玉米期货历史高价

Mysteel解读：从历史的角度来看玉米市场的底部价格

7月20日，玉米期货价格继续下探，截至发稿2209合约最低达到2597元/吨的阶段性新低，之前市场普遍预期的2650元/吨的强支撑再次被无情跌破，不管愿不愿意承认，玉米期货价格再创3046元/吨的历史最高价格以后，从大的周期来看，已经进入了下跌周期，倒不是说玉米价格能马上跌倒多少，只是我们从大的策略上要开始转变思路了，这么说有点马后炮的意思下面主要从历史的角度来分析一下，希望各市场参与者带来一定的思考。

Mysteel：美玉米维持弱势，连盘玉米主力合约下探至2950元附近

5月10日，大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2209开盘价2988元，收盘价2964元，跌26元，最高价3000元，最低价2947元 5月9日芝加哥商品交易所(CBOT)玉米期货主力合约CRCK开盘价781.25美分/蒲式耳，收盘价771.50美分/蒲式耳，下跌12.25美分/蒲式耳，最高价786.50美分/蒲式耳，最低价769.00美分/蒲式耳 近期美玉米主力期价触及历史高点后，持续回落。

玉米静待再度回归上涨通道

时隔一年后，国内玉米价格再度挑战历史绝对高价区，市场犹豫和彷徨的背后，少了一丝恐惧，且多了些许的复杂整体来看，通过对2022年国内玉米2.7亿吨的产量预估、近3000万吨的总体进口量，以及3.1亿吨的年度消费量对比衡量，玉米供需紧平衡态势基本保持，并且在当前宏观环境整体不稳定的背景下非常不容易打破 期货高升水情况缓解 面对当下2205合约近3000元/吨的整数关口，期价短期出现了一定幅度的调整，价格在2840元/吨附近获得较为稳固的支撑，前期期货高升水的情况得到一些缓解。

国际原油期价上涨，LME期锡触及历史最高价

摘要：11月18日，芝加哥玉米、小麦和大豆期价全线下跌；美油、布油分别上涨0.83%、1.20%；因投资者获利了结，纽约金价18日下跌0.47%；受乐观经济数据提振，伦敦金属交易所基本金属价格多数上涨，期锡触及历史最高价 【农产品】 芝加哥期货交易所玉米、小麦和大豆期价18日全线下跌当天，芝加哥期货交易所玉米市场交投最活跃的12月合约收于每蒲式耳5.73美元，比前一交易日下跌2.25美分，跌幅为0.39%；小麦3月合约收于每蒲式耳8.3075美元，比前一交易日下跌2.25美分，跌幅为0.27%；大豆1月合约收于每蒲式耳12.6525美元，比前一交易日下跌11.75美分，跌幅为0.92%。

国际原油显著上涨，伦锡涨超2%并创历史新高

摘要：8月11日，芝加哥主要农产品多数收涨，其中美玉米收高1.08%；国际油价震荡收高，美油、布油分别收涨1.41%和1.15%；美国通胀数据符合预期，纽约金价反弹收涨1.25%；LME基本金属多数收涨，伦锡以历史最高价收盘 【农产品】 芝加哥期货交易所玉米、小麦和大豆期价11日涨跌不一当天，芝加哥期货交易所玉米市场交投最活跃的12月合约收于每蒲式耳5.5925美元，比前一交易日上涨6美分，涨幅为1.08%；小麦9月合约收于每蒲式耳7.27美元，于前一交易日持平；大豆11月合约收于每蒲式耳13.4美元，比前一交易日上涨3.25美分，涨幅为0.24%。

伦敦基本金属多数上涨，期锡升至历史最高价

摘要：7月26日，芝加哥主要农产品期价涨跌不一；国际油价涨跌不一，美油下跌0.22%，布油上涨0.54%；纽约金价下跌0.14%；受中国需求增加影响，伦敦金属交易所基本金属价格收盘时多数上涨，期锡升至历史最高价原文 【农产品】 受市场需求拉动，芝加哥期货交易所玉米、小麦和大豆期价26日涨跌不一当天，芝加哥期货交易所玉米市场交投最活跃的12月合约收于每蒲式耳5.4675美元，比前一交易日上涨3.75美分，涨幅为0.69%；小麦9月合约收于每蒲式耳6.77美元，比前一交易日下跌7美分，跌幅为1.02%；大豆11月合约收于每蒲式耳13.5775美元，比前一交易日上涨6美分，涨幅为0.44%。

我的农产品：恒泰期货2021年饲料养殖市场形势报告会——DCE产业行系列活动圆满落幕

同时说明企业期现货结合业务目的在于风险规避、价格发现、价格发现最后总结：1、重回历史高价的玉米面对的价格波动风险也将逐渐累积，后期随着玉米行业产融结合的进一步完善，企业对风险管理工具的运用更加成熟，并且追求更加细致专业；2、今明两年国内市场的主要交易核心将是围绕如何解决国内供给缺口，一方面通过价格提升的抑制，另一方面更多扩大进口或替代，以及在新种植季扩大种植面积；3、在猪增禽减的养殖周期预期下，明年养殖利润端和存栏规模间的博弈同样具有较大的话题性；深加工行业产能大于需求的现状下，高成本产品传导效果依然值得关注；4、社会主体囤粮积极性强且持粮成本已大幅提高，如何更有效的对现货头寸进行风险规避，将是企业积极参与期现结合的动力；5、以上基本面方面的预期变化，都会对产业经营带来一定的价格风险，有效结合期货期权工具将帮助企业降低价格波动风险。

中国国储小麦拍卖成交激增，因国内玉米价格高企

市场人士称，随着近期国内玉米价格大幅攀升，最近几周小麦销售量也在强劲增长，饲料厂家大量采购小麦，因为玉米价格近期飙升虽然供应并未短缺，但买家仍在抢购明年所需的小麦 上个月中国大连商品交易所的玉米期货价格曾经创下历史新高，之后小幅回落随着饲料需求强劲增长，带动小麦价格上涨周一，山东这个头号小麦产区的小麦价格达到每吨2430元，这也是2月份以来的最高价格 今年国储小麦的拍卖成交率曾经很低，9月份时只有10%或者更低，但是随着玉米价格上涨，拍卖成交率也开始增长。

Mysteel：美玉米维持弱势，连盘玉米主力合约下探至2950元附近

5月10日，大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2209开盘价2988元，收盘价2964元，跌26元，最高价3000元，最低价2947元 5月9日芝加哥商品交易所(CBOT)玉米期货主力合约CRCK开盘价781.25美分/蒲式耳，收盘价771.50美分/蒲式耳，下跌12.25美分/蒲式耳，最高价786.50美分/蒲式耳，最低价769.00美分/蒲式耳 近期美玉米主力期价触及历史高点后，持续回落。

4月22日农产品早盘预测

连盘豆油期价大幅下跌，油厂报价远月基差稳定马来西亚BMD棕榈油期价大幅下跌，因原油价格历史性暴跌，同时疫情导致库存增加打压人气连盘棕榈油期价大幅下跌，油厂报价基差上调今日预计连盘偏弱震荡 玉米 期货方面，4月21日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2009震荡偏弱运行，盘终收跌，收阳线开盘价2060元，收盘价2063元，跌7元，最高价2066元，最低价2051元，结算价2060元，总成交量385144手，持仓814928手。

瑞达期货：10月18日现货平期货涨 鸡蛋或承压回调

中秋节前鸡蛋淘汰鸡蛋鸡苗价格全部走高，处于历史极高水平，养殖利润十分可观，中秋国庆双节刺激猪肉消费，生猪存栏或再度探低，利好禽蛋消费，节后消费转入淡季鸡蛋主力合约期价或有回调，受猪价支撑回调空间或较往年缩窄，但三季度补栏淡季蛋鸡苗价格不跌反涨至同期最高价，显示市场整体看好远月鸡蛋消费，后市上涨动力充足 关于1月合约主要关注两点：1、当前蛋鸡苗价格处于2012年以来的季节性历史年度高位，8月补栏淡季蛋鸡苗价格坚挺反应市场看好未来需求；2、猪价步入上涨周期，相对鸡蛋而言更多利好淘汰鸡和肉鸡消费，鸡蛋作为物美价廉的动物蛋白来源有望跟涨；饲料豆粕期现价格回调成本支撑减弱，中秋国庆双节刺激猪肉消费，未来生猪存栏或再度探低，四季度猪价上涨仍是大势所趋；国庆假期期间鲜蛋走货稳中偏弱，价格整体稳中有涨，根据季节性规律，双节过后鸡蛋消费转淡，另外新季玉米上市叠加我国重新采购美豆，预计10月上中旬饲料成本支撑偏弱；周三饲料期货豆粕稳中有跌而玉米稳中有涨，鸡蛋01合约建议4500元/500千克逢高试空，止损参考4545元/500千克，目标看向4390元/500千克。

瑞达期货：10月17日现货期货收平 鸡蛋或承压回调

中秋节前鸡蛋淘汰鸡蛋鸡苗价格全部走高，处于历史极高水平，养殖利润十分可观，中秋国庆双节刺激猪肉消费，生猪存栏或再度探低，利好禽蛋消费，节后消费转入淡季鸡蛋主力合约期价或有回调，受猪价支撑回调空间或较往年缩窄，但三季度补栏淡季蛋鸡苗价格不跌反涨至同期最高价，显示市场整体看好远月鸡蛋消费，后市上涨动力充足 关于1月合约主要关注两点：1、当前蛋鸡苗价格处于2012年以来的季节性历史年度高位，8月补栏淡季蛋鸡苗价格坚挺反应市场看好未来需求；2、猪价步入上涨周期，相对鸡蛋而言更多利好淘汰鸡和肉鸡消费，鸡蛋作为物美价廉的动物蛋白来源有望跟涨；饲料豆粕期现价格回调成本支撑减弱，中秋国庆双节刺激猪肉消费，未来生猪存栏或再度探低，四季度猪价上涨仍是大势所趋；国庆假期期间鲜蛋走货稳中偏弱，价格整体稳中有涨，根据季节性规律，双节过后鸡蛋消费转淡，另外新季玉米上市叠加我国重新采购美豆，预计10月上中旬饲料成本支撑偏弱；周三饲料期货豆粕稳中有跌而玉米稳中有涨，鸡蛋01合约建议4500元/500千克逢高试空，止损参考4545元/500千克，目标看向4390元/500千克。

瑞达期货：10月16日蛋价稳中有涨 鸡蛋考验支撑位

中秋节前鸡蛋淘汰鸡蛋鸡苗价格全部走高，处于历史极高水平，养殖利润十分可观，中秋国庆双节刺激猪肉消费，生猪存栏或再度探低，利好禽蛋消费，节后消费转入淡季鸡蛋主力合约期价或有回调，受猪价支撑回调空间或较往年缩窄，但三季度补栏淡季蛋鸡苗价格不跌反涨至同期最高价，显示市场整体看好远月鸡蛋消费，后市上涨动力充足 关于1月合约主要关注两点：1、当前蛋鸡苗价格处于2012年以来的季节性历史年度高位，8月补栏淡季蛋鸡苗价格坚挺反应市场看好未来需求；2、猪价步入上涨周期，相对鸡蛋而言更多利好淘汰鸡和肉鸡消费，鸡蛋作为物美价廉的动物蛋白来源有望跟涨；饲料豆粕期现价格回调成本支撑减弱，中秋国庆双节刺激猪肉消费，未来生猪存栏或再度探低，四季度猪价上涨仍是大势所趋；国庆假期期间鲜蛋走货稳中偏弱，价格整体稳中有涨，根据季节性规律，双节过后鸡蛋消费转淡，另外新季玉米上市叠加我国重新采购美豆，预计10月上中旬饲料成本支撑偏弱；周三饲料期货豆粕稳中有跌而玉米稳中有涨，鸡蛋01合约如跌破4450元/500千克一线建议轻仓试空，止损参考4480元/500千克，目标4370元/500千克。

企业开机率仍未恢复 DCE玉米高位震荡

日内最高价2135元/吨，最低价2125元/吨，开盘报价2133元/吨，报收2134元/吨，较昨结价上涨4元/吨，增仓9848手，成交25.0万手，成交量较前一交易日减少27112手 外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货周四03合约略微上涨，近期由于阿根廷气候干旱，美国玉米市场竞争力提高，美国农业部将17/18年度玉米出口预测数据上调300万吨，同时美国能源信息署发布的最新数据显示，美国上周乙醇日均产量为107万桶，比一周前增加5.2万桶，是历史第六大增幅，乙醇行业玉米用量受到提振。

瑞达期货：企业开机率仍未恢复 DCE玉米高位震荡

日内最高价2135元/吨，最低价2125元/吨，开盘报价2133元/吨，报收2134元/吨，较昨结价上涨4元/吨，增仓9848手，成交25.0万手，成交量较前一交易日减少27112手 外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货周四03合约略微上涨，近期由于阿根廷气候干旱，美国玉米市场竞争力提高，美国农业部将17/18年度玉米出口预测数据上调300万吨，同时美国能源信息署发布的最新数据显示，美国上周乙醇日均产量为107万桶，比一周前增加5.2万桶，是历史第六大增幅，乙醇行业玉米用量受到提振。

鸡蛋期货计划今年上市

按照鸡蛋历史最高价10.74元/公斤，以期货公司收取10%的保证金比例计算，每手鸡蛋期货合约保证金只要537元 目前，我国鸡蛋产业的发展正处上升期，虽然鸡蛋产业小农化特点突出，但市场规模很大，鸡蛋价格波动也较大，这为鸡蛋期货上市提供了条件业内人士表示，鸡蛋期货上市可以充当提供规避价格波动风险的工具，帮助企业保值避险；同时将有助于国内整个蛋鸡产业的资源配置以及产业的转型升级；还可以与大商所现有的玉米、豆粕等品种形成套利关系，从而规避市场风险。

2月东京谷物交易所主要农产品价格涨多跌少

美国农业部预测2012年美国玉米播种面积将创历史新高，消息一度打压东京玉米价格｡但希腊获得第二轮援助款，以及股市上涨､日元汇率下跌等外部利好刺激，令2月份东京谷物市场基本保持震荡向上格局，截至2月收盘主要农产品价格涨多跌少｡从技术走势分析，虽然欧洲债务危机前景依然莫测，但随着全球货币政策宽松以及国际谷物市场需求旺盛，加之东京股市上涨､日元下落态势没有根本改变，近期内东京谷物市场将维持震荡上行走势｡ 先看玉米盘面，美国农业部(USDA)在近期的年度展望中预测2012年美国玉米种植面积为9400多万英亩，比上年增加约210万英亩，创二战以来新高｡玉米种植面积增加意味着未来产量将增加，由此引发商品基金的大举抛售，在此利空打压下，2月上旬，东京玉米价格一度随芝加哥市场回落｡但随后，日经股指连续上涨助长东京玉米价格稳中上扬｡2月下旬，有报道称，中国确定向美国购买大量玉米并有继续购入意向，这也刺激芝加哥市场玉米价格上涨，进而令东京玉米价格持续上升｡不过，从长期看，由于美国玉米种植面积达到二战后的最高纪录，今明两年玉米供应可能大幅增加，去年11月后因南美干旱而引发的有关玉米需求失衡的恐慌预期或将告一段落｡2月末，此前连续上涨的价格引发获利回吐，再加上3月份日元或将反弹的预测，东京市场玉米价格有回调可能｡但由于市场需求依然旺盛，预计即使下落也难有太大空间｡ 再观大豆的交易状况，由于玉米和大豆生长的土地存在交集，玉米面积的增加不可避免地将导致大豆面积的减少｡同样是美国农业部的预测，美国2012至2013年度的大豆播种面积为7500万英亩，与上年实际种植面积持平，低于7700万英亩的预测值，因此并未成为市场利空｡2月24日，芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的3月大豆期货盘中一度创5个月新高｡南美干旱减产及国际市场需求旺盛提振美豆期价，美国大豆出口形势良好､库存下降等因素也都支持了市场买盘｡加之日本股市上涨､汇市日元下落等外部利好刺激，东京市场大豆价格在下方支撑下维持强势｡ 综上所述，欧债危机暂告一段落，致使大宗商品价格涨势回升｡中国等新兴市场对玉米和大豆等主要农产品的巨大需求，有利于大宗商品市场的健康运转和市场价格的稳定｡而全球货币量化宽松的趋向也有利于商品市场向好的格局｡另外，日本股市和日元汇率近期走势良好，如果没有大的可预见利空因素出现，东京谷物市场震荡上扬的走势不会改变｡ 2012年2月东京谷物交易所主要农产品的交易情况如下: 玉米 最近期合约的2月份最高价2.781万日元/吨，最低价2.31万日元/吨，月初开盘价2.446万日元/吨，月末收盘价2.42万日元/吨，与1月末收盘价的2.462万日元/吨相比下降1.71%，与去年2月末收盘价的2.898万日元/吨相比下降16.49%｡ 2月份全月合约量5.458万手，总交易金额1331.33199亿日元｡ 一般大豆(含转基因大豆) 最近期合约的2月份最高价3.751万日元/吨，最低价3.14万日元/吨，月初开盘价3.155万日元/吨，月末收盘价3.517日元/吨，与1月末收盘价的3.248日元/吨相比上升8.28%，与去年2月末收盘价的4.78万日元/吨相比下降26.42%｡ 2月份全月合约量4.4244万手，总交易金额368.309324亿日元｡ NGMO大豆(非转基因大豆) 最近期合约的2月份最高价4.9万日元/吨，最低价3.62万日元/吨，月末收盘价4.045万日元/吨，与1月末收盘价的3.63万日元/吨相比上升11.43%，与去年2月末收盘价的5.006万日元/吨相比下降19.20%｡ 2月份全月合约量24手，总交易金额7166.9万日元｡ 大米 最近期合约的2月份最高价1.438万日元/袋(60公斤)，最低价1.387万日元/吨，月初开盘价1.395万日元/袋(60公斤)，月末收盘价1.438万日元/袋(60公斤)，与1月末收盘价的1.37万日元/袋(60公斤)相比上升4.96%｡ 2月份全月合约量5050手，总交易金额148.22亿日元｡ 红小豆 最近期合约的1月份最高价1.26万日元/袋(30公斤)，最低价1.187万日元/袋(30公斤)，月初开盘价1.194万日元/袋(30公斤)，月末收盘价1.233万日元/袋(30公斤)，与1月末收盘价的1.16万日元/袋(30公斤)相比上升6.29%，与去年2月末收盘价的1.178万日元/袋(30公斤)相比上升4.67%｡ 2月份全月合约量1.149万手，总交易金额220.054672亿日元｡ 阿拉比卡咖啡 最近期合约的2月份最高价2.1万日元/袋(1公斤)，最低价1.998万日元/袋(1公斤)，月初开盘价2.02万日元/袋(1公斤)，月末收盘价2万日元/袋(1公斤)，与1月末收盘价的1.93万日元/袋(1公斤)相比上升3.63%，与去年2月末收盘价的3.415万日元/袋(1公斤)相比下降41.44%｡ 2月份全月合约量473手，总交易金额12.72632亿日元｡ 粗糖 最近期合约的2月份最高价5万日元/吨，最低价4.16万日元/吨，月初开盘价4.171万日元/吨，月末收盘价4.883万日元/吨，与1月末收盘价的1.7万日元/吨相比上升145.35%，与去年2月末收盘价的5.8万日元/吨相比下降15.81%｡ 2月份全月合约量1374手，总交易金额14.207728亿日元｡ 。

投行：大宗商品拐点难现

5月份,一度“热得发烫”的大宗商品价格急转直下,输入性通胀压力的担忧迅即转换成了“拐点论”｡然而在“长袖善舞”的各大投行看来,大宗商品行情的中国故事并没有结束,包括摩根大通､渣打等投行依然坚定看好大宗商品市场,背后的逻辑仍是不变的中国城市化和工业化｡大宗商品价格究竟会何去何从?由于库存高企,在经历2008年为高价库存埋单后,国内企业会否再次“踏进同一条河流”? 不变的中国故事 5月份第三周,大宗商品市场尽管跌幅放缓,但价格行情依然跌宕起伏,跟踪主要大宗商品价格走势的CRB指数在本周微幅反弹了0.9%,收于341.56点,而就在上个月的最后一个交易日,这个跟踪19种大宗商品的综合指数还接近371点,一度创下2008年9月份以来的新高｡ 摩根大通中国区全球市场业务主席李晶认为,大宗商品价格连续回调,一方面是由于大宗商品价格以美元计价,美元的反弹使得商品价格走弱,而另一方面,日本地震对高端产品的生产链造成了负面影响,全球制造业的扩张步伐也有所放缓,使得市场开始担心大宗商品的需求｡此外,包括巴西､中国等经济体持续加息､经济增长放缓也是大宗商品价格回调的重要因素｡ 不过李晶指出,从中长期来看,商品市场整体的基本面并没有任何改变,中国不断加速的城市化以及人均收入的提高仍会刺激商品价格走高｡“以石油能源消费来看,中国和日本目前经济总量差不多,虽然中国能源消费的总量是日本的四倍,但人口是日本的10倍,因此人均消费量要比日本低得多,如果中国人均收入水平仅仅赶上韩国的水平,这就意味着中国对能源等的人均消费一定会提高｡”李晶认为｡ 这样的中国需求故事其实并不新鲜｡此前,渣打银行驻上海分析师朱慧在上海铜铝峰会上也指出,尽管大宗商品价格受到宏观等因素影响,但从长期基本面来看,当前大宗商品市场仍处于“超级周期”｡朱慧说,在渣打银行收集到的历史数据中,大宗商品出现过两次快速上涨的“超级周期”,一次是1800年到1900年伴随着美国经济起飞的时期,另一次则是第二次世界大战后欧洲和日本经济的成长期,其背后共同推动因素都是经济发展后的城市化和工业化对商品需求的暴增｡ 在渣打银行看来,目前大宗商品市场正处于第三轮“超级周期”,其支撑因素就是包括中国等经济体快速的城市化和工业化｡“需求依然是一个非常容易讲的故事｡”国内一机构的分析师告诉记者,整个亚洲地区包括中国､印度事实上也处于快速发展的阶段,原材料的新增需求会保持强劲｡ 短期震荡概率加大 分析人士指出,尽管投行更多看好中长期趋势,但短期内市场很可能继续震荡,这有利于缓解国内的输入性通胀压力,并减弱市场的通胀预期｡ 国家信息中心首席经济师范剑平说,实际上,当前决定大宗商品价格主要是两大因素,一是美元市场的表现,二是中国经济的走势｡从中国经济来看,目前中国经济已处于主动减速阶段,经济增长放缓是大势所趋｡在范剑平看来,今年宏观政策的首要目标是控制通胀,市场的进程大致会呈现出宏观政策收紧使经济平稳回落,从而推动价格总水平稳定趋降的“三部曲”,目前处于经济平稳回落的时期,收紧效应还会继续显现｡ 麦格理银行的分析师则指出,事实上,短期内大宗商品仍面临两大不利因素,一方面是企业去库存的压力,由于当前企业库存较高,加上大宗商品连续回调,企业在一些商品的消费淡季去库存的动力较强｡而另一方面是投资者对中国经济增长预期的不确定性,由于经济增长继续减速,投资者的情绪难以带动市场价格大幅上扬｡ 朱慧则预计,由于上半年持续的提高存款准备金率使得民营企业获得资金面临一定压力,到下半年,随着调控的节奏降低,中小企业资金受到政策的压力会相应减轻,与此同时,主要行业在经历个2-3月持续的去库存后,重建库存很可能三季度才会重新到来｡ 在众多分析人士看来,主要大宗商品价格短期内再创新高的可能性已不大,不过受制于政策的调控､投机资金的集体行动以及债务危机带来的外汇市场波动,大宗商品市场震荡加剧的概率已明显增加｡ 高价库存何去何从? 值得注意的是,与投行热讲“中国故事”不同,国内企业的现状似乎并不很配合｡据新湖期货董事长马文胜介绍,新湖期货在对国内包括玉米､油脂等产业调研中发现,由于多数企业对经济高速增长的信心较为悲观,较多企业实际上产能恢复意愿并不强,市场表现出大宗商品的终端库存大幅增加,价格继续下降｡即使目前大宗商品价格大幅下降,企业订单有所增加,但企业更多仍被动式在增产能｡ 不少市场人士开始担心,在库存高企的背景下,由于大宗商品价格大幅调整,市场会否再现2008年大规模存货减值､企业为高价库存埋单的现象?在2008年,由于在金融危机后,国际大宗商品价格高位暴跌,企业的高价库存成为资本市场关注的焦点,众多企业不得不为高价囤积的库存埋单,2008年第四季度一度成为业绩最差的季度之一｡ 宏源证券的分析认为,与2008年相比,当前大规模的存货减值可能难以出现,但企业可能不得不为消化高价库存埋单｡“2008年存货减值源于价格的大起大落,预计本次商品价格回落在可承受范围内,可资借鉴的是2010年4､5月份,包括油､铜的价格回落,整个A股扣除金融的毛利率从2009年的20.5%下滑到2010年半年报的19.8%｡” 一些专家指出,由于商品价格波动加大,当前应该进一步完善相关金融市场,增强金融中介服务实体经济的能力,为避免企业频频为高价库存埋单创造有利条件｡在业内人士看来,国内金融市场发展已滞后于市场需求,“比如说期货市场,目前上市品种除了股指期货一个金融品种外,上市的商品期货品种国外投资者无法参与,期货市场参与的代表性不够,所形成的价格在国际上的认可度就有限｡”中国农业大学教授常清此前在接受记者采访时表示｡ 与此同时,与国外金融机构强大的号召力相比,国内金融中介的定价影响力､资产配置水平以及研发实力不可同日而语｡“现在尽管‘中国因素’是商品市场最重要的影响因素,但国内机构不仅没有实力向国际市场讲述中国故事,也难以向国内企业提供中国外市场的真实状况｡”业内人士指出｡ 。

步步紧逼 高油价诱使大宗商品成倍上涨

16日，芝加哥期货交易所玉米期货基准合约价格创出了758美分/蒲式耳的历史最高价，这个价格比2006年的218美分/蒲式耳的价格高出了640美分；小麦期货价格创出了1340美分/蒲式耳的历史最高价，比2006年初的340美分整整高出了1000美分；油籽情况也类似，16日大豆期货创出了1588.4美分/蒲式耳的天价，而2006年初的价格仅630美分此外，由于主要大米出口国希望以大米换原油，限制大米出口，导致国际大米市场价格由3月27日的580美元/吨，暴涨到最高超过1000美元/吨。

生物燃料战略推动美国食品价格大涨

为响应总统布什开发石油以外新能源的号召，美国用于萃取乙醇的玉米数量在未来5年内将翻一番目前，萃取乙醇所消耗的玉米已占美国玉米产量的18％乙醇萃取对玉米的巨大需求，使玉米价格一再创下历史新高——今年早些时候，最高价达到每蒲式耳（约合35.3升）4美元这个价位一直保持到现在这都影响着芝加哥商品交易所里的期货行情，影响着从牛上腰肉到鸡蛋的价格——美国全国的鸡蛋价格较去年平均上涨了18.6％。