黄金期货资金管理

中国黄金集团国际贸易有限公司确认参加2022年（第十三届）中国铁合金产业大会暨新能源新材料发展论坛

中国黄金集团国际贸易有限公司确认参加2022年（第十三届）中国铁合金产业大会暨新能源新材料发展论坛,由上海钢联电子商务股份有限公司（我的钢铁网）主办，中国铁合金工业协会协办，郑州商品交易所、上海期货交易所、广州期货交易所特别支持，河钢、宝钢、南钢、首钢、沙钢、鞍本等众多钢厂支持的“2022年（第十三届）中国铁合金产业大会暨新能源新材料发展论坛”将于2022年11月23日-24日在杭州浙江宾馆盛大召开！我们诚挚邀请您莅临会议，共同探讨当前铁合金行业的机遇与发展！ →点击此处了解会议详情← 中国黄金集团国际贸易有限公司于2012年5月10日在上海市徐汇区市场监督管理局注册登记，注册资金1亿元，是中国黄金集团有限公司控股的国有独资企业，公司设有矿产品部、有色金属部、交易部、市场研发部、运营风控管理部、资产财务部和综合办公室七个职能部门，主要从事大宗商品贸易业务，围绕铜精矿集中销售和有色金属现货贸易，培育国内、国际两个市场，努力打造成为集团有色金属产业链中采购端进口、销售端市场对接的一流增值服务平台，致力于成为做实做强、创效增值的一流有色金属贸易综合服务商。

上海发布《关于加快推进上海全球资产管理中心建设的若干意见》的通知

鼓励银行参与交易所债券投资，推动更多银行、保险机构和基金管理机构参与国债期货交易研究银行进入商品期货市场，推进保险资金依托上海相关交易所投资黄金、石油等大宗商品支持资产管理产品参与定增、网下申购等业务鼓励跨国公司在沪设立全球或区域资金管理中心，经批准可进入银行间外汇市场交易 10.推动金融市场加强国际合作拓宽证券交易互通、基金互认的国家和地区范围，发展存托凭证业务扩大能源化工、有色金属等商品期货国际化特定品种。

从衍生品市场活跃度看我国黄金市场的发展

放开境外资金准入门槛、推出黄金期货国际板，是我国顺应国际黄金市场大变革的必然要求，对完善我国黄金期货市场结构、扩大市场规模、提升我国跨境服务能力具有重要意义尽快建立与境外黄金产业需求相匹配的综合服务体系和能力，在资本、技术、法律、人才、文化等方面做好准备，学习借鉴境外机构在产品研发、综合服务、风险管理等方面的先进经验，通过服务将全球的市场、资源、产品、产业链以及风险管理衔接起来，不断提高跨境服务能力和水平。

新老划断 结构性存款谋突围

在此项业务上较为成熟的商业银行在探索新的结构性存款构建方式通过与外资金融机构的交易，挂钩境外股票指数的产品已经比较成熟此外，商业银行可以通过上海黄金交易所或上海期货交易所的场内交易，挂钩贵金属价格或通过与券商进行指数衍生品交易，构建与A股指数挂钩的产品 “选择更为另类的交易标的意味着银行原有的业务授权、人员管理、交易平盘、限额管理、应急计划和压力测试等风险管控措施都要同步更新。

贵金属价格或保持宽幅震荡

美国经济数据稳健，美元相对强势，贵金属价格承压短期看，美联储降息路径仍不明确，而经济数据表明目前美国经济基本面仍然稳健，国际环境相对平和，避险情绪难以持续升温贵金属近期或保持宽幅震荡态势操作上，就COMEX黄金期货而言，金价下探至1485美元/盎司的支撑位可入场试多，止损位1482美元/盎司，金价上行至1559美元/盎司的压力位可逢高布局空单，止损位1562美元/盎司，同时做好资金管理 。

弘业期货：OMEX黄金昨日收得十字星

美国商品期货交易委员会（CommodityFuturesTradingCommission）最新编制的数据显示，在最近的报告周期间，大型投机者将黄金期货的看涨仓位提高了五倍多截至5月14日当周，资金管理者净多头持有52,546份黄金期货合约，而截至5月7日的当周为9,547份新的买盘数量有所增加，总体上增加了35,492份此外，还有一些空头回补，反映出总空头减少了7,507份COMEX黄金昨日收得十字星，在连续下行后黄金维持弱势震荡。

宏观背景好转+美元上涨空间有限 金价有望升至1370美元

商品期货交易委员会的“分类”报告显示，管理资金账户将黄金期货的净空头头寸从上周的26449口提高到至36422口总的空头头寸增加了12447口，超过了最新增加的2474口净多头头寸 Mikanikrezai补充称，这些数据显示金价将出现逆转，可能导致现货金价飙升根据他的估计，如果采用均值回归法计算，每盎司现货黄金价格将增加149美元。

宏观背景好转+美元上涨空间有限 金价有望升至1370美元

商品期货交易委员会的“分类”报告显示，管理资金账户将黄金期货的净空头头寸从上周的26449口提高到至36422口总的空头头寸增加了12447口，超过了最新增加的2474口净多头头寸 Mikanikrezai补充称，这些数据显示金价将出现逆转，可能导致现货金价飙升根据他的估计，如果采用均值回归法计算，每盎司现货黄金价格将增加149美元。

宏观背景好转 美元上涨空间有限

商品期货交易委员会的“分类”报告显示，管理资金账户将黄金期货的净空头头寸从上周的26449口提高到至36422口总的空头头寸增加了12447口，超过了最新增加的2474口净多头头寸 Mikanikrezai补充称，这些数据显示金价将出现逆转，可能导致现货金价飙升根据他的估计，如果采用均值回归法计算，每盎司现货黄金价格将增加149美元。

西部黄金：走出有特色的套保之路

对于西部黄金来说，随着公司规模的不断扩大，产品、原料日益丰富，未来除了要对标准交割黄金卖出保值外，公司还将尝试在期货市场对金精矿及饰品进行保值 目前黄金企业生产经营面临的压力和挑战增加，并不是每家黄金企业都能用好期货招金期货副总经理梁永慧就表示，在期货的使用上，黄金企业面临着一些问题，主要分为四个方面：一是套期保值水平不高，二是交易策略与模式创新不足，三是资金使用效率冰火两重天，四是风险管理意识不强。

黄金企业打造灵活高效的产融结合模式

招金集团从投资公司到期货公司、财务公司，再到发展产业基金等，均围绕黄金主业逐步开展金融业务，通过几年的探索，有效整合了各方面资源，发挥协同效应，推动整个黄金产业的结构调整，使产融结合的作用愈发明显 招金集团副总经理李宜三向期货日报记者表示，作为招金集团产融结合布局的重要一环，招金期货运用其专业团队经验和资源优势，帮助企业在经营中合理控制了金价波动风险、资金管理风险、扩张风险、内控风险等，增强了企业在经营中的整体风控能力。

逾20家有色企业披露今年套期保值计划

山东恒邦冶炼披露，2017年开展黄金、白银、铜产品及铅产品期货套期保值业务使用的公司自有资金投资不超过6亿元 “目前在国内实体产业中，有色金属企业利用期货市场管理风险的意识最强，参与期货套保的企业数量在不断增多”东吴期货研究所所长姜兴春对期货日报记者说，首先，国内外有色金属价格保持高度联动，很多企业经历了有色金属价格大幅波动行情后风险管理意识明显增强。

矿业大佬眼中的全球矿业

黄金企业面临现金流趋紧，负债率上升，传统融资方式已不能满足黄金行业发展的诉求充分发掘黄金的信用功能，摸索新型产融结合发展之路，是黄金企业实现战略转型的一个重要突破口而黄金具备金融属性和货币属性，黄金产业具有产融结合的天然优势当前，我们应该积极创新融资方式，量身打造黄金企业的财务公司、期货公司、基金公司、租赁公司等平台，对资金进行有效管理，使存额收益最大化，融资成本最小化，使金融业务为黄金产业发展提供不竭的动力。

大宗商品一周热点回顾（04.20-04.24）

而跌幅方面，沥青盘中下挫，跌1.84%；白糖走低1.39%；黄金跌1.20%；白银跌1.14%4月21日，管理层通过了《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（下称《办法》），在能源、交通、水利、环保、市政等基础设施和公用事业领域开展特许经营其标志着国家积极鼓励吸引社会资本投资基建，有利于盘活社会资金，提高资金使用效率，同时也为基建投资提供了筹资渠道，有利于基建行业的长期发展详细 热卷期货最小变动价位降至1元/吨 4月22日，上海期货交易所(以下简称“上期所”)发布新修订的热轧卷板期货标准合约，将其最小变动价位由2元/吨调整为1元/吨，自2015年4月27日20:55连续交易开盘集合竞价时起施行，以进一步适应现货市场变化和市场需求，进一步提高市场效率，降低市场参与各方交易成本。

国务院取消和下放58项多项行政审批

国务院关于取消和调整一批 行政审批项目等事项的决定 国发〔2014〕50号 各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构： 经研究论证，国务院决定，取消和下放58项行政审批项目，取消67项职业资格许可和认定事项，取消19项评比达标表彰项目，将82项工商登记前置审批事项调整或明确为后置审批。

2014中国金属板材产业链年会盛大召开

上海期货交易所黄金钢材部执行总监李俊伟 李俊伟首先对钢材期货情况进行介绍，分别介绍了上海期货交易所螺纹钢和线材期货，他表示钢材期货影响力日益提升，钢材期货逐步成为钢铁相关企业日常经营管理的重要工具，目前钢铁行业产能过剩，需求放缓，资金紧张，环境压力，贸易摩擦，我国经济步入“新常态”，钢材期货服务钢铁行业，结构调整、产品升级初见成效。

李俊伟：套期保值流程为企业提供科学决策

9月20日，“第八届中国金属板材产业链年会”在杭州萧山金马饭店盛大召开 上海期货交易所黄金钢材部执行总监李俊伟在此次板材年会上演讲钢铁金融工具相关内容，在会上他表示套期保值流程为企业提供科学决策，可以规划规范生产经营，管理财务风险 李俊伟指出目前钢铁行业面临产能过剩，需求放缓，资金紧张，环境压力，贸易摩擦等问题，我国经济步入“新常态”， 期货工具能够提供高效的风险管理，现货交易，实物交割，传统的套期保值以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。

2014(第八届）中国金属板材产业链年会嘉宾观点汇总

先看的是热轧市场的情况，热轧市场今年1-7月，中国出口（宽度≥600mm热轧合金钢卷）共计575.2万吨，同比增长89.7%，幅度很大，亚洲是最主要的出口市场，出口447.7万吨，占总出口77.8%，他还统计了今年1-7月前25大出口国；接着看冷轧情况今年1-7月，中国出口（冷轧薄宽带）共计255.1万吨，同比增长43.9%，亚洲仍然是最大的出口区域 上海期货交易所黄金钢材部执行总监李俊伟 他表示钢材期货影响力日益提升，钢材期货逐步成为钢铁相关企业日常经营管理的重要工具，目前钢铁行业产能过剩，需求放缓，资金紧张，环境压力，贸易摩擦，我国经济步入“新常态”，钢材期货服务钢铁行业，结构调整、产品升级初见成效。

铜等大宗商品贸易融资的影响及方式

无论是大宗工业品的贸易融资还是黄金等贵金属的贸易融资，都在近些年大幅抬高了进口量2012年这类活动达至巅峰，也引起了监管层的高度关注2013年5月5日，国家外汇管理局下发《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》，要求加强银行结售汇综合头寸管理、加强对进出口企业货物贸易外汇收支的分类管理，直接剑指贸易融资套利 贸易融资对商品价格的影响 贸易融资会对商品价格产生较为明显的影响，影响分为两个方面：部分贸易融资个体为规避融资媒介（比如铜贸易融资中的铜）价格波动带来的风险必然会在期货市场上进行对冲操作，因此也会对该标的媒介的价格产生直接影响；贸易融资会影响内外盘价差，用做贸易融资的标的对象往往是成为进口对象，而这部分进口往往是以库存的形式存放在国内保税区，因此贸易融资加大了国外的需求，同时也加大了国内库存，因此必然拉大国外和国内的价差，这个便是近些年棕榈油和铜的内外盘价差（外盘价远高于内盘价）如此之大且不断扩大的主要原因。

危机中显本色 避险情绪推动金价上涨

资金重返黄金市场 随着避险情绪的升温，资金也开始显示出重返黄金市场的迹象以全球最大的黄金ETF——SPDRGoldShares为例，目前持有黄金811.2吨，3月份以来增持了7.5吨，尽管数量不多，但止住了去年以来的跌势美国商品期货交易管理委员会公布的CFTC黄金期货的持仓数据显示，截至3月4日当周，CFTC黄金非商业净持仓为净多单115166手，较去年年末的水平增长了两倍有余。