实物黄金期货价格

黄金涨至“高处不胜寒” 或是“去美元化”一部分

3月以来，背离美元指数一路“狂飙”的黄金，令经济学家与投资者抛弃传统的黄金分析模型，尝试找出更符合逻辑的原因，不过，在10日美联储公布降息可能再次推迟的消息后，黄金价格短暂回调后转向再创新高，令投资者们直呼对当前的黄金价格“看不懂”“可能已没有逻辑” 截至15日发稿，纽约金主连期货合约价格为2374.9美元／盎司，较3月1日上涨15.66%；国内沪金期货主力为563.16元／g，相对上涨16.88%；国内实物黄金价格接连跳涨，从每克630元涨至每克730元。

伦敦金属全线上涨伦铝大涨近5%，国际油价跌超1%

（北美总分社记者刘亚南刘国远） 【金属】 因技术性因素，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年4月黄金期价2日比前一交易日上涨10.6美元，收于每盎司1733.6美元，涨幅为0.62%随着亚洲市场对实物黄金需要增强，一些专业抄底机构入场，市场分析人士认为黄金低潮期可能已经结束一旦美国政府大规模经济刺激计划对居民消费价格的影响开始显现，黄金价格将开启上涨模式。

国际油价显著上涨，LME基本金属多数下跌

市场分析人士认为，美国国会就新的经济纾困方案重开谈判，引发通胀担忧，是当天金价上涨的主要原因临近节日，市场对实物黄金需求增加，也支持金价；黄金很快地完成了从消极11月到积极12月、1月的季节性翻转，在美元大跌、通胀前景牢固的情况下找到了自己的立足点；预测金价仍可能向下跌至1750美元但是黄金长期前景依然乐观 当天2021年3月交割的白银期货价格下跌1美分，收于每盎司24.08美元，跌幅为0.04%；1月交割的白金期货价格上涨8.2美元，收于每盎司1012.1美元，涨幅为0.82%。

大宗商品提前开启跨年行情 商品ETF迎配置良机

“事实上，近4年来，铁矿石、原油、有色金属、黄金等大多数大宗商品的表现明显好于A股” 此外，李绍表示，商品期货ETF跟踪的是实物资产价格，在货币宽松的大环境下抗通胀的作用显而易见另外，从制度层面，商品期货ETF解决了以前诸多资金在大类资产配置时对期货的歧视性约束作为标准的场内ETF产品，商品期货ETF符合银行、保险、银行委外资金及公募FOF的入池标准，能满足其配置需求，解决了此类资金对大宗商品市场长期存在的“看得见、吃不着”的难题，未来将成为大类资产配置的可配、应配之选。

从衍生品市场活跃度看我国黄金市场的发展

黄金凭借其货币、金融和商品等多重属性一直备受关注,同时由于具有稳定的物理属性和化学属性广泛应用于黄金饰品、工业及高新技术产业的生产中2019年，我国黄金实物消费量达到1002.78吨，是2000年的4.7倍，连续第7年成为全球黄金第一大消费国随着黄金实物应用范围的扩大，需求量逐步增加，价格波动愈发剧烈，越来越多的黄金企业意识到参与黄金金融衍生品市场的重要性 A国内成交和持仓表现亮眼 2008年1月9日,黄金期货上市，是我国黄金市场和期货市场的一次历史性飞跃，填补了黄金金融衍生品的空白；2019年12月20日，黄金期权上市，不仅给投资者增加了多元化的投资渠道，给黄金企业增添了新的风险对冲工具，而且提升了我国黄金期货定价权和影响力。

大豆贵金属下半年有望强者恒强

数据显示，年初至今，南华商品指数累计下跌7.35%分板块来看，南华黄金、大豆、铁矿石、动力煤指数涨幅居前，半年涨幅分别为14.54%、33.59%、27.75%、12.77%；能化系品种跌幅居前，其中南华原油、燃料油、PTA期货指数分别下跌51.09%、31.41%、29.80%，此外，南华甲醇、鸡蛋、棕榈油、沥青、苯乙烯、20号胶期货指数半年跌幅均超20% 那么，上述热点品种下半年会否强者恒强？ 贵金属方面，南华期货研究员薛娜指出，当前黄金价格处于较高位置，受新冠疫情影响，黄金实物需求低迷，并对价格形成一定拖累。

赵晓君：黄金与美股共振仍将延续

中证网讯（记者张利静）最近两个交易日，随着黄金现货价格上涨，期货价格弱势盘整，黄金期现货价差出现收敛4月17日，中大期货贵金属分析师赵晓君对中国证券报记者表示，悲观预期继续修复，最近黄金价格的上涨并未受益于经济数据的下滑，更多的是供需矛盾恶化伦敦黄金现货市场与美国期货市场价差在近两个交易日再度收敛，反映了短期对实物黄金需求的购买浪潮可能告一段落而通胀保值债券的利率（即实际利率）触及3月份的历史低点后反弹，压制了金价进一步上行。

芝商所于10月14日推出全新上海金期货合约

另外，全球最大的实物黄金交易所上金所将于2019年10月14日推出全新的T+N合约，即NYAuTN合约NYAuTN合约基于COMEX黄金期货亚洲现货价格，以人民币计价，合约规模为100克 芝商所和上金所在五月签署的双边产品许可协议以及这些新产品的推出，是促进跨市场合作的一个关键里程碑通过上金所，芝商所可与中国这个全球最大的实物黄金市场对齐，加强芝商所COMEX黄金期货的全球流动性。

黄金有望重演反弹行情

从供需角度看，工业和实物需求会随着强劲的全球经济增长而改善，而矿业供应处于下滑态势，供不应求的情况将利于金价走势贵金属供应减少，黄金储备大幅减少，尤其是白银和铂的供应出现减少此外，印度的婚礼季节即将来临，预期对黄金的采购将会增加，这将长期支撑贵金属价格 机构不看好黄金 金银比值回调 COMEX黄金期货净多头头寸在连续两周下降之后，5月29日当周转为大幅增加，净多头重回10万手上方。

金矿产量对金价短期影响并不明显

此外，还值得一提的是，由于大多数金矿从勘探、投产、开采到提炼，这中间往往需要经历长达数年甚至数十年的时间，而一些金矿企业为了提前锁定价格，会在黄金期货和期权等衍生品市场上布局相应的头寸，甚至最终进行实物交割，这即是管理黄金价格风险的重要手段——套期保值 这些操作会在很大程度上提高黄金市场的稳定性以及广度和深度。

黄金企业打造灵活高效的产融结合模式

目前，上期所黄金期货呈现出总体运行平稳、成交规模逐年增长、实物交割有序、国内外价格高度相关、投资者结构不断优化、价格发现与套期保值功能不断发挥的特点在此背景下，为进一步加强黄金企业与期货行业的沟通交流，提高期货从业人员服务黄金实体经济的水平，4月12—13日，“2018年第二期产业基地培训活动暨首届黄金产业基地培训活动”在山东招远举行。

黄金短时波动不改中期上涨趋势

当前COMEX黄金期货持仓总量为203354手，为八周以来首次突破20万手水平从具体数据上看，黄金期货投机性多头增加35150手至259032手，为今年2月6日以来最高水平另外，黄金EFT也有所增持，截至4月3日，黄金ETF持仓量增加了6.19吨至852.31吨，ETF及对冲基金的入场，将对黄金价格提供支撑，有利于黄金价格上涨 实物黄金需求方面，印度的婚礼季节即将来临，预期对黄金的采购将会增加，金价的贴水也会相应降低。

FED是否加速收水尚未见分晓 黄金空头未卜先知？

美国商品期货交易委员会上周五(3月16日)公布的数据显示，投机资金坚持黄金净多仓位16153手至145659手，这是1月初以来净多头仓位的最低水平 印度实物黄金需求减弱，当地金饰品价格创2周新低，即便是临近传统佳节，也无法大量吸引消费者，印度黄金贸易商不得不梁旭第二周举行打折促销。

FED是否加速收水尚未见分晓 黄金空头未卜先知？

美国商品期货交易委员会上周五(3月16日)公布的数据显示，投机资金坚持黄金净多仓位16153手至145659手，这是1月初以来净多头仓位的最低水平 印度实物黄金需求减弱，当地金饰品价格创2周新低，即便是临近传统佳节，也无法大量吸引消费者，印度黄金贸易商不得不梁旭第二周举行打折促销。

黄金：等待方向性选择

黄金虚实比：第二次向上转变 我们以COMEX黄金库存水平指代黄金的市场可流动的实物量，以期货市场持仓量指代黄金市场虚拟量水平，即虚实比=COMEX黄金库存/COMEX黄金持仓量通过该指标来反映实物市场和金融市场规模的对比，我们发现，随着价格上涨，黄金虚实比呈现重心抬升的局面。

黄金 等待方向性选择

黄金虚实比：第二次向上转变 我们以COMEX黄金库存水平指代黄金的市场可流动的实物量，以期货市场持仓量指代黄金市场虚拟量水平，即虚实比=COMEX黄金库存/COMEX黄金持仓量通过该指标来反映实物市场和金融市场规模的对比，我们发现，随着价格上涨，黄金虚实比呈现重心抬升的局面。

黄金交易提醒：美元卖压沉重 黄金涨势依旧完好

截止2018年1月2日，COMEX黄金期货(GLD)净多仓为163,268手，周变动增27,320手，与上周周变动5,117手相比增加较多，持仓数据符合黄金期货价格走势截至上周五，现货黄金已重新回到1320美元/盎司上方，连续11个交易日上涨 实物黄金市场购买反弹或提振金价 黄金矿业服务公司(GFMS)的初步数据显示，印度2017年黄金进口量较上年激增67%至855吨，因珠宝商在零售需求反弹之下补充库存。

【盘点】商品期货一周要闻回顾（5月8日-5月12日）

中国是世界上黄金销售量、需求量最大的国家，但在国际上却缺少黄金定价话语权，主要由于长期以来，全球黄金价格由以美元计价的伦敦金定盘价和纽约期货价格主导，形成了消费在东方，但定价在西方的格局 ◎港交所拟三季度推出双币计价黄金期货 港交所计划今年三季度推出以离岸人民币及美元计价的实物交收黄金期货合约。

港交所拟推出以离岸人民币及美元计价实物交收黄金期货

香港交易及结算所有限公司（香港交易所）计划今年第三季推出以离岸人民币及美元计价的实物交收黄金期货合约，向市场参与者提供更多离岸人民币产品的投资选择有关合约尚待监管机构批准 香港交易所市场发展科联席主管李刚说：“这是全球首次有交易所平台同时提供离岸人民币黄金期货合约及美元黄金期货合约，我们的新产品不单有助精炼厂、加工厂、珠宝商等黄金用家对冲黄金价格风险，亦可吸引银行、基金经理和贵金属市场交易员等市场参与者。

上期所研究推进黄金期市开放 充实贵金属品种序列

2016年，国内黄金期现价格相关系数为0.9977，国内外黄金期货价格相关系数为0.87目前上期所黄金期货价格已成为国内远期报价的重要定价依据五是实物交割平稳有序截至2016年年底，黄金期货共有18个注册品牌可用于实物交割，注册品牌企业产量全国40%以上2016年全年累计交割黄金2892手，交割金额7.79亿元 叶春和表示，2017年，上期所将进一步发挥自身优势，提升黄金期货服务实体经济的广度和深度，努力把上期所打造成为一个工具多、服务好、技术强、效率高的市场。