日本黄金期货市场

后市美元和黄金预期如何？

日本方面，虽然日本央行3月退出了负利率时代，但是货币政策仍保持了宽松，且日本央行对干预汇率表现得较为克制，因而使得日元也出现持续贬值此消彼长之下，美元更加显得强势 在美元走强的背景下，黄金价格仍迎来强势上涨，五矿期货贵金属分析师钟俊轩指出，其主要原因在于联储市场预期管理的渐趋“失效”，在黄金及有色金属价格迎来大幅上涨后，联储官员则转向鹰派表态，美联储官员科林斯、威廉姆斯及巴尔金均表达了美国通胀水平不及目标，年内降息次数不及预期的观点，这与美联储去年十二月以及今年三月份议息会议的政策表态有所冲突，联储预期管理信誉度下降，对美元信用本身造成冲击。

国际油价连涨三日，有色金属重心抬升

”美国价格期货集团高级市场分析师菲尔•弗林在25日表示，由于中国快速控制住了新冠肺炎疫情并正在重新开放港口，市场对石油需求的预期在上升有分析认为，中国需求回升或能够抵消疫情反弹对日本石油需求带来的打击弗林还表示，欧佩克很有可能在下周延迟原定的提高产量计划综合来看油价或已经触底（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 经过连续三个交易日上涨，市场进入例行调整，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年12月黄金期价25日比前一交易日下跌17.5美元，收于每盎司1791美元，跌幅为0.97%。

Mysteel宏观周报：信贷创历史同期新高 ，中美将举行高层战略对话

◎日本央行明确表示利率将保持在当前水平或更低水平，并将在必要时降息 二、数据跟踪 （一）资金面 图1：当周央行货币完全对冲到期量 图2：当周同业拆放利率涨至2.1% （二）行业数据 图3：247家钢厂高炉开工率下滑至80% 图4：全国110家洗煤厂开工率为69.44% 图5：当周铁矿石均价165.6美元/干吨 图6：当周动力煤价格上涨27元/吨 图7：当周螺纹钢价格涨至4738元/吨 图8：当周上海平水铜价格跌破66000元/吨 图9：当周水泥价格保持稳定 图10：当周混凝土价格下降2元/立方米 图11：当周乘用车日均零售3.5万辆 图12：当周BDI指数上涨7.16% 三、金融市场概览 当周，商品期货方面，黄金、白银分别上涨1.66%和2.83%，原油小幅下跌0.42%。

沪铅 缺乏走高动能

但海外情况不容乐观，日本新增确诊病例持续上升，韩国预警提升至最高级，意大利11个城镇面临封锁等，海外多个国家均已受到不同程度的影响疫情对全球经济的影响将逐渐体现，部分商品已有所反映上周五，现货黄金飙升到7年来的最高点1649.26美元/盎司纽约期金录得八个月最大单周涨幅，钯金期货继续录得历史新高上周涨幅超过10%风险情绪开始回落，金价大幅上涨，预计本周大宗商品市场亦将作出反应目前全球多国央行开始采取降息举措，以缓解疫情对经济冲击，市场避险情绪有所回升。

中长期仍然看好贵金属表现

本周看点：美联储、英国央行和日本央行都将公布利率决议，美联储降息25个基点的可能性极大；同时，欧元区二季度的GDP数据、美国的PCE物价指数、美国ISM制造业PMI数据、美国工厂订单月率，以及美国7月份非农就业报告，都将是市场关注度比较高而且对行情有较大影响的数据 [行情分析] 市场方面，COMEX黄金期货收涨0.30%，报1431.8美元/盎司，周涨0.36%，连续第三周上涨。

Mysteel：2019年7月第3周宏观经济报告（周报）

野村证券亚洲首席经济师苏伯莱曼认为，出口形势在未来数月仍将保持黯淡这些疲弱数据令一些分析师愈发预期日本央行能在本月晚些时候召开的政策会议上推出更多刺激措施 3.大类资产：国际黄金实现大突破 美元重夺97.00关口 3.1原油市场：国际油价重挫 美国WTI原油8月期货周五(7月19日)收涨0.33美元，或0.6%，报55.63美元/桶，本周大跌7.6%，为5月31日来最大周线跌幅。

Mysteel：2019年6月第3周宏观经济报告（周报）

点评：分析认为虽然第一季度GDP增速向上修正，但日本经济的未来走向难言乐观，贸易局势紧张对内外需的打压将影响日本经济扩张前景 3.大类资产：市场避险情绪占主导 美债黄金涨原油下跌 3.1 原油市场：国际油价本周下跌 美国WTI原油7月期货周五(6月14日)收涨0.23美元，或0.4%，报52.74美元/桶，本周下跌2.69%。

黄金牛途风景正好

一边是美联储会议偏“鸽派”表态带来的支撑，另一边是市场对英国无协议脱欧担忧的加剧，上周国际金价在市场多空情绪拉锯中震荡收涨，COMEX黄金期货主力合约周涨幅为0.85%分析人士指出，短期国际市场货币转向宽松的可能性较大，金银价格获得支撑从更长周期来看，各国央行购金行为以及金油比处在历史极端位置等，也与历史上黄金牛市中出现的现象较为一致 黄金周线“三连阳” 在经济下滑忧虑下，日本央行、美联储会议、英国央行本月会议均维持“鸽派”基调，上周国际黄金期货价格累计涨幅近1%，周线收出“三连阳”。

岁末派发贺礼！黄金价格本月有望实现近两年最大单月涨幅

PrudentialFinancial首席市场策略师QuincyKrosby指出，市场质疑美联储加息政策犯下错误，或导致经济放慢甚至衰退，而股市遭大举抛售显示投资者出现恐慌，黄金成为避险的配置资产 华泰期货分析师XuWenyu认为：“今年的圣诞节期间，我们经历了美国股市的大动荡，日本日经指数跌入技术性熊市美国政府部分停摆成为市场负面清单中的新成员。

新日铁住金担心中国经济放缓可能会给全球钢价带来下行压力

中国期货市场螺纹主力合约价格从9月底以来已大幅下滑，创下7月份以来的新低，这增加了全球贸易的不确定性，也加深了市场对中国需求放缓的担忧 Miyamoto补充说，目前来看由于中国和其他市场需求相对健康，中美贸易战对全球钢市的影响仍相对有限，但是如果中国经济放缓以后选择加大对东南亚地区的钢铁出口量，那就会对全球钢市造成实质的影响 受益于国内汽车业，机械制造业和建筑业的旺盛需求，日本钢企目前正处在行业发展的黄金期。

日元飙升压低美元 金价反弹待美国CPI

美元兑日元跌至五个月新低，在108.00处的止损盘被触发；交易商指出，美元兑日元于108.00处的止损盘被触发，投资者们对日元的买需及金融市场的脆弱性均发挥作用 东方汇理在研报中称，美元兑日元汇率延续跌势，跟随标普500指数期货和日本股指的跌势日经指数下跌，推动美元兑日元跌到了有可能迫使出口商为对冲风险而卖出美元的水平 美国10年期国债收益率回落支撑黄金 美国10年期国债收益率从本周的4年高点回落拖累也支撑金价，同时全球股市在近期大幅震荡后显露回稳迹象，也令美元转攻为守。

美元走弱助涨有色 沪锌创十年新高却多空因素并存

宏观事件：英国上议院的宪法委员会周一表示，首相特雷莎梅终止英国欧盟会籍的立法有着“根本的缺失”，英国政局存不确定性 经济数据：日本12月失业率2.8%，高于预测值2.7%；日本12月季调后零售销售环比+0.9%，高于预测值-0.4%；美国12月PCE物价指数同比+1.7%，符合预期；美国12月核心物价指数同比+1.5%，符合预期；美国12月个人支出+0.4%，符合预期；联邦基金利率期货暗示交易商预期美联储3月议息会议升息的概率达78%； 美联储议息会议前夕市场谨慎，市场关注议息会议是否会提及加快货币紧缩的节奏，美联储3月加息概率高企，英国政局潜藏隐忧，料黄金日内偏弱。

【有色要闻简讯】部分铜杆企业停产 铝价上涨压力大

莫斯科交易所将在2018年推出可实物交割黄金期货 12月21日，莫斯科交易所首席执行官所称，计划在2018年推出可实物交割黄金期货，以进一步提升黄金市场流动性 企业动态 日本铝买家同意明年一季度支付103美元/吨的升水 12月22日，知情人士表示，日本铝买家已同意就明年一季度的铝向生产商每吨支付103美元的升水，这比本季度的每吨94-95美元上涨8-10%，为三个季度以来首次上涨。

27日京沪粤建材收市盘点

综合来看，今日期货止跌反弹，加上广东区域环保消息又起波澜，预计明日广州市场价格或将以盘整观望为主 上海讯：今日本地建筑钢材价格止跌回稳早盘市场由于前期需求问题小幅下跌等待成交，但黄金时间成交偏淡，转折点出现在盘中和午后，在外围材料的拉涨刺激以及盘面低位回升的带动下，市场价格开始企稳并且部分低价资源有所回升目前来看，商家售价与成本倒挂较为严重，低价出售实属无奈之举，若需求能够具备足够持续性，继续反弹概率较大。

15日京沪粤建材收市盘点

综合来看，今日期货低位回升、钢坯拉涨后，市场心态稍稳，预计明日广州主流或将盘整运行 上海讯：今日本地建筑钢材价格止跌回稳今日成交持续弱势对市场信心造成不良影响，早盘价格小幅下调，但黄金时间仍未有明显成交，盘中价格二次调整，累计幅度40-50元/吨，转折点出现在中午，在电子盘和钢坯的共同拉涨下，市场出现活力，成交量开始转暖，午后价格止跌回稳，部分成本高企的资源价格出现上涨。

晚报：上海建筑钢材价格大幅上涨

上海讯：今日本地建筑钢材价格大幅上涨具体来看，虽昨日整体成交欠佳，但在夜盘期货的带动下，早盘价格依旧高开高走，黄金时间成交大幅放量，叠加钢坯盘中大涨100元/吨，盘中市场价格二次上涨，全天累计幅度60-80元/吨目前情况来看，市场库存仍处低位，商家信心较强，但在大幅拉涨之下，二三类价差逐步靠近，目前价差仅为50元/吨左右，势必影响一方成交，而且当前上海市场价格颇高，钢厂发货积极性不断增强，后期到货或将增多，市场压力将逐步扩大，预计短期内本地建筑钢材价格震荡运行。

晚报：上海建筑钢材小幅上涨

上海讯：今日本地建筑钢材价格小幅上涨具体来看，由于昨日成交量创下近期新低，早盘市场并未对价格进行上调，黄金时间成交较为一般但是黑色系电子盘的强势表现带动了市场整体的看涨情绪，盘中价格上涨20元/吨，低位成交无量，高位成交则更为困难，今日大户成交虽较昨日有所增加，但增幅明显不及预期，成交水平依旧堪忧目前来看，市场受期货影响较大，价格有虚高成分，短期价格或呈震荡运行。

全球经济复苏升温推升风险偏好 黄金多头仓惶离场

截止10月4日当周，黄金期权和期货市场的净多头下降了22%，至205176手合约，创自5月24日以来的最大跌幅全球经济复苏升温推升了风险偏好，黄金多头仓惶离场 今年上半年，在全球经济不景气下，黄金上涨了近25%然而六月末开始，随着欧洲和日本领导人推动经济复苏，美国经济不断扩张，投资者风险偏好上升，黄金开始下跌。

26日京沪粤建材收市盘点

此外，唐山钢坯今日尾盘报价走低30元/吨，现昌黎2140元/吨，鑫达2150元/吨，现金出厂含税综合来看，今日本地成交放量，预计明日广州市场主流价格或将继续趋强 上海讯：本周上海市场建筑钢材价格大幅上涨受周末钢坯上涨带动，市场价格大幅上涨，早盘价格仍呈涨势，黑色系商品期货迅速冲高，市场补库需求继续释放，黄金时间成交明显放量，价格二次上涨，涨后二、三类资源分别售至2330元/吨和2250元/吨左右。

盘前预测：福建建材持稳观望

市场方面：昨北京价格上涨，幅度为50元/吨左右，成交尚可；广州市场商家报价延续涨势，主流涨幅20-50元/吨，其中民营厂家资源涨幅依旧领涨市场；上海市场黄金时间市场成交放量，价格出现上涨 福建市场方面，昨日本地市场跟随外围连续拉高，期货上行令本就倒挂成本的市场价格有所上升，但拉涨后的成交仍显不足。