只做玉米期货

Mysteel解读：近期玉米价格小涨大跌，南方饲用玉米需求持续疲软

4月份广东港口外贸玉米走货数据远远好于内贸玉米，可见终端饲料企业目前所持态度 另外，期货盘面小涨大跌，从情绪上也难以对现货产生提振作用，及时港口贸易商报价持续走弱，也难以刺激消费需求，多数饲料企业极限库存在7-10天，只要库存不到极限，一般秉持随用随采的态度，不做大量的补库或建库，与去年同期有明显区别 短期来看，饲料企业随用随采谨慎采购的态度不会改变，但伴随着饲料企业库存持续下降，预计五月饲用需求会有短暂回暖，五月饲用玉米价格或将震荡偏强运行。

2021年国内期货市场十大印象

截至11月底，生猪期货总成交量达531.22万手，总成交额为1.56万亿元，日均持仓5.43万手 2021年生猪存栏数过高导致猪肉价格在6月以及8—10月处于低位，但养殖企业对于生猪期货套保大多处于观望状态，养殖行业普遍亏损，只有少数企业通过套保来规避风险猪肉价格下跌，而饲料价格上涨，使得养殖企业雪上加霜豆粕和玉米是猪饲料的主要来源，但是豆粕和玉米价格持续上行，给生猪养殖企业带来巨大的成本压力，甚至部分企业用小麦、稻谷当做猪粮。

大商所“新型粮食银行”：期市助农有“新招”

“源发物流以前做过一些类似‘粮食银行’的业务，比如，为市场提供资金、代收代储，但以前买卖粮食都依靠传统定价模式，价格无论是涨还是跌都存在问题，涨价了企业不愿意，降价了合作社不愿意，只有公允的期货市场定价模式推广起来才有利于上下游提前锁定风险”刘勇表示，这次试点项目让玉米期货交割库可以更好地利用玉米期货市场规避价格风险，而合作社的信用比农户更好，跟合作社合作，双方更容易对一些协议内容达成一致，履约的约束力也会更强，也符合未来东北地区粮食种植的发展趋势。

临储玉米开拍！首批400万吨将于5月23日面市，“身价”上涨200元！

5月14日下午，备受市场关注的今年临储玉米抛售终于靴子落地当日国家粮食交易中心发布公告称，经国家有关部门研究决定，2019年5月23日在国家粮食局粮食交易协调中心及联网的各省（区、市）国家粮食交易中心组织开展国家临储玉米竞价交易 由于当前我国玉米市场已进入年产不足需的供应趋紧阶段，虽然今年非洲猪瘟疫情多发影响了需求，但日益减少的库存仍令市场对玉米价格后市持有乐观态度，只不过这个预期价格上涨的梦想多次被中美贸易磋商似见曙光而打断，如今中美贸易磋商进展不利，玉米价格又开始了稳中有升之旅，此时临储玉米又横空出世，那么市场会做出什么反应呢？猪年的临储玉米抛售与往年又有什么不同呢？未来会对国内期现货玉米价格及市场供求关系产生什么深远作用呢？ 猪年临储玉米每吨提价200元入市 期货日报记者从国家粮食交易中心获悉，有关部门定于5月23日启动国家临储玉米竞价销售，首次投放数量400万吨，全部为2014年东北产玉米，其中吉林2014年产玉米1万吨，黑龙江2014年产玉米399万吨。

贸易及加工企业利用基差交易初尝“甜头”

该公司经理马树章告诉期货日报记者，在玉米淀粉期货上市前，他们已经慢慢接触期货，在成为大商所玉米淀粉期货交割库之后，更是认识到期货对企业的价值所在“期货对企业的销售有很大的促进作用，无形之中，给我们开辟了一个新的销售渠道” 据马树章介绍，公司下属的诸城工厂刚开始试水期货时，只做了8手，主要是想熟悉整个交易规则、交易流程，包括客户接货的程序。

期待玉米场内期权 降低农业一体化成本

另一方面，当客户承做买入期权时，在期初只需支付少量的权利金，风险管理公司则需要在期货市场单边买入或卖出期货进行对冲，如果玉米价格在期间出现急速上涨或下跌，可能需要风险管理公司用自有资金追加较大额度的保证金 很多机构反映，玉米期货的历史波动率仅在15%—20%之间，而场外玉米期权因为对冲风险手段和途径不完备，中介机构大多按照25%—30%的波动率定价，以覆盖其交易风险，因此场外期权定价折算成权利金后增加了大约20%的成本。

吉林云天化：农业一体化需“保险+期货/期权”低成本推广

如果风险管理子公司期初对标的资产波动率估计不当，或者标的期货价格在行权价附近来回大幅波动，交易产生的滑点、手续费等都会影响最终的对冲结果，甚至可能给风险管理子公司带来损失另一方面，当客户承做买入期权时，在期初只需支付少量的权利金，风险管理子公司则需要在期货市场单边买入或卖出期货进行对冲，如果玉米价格在期间出现急速上涨或下跌，可能需要风险管理子公司用自有资金追加较大额度的保证金 很多机构反映，玉米期货的历史波动率仅在15%-20%之间，而场外玉米期权因为对冲风险手段和途径不完备，中介机构大多按照25%-30%的波动率定价，以覆盖其交易风险，因此场外期权定价折算成权利金后增加了大约20%的成本。

辽宁两个玉米“保险+期货”项目完成理赔

据了解，法库县项目不只满足于通过保险保障农户的种粮收入，还尝试通过引入龙头企业——大连生威玉米有限公司，帮助农民拓展卖粮渠道，在助力农民稳收、增收的途径上做文章龙头企业承诺，参保农户可以按照事先约定的基差自主选择售粮的时机和价位，企业则在期货市场进行套保操作，锁定基差风险，由此形成了“保险+期货+现货龙头企业”的创新业务模式。

宏观的思维看玉米形势演变

矫枉过正的局面马上就要显现，玉米去库存速度也许让人措不及防，粮食危机的词语也许会在未来媒体中的开始出现 新手看价，老手看量，高手看势这句话也是期货市场中的老生常谈但是又能有谁做到这一点呢？很多人已经形成了低价位去库存的思维定势，那么从煤炭·钢铁·棉花这几个品种的供给侧改革的经验来看，只有价格上涨去库存才会更快，而且这几个品种需求并没有增加，玉米在供应和需求两端双向调节，去库存的速度可想而知。

【黑金盘点】晴雨交替多留心 量价齐升难持续

俗话说，有恃无恐，多空两方均存有预期，需要做的只是等待兑现而已 今日聚焦 宏观热点 1、【期货市场收盘焦煤涨逾2%热卷领跌】主力合约中，焦煤收涨2.49%，郑棉、焦炭、塑料、沪银、棕榈涨超1%，沪镍、菜粕、郑煤、鸡蛋、玻璃、铁矿石、橡胶等收涨；热卷收跌1.56%，沪锌、锰硅、沪锡、玉米、螺纹钢、豆粕、白糖等收跌。

大豆价格飙升 可能提振美国大豆和玉米播种面积

因此随着玉米和大豆期货价格再度走强，农户正在努力把每一块耕地都种上作物AdvanceTrading公司的市场顾问汤姆·格力萨菲表示，只要农户能够赚钱或者做到盈亏持平，就会想办法把每一块地上都种上庄稼

大豆价格飙升 可能提振美国大豆和玉米播种面积

因此随着玉米和大豆期货价格再度走强，农户正在努力把每一块耕地都种上作物AdvanceTrading公司的市场顾问汤姆·格力萨菲表示，只要农户能够赚钱或者做到盈亏持平，就会想办法把每一块地上都种上庄稼

陈伟：焦煤期货法人持仓还有上升完善空间

这个时候大家肯定说我们都喊一句口号，中国期货市场为我们的大宗市场争夺定价权从我的理解来看，我们为什么要争夺定价权，实际上定价权都是存在的，只要大家市场里参加交易，有买有卖，这个时候有市场的存在，有交易者存在，这个时候市场就有定价权我们为什么要争夺定价权，我个人经验说起，我20年以前的时候，就在期货市场做管理工作我们当时主要品种做的玉米大豆，那时候国际市场芝加哥商品交易市场也做相同品种，那时候我感觉我们中国投资者其实不能说很可怜，他们白天，我们自己大连商品交易所这样一个市场说参与交易，晚上的时候，美国的这个交易时间时他们从晚上十一点半爬起来一直到晚上一点半这样三个小时，他们要看看国际市场的这样一个情况。

农产品上涨行情仍未结束 金属下跌风险正在加剧

近期，农产品走势强劲，市场热点在玉米、豆粕、油脂、白糖、棉花等各品种间轮动并且，农产品热点轮动之中，不乏投机资金的身影，这些资金并不专注于某一品种，而是跟风热点品种，哪个强就做哪个 海通期货(微博)投资咨询部总经理陶金峰说，本轮农产品的上涨行情并没有结束，所以农产品多单只要不被套得太严重，投资者依然可以持有，只有玉米更需谨慎对于豆粕、大豆、棕榈油等品种来说，保守看，前期的高点是其目标价位。

大宗商品当前暴跌并未打破长牛走势

*暴跌并未打破对大宗商品的长期看法 *谷物有最佳反弹条件,石油/金属暂时疲弱 路透纽约5月5日电---大宗商品市场周四的暴跌并没有显而易见的触发因素,同样也无明显理由表明,未来数周或数月市场不会反弹. 市场本周的急速回落令许多交易员大为震惊,周四堪称自由落体式下滑,油价每桶暴跌12美元.商品研究局指数(CRB)挫低5%.此前仅有四次跌幅大过于此,其中三次发生在2008年金融危机期间. "一旦出现这种大跌,大家将需要几周或几个月的时间来摆脱阴影和重建信心."知名投资者DennisGartman说道. "大宗商品周期并非就此结束,连尾声都不是.你还是得把这个叫做修正.这是一次相当大幅度的修正,把每个人都吓得不轻." 交易员当前试图弄清楚,是什麽导致人气发生了如此迅速、如此负面的改变.一些次要的经济指标表现疲弱--美国一周初请失业金人数大增,服务业指标走疲,4月民间就业报告不佳,德国工业订单大减4%.但这些因素却几乎没有影响股票市场. 美元大幅上扬,但似乎这更多是与油价的下滑有关,而非受欧洲利率政策的影响.欧洲央行周四措辞的强硬程度略低于预期.而在很多市场分析人士看来,这波跌势是由白银价格大跌25%所引发的说法更显得可笑,白银市场规模仅为全球石油期市的12分之一. 诚然,人们确实在商品市场看到了羊群效应,这一市场吸引了大量新投资者,他们正利用美联储主席贝南克去年8月以来提供廉价资金的机会获益. 虽然周四的大跌原因仍难以确定,但自上周五以来8%的跌势并非是史无前例的. 实际上,CRB指数在过去10个月以来,有三度出现两三周内下跌约8%的情形,但每次在一个月左右之後又回升至新高,技术走势高度类似. 有鉴于周四技术面上遭遇沉重打击,几乎没有交易人士预计市场会像前几次那样快速反弹.但就像那句古老的格言所说:"5月沽货离场",他们确实认为投资者会重新回来. "我不认为商品的周期性涨势已结束,那是几年以後的事了.但我认为,未来数月可能没什麽行情了,"WellsCapitalManagement的首席投资策略师JamesPaulsen表示. 他表示,近期面临的最大冲击可能来自于中国和印度等发展中经济体中的主要大宗商品消费国收紧货币政策.他称,去年此类抗通胀举措已进一步削弱原材料需求. 超卖的美元继续迅速反弹也是可能令大宗商品需求受抑的另一因素.美元处于三年低点,之後在周四大幅反弹,令大多数以美元计价的原材料价格上涨.美元指数周四上涨1.5%,为其自去年10月以来最大涨幅. 但是中国和印度等发展中国家经济仍在积极扩张,并将需求更多金属、谷物和能源,而与此同时,这些原料的生产成本越来越高,这样的事实并没有改变. 太平洋投资管理公司(PIMCO)并不打算改变其观点.该公司管理着规模达210亿美元的大宗商品实际回报策略基金PCRDX.O,後者为全球最大的大宗商品共同基金. PIMCO的MihirWohrah向路透表示,尽管市场面临沉重抛压,但"有关大宗商品价格长期内普遍上涨的观点不变". 路透-Jefferies商品研究局指数(CRB)周四下跌近5%,为2009年3月以来最大单日跌幅.该指数本周累计下跌8%,为2008年12月以来最差的一周表现. 过去市场收复如此失地的速度都很快. 去年11月和今年3月,CRB指数只用七八天时间就从巅峰下跌8%左右落至低谷,但很快又会在上次触顶近一个月後再次冲上新高.去年8月市场下跌7.3%的用时较长,超过15天,之後用了一个半月扳回跌幅. 市场普遍预期银价最难反弹,白银从5月初以来已累计下跌逾23%. 油价反弹路上或许也是阻力重重,因高价令需求萎缩,且石油输出国组织(OPEC)商议增产.美国原油期货跌破每桶100美元,为近两个月来首见,布兰特原油期货跌逾10美元,为纪录第二大单日跌幅. 尽管许多人预计能源和金属价格还将进一步下跌,但对玉米和小麦等农产品的预期较为乐观.农产品周四跌幅相对要小. 美国小麦和玉米期货自5月初以来仅下跌约6%.(完) 。

期货合约及上市品种的概念

期货上市品种，指期货合约交易的标的物，如合约所代人的玉米、铜、石油等并不是所有的商品都适丁做期货交易、在众多的实物商品中，一般而言只有具备下列属性的商品才能作为期货合约的上市品种 一是价格波动大只有商品的价格波动较大，意图回避价格风险的交易者均需要利用远期价格先把价格确定下来。

什么是期货合约？什么是上市品种？

期货上市品种，指期货合约交易的标的物，如合约所代人的玉米、铜、石油等并不是所有的商品都适丁做期货交易、在众多的实物商品中，般而言只有具备卜列属性的商品才能作为朗货合约的上市品种 一是价格波动大只有商品的价格波动较人，意图回避价格风险的交易者匀需要利用远期价格先把价格确定下米。

期货交易术语

并不是所有的商品都适合做期货交易，在众多的实物商品中，一般而言只有具备下列属性的商品才能作为期货合约的上市品种：一是价格波动大二是供需量大三是易于分级和标准化四是易于储存、运输根据交易品种，期货交易可分为两大类：商品期货和金融期货以实物商品，如玉米、小麦、铜、铝等作为期货品种的属商品期货以金融产品，如汇率、利率、股票指数等作为期货品种的属于金融期货金融期货品种一般不存在质量问题，交割也大都采用差价结算的现金交割方式。