美黄金2012期货

疯狂的金价：1个月涨幅抵1年，黄金ETF涨到连续停牌，贵金属上涨逻辑已变

随着金价的持续创新高，行情上涨的逻辑出现新变化 节后首个交易日，国内贵金属板块依旧表现强劲其中，沪银期货主力合约触及涨停，收报7128元/千克，创2012年11月以来新高；沪金期货主力合约盘中续创新高至560.78元/克而在ETF市场上，此前大幅溢价上行的黄金股ETF，在经历今日“一字”跌停后，再次宣布停牌，不过，挂钩黄金现货的ETF涨幅拉大 先是外盘黄金无惧利空因素，近一周接连突破2200、2300美元整数关口；再是国内金价节后跟涨创新高，投资热度不减。

黄金长牛格局不变

全球最大的SPDR黄金ETF数据显示，自2019年5月初以来，黄金ETF持有量保持持续上升态势，从当时的740吨左右，一路攀升至目前的920多吨，黄金ETF持有量被看作是贵金属市场的“热度表”从历史数据对比来看，该黄金ETF持有量曾经在2012年年末触及过峰值水平1350吨左右，相信这一纪录未来会被刷新 根据美国期货商品交易委员会的数据，COMEX黄金期货、期权基金多头持仓总量基本处于历史最高40万张水平，而基金空头数量虽然距离历史绝对低位还存在一些距离，但数据和持仓趋势情况已经很好地说明了问题。

六年半高位处回落 黄金短期回调蓄力

8月全球黄金ETF持仓规模也在上升世界黄金协会数据显示，8月全球黄金ETF总持仓规模按月上升5%至2733吨，与2012年底的历史最高水平只相差2%，而当时的金价比现在高出约9% 展望后市，中期期货高级研究员汤林闽认为，对于黄金短期内的走势，美联储的下一步表态至关重要，美联储会议前，黄金应会弱势运行因此，在操作上建议暂时观望，等待美联储会议结果 GreatSpeculations机构分析师指出，从周线图看，金价于7月20日左右短期筑底后迎来一波上行，该底部位置属于周期性底部水平。

数据不佳和地缘刺激 金银短线变脸再回涨

美国7月Markit制造业PMI终值50.4，创2009年9月以来最低水平欧元区7月制造业PMI终值46.5，创2012年12月以来最低水平 【基金持仓】黄金ETF持仓823.42吨，较前一日减少0.18%；白银ETF持仓量11095.09吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚国内方面，沪金小幅高开后大幅回涨，并创出阶段新高，技术上恢复强势格局，但关注短线上行持续性；沪银平开后中幅回涨，短线调整压力暂缓，年初高点支撑未真正失守，中期突破有效性维持。

美PCE物价6年新高 金银再度收跌

美国7月PCE物价指数同比2.3%，创2012年3月来新高，预期2.3%，前值2.2% 【基金持仓】黄金ETF持仓757.81吨，较上日减少0.27%；白银ETF持仓量10259.67吨，较上日增加0.23% 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开震荡强于外盘，日线反弹形态未坏，周线下行未扭转；沪银低开下探受前低支撑而收窄跌幅，日线重心下移，周线空头维持。

股指期货：利多共振暖窗期 期指或偏强震荡 0108

数据公布后，美元指数、标普500指数期货、10年期美债收益率短线快速走低，黄金快速走高 美国11月贸易逆差近六年最大 就在特朗普访问亚洲把贸易逆差挂在嘴上的2017年11月，美国贸易逆差达到2012年1月以来最大规模，进出口均创新高；当月同中国的商品贸易逆差为两年多来最大，同欧盟的商品贸易逆差为一年来最大。

美元回升抑制国际金价 投资者仍看好黄金前景

值得关注的是，尽管金价有所回落，投资者对黄金后市仍较为乐观，金银ETF基金以及期货期权多头强势特征依然明显在4月份连续减持后，全球最大的黄金ETF基金SPDR近期连续增持，到7日其持有的黄金量达834.19吨，持仓量创下2013年以来新高 与此同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的最新数据显示，截至5月3日当周，包括对冲基金及管理类基金等投机者持有的黄金期货、期权合约净多头达23.36万手，是2012年10月份以来的新高。

【盘点】外盘一周走势概览（2.19-2.26）

黄金期货价格2月26日收盘下跌18.40美元，跌幅1.5%，报1220.40美元/盎司，一周累计下跌0.8%连续两周回调但本月有望上涨约9.3%，这也将录得2012年1月以来的最高水平黄金期货价格周五大幅走低，回吐本周前期微弱涨幅，归因于美国经济数据强劲以及市场投资者开始将注意力转向强势美元以及飙升油价，令期金走势承压 油价本周上涨，其中，WTI油价2月26日收32.78美元/桶，一周累计上涨3.2%。

3月1日财经早餐

纳斯达克综合指数收跌32.52点，跌幅0.71%，报4557.95点 WTI4月原油期货收涨0.97美元，涨幅3%，报33.75美元/桶，创1月6日以来收盘新高布伦特原油期货收盘上涨2.5%，报每桶35.97美元COMEX4月黄金期货收涨14.00美元，涨幅1.2%，报1234.40美元/盎司，本月上涨逾10%，创2012年1月份以来最大单月涨幅，录得连续第二个月上涨，年初至今累计上涨将近200美元。

镍期货合约上线在即 低门槛保证金或引炒作

随着镍期货合约上线的临近，借鉴过去上期所推出新期货品种的经验，无论是2008年1月9日推出黄金期货，2011年3月24日推出铅期货，还是2012年5月10日推出白银期货，都存在着上市初期遭爆炒的风险认为，尽管在强势美元与原油阴跌的双重利空下金属价格上行严重受抑，或令投资者参与的热情因行情不稳而略打折扣，但沪期镍的具体交易活跃度，仍需视挂牌基准价的高低而定。

镍期货合约上线在即 低门槛保证金或引炒作

随着镍期货合约上线的临近，借鉴过去上期所推出新期货品种的经验，无论是2008年1月9日推出黄金期货，2011年3月24日推出铅期货，还是2012年5月10日推出白银期货，都存在着上市初期遭爆炒的风险机构认为，尽管在强势美元与原油阴跌的双重利空下金属价格上行严重受抑，或令投资者参与的热情因行情不稳而略打折扣，但沪期镍的具体交易活跃度，仍需视挂牌基准价的高低而定。

【2日金川公司下调镍价至105000元/吨】

美元兑欧元上涨，美元兑日元上涨 人民币即期汇率贬至2012年10月中旬以来新低，逼近6.27关口 4月份交割的纽约黄金期货上涨0.2%，收于1212.6美元/盎司 3月交割的WTI油价收盘大涨3.3%，收报49.76美元/桶。

2日金川公司下调镍价至105000元/吨

美元兑欧元上涨，美元兑日元上涨 人民币即期汇率贬至2012年10月中旬以来新低，逼近6.27关口 4月份交割的纽约黄金期货上涨0.2%，收于1212.6美元/盎司 3月交割的WTI油价收盘大涨3.3%，收报49.76美元/桶。

10月8日大宗商品早盘预测早知道

纽约商品交易所11月主力原油合约周二跌1.49美元，收于每桶88.85美元，跌幅是1.7%这是主力合约2013年4月以来的最低收盘价位作为全球基准的洲际交易所布伦特原油11月合约周二跌68美分，收于每桶92.11美元，跌幅是0.7%这是主力合约2012年6月以来的最低收盘价 　　金价：周二，美元汇率延续跌势，继续对包括黄金在内，多种以美元定价的大宗商品期货合约的价格形成支持纽约商品交易所12月主力黄金合约周二涨5.10美元，收于每盎司1212.40美元，涨幅是0.4%。

美元涨势强劲 汇市商品受拖累

黄金原油齐齐暴跌 日内黄金与原油均出现了暴跌黄金期货收盘下跌22.5美元，跌幅1.7%，收报1265美元/盎司，单日跌幅创7月14日以来最大，收盘也创6月11日以来最低原油的跌势更胜于黄金，纽约WTI轻质原油收盘下跌3.08美元，收报92.88美元/桶，收盘创1月14日以来低点，单日跌幅更是创2012年11月以来最大；布伦特原油则跌至2013年5月以来低点。

三类金属或存结构性牛市

6月中旬以来，上期有色指数一路上扬，锌铝铜本周涨势凌厉黄金、铜是与宏观经济密切相关的品种，去年上半年两个品种暴跌，但今年非常抗跌 中金岭南首席分析师伍锡军对金属期货走势判断相当乐观他认为，美国债券市场30年牛市已经在2012年7月终结并转入熊市，债券泡沫开始破裂，实体经济复苏通胀上升预期之后，国际资金已经进入股市和商品市场，去年LME持仓量增加就是一个例证。

纽约金价12日继续上涨

纽约金价12日连续第六个交易日上涨，并以2013年11月7日以来的最高价格收盘当天，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2014年4月交割黄金期价收于每盎司1295美元，比前一交易日上涨5.2美元，涨幅为0.4% 黄金价格过去6个交易日总计上涨了3.5%上一次金价连续6个交易日上涨出现在2012年6月。

大宗商品价格多数上涨

截至17日收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2月交割黄金期价收于每盎司1251.9美元，比前一交易日上涨11.7美元，涨幅为0.94%统计数据显示，纽约黄金当天的收盘价创去年12月11日以来新高上周纽约商品交易所黄金期货合约价格小幅收高0.4%，重返1250美元上方，此为金价第四周连涨，并为2012年9月以来最长时间的涨势 　　不过有分析指出，由于2013年国际金价一路震荡下跌到年底，且跌幅巨大，从技术角度分析，2014年国际金价维持惯性下跌的概率相当大。

纽约金价17日继续上涨

美国商务部17日发布数据显示，去年12月份美国新房开工量经季节调整按年率计算为99.9万套这一数字低于前月经修正后的110.7万套，环比下降9.8%，但比2012年同期增长1.6%此外，美国纽约股市行情整体下挫市场分析师说，12月份美国新房开工量回落和股市行情下挫凸显黄金的投资属性，支撑金价继续上扬 当天，3月交割的白银期货价格上涨25美分，收于每盎司20.304美元，涨幅为1.25%。

纽约金价8日继续下跌

因经济数据积极，纽约金价8日连续第三个交易日下跌当天，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2014年2月黄金期价收于每盎司1225.5美元，比前一交易日下跌4.1美元，跌幅为0.33% 美国自动数据处理就业服务公司8日公布的报告显示，去年12月美国私营部门新增就业岗位23.8万个，高于经济学家平均预期的20万个，创2012年11月以来新高。