美国黄金期货趋势

多因素打击，纽约贵金属期价22日重挫

且美联储承担不起维持高利率的后果这也是全球多国央行持续购买黄金的原因而美国2024年大选的不稳定也支持金价 综合分析，市场分析人士预计未来几个月黄金将进入调整，但是长期趋势依然看涨，年底金价或升至2500美元 当天7月交割的白银期货价格下跌160.9美分，收于每盎司27.23美元，跌幅为5.58%；7月交割的白金期货价格下跌13.2美元，收于每盎司930.6美元，跌幅为1.40%。

倍特期货：金银强势延续，过节持仓区别对待

【基金持仓】黄金ETF最新持仓为829.0吨，较前一日增加0.24%；白银ETF最新持仓为13399.59吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚，沪金平开高走，继续创出历史新高，日均线及MACD上行发散，上行趋势延续；沪银继昨日突破前高后，继续高开高走，打开新的上行空间，日均线及MACD上行发散，涨势延续 基本面上，美国部分经济数据较好，美联储降息预期维持，美元出现回落。

Mysteel：周期的轮回，美国由滞胀走向衰退

正文： 美国9月未季调CPI同比升3.7%，预期升3.6%，前值升3.7%；未季调核心CPI同比升4.1%，预期升4.1%，前值升4.3% 美国CPI同比保持不变，核心CPI同比保持回落趋势，其中CPI同比高于市场一致预期在数据公布后，美元指数短线拉升，破106关口，短线上涨超30个基点；而现货黄金跳水4美元逼近1880美元/盎司；美债2年收益率大涨8bp，纳指期货回调，美国2年期/10年期收益率曲线倒挂幅度扩大至49.40个基点，为两周来最大的幅度（暗示持续紧缩将增加经济衰退的可能性）。

宝城期货：黄金上行动能减弱

综上所述，3月以来，无论是黄金ETF还是COMEX黄金非商业净多头持仓均呈现明显上升趋势，从大类资产配置的角度来看，投资者均倾向于配置黄金用以避险短期通胀预期向好使金价承压，后市上行动能将有所减弱对于沪金而言，汇率屏障降低了其波动由于美国4月经济数据较好，沪金整体下行空间不大操作上，可逢低做多（作者单位：宝城期货）

主题交易持续，大宗商品市场结构性机会可期

“美国通胀水平处于长周期趋势中，且对欧洲、亚洲产生了引领作用展望2022年，经济复苏仍是主题，通胀将是左右美联储政策方向的重要变量”美尔雅期货首席经济学家原涛告诉中国证券报记者，长期观察，原油、有色金属、农产品对通胀的避险效应有助于提升资本对其配置需求 数据显示，截至12月21日记者发稿时，2021年以来美国原油期货主力合约累计涨幅约43.56%；同期，LME铜期货主力合约涨23.04%，国际黄金期货主力合约则下跌了5.81%。

金价创7个月最大单日跌幅，通胀预期“考验”贵金属

方正中期的分析则认为，下半年美联储货币政策转向的预期依然存在，政策动向将会继续拖累贵金属，下半年市场的弱势格局或难改，同时白银近期的行情弱于黄金，整体或偏弱运行，美联储货币政策转向的迫切性预期尽管有所下降，但整体的转向趋势依旧，投资者需密切关注美联储的表态 建信期货的分析也指出，当前新冠疫情对市场的影响还在持续，从中期看，在新冠疫苗的帮助下，全球新冠疫情必然在反复中趋弱，全球经济恢复步伐虽然缓慢但复苏方向确定，美债实际利率短期受益于充裕的货币流动性但中期回升概率较高，而且美国经济领先复苏意味着美联储领先紧缩货币政策，因此贵金属价格中期调整格局可能还没结束。

国际油价止跌反弹，芝加哥农产品全线收涨

也有市场分析人士认为，如果美国国债收益率下跌趋势不改，不久将来黄金或重拾升势 当天2021年9月交割的白银期货价格下跌14.9美分，收于每盎司24.995美元，跌幅为0.59%；10月交割的白金期货价格下跌6.2美元，收于每盎司1065.2美元，跌幅为0.58%（芝加哥分社记者徐静） 受逢低买入影响，伦敦金属交易所基本金属20日收盘时全线上涨3个月期铜收于每吨9342.5美元，比前一交易日上涨148.5美元，涨幅为1.62%。

美油布油双双涨超3%，伦铜收涨4.52%

经济数据积极也推动美国国债收益率，美元指数走高金价本周下跌近1.8%，为连续第三周下跌技术方面，日线图显示在两个月的下降趋势中，黄金4月期价近期显现出扎实的整体技术优势市场分析机构认为，黄金下一个上行目标是1757.4美元阻力价位 当天，2021年5月交割的白银期货价格下跌17.4美分，收于每盎司25.287美元，跌幅为0.68%；4月交割的白金期货价格下跌7美元，收于每盎司1128.3美元，跌幅为0.62%。

国际油价28日下跌，芝加哥农产品期价涨跌不一

小麦则因美国出口没有新的需求而下跌市场分析机构认为，大豆下跌没有改变市场的牛市趋势对南美洲天气状况的担忧在增加，市场任何卖出都是买入的好机会 市场分析机构预测，在没有明确信号表明美国将对大豆需求实施配给之前，市场将呈现“下跌即买”的态势 纽约金价28日下跌，白银期价涨逾2% 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年2月黄金合约期价28日比前一交易日下跌2.8美元，收于每盎司1880.4美元，跌幅为0.15%。

疫情下的商品期货

南华期货贵金属分析师薛娜就“贵金属投资价值分析”展开演讲首先，她对黄金价格的预期趋势为看涨其次，她认为白银库存高企建议波段交易，可以以突破下跌趋势线为入场参考点在美国优先的政策指导下，与其他国家在各个方面的问题增多，可能令避险需求持续较高美国经济表现较好，但通胀率较低，新型冠状病毒疫情等因素令美联储降息概率远高于加息概率，也利多金银黄金ETF持仓近期持续增加表明机构投资者在看涨黄金，机构投资者是金价的主导者。

金银失宠重挫

欧盟将2019年全球经济增速预期下调至2.9%，2020年预期下调至3%美国上周初请失业金人数21.1万，前值21.9万，预期21.5万 【基金持仓】黄金ETF持仓914.38吨，较前一日减少0.16%；白银ETF持仓量11793.57吨，较前日持平 【期货走势】昨晚国内方面，沪金、沪银低开低走，大幅下挫沪金向下打破了9月以来的震荡下行通道，短线下调节奏加速，日均线系统及MACD维持下行开口，阶段调整仍有延续的趋势，但短线急跌后要防范震荡反复；沪银彻底下破10月低点后进一步挫，创出阶段回调的新低，短线支撑先看5-9月上涨的0.618回撤位一线。

黄金长牛格局不变

全球最大的SPDR黄金ETF数据显示，自2019年5月初以来，黄金ETF持有量保持持续上升态势，从当时的740吨左右，一路攀升至目前的920多吨，黄金ETF持有量被看作是贵金属市场的“热度表”从历史数据对比来看，该黄金ETF持有量曾经在2012年年末触及过峰值水平1350吨左右，相信这一纪录未来会被刷新 根据美国期货商品交易委员会的数据，COMEX黄金期货、期权基金多头持仓总量基本处于历史最高40万张水平，而基金空头数量虽然距离历史绝对低位还存在一些距离，但数据和持仓趋势情况已经很好地说明了问题。

六年半高位处回落 黄金短期回调蓄力

预期金价将于10月第二周触及第二个周期性底部，在重启上行趋势前可能会跌至每盎司1440美元水平 金大师黄金分析师王琎青认为，9月金价的调整是中期调整，长周期金价仍看涨因为全球多国央行实行负利率，黄金可视作类债券资产，会有比较好的前景中期调整的时长，取决于美国经济数据是否好转以及地缘局势等因素 国金期货研报指出，近几日黄金期价窄幅震荡，量能急剧减少，多空都不急于在此发动攻击，但目前还看不出黄金走势已转弱，大趋势还是在上涨过程中，因此目前对于长线多头来说，可能是一个建仓的机会。

美PMI创多年新低 金银同涨银再加速

美国8月Markit制造业PMI终值重回50关口，但仍是2009年9月以来最低水平英国首相约翰逊重申，在任何情况下都不会要求欧盟推迟英国“脱欧”，英国将在10月31日如期脱离欧盟 【基金持仓】黄金ETF持仓878.31吨，较前一日持平；白银ETF持仓量12072.94吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开上冲创出新高，虽未有效站稳上周高点之上，但短线下调压力减缓，周日线上涨趋势有效；沪银高开高走大幅拉升，周日线呈加速上涨态势，今日白天交易预计涨停。

金银比和金油比同触拐点有何玄机

黄金上涨、原油下跌的分化趋势仍在进行时截至8月15日，国际黄金期货及布伦特原油期货价格分别交投于1523美元/盎司和59美元/桶附近8月份以来，COMEX黄金期货主力合约上涨了6.82%，而同期布伦特原油期货主力合约下跌了7.63% 不过，这一次背后推手又出现了新的因素，8月14日晚上，关键指标美国2年期和10年期国债收益率自2007年以来首度出现倒挂，被市场解读为美国经济衰退在即，由此，金价在高位强势调整，原油期货大跌，金油比进一步走阔。

“双金”分道扬镳 谁是大宗商品“新坐标”

”东证期货贵金属高级分析师徐颖表示，首先，伊核协议面临7月7日关键节点，目前美国的高压制裁政策并未增加伊朗重回谈判桌的意愿，中东地区小问题不断，催生了市场的避险情绪此外，美国总统提名自己团队的经济顾问JudyShelton为美联储理事，她的宽松货币政策取向以及美国总统的干扰均利空美元另外，美国经济回落趋势明显，6月ISM新订单数据已降至50荣枯线，市场在基本消化国际贸易局势存在向好预期对黄金产生的利空影响后再度转向做多。

美元反弹 金银短线调整修正

美国5月季调后新屋销售年化月率下滑7.8%英国6月零售销售从5月的-27降至-42，创2009年来最快降速 【基金持仓】黄金ETF持仓801.96吨，较前一日持平；白银ETF持仓量9947.50吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚国内方面，沪金、沪银小幅低开后盘中以震荡为主沪金日线表现为向日均线系统的回归与修正，周日线上行趋势保持健康；沪银仍表现为震荡调整走势，日均线及MACD多头发散，周均线及MACD金叉，周线级反弹态势维持。

美联储会议前偏谨慎 金银短线震荡调整

【期货走势】昨晚国内方面，沪金小幅高开后冲高回落，日线继续在上周五大阳范围内震荡，短线仍有强势调整性质周线上行趋势有效；沪银昨晚高开后小幅回落，日线调整维持周线考验5周均线支撑基本面上，贸易冲突、英国无协议脱欧忧虑及中东局势，仍在地缘政治方面仍为黄金提供避险刺激，金银基金持仓意愿继续增加但美国零售数稳健让美元走强，同时美联储利率决议前市场偏谨慎，金银短线表现为调整走势AU1912支撑303，趋势压力306；AG1912支撑3590，压力3690。

中美经济数据利好致国际金价走低

新华社记者许苏培 由于全球两大经济体美国和中国的经济数据均好于预期，国际金价18日延续近期下跌趋势，本周累计跌幅已达1.5%分析人士普遍认为，美中经济数据利好等因素导致市场风险偏好升温，作为避险资产的黄金因此承压 18日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价比前一交易日下跌0.8美元，收于每盎司1276美元，跌幅为0.06% 美国联邦储备委员会17日发布的全国经济形势调查报告(褐皮书)显示，今年3月至4月初，美国经济实现“轻微到温和”的扩张，就业市场持续紧俏，整体物价小幅上扬。

股指：多单可积极止盈

美国三大股指则集体收跌标普500指数下跌0.65%；纳斯达克综合指数下跌0.93%；道琼斯工业指数下跌0.52%美国大型科技股收盘涨跌不一，苹果跌0.58%中概股蔚来汽车大跌逾21%，趣头条跌近20%黄金期货收高0.2%，结束7连跌趋势美油收跌0.6%，布油收高0.2%美国2018年贸易逆差扩大至6210亿美元，创2008年以来的最高水平经合组织将2019年全球GDP增速预期从3.5%下调至3.3%，预计2019年美国经济增速录得0.8%（此前为1.4%），2020年录得0.9%。