期货投资黄金策略

01月30日黄金期货投资策略

广州金控期货：美联储降息进一步延后，金价调整风险增加

长期来看，三大驱动因子并没有消失，例如投资需求会在下半年降息前后回归，地缘政治危机带来的避险需求短期接棒投资需求，支撑黄金价格美元信用走弱，各国购金行为给黄金价格提供长期的、持续的上涨驱动境外投资者可以运用芝商所的微型黄金期货（MGC）来对冲风险，境内投资者可以运用上期所黄金期货及期权来对冲风险策略上，建议卖出芝商所微型黄金期货或上期所黄金近月合约，买入芝商所微型黄金期货或上期所黄金远月合约芝商所微型黄金和白银期货合约为个人投资者量身定制，与较大规模的黄金和白银期货合约相比，资本投入和保证金更低，交易费用也更低，但灵活性、安全性和保障性相同，例如微型黄金期货合约的规模是100盎司黄金期货合约的1/10，合约单位为10金衡盎司。

金瑞期货：黄金内外盘走势现分歧

价差未来大概率会逐步向合理水平回归，但由于黄金现货贸易的限制问题，以及其他投资渠道缺乏等带来的期货、现货溢价短期较难解决，因此价差的回归或相对缓慢如果是做跨市价差回归的策略，相关配置建议谨慎测试资金压力，以及头寸放置建议在远期 对于黄金单边的价格而言，美债收益率有上行风险，不利黄金上方空间，大概率还是以振荡为主，卖出看跌期权是较为合理的配置策略虽然从当前欧美加息进入尾声、经济处于下行周期以及高利率环境下美国仍存金融风险的大逻辑来看，贵金属仍是较好的避险资产。

7月6日国际油价大幅回落，农产品全线下跌美玉米跌停n

表面上看，三季度经济表现和石油需求还将有坚实的改善，但增长动能将会开始减弱 美国投资银行斯迪富金融公司（Stifel）美国股票研究部门执行董事兼机构股票策略负责人巴里•班尼斯特(BarryBannister)在日前表示，在采购经理人指数回落和美元走强的假设下，布伦特原油期货价格将在今年下半年回调至每桶55美元的水平 【金属】 因美国国债收益率下降，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年8月黄金期价6日比前一交易日上涨10.9美元，收于每盎司1794.2美元，涨幅为0.61%。

国际油价大幅回落，农产品全线下跌美玉米跌停

表面上看，三季度经济表现和石油需求还将有坚实的改善，但增长动能将会开始减弱 美国投资银行斯迪富金融公司（Stifel）美国股票研究部门执行董事兼机构股票策略负责人巴里•班尼斯特(BarryBannister)在日前表示，在采购经理人指数回落和美元走强的假设下，布伦特原油期货价格将在今年下半年回调至每桶55美元的水平 【金属】 因美国国债收益率下降，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年8月黄金期价6日比前一交易日上涨10.9美元，收于每盎司1794.2美元，涨幅为0.61%。

疫情利空凸显，国际油价11日涨跌不一

对风险有较高偏好的投资者可以选择这一交易策略（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 因股市下跌，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年2月黄金期价11日比前一交易日上涨15.4美元，收于每盎司1850.8美元，涨幅为0.84% 市场分析人士认为，面对不断攀升的新冠病毒感染人数，全球越来越多地区开始实行活动限制，利好黄金。

国际油价显著上涨，伦镍涨幅超4%

市场分析人士认为，美国食品和药物管理局将很快授权使用新冠病毒疫苗，利空黄金，是当天金价下跌的主要原因美国参、众两院还在就针对新冠肺炎疫情的经济纾困计划进行谈判市场分析人士认为，缺乏一揽子经济刺激计划对美国经济构成了庞大风险他们同时认为，在投资者远离高风险资产的时候抛售黄金不是好策略 当天2021年3月交割的白银期货价格上涨10.4美分，收于每盎司24.094美元，涨幅为0.43%；1月交割的白金期货价格上涨9.2美元，收于每盎司1027.7美元，涨幅为0.9%。

Mysteel：2020年4月第4周宏观经济报告（周报）

美元指数日线站稳数根均线支撑，重破100大关花旗策略师表示，美股熊市尚未结束WTI原油期货下跌迫使投资者转向美债，进而压低美债收益率美债价格延续涨势，欧洲核心国家的主权债收益率创新低，边缘区国家的收益率创近期新高本周现货黄金价格大幅上涨逾45美元，美联储和美国国会联手祭出救市新举措，进一步点燃了黄金的涨势 1.国内宏观：总理发声稳经济基本盘 专项债拟再加码 1.1中小银行拨备覆盖率阶段性下调 4月21日召开的国务院常务会议决定，提高普惠金融考核权重和降低中小银行拨备覆盖率，促进金融机构更好服务小微企业。

爆款”衍生品黄金期权今挂牌上期所

” 在山东黄金交易中心总经理姜国昌看来，黄金期货和期权都能发挥重要作用，但扮演的角色不一样“期货构建的套期保值策略简单实用，可以满足大部分投资者需求；期权构建的套期保值策略更加精细化和专业化，可以满足对套期保值要求更精细化的企业”

上期所修订黄金期货合约最小变动价位

同时，修订后的黄金期货合约最小变动价位与此前上期所公开征求意见的黄金期权的最小变动价位保持一致，这将有利于发挥期货和期权的联动效应，便于企业和投资者丰富交易策略、提升套保效果 交通银行贵金属业务中心市场交易部总经理乔良对期货日报记者表示，调整黄金期货合约最小变动价位，将有助于提升合约流动性及市场深度，有效降低实体企业及做市商的交易对冲成本同时，调整后的最小变动价将更贴近以人民币折算的国际期货市场水平，此举将推动境内外市场联动。

财经观察：全球忙避险 金价“过五关”

盛宝银行商品策略师奥勒·汉森认为，市场对美联储未来数月降息幅度的预期很大程度上决定黄金上涨动力 芝加哥商品交易所根据联邦基金期货市场交易数据作出的最新预测显示，市场认为美联储到今年9月至少降息一次的概率超过90%，降息两次及以上的概率超过50% 金价面临多重利多 由于经贸争端悬而未解、经济前景整体走弱、美联储降息预期增强，多数投资者看多黄金后市。

外盘：美国三大股指微幅收跌

投资者关注企业财报中概股大涨，虎牙直播涨近22%，携程涨近20%，欢聚时代涨13%，因财报均超预期恒生指数期货夜盘上涨0.3%，A50指数期货夜盘上涨0.29%周二COMEX黄金期货收涨0.09%，报1288.6美元/盎司，从一个多月低位微幅反弹 恒生股指期货策略提示： 恒生指数方面,低开高走跟随A股反弹，科技板块领涨，地产与能源板块领跌。

外盘：美股大震荡 道指收跌逾200点

特斯拉跌超3%，马斯克称平价版Model3直到年中才会实现量产恒生指数期货夜盘下跌0.86%，A50指数期货夜盘下跌0.40%周一COMEX黄金期货收跌0.89%，报1287.7美元/盎司，创一个多月以来新低 恒生股指期货策略提示： 恒生指数方面,跟随A股反弹后冲高回落，银行与科技板块领涨，保险与能源板块领跌恒指在连续一周后，依托十日均线支撑，继续反弹，恒指近期走势弱于A股，港股投资者对中国经济预期没有A股乐观，反弹空间有限。

外盘：美国三大股指集体收高 道指涨逾110点

投资则关注最新出炉的美国经济数据特斯拉大跌近8%，马斯克称公司第一季度可能无法实现盈利58同城大跌14.8%，四季度净利润环比下降43.4%恒生指数期货夜盘下跌0.23%，A50指数期货夜盘上涨0.72%上周五COMEX黄金期货收跌1.64%，报1294.5美元/盎司，本周跌2.87%，创近两年来最大周度跌幅 恒生股指期货策略提示： 恒生指数方面,在A股大涨的情况下，小幅上涨，走势较弱。

股指：中线多单目前可以继续持有

美股小幅收涨，纳指录得8连阳，中概股多数收涨，康迪车业涨34%，因美国当局批准康迪电动车进口及登记；欧股悉数收涨，英国股市涨0.69%，特里莎·梅和容克表示双方进行了“建设性”会谈；美油收涨1.5%，创今年迄今新高，市场预期今年下半年的原油市场将恢复供需平衡；黄金期货价格再创10个月新高，投资者预计正在进行的中美贸易谈判将能提振黄金市场需求 策略提示： 昨日市场继续高位震荡格局，短期市场分歧增加，不过目前主要指数均上5日均线上方震荡，强势格局依然没有改变，上证50从浪型结构上看，虽然很可能处于第一轮上行的末端，但应该还有余力，隔夜消息看，美联储1月会议纪要公布，释放鸽派信息，主要大宗商品也普遍走强，短期看也有利市场继续走强，中线多单目前可以继续持有，但不宜追多。

股指：中线多单目前仍可持有

中概股普涨，迅雷涨近19%，拼多多涨5.7%，京东、阿里涨逾2%；英国股市收跌0.56%，欧盟委员会主席容克将与特里莎·梅在周三举行会谈；受沙特减产迹象提振，美油收涨近1%，创最近三个月收盘新高；黄金期货涨近2%，续刷去年4月份以来新高，投资者正关注新一轮中美贸易谈判进展 策略提示： 昨日市场高位放量震荡,但主要指数的依旧是在5日均线上方运行,强势格局依然没有改变.以上证50为例,其目前已经基本站稳年线支撑,并有继续突破去年下半年的震荡箱体上沿的趋势,预计其短期将继续震荡上行,考验去年4月-6月的震荡区间中枢,具体点位上预计会见到2700附近,并且从浪形结构上看,届时也将更可能走完一波完整的5浪推升的结构.所以尽管昨日市场略显疲态,上证指数收出十字星也存一定变盘可能,但我们认为这一波攻击尚未见顶,中线多单目前仍可持有,但如果之前无仓或轻仓者目前点位已不宜追高再加仓位。

美联储放鸽影响犹存 警惕非农爆冷影响金价走向

同时联邦基金期货5月份显示，鲍威尔将在2019年全年按期执行量化宽松政策，美联储似乎最终将逐步缩减每月500亿美元的缩表规模，投资组合规模的正常化将比之前预计的更快完成，资产负债表规模也会更大 DailyFx的资深汇市策略师IlyaSpivak表示：“美联储在政策声明中放弃了逐步升息承诺，美元和美债收益率下跌增强了黄金的相对吸引力” 短时间市场仍将密切关注美联储的表态，并从中寻找相关政策的线索。

外盘：美股休市 恒生指数期货夜盘下跌0.01%

恒生指数期货夜盘下跌0.01%，A50指数期货夜盘下跌0.25%周一COMEX黄金期货收跌0.23%报1279.6美元/盎司，连跌三日；COMEX白银期货收跌0.74%报15.285美元/盎司因美元上涨和投资者风险意愿增强 恒生股指期货策略提示： 恒生指数方面，指数近期下突破多条均线的压制，走出了下跌趋势，开始了震荡反弹本轮反弹主要中美贸易利好驱动，经济基本面并没有改善，上市公司2018年报业绩可能不及预期，恒生指数反弹后依然可能回落。

外盘股指：美股连涨五日 道指收涨逾120点

恒生指数期货夜盘上涨0.79%，A50指数期货夜盘上涨0.75%周四COMEX黄金期货收跌0.38%报1287.1美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.83%报15.605美元/盎司因投资者削减美元空头仓位，美元从低位反弹 恒生股指期货策略提示： 恒生指数方面，医药股与汽车股领涨，制造业板块下跌，恒指全天震荡上扬，在A股尾盘跳水的情况下依然收了回来，走势较强。

金价创六个月新高 两大原因推动市场看多情绪至半年之最

虽然总统周二在记者面前表达对努钦有信心，但努钦可能处于“极大危险中”，“位于枪口之下”最近外界传言称财长剩下的任期恐岌岌可危 受多重利空因素影响，美国股市周一大跌，随后亚洲股市在圣诞节也下挫而美国股指期货圣诞节晚上在纽约交易开盘时大跌，表明美国股市的基准指数可能在12月26日恢复交易时步入熊市，进一步推动了市场的避险情绪 Oanda公司亚太区交易主管StephenInnes表示：“总体而言，黄金的最新走势应该是对投资者的一个明确提醒，任何形式的黄金应该是任何长期投资策略的重要组成部分，因为当市场动荡时，黄金已经证明其重要性。