黄金回落后期货走势

倍特期货：金银激情宣泄后，转入宽幅震荡

CFTC公布的截至4月9日当周，COMEX黄金非商业净多头寸202419张，较前一周减少2.33%；白银非商业净多头寸53212张，较前一周增加0.12% 【期货走势】国内方面，沪金在上周五夜盘冲高回落，周线上本周正好处在上涨第八周的时间窗口日线上，日均线及MACD上行开口收敛，短线大概率转入震荡调整；沪银创出上市以来新高后回落，未形成有效突破，上行空间未进一步打开。

疯狂的金价：1个月涨幅抵1年，黄金ETF涨到连续停牌，贵金属上涨逻辑已变

广发期货的观点提到，值得注意的是，在金银价格不断上涨的过程中，相关ETF持仓却未有明显上升甚至出现回落目前黄金屡创新高后多头交易较为拥挤，技术指标显示已经市场处于超买状态，短期可能有回调的可能 而从长期来看，年内或可以期待下一轮上涨行情徐颖认为，黄金新的上涨周期已经开启，因此二季度可以关注回调买入的配置机会黄金上涨周期打开后，黄金股的确定性也比较高，预计将跟随金价走势。

倍特期货：金银强势延续，过节持仓区别对待

【基金持仓】黄金ETF最新持仓为829.0吨，较前一日增加0.24%；白银ETF最新持仓为13399.59吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚，沪金平开高走，继续创出历史新高，日均线及MACD上行发散，上行趋势延续；沪银继昨日突破前高后，继续高开高走，打开新的上行空间，日均线及MACD上行发散，涨势延续 基本面上，美国部分经济数据较好，美联储降息预期维持，美元出现回落。

倍特期货：黄金再创历史新高，关注通胀数据

美国3月密歇根大学消费者信心指数为79.4，预期和前值均为76.5欧洲央行管委Panetta称，通胀快速下降，降息时机正在到来 【基金持仓】黄金ETF最新持仓为830.15吨，较前一日持平；白银ETF最新持仓为13190.55吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚，沪金高开，盘中短暂回落后再度走高，期价再创历史新高，上行走势延续；沪银高开，盘中震荡再走高，5日均线恢复上行，震荡中期价表现偏强，只是未完全摆脱震荡调整态势。

倍特期货：上行动能不强，金银延续调整

美国上周红皮书商业零售销售年率成长3.9% 【基金持仓】黄金ETF最新持仓为830.15吨，较前一日减少0.62%；白银ETF最新持仓为13159.26吨，较前一日增加0.40% 【期货走势】昨晚，沪金高开创出新高后回落，盘中回吐了高开涨幅，短线上行不坚决，未完全摆脱高位震荡格局；沪银小幅高开后回落，日线下破10日均线，MACD红柱继续缩短，调整态势维持 基本面上，美国2月耐用品订单好于预期，美联储官员关于降息言论不一，美元持稳，虽然降息预期仍提供支撑，但短期刺激不足，继续上行动能不强，金银陷入调整。

倍特期货：金银延续震荡调整，等待新的刺激

美联储理事Cook强调在降息方面必须谨慎行事 【基金持仓】黄金ETF最新持仓为835.33吨，较前一日持平；白银ETF最新持仓为13106.64吨，较前一日增加0.07% 【期货走势】昨晚，沪金小幅高开后窄幅震荡，日线形态表现为高位震荡态势，偏强态势维持；沪银小幅高开后窄幅，仍呈调整态势，日线守住10日均线，形态不坏 基本面上，瑞士银行意外降息，美联储官员关于降息言论不一，美元虽回落，但维持偏强态势。

倍特期货：美元走强，金银涨势失速再调整

美国截至3月16日当周初请失业金人数为21万，预期为21.5万，前值为20.9万美国3月S&PGlobal制造业采购经理人指数（PMI）初值为52.5，预期为51.7，前值52.2 【基金持仓】黄金ETF最新持仓为838.5吨，较前一日持平；白银ETF最新持仓为13216.15吨，较前一日增加0.28% 【期货走势】昨晚，沪金平开后中幅回落，将前一日涨幅回吐近半，日均线及MACD上行仍收敛，短线持续上行动能不强，震荡多反复；沪银低开低走，将前一日巨阳涨幅几乎回吐，日线出现孕线组合，日均线及MACD收行收口，短线上行持续性不强。

纸浆反弹至压力位

2021年5月中旬，纸浆期货在7672元/吨见顶后大幅回落，一度跌至4860元/吨附近；11月中下旬，纸浆期货触底反弹，接连站上60日均线等重要支撑位目前，纸浆价格临近黄金分割0.618对应的6594元/吨压力位，如果形成突破，下跌趋势则被完全破坏，上涨趋势确立均线方面，纸浆期货呈现多头排列，价格呈现偏强走势指标方面，MACD指标、KDJ指标、RSI指标都高位黏合，显示价格有回调的需求量仓方面，近期的上涨出现了持仓量下降的现象，说明上涨动能有所减弱。

金银跌势暂缓 沪银受到短线支撑

英国工业产出年率为下滑1.4%，预期为下滑1.2%摩根大通预计，明年的全美经济会上涨，在未来的3-6个月之内，经济会缓慢回升 【基金持仓】黄金ETF持仓901.19吨，较前一日持平；白银ETF持仓量11793.57吨，较前日持平 【期货走势】昨晚国内方面，沪金期价平开回落，再度创出调整新低，日均线及MACD下行发散，阶段调整延续，下方支撑仍看7月震荡平台；沪银盘中下探后收回跌幅，低点刚好接近5-9月上涨的0.618回撤位和7月高点，期价在此有受到支撑迹象，短线潜在反弹修正要求。

道指创历史新高 金银受压回调

美国9月工厂订单月率-0.6%，前值-0.1%，预估值-0.4%欧元区11月Sentix投资者信心指数为负4.5，前值为负16.8 【基金持仓】黄金ETF持仓914.67吨，较前一日持平；白银ETF持仓量11706.36吨，较前日微减4.89吨 【期货走势】昨晚国内方面，沪金小幅高开后回落震荡，日线缺口暂时未补，MACD横盘中略向上抬，近期形态上仍属横盘区间，短线仍关注日线缺口附近表现。

短线支持不足 金偏弱银继续反复

欧盟要求意大利就2020年预算作出澄清，意大利将在周三前答复富国银行预计美联储将进一步降息25个基点 【基金持仓】黄金ETF持仓924.64吨，较前日持平；白银ETF持仓量11813.02吨，较前日减少0.29% 【期货走势】昨晚国内方面，沪金小幅回落，日线缺口压力及小头肩顶形态仍有效，日均线及MACD下行，阶段调整态势维持，且仍有下探要求；沪银昨晚高开后冲高回落，短线修复动能有限，日均线及MACD下行未有效扭转，短线仍有反复。

因美股上涨 金银期价回落延续调整

日本央行行长黑田东彦表示，日本经济温和扩张，如果风险走高，日央行将增加刺激IMF预计2019年全球GDP增速为3%，此前预期为3.2% 【基金持仓】黄金ETF持仓921.71吨，较前日持平；白银ETF持仓量11906.07吨，较前日持平 【期货走势】昨晚国内方面，沪金期价小幅高开后收跌，日线缺口仍未回补，小头肩顶形态继续有效周MACD及5周均线下行，阶段调整仍有向下运行的要求；沪银平开回落，考验60日均线和节前低点支撑，关注这两个低点支撑有效性，以判定短线调整方式。

如期降息但意见分歧 金银冲高回落维持调整

美联储主席鲍威尔表示，贸易与全球经济增长风险增加，将采取适当措施以维持经济增长美国8月新屋开工136.4万户，预期125万户，前值119.1万户沙特公布石油设施遇袭调查结果，称袭击武器包括伊朗生产 【基金持仓】黄金ETF持仓880.37吨，较前日增加0.67%；白银ETF持仓量11678.53吨，较前一日减少0.27% 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金平开后冲高回落，日线仍未打破近日窄幅横盘区间，短期日均线及MACD下行，周线上期价仍处在5周均线之下，阶段调整态势维持；沪银平开后中幅回落创本轮调整新低，盘中最低下探到8月中旬高点附近，短期日均线及MACD下叉，先关注8月中旬高点附近表现。

金震荡偏弱 银抗跌修正

【基金持仓】黄金ETF持仓882.42吨；白银ETF持仓量11800.71吨，较前一日减少0.47% 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金平开后冲高回落，表现为在昨日中阴下端的偏弱震荡，短期日均线及日MACD下叉开口，阶段下调走势仍在延续；沪银高开后回涨，短线调整略有企稳特征，但5日均线及MACD然下行，调整尚不能确认结束，短线企稳修正概率大基本面上，短期地缘紧张局势缓和，股市表现偏稳，市场避险情绪削弱，金银ETF持仓出现回落，给金银期价带来压力。

欧英经济数据偏好 金银延续调整

美国财长努钦认为，美国经济不会陷入衰退，收益率曲线倒挂不是是经济衰退的迹象英国7月GDP较前月上升0.3%，创出今年1月以来最大增幅 【基金持仓】黄金ETF持仓882.42吨，较前一日下降0.82%；白银ETF持仓量11855.99吨，较前一日减少1.40% 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银小幅高开后又震荡回落沪金日线小双头形态维持，5日均线及日MACD下叉，短线开始考验30日线支撑。

美债收益走跌 金银回涨

【基金持仓】黄金ETF持仓845.17吨，较前一日增加0.21%；白银ETF持仓量11824.13吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚国内方面，沪金小幅高开后震荡小涨，重新收上5、10日均线，5日均线恢复向上，技术上仍呈高位震荡，周线属强势调整；沪银中幅回涨，日线重上5、10日均线，短线调整转稳，维持高位震荡态势周中期强势有效美元五连涨后终于回落，金银短线受到提振。

黑色纵览（8月5日）：螺纹破位下行，焦炭跌后反弹，黑色系商品曙光初现

概要：上周国际政治经济形势动荡加剧，大宗商品市场哀鸿遍野，黄金价格突破新高，工业品期货价格大幅下挫，市场惊恐一片；黑色系商品纷纷破位下行，其中螺纹跌破上涨支撑线3800元/吨关口，焦炭周跌近6%，目前部分钢厂开始减产，需求缓慢恢复，在钢厂亏损和产量回落之后，钢价或迎来触底反弹，铁矿石短期保持弱势震荡，煤焦基本面偏好，不排除焦炭本周出现跌后反弹走势 1、 鹰派降息叠加突发事件，大宗商品哀嚎一片 上周，国际政治经济动荡形势加剧，美联储降息靴子落地，但鲍威尔鹰派言论导致市场预期转换，周五凌晨美方宣布增加关税决定，大宗商品更是雪上加霜，各市场哀嚎一片，人民币对美元汇率大幅上扬，美原油价格触及跌停，各工业品期货价格纷纷下跌，黄金价格继续拉涨，市场一片混乱；本周大宗商品价格或跌后反弹，关注中美、日韩、英国脱欧等市场变化，国内宏观经济数据以及各央行降息决定。

证词及会议纪要鸽派 金银上涨再度转稳

联邦基金利率期货暗示，市场认为美联储本月降息25个基点的概率为87.5% 【基金持仓】黄金ETF持仓800.54吨，较前一日增加0.81%；白银ETF持仓量10342.47吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚国内方面，沪金高开后震荡盘高，期价回到5、10日均线之上，缓解下调压力，技术上仍属高位震荡；沪银高开后震荡回落，日线打破5、10日均线压力，但5、10日均线及MACD下行未有效扭转，调整未确认结束。

金银延续调整 继续消化贸易乐观情绪

欧元区6月Markit制造业PMI终值为47.6，前值为47.8 【基金持仓】黄金ETF持仓800.20吨，较前一日增加0.78%；白银ETF持仓量10056.71吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚国内方面，沪金小幅高开在昨日大阴下部，盘中窄幅震荡，日线调整维持，短线关注20日线支撑周线上5周均线支撑意义减弱；沪银昨晚小幅高开后再度回落，短线调整维持，关注周均线系统支撑的有效性。

美联储会议前偏谨慎 金银短线震荡调整

【期货走势】昨晚国内方面，沪金小幅高开后冲高回落，日线继续在上周五大阳范围内震荡，短线仍有强势调整性质周线上行趋势有效；沪银昨晚高开后小幅回落，日线调整维持周线考验5周均线支撑基本面上，贸易冲突、英国无协议脱欧忧虑及中东局势，仍在地缘政治方面仍为黄金提供避险刺激，金银基金持仓意愿继续增加但美国零售数稳健让美元走强，同时美联储利率决议前市场偏谨慎，金银短线表现为调整走势AU1912支撑303，趋势压力306；AG1912支撑3590，压力3690。