黄金期货国际情况

广发期货：央行态度偏鸽贵金属再次走高

隔夜，受到基数效应和核心服务价格韧性影响美国PPI同比反弹但不及预期，能源成本则有所回落，同时欧洲央行释放6月即将降息信号，尽管美债收益率和美元同步走强但在央行预期货政转宽松、空头力量疲软的情况下贵金属价格再度上涨，金价再创新高国际金价开盘早段窄幅震荡但在美盘中段价格拉升再创收盘历史新高，收盘报2371.99美元/盎司涨幅1.66%；国际银价与黄金同步走强，收盘价为28.426美元/盎司涨幅1.74%。

Mysteel：国庆长假海外商品骤跌，钢价会跟跌吗？

国庆假期，国际大宗商品市场普跌国际期货市场波动成为诱发节后开盘后国内商品期货价格波动的主要因素由于美联储加息未结束，高利率环境持续维持等原因，国际原油和黄金价格出现暴跌的现象，如表1所示，国际大宗商品市场、能源市场和金属市场在近几日普跌 表1 国际大宗商品现货及期货市场表现情况 其实海外股市和商品市场受挫，主要原因便是市场逐渐相信并认清了美联储一直强调的“高利率状态或将持续较长时间”的含义。

美国农产品产量下跌超预期，疫苗研发利好推动国际油价上涨

JBC能源表示，中国10月份原油进口量同比下降了7%，10月份可能成为一年多来中国首次出现供应小于消费的情况，这意味着库存将下降预计2021年中国原油供需还将收紧63万桶/日 国际机构在9日晚些时候公布的调查数据显示，分析师预计上周美国商业原油库存环比下降了300万桶，汽油和蒸馏油库存分别环比下降了60万桶和200万桶，炼厂开工率则环比回升了0.2个百分点，至75.5%（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价10日比前一交易日上涨22美元，收于每盎司1876.4美元，涨幅为1.19%。

Mysteel：谨防高位回落 切勿冒险追高

近日来，随着新冠疫情在世界各国扩散，世界各国恐慌情绪骤升，国际金融市场经历了2008年金融危机以来最大跌幅，多国股市出现熔断，股指跌入技术性熊市，同时以原油为代表的商品期货出现暴跌而国内黑色系期货却走出了一番逆势上扬的行情，摇身一变成了超越黄金的“避险资产”，近日以螺纹钢、铁矿石为代表的黑色系期货为何如此强势？一句话解释便是：现实与预期之间的博弈中现实落了下风对于螺矿走势为何如此强势，笔者不多赘述，本文就钢市基本面情况阐述目前国内钢材市场运行现状。

有色行业为打赢疫情防控阻击战作贡献

有色金属行业各单位捐赠情况： 1.中国铝业集团有限公司，捐款3000万元； 2.国家电力投资集团有限公司，捐款3000万元； 3.中国五矿集团有限公司，捐款3000万元，35万余个口罩；所属上海中冶医院派出人员参加上海市第二批援鄂医疗队；配送战略物资12mm螺纹钢；所属中国一冶在24小时之内为雷神山医院建设项目突击制作4800件钢结构加工件，承担鄂州“小汤山”医院（雷山医院）的建设项目，预计在2月7日前完工，建成后将增加600个床位； 4.魏桥集团公司，捐款3000万元，组织员工募捐128万元，山东魏桥创业集团有限公司董事长张波远赴异国他乡，克服重重困难，从德国采购回一批医用手套、防护服、护目镜等价值20万欧元的医疗物资，与邹平市中医院进行了物资交接； 5.中国有色矿业集团，捐款1100万元和一批防疫物资； 6.海亮集团，捐款2000万元，首批医疗用铜管订单已出库，正运往防疫项目建设一线； 7.广西北部湾国际港务集团，捐款2750万元； 8.宁波力勤矿业公司，捐赠2000万元； 9.金川集团，捐款1000万元，捐物价值超237万余元； 10.江西铜业集团，累计捐款1000万元； 11.广西投资公司，捐款1237万元； 12.宁波金田铜业，捐款1000万元，旗下杰克龙精工向火神山医院捐赠了一批急需的阀门产品； 13.南山控股公司，捐款1000万元； 14.信发集团公司，捐款1000万元； 15.蒙泰煤电集团公司，捐款1000万元； 16.中国诚通，捐款1000万元，10余万元药品； 17.新华联集团，捐赠1100万元； 18.通威集团，捐款1000万元； 19.晶澳太阳能，捐款1000万元； 20.新安集团，捐款1000万元； 21.韦立国际集团，捐款1000万元； 22.山东鑫海科技公司，捐赠1000万元； 23.上海期货交易所，捐款900万元； 24.西部矿业集团，捐款730万元，2万个口罩； 25.POSCO，捐赠600万元物款； 26.杉杉股份公司，捐赠500万元； 27.山东创新金属公司，捐款400万元； 28.江钨控股集团公司，捐赠300万元，职工捐款88.67万元； 29.格林美集团，捐款320万元； 30.新疆有色集团西部黄金股份公司，捐赠300万元； 31.中国黄金集团，捐款300万元； 32.重庆博赛矿业公司，捐款共计300万元； 33.骆驼集团，捐赠300万元，1万余个口罩。

Mysteel：2020年2月第4周宏观经济报告（周报）

在市场暴跌的情况下，交易员越来越多地预计美联储将在未来几个月降息据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具(FedWatch)显示，美国联邦基金期货市场认为，在美联储3月份的政策会议上，至少会有一次降息 3.5黄金市场：获利回吐国际金价暴跌 黄金本周初始一路高歌猛进，一度触及逾7年高位1688.90美元/盎司，但在恐慌情绪蔓延的时候金价突然急转直下，周五单日暴跌逾80美元，创7年来最大单日跌幅且再度重返1600美元关口下方。

黑色纵览（8月12日）：黑色商品遭遇重挫，钢价引领产业调整，基本面向好发展！

1、 降息凸显经济颓势，市场避险情绪增强 上周，随着美联储降息落地，再次降息预期增强，多国加入降息大潮，且力度增大，全球经济颓势显现，而中国央行保持淡定，在复杂的国内外形势下，人民币出现较大跌幅，兑美元汇率破7，澳元受铁矿石大跌影响，同样贬值较大；原油价格在库存下降的情况下仍有较大降幅，需求预期走弱，加之地缘危机频发，市场避险情绪高涨，国际黄金价格突破1500美元/盎司，工业品期货价格大幅下挫；本周继续关注日韩、印巴、中东局势，国内金融市场改革开放的动向，以及台风“利奇马”对需求的影响。

Mysteel周报：黑色商品一周走势回顾及展望（20190701）

概要：随着国内外政治经济环境向好，上周大宗商品市场价格延续反弹态势，人民币汇率波动幅度收窄，国际黄金价格大幅攀升，工业品期货价格继续上扬，而黑色系商品涨跌分化加剧受环保限产影响，钢材期价大幅上扬，G20峰会传出利好信息，市场预期向好，做多情绪陡增，而随着唐山限产的执行，原料需求减弱或在本周体现，铁矿石港口库存继续下降，基本面保持良好，钢厂继续打压焦价，煤焦偏弱运行；本周关注环保限产会否扩大和唐山限产执行情况，不同钢材品种产量的增减变化，以及期现价差的变化情况，预计黑色系商品继续涨跌分化，钢价冲高回落。

美联储货币政策预期存分歧

” 降息时点不定 美联储政策决定公布后，联邦基金期货对7月会议降息几率的预期上升当天，美国股市上涨，美元指数下滑，黄金价格上涨 从美联储声明看，在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时，美联储将评估已实现的和预期的经济形势与其充分就业目标以及对称性2%通胀目标的对比情况这方面的评估将考虑广泛的一系列信息，包括衡量劳动力市场状况的指标，通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态的数据。

外围“大戏”轮番上演 节后期市哪些板块会站上风口

美元资产价格波动的增加将刺激黄金避险的需求，而影响黄金走势的最大不确定因素仍是美联储对于加息或是降息的态度“若美国经济保持强势，金融市场有过热的风险，美联储仍有可能采取加息措施来缓解，后期需持续关注其重要官员的态度” 假期期间农产品整体偏空，供需基本面呈现偏宽松的局面西南期货研究所认为，在短期供给充足以及下游消费淡季的基本面情况下，假期国际棉花弱势运行，低迷情绪将打压国内市场，预计国内棉花可能继续走弱，而郑糖市场则不具备大幅下跌的动力，主要是因现阶段国内下游终端库存处于较低水平，同时仓单结构也优于上一年度，进口和走私均处于较低水平。

一周钢市概览：本周成交继续放量 但现货恐高情绪逐步加重

本周国内钢材市场价格趋强运行，节后到来多数品种成交表现均有放量，加之受期货走强及坯料价格上涨的提振，市场心态一度表现良好但至周中，市场价格继续走强过后引来市场较强的出货套现心理，因此部分品种恐高情绪增强，实际成交存在一定松动不过目前整体而言现货库存资源依旧处于减少状态，市场暂不存在库存资源压力具体情况如下： 国际方面：周四(4月11日)美市盘中，美元多头反击，站上97关口，最高升至97.15；现货黄金日内大跌超过10美元，最低1294.57美元/盎司。

《中国锌市场日报》2019年第39期

今日下游接货商接货较为犹豫，虽锌价回落低位，但升贴水上调，但尽管如此，今日天津市场出货情况较好于近日总的来看今日市场整体成交一般 ◆宏观导读 Ø美元走弱国际金价“无动于衷” 近期，COMEX黄金期货主力合约基本徘徊在1300美元/盎司一线。

美2月非农数据远逊预期提振金价

此外，据IMF（国际货币基金组织）统计，1月卡塔尔增持黄金6.26吨至37.52吨；印度增加6.532吨至606.992吨；土耳其则减少5.44吨以抵抗经济风险 期货公司表示，各国央行增持黄金的举动说明未来对全球经济仍保持不太乐观的态度 “由于美联储加息预期减弱令金银获得较大支撑，但在全球经济衰退预期较强的情况下，美国经济相对较强，避险资金会更多地选择美元，而非黄金作为避险。

原油跌停黄金欲动 大气重污染黑色系反弹

11月14日，今日期货市场波动剧烈，原油封死跌停，大气重污染黑色系反弹明显受到国际油价暴跌影响，国内原油开盘封死跌停，燃油、沥青一度逼近跌停，能化板块集体重挫近期大气污染情况较为严重，生态环境部频频发声，部长亲自检查工作，黑色系结束下跌趋势，今日反弹明显目前，国际金融市场波动剧烈，黄金避险情绪再次高涨，金价跃跃欲试农产品中鸡蛋开盘冲高超2%，保持强势震荡上行，双十一消费高潮过后，又迎来年底备货旺季，鸡苗价格近期或将创历史新高，鸡蛋价格可能进一步上涨。

FED加息预期升温提振美指反扑95 金价再迎千二攻防战

根据联邦基金期货数据显示，美国第二季度GDP年化增长高于预期，巩固了下个月加息的预期，概率为96％ 市场分析人士指出，尽管金价当前跌破1200美元关口，黄金后续仍有反弹动能但只要美元保持强势，那么金价短期仍将受到压制通常情况下，金价往往随着美元的走强而变得疲软因美元指数走强，使得使用其他货币的买家的黄金价格更加昂贵 由于国际贸易争端和土耳其货币危机，今年迄今已下跌约7.7％，投资者更倾向于将美元作为避风港。

原油黄金“分道扬镳” 三金谁将“称大王”

广发期货发展研究中心原油黄金组则认为，近期黄金、原油价格走势分歧主要源于基本面，原油受益于OPEC减产协议价格飙升，黄金则因加息周期存在价格受到抑制 若从大的经济周期运行方面来看，宝城期货研究所所长程小勇解释称，2018年1月至今，国际原油、金价走势分化主要反映出货币收紧情况下，局部资产过热或者经济有类滞胀特征的问题。

原油黄金“分道扬镳” 三金谁将“称大王”

若从大的经济周期运行方面来看，宝城期货研究所所长程小勇解释称，2018年1月至今，国际原油、金价走势分化主要反映出货币收紧情况下，局部资产过热或者经济有类滞胀特征的问题当前全球利率纷纷自有史以来的低点快速回升，但由于通胀因素滞后反应和全球经济过度依赖低利率环境，股市和楼市资产价格呈现泡沫特征，在劳动力市场企稳的情况下，通胀预期叠加人为限产导致的高油价，从而使得在全球经济边际走弱的情况下，通胀预期在短期反而越演越烈，但强势的美元和过快上涨的实际利率抑制了黄金的对冲通胀功能，金价反而持续走低。

一周钢市概览（4.14-4.21）

本周国内钢材市场价格仍旧以下跌为主，不过在临近周末的两日市场所有反弹，而就市场心态方面而言仍有大部分商家及下游对后期市场持看空心态首先上半周市场受期货及钢坯带动继续惯性下跌，而至周中钢坯价格开始小幅上扬，但市场观望心态较浓，现货报价方面并未有明显的起色，不过在临近周末期货走强之后，贸易商心态得到提振，底部资源报价开始回暖具体情况如下： 国际方面：据俄罗斯央行周四(4月20日)公布的数据显示，今年3月份俄罗斯官方黄金储备增加约80万盎司(25吨)，该数字较2月增加，但不及1月的增持规模。

新年全球展望之黄金：总体还是“小年”

此外，在国际油价有所回升，世界范围地缘政治紧张的背景下，黄金期货有一定操作空间，贵金属投资者可以长期看好黄金 从影响黄金市场诸多要素来看，2017年左右金价走势的主要因素为美国货币政策及美元走势、全球通胀水平、黄金实物需求以及地缘政治风险等美银美林全球基金经理最新调查表示，在某些情况下黄金有可能在2017年“闪光”，比如美国经济不尽如人意、某个脆弱的金融市场出现崩盘等。

钢价走势愈发不明 静待市场“X因素”

近日市场消息面不断国际方面，美联储加息“靴子”终于落地，宣布加息25个基点，国际商品市场为之震动，美元指数走高，原油、黄金纷纷走低，国内市场期货品种走势分化，期螺、期卷开盘疲态尽显，随后一路攀升，全天录得微弱涨幅国内方面，环保限产风再起，15日环保部表示，京津冀及周边地区将会出现连续多日的重度污染天气，为此，决定派出13个督查组严查预警措施落实情况；此外，武安地区又传出限产消息，具体执行情况还有待进一步确认。