黄金期货的供求因素

我的农产品：宏观与基本面博弈 棉价将如何演绎？

本周国常会称要有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，另外中澳无限期停止经济对话；于是，商品期货方面，原油和黄金收涨，其余均收跌，郑棉主连大幅下跌，跌410，跌幅2.56%，收盘15610元/吨，盘中最高16355，最低15610外围因素的多次引导，后期棉价能否回归基本面运行？ 图一 2020-2021年郑棉主连与ICE美棉花主走势图 从经济学的角度来看，影响商品价格的因素有价值、政策、供求、消费心理等等；当前棉花价格已经被政策引导，价格大幅回调；那其它因素影响有多大呢？ 供应与需求：逐步收紧 根据USDA最新月度报告显示，中国棉花产量下调43.6万吨， 期末库存下调28.3万吨；从数据来看，中国棉花产量、库存都进入近3年低位，消费进入高位，基本面来看，棉花供需关系相对收紧。

从衍生品市场活跃度看我国黄金市场的发展

在有效的市场中，即使价格受到单纯资金方面的影响产生了波动，最终也会由于客观供求因素而回到均衡位置，即有效价格，其反映市场最真实的状态 利于实现“西金东移” 我国是世界上黄金生产量、需求量最大的国家，但在国际上黄金定价话语权却不足在近百年的时间里，伦敦金一直是黄金现货价格的风向标，纽约金则是国际期货价格的风向标。

稀交所 中国稀土的明日之星

但若能推出稀土指数，就能综合稀土行业的生产、资源、交易价格、收储、库存、环境等影响稀土资源和产品的诸多因素，更能真实反映稀土市场供求和交易状况，从而使稀交所代表国内稀土上下游企业获得相应的定价权和话语权 然而，在中国稀土由目前的资源主导型向有定价权的制造型转型过程中，只有最终建立中国的稀土期货市场才能真正让中国稀土掌握自己的命运由于期货合约不断反映供求关系及其变化趋势，其连续形成的价格能够连续不断的反应市场的供求关系及变化，无论是石油还是黄金抑或是大豆，期货市场才是真正的市场风向标和“话筒”，所有的现货市场唯有紧随期货市场的价格变动亦步亦趋，“不受制于人然后制人”。

山东:大企业尝鲜期货市场 代理交易24901亿

当黄金处于提炼加工环节时,就可以利用期货套期保值功能锁定价格,规避价格下跌风险,使公司获得正常利润 金晶科技(600586) 在金晶科技看来,玻璃期货能及时把影响玻璃供求的因素转变为价格信号,为玻璃产业提供及时、准确的价格,有助于企业及时调整生产销售策略 能源、金属、粮食等大宗商品现货基础很好　山东多数期货品种交易量进全国前十 有数据统计,2012年第二季度,全省范围内期货公司代理交易量1275万手,代理交易金额15683亿元。

不该过度解读中国减持美债行为

有人主张用手里的美元购买石油、黄金等资源类产品但是，石油也好，黄金也罢，历史上，都有过价格长期单边下跌的情况除了商品的供求因素，以及期货市场炒作外，石油等商品以美元计价，美元是旁人无法把握的，只有美国可以驾驭，恐怕也是重要的原因在很大程度上，石油已然成为金本位被废弃后的美元“新本位”，持有美元和美元资产，与美元共舞，与持有石油等具有同等价值，甚至是更方便和安全的选择。

不该过度解读中国减持美债行为

有人主张用手里的美元购买石油、黄金等资源类产品但是，石油也好，黄金也罢，历史上，都有过价格长期单边下跌的情况除了商品的供求因素，以及期货市场炒作外，石油等商品以美元计价，美元是旁人无法把握的，只有美国可以驾驭，恐怕也是重要的原因在很大程度上，石油已然成为金本位被废弃后的美元“新本位”，持有美元和美元资产，与美元共舞，与持有石油等具有同等价值，甚至是更方便和安全的选择。

美元走强 金价油价成“难兄难弟”

滞胀忧虑加之美元反弹，近期资金加快了从商品市场撤出的步伐受此影响，国际原油价格从7月中至今已下跌约25%３日纽约商品交易所黄金期货价格下跌2.3美元至每盎司808.2美元，与7月15日高点987.6美元相比跌幅接近20% 美元汇率高位震荡 分析人士认为，尽管供求基本面支持黄金期货走强，但目前外围因素才是影响金价的主要原因。

全球通胀加剧世界经济风险

作为规避通胀风险重要工具的黄金价格也大幅度上涨，1月比12月上涨了11.8%，同比上涨40.9% 2月上中旬，国际石油、粮食和金属等初级品价格继续呈现加速上涨趋势纽约石油期货价格几度突破每桶100美元；受恶劣气候条件、生物燃料需求以及消费需求增加等因素影响，全球小麦、大豆、玉米价格也屡创历史新高天气条件、投机炒作、地缘政治等短期因素是推高当前国际市场价格的主要原因；而作为全球最大的能源消费国和进口国——美国经济减速超过预期，需求量增速将回落，则有助于平衡市场供求关系和稳定价格。

全球通胀加剧世界经济风险

作为规避通胀风险重要工具的黄金价格也大幅度上涨，1月比12月上涨了11.8%，同比上涨40.9% 2月上中旬，国际石油、粮食和金属等初级品价格继续呈现加速上涨趋势纽约石油期货价格几度突破每桶100美元；受恶劣气候条件、生物燃料需求以及消费需求增加等因素影响，全球小麦、大豆、玉米价格也屡创历史新高天气条件、投机炒作、地缘政治等短期因素是推高当前国际市场价格的主要原因；而作为全球最大的能源消费国和进口国——美国经济减速超过预期，需求量增速将回落，则有助于平衡市场供求关系和稳定价格。

全球通胀加剧世界经济风险

作为规避通胀风险重要工具的黄金价格也大幅度上涨，1月比12月上涨了11.8%，同比上涨40.9% 2月上中旬，国际石油、粮食和金属等初级品价格继续呈现加速上涨趋势纽约石油期货价格几度突破每桶100美元；受恶劣气候条件、生物燃料需求以及消费需求增加等因素影响，全球小麦、大豆、玉米价格也屡创历史新高天气条件、投机炒作、地缘政治等短期因素是推高当前国际市场价格的主要原因；而作为全球最大的能源消费国和进口国——美国经济减速超过预期，需求量增速将回落，则有助于平衡市场供求关系和稳定价格。

金融属性悄然附身 期铜涨跌身不由己

　　据杨英辉分析，全球宏观经济全面向好、美元近期受压贬值、基金尤其是指数基金大举进入商品期货市场、全球可能会摆脱低利率时代、石油价格急剧攀升、黄金避险作用明显凸现、世界范围内供求关系震荡等7大因素是国内外铜价不断上涨的基础背景 　　"在这种背景下，除了黄金和白银，市场投资者没有理由不选择铜来作为保值和避险工具。