低到了21%，让美国企业可以和全球对手更有利地竞争 10:25:40 美国总统特朗普国情咨文：我们废除了奥巴马医保，不得人心的强制医保已经成为过去 10:23:16 美国总统特朗普国情咨文：我们还加倍了儿童税务优惠 10:22:55 美国总统特朗普国情咨文：我们让几乎所有人的税费减免都增加了一倍 10:22:47 美国总统特朗普国情咨文：减税为中产阶级和中小企业减轻了巨大负担，对所有美国人都有利 10:22:26 美国总统特朗普国情咨文：就如同我11个月前承诺的那样，我们实现了美国历史上最大的税改 10:22:08 美国总统特朗普国情咨文：美国实现了有史以来力度最大的减税和税务改革 10:21:41 美国总统特朗普国情咨文：美国中小企业景气指数历史最高，股市不断上涨，创造了巨大财富 10:21:38 美国总统特朗普国情咨文：美国黑人的失业率已经创下了历史最低 10:20:29 美国总统特朗普国情咨文：在去年发生国会枪击案之后，共和党和民主党议员的分歧已经不重要，因为大家都是美国人民选出的代表 10:20:19 美国总统特朗普国情咨文：美国去年创造了240万个就业岗位，其中20万个在制造业领域，薪酬水平正不断上升 10:20:00 美国总统特朗普国情咨文：美国经济强劲带动了薪资的增长 10:19:29 特朗普说美国强大是因为我们的人民强大，现场掌声不断 10:19:12 美国总统特朗普国情咨文：美利坚合众国是强大的 10:18:37 美国总统特朗普国情咨文：今晚，我呼吁所有人放下分歧，重新团结 10:15:01 特朗普以回顾过去一年美国抗击风暴、火灾等自然灾害引起大家共鸣 10:13:22 在特朗普演讲桌背后的两位，依然是副总统彭斯和众院议长大人瑞安 10:12:57 特朗普开始国情咨文演讲后，市场暂时波动较为平淡，美元指数震荡交投于89.15一线 10:12:08 美国总统特朗普国情咨文：我对于“让美国再次强大”有着明确的想法 10:12:13 特朗普开始国情咨文演讲，刚刚又提到让美国再次强调 10:10:07 美国国会现场掌声不断，特朗普站上演讲讲台 10:09:26 白宫：特朗普签下指令，将保持关塔那摩监狱开放 10:06:50 据福克斯新闻：美国总统特朗普将在国情咨文中用强硬的语气描述朝鲜问题 10:06 特朗普开始现身国会，大家热烈鼓掌 09:56 特朗普国情咨文花絮：特朗普已经离开白宫，前往国会发表国情咨文 。