大商所玉米期货行权

大商所液化石油气期货、期权合约及相关规则公开征求意见

行权方式为美式，即买方可以在到期日之前任一交易日的交易时间以及到期日15:30前提出行权申请 据了解，由于LPG期货、期权同步上市，部分期权合约的参数设计基于现货数据模拟期货市场的运行轨迹，并与相关业内专家、产业企业、投资机构等进行了深入研究论证目前形成的LPG期权合约规则与大商所现有期权品种基于同一套规则体系，在借鉴国际期权市场惯例的基础上，合约设计充分参考了豆粕、玉米、铁矿石期权的研发经验和运行情况，在注重风险防控的同时兼顾市场流动性，针对LPG期权最小变动价位、行权价格与行权价格间距等方面进行了精心设计，从规则层面保障期权功能有效发挥。

铁矿石期权上市路演

稳健性原则，即在各项业务安排上严格控制风险，并为上市初期的从严管理留出空间；可操作性原则，对于交易、行权、结算和风险管理各个业务环节都具有清晰、明确的要求，便于市场的操作；一致性原则，期货期权是基于标的期货衍生出的工具，大商所期权合约规则设计时，对很多业务借鉴了期货交易的做法，在充分反映期权特性的基础上，尽量贴近现有期货规则，以便于市场理解和接受 铁矿石期权与大商所现有的豆粕、玉米期权品种适用于同一套规则体系，合约参数设计方面充分借鉴了豆粕、玉米期权的研发经验。

做市商积极备战铁矿石期权上市

南华期货研究所期权分析师周小舒表示，做市商为期权带来流动性，方便投资者买卖期权由于期权行权价格较多，部分行权价对应的合约匹配买卖双方较为困难，做市商提供买卖报价，加快投资者的交易速度周小舒认为，目前大商所期权（豆粕、玉米）买卖价差相对较小，主力期权合约的买卖价差基本维持在最小变动价位上，投资者交易成本低、交易速度快，大商所期权做市商制度效果十分显著 做市交易助力铁矿石期权发现价格 中信中证资本管理有限公司总经理王小果告诉期货日报记者，做市交易也具备帮助铁矿石期权寻找合理定价，平抑价格剧烈波动的功能。

2019年山东玉米市场新春交流会圆满落幕

韩总首先介绍了下期权在我们日常生活中运用，形象生动的让大家对期权的基本认识，着重介绍了大商所玉米期权详细的介绍了玉米期权合约的内容，分别从合约的标的，行权方式，玉米期权和玉米期货制度的对比，尤其介绍了期权合约规则里需要注意的细节点 中粮期货济南营业部高级经理韩博文先生 第三位出场嘉宾是中粮期货衍生品部高级经理郑齐先生，他讲的主题是《玉米期权在企业风险管理中的运用》，主要从认识期权产品、常用期权策略、期权实战案例、中粮期权业务四个方面由浅入深进行讲解。

大商所：玉米期权与豆粕期权适用同一套规则体系

玉米期权与豆粕期权适用于同一套规则体系，充分借鉴了豆粕期权的成功经验，合约设计思路基本一致，限仓标准、最大下单手数也与豆粕期权现行要求相同但由于标的期货的差异，玉米期权的合约月份和交易时间与豆粕期权不同同时，结合玉米期货市场的实际运行情况，为保证流动性，保障期权市场功能发挥，在行权价格与行权价格间距等方面做了有针对性地设计，以促进市场健康平稳运行 中国证券报：玉米期权的推出将为期货市场服务“三农”发挥怎样的作用？ 大商所：玉米期权上市，一方面，将为“保险+期货”、场外期权的风险对冲提供多样化、低成本、高效率的工具，降低“保险”费用，从而有助于该模式更广范围的推广；另一方面，有助于研发出更加符合我国农情、产业发展和农民需求的产品。

大商所：推进铁矿、棕榈油、豆油等期权品种研发上市

同时，玉米期权与豆粕期权适用于同一套规则体系，充分借鉴了豆粕期权的成功经验，合约设计思路基本一致，限仓标准、最大下单手数也与豆粕期权现行要求相同但由于标的期货的差异，玉米期权的合约月份和交易时间与豆粕期权不同同时，结合玉米期货市场的实际运行情况，为保证流动性，保障期权市场功能发挥，在行权价格与行权价格间距等方面做了有针对性地设计，以促进市场健康平稳运行 玉米期权助力服务“三农” 据悉，服务“三农”是大商所多年的坚守和使命。

大商所发布玉米期权合约及参数

21日，大商所正式发布《大连商品交易所玉米期货期权合约》及《关于玉米期权上市交易有关事项的通知》市场人士表示，大商所完善的期权规则制度体系以及和合理的合约参数设计将为玉米期权上市后的稳定运行提供保障，防范风险，确保玉米期权市场的健康稳健发展 沿用美式期权行权方式 2018年的最后一个交易日，大商所公开就玉米期权合约向市场征求意见。

玉米期权全市场测试顺利完成

其中期货成交8.4万笔（单边，下同），11万手；期权成交20.6万笔，125.7万手；行权申请2.3万手，行权执行6515手其中，期权交易量及行权量均超过前次测试，再次成功检验了交易系统及各业务系统的安全性、稳定性与有效性，也充分体现了市场迎接玉米期权上市的热情来自会员单位、做市商以及信息商的工作人员参与测试，主要涉及交易、结算、行情转发等相关业务 据期货日报记者了解，为确保玉米期权上市后的平稳运行，大商所联合各期货公司、做市商及行情商等单位已于1月12日开展了第一次全市场测试，本次是第二次全市场测试，也是玉米期权上市前的最后一次全市场测试。

郑商所发布棉花期权合约及挂牌有关事项

行权（履约）手续费收取标准为1.5元/手，行权（履约）转化的期货持仓不收手续费据介绍，棉花期权与白糖期权及国内商品期权手续费标准基本一致 按照“确保棉花期权平稳运行和健康发展”的目标，郑商所经过精心组织，统筹安排，组织两次棉花期权全市场联测联调，且制定了确保棉花期权稳起步的完备保障措施，棉花期权合约挂牌交易各项准备工作已基本就绪 相关新闻：大商所发布玉米期权合约及参数 大连商品交易所1月21日向市场正式发布了《大连商品交易所玉米期货期权合约》及《关于玉米期权上市交易有关事项的通知》，意味着市场期盼已久的玉米期权上市在即。

商品期权扩容 玉米等期权公开征求意见

大商所交易部相关负责人表示，玉米期权与豆粕期权适用于同一套规则体系，充分借鉴了豆粕期权的成功经验，合约设计思路基本一致，但由于标的期货的差异，玉米期权的合约月份和交易时间与豆粕期权不同同时，结合玉米期货市场的实际运行情况，为保证流动性，保障期权市场功能发挥，在行权价格与行权价格间距等方面做了有针对性的设计，以促进市场健康平稳运行。

天胶、棉花、玉米期权合约公开征求意见

与白糖期权相比，棉花期权合约具有三方面较为明显的个性化设计一是棉花期权最小变动价位相对更小；二是棉花期权行权价格合约数量增多；三是针对性设置棉花期权行权价格间距 根据大商所发布的征求意见稿，玉米期权合约类型为看涨期权和看跌期权；交易单位为1手（10吨）玉米期货合约；最小变动价位为0.5元/吨；涨跌停板幅度与玉米期货合约涨跌停板幅度相同；合约月份为1、3、5、7、9、11月；行权价格覆盖玉米期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。

2019商品期权大扩容 三品种同时征求意见

大商所交易部相关负责人表示，玉米期权与豆粕期权适用于同一套规则体系，充分借鉴了豆粕期权的成功经验，合约设计思路基本一致，但由于标的期货的差异，玉米期权的合约月份和交易时间与豆粕期权不同同时，结合玉米期货市场的实际运行情况，为保证流动性，保障期权市场功能发挥，在行权价格与行权价格间距等方面做了有针对性的设计，以促进市场健康平稳运行 业界普遍认为，上市商品期货期权有利于促进相关行业形成合理的定价机制，有利于为产业链上下游企业提供有效而灵活的风险管理工具。

天胶、玉米期权业务测试本周六进行

期货日报1月10日报道：上期所1月9日发布通知，为确保天然橡胶期权顺利上市，定于1月12日（周六）、1月19日（周六）组织两次全市场演练演练使用交易所会员测试环境，采用上期所真实会员及客户数据，对天然橡胶期权上市前一日及上市当日的日盘交易、结算等业务场景进行演练 当日，大商所也发布通知，定于1月12日（周六）、1月19日（周六）进行两次玉米期权业务联网测试测试包含两方面内容：一是验证玉米期权交易、结算、行权等功能；二是熟悉玉米期权上市当日的操作流程。

玉米期权将深化‘保险+期货’试点业务

大商所相关人士告诉记者，由于灵活便利，且能够分散行权压力，玉米期权拟沿用美式行权方式，毕竟美式期权是商品期货期权的主流方式买方可以在到期日当天及之前任一交易日的交易时间提出行权申请，另外期权到期日闭市后，时间延长30分钟，可以集中申请同时，期权交易与期货交易使用相同的交易编码，但期权交易权限根据投资者适当性规则另行开通 “行权价格范围覆盖玉米期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。

玉米期权将深化‘保险+期货’试点业务

可以预期，一旦玉米期权上市，将为场外期权提供有效的定价参考，进而降低对冲成本，推动‘保险+期货’试点业务持续发展 行权价格间距分三段设计 玉米期权仿真交易合约的设计在合约月份、交易时间、报价单位等方面均与标的期货合约相同，但综合考虑风险防范和期权运行原理，在最小变动价位、最大下单数量的设置上均小于标的期货 大商所相关人士告诉记者，由于灵活便利，且能够分散行权压力，玉米期权拟沿用美式行权方式，毕竟美式期权是商品期货期权的主流方式。

饶河玉米“保险+期货”项目实现理赔

2017年8月15日，太平洋财险对2.2万吨玉米按期权交易策略进行了下单交易，即向金瑞期货风险管理公司金瑞资本购买平值亚式期权，同时金瑞资本在大商所选择相应标的期货进行场内对冲交易12月29日保险期结束，太平洋财险购入的亚式看跌期权到期行权，5家合作社共获赔付超49万元 期货日报记者了解到，本次试点项目，农业合作社与农户签订收购协议时参考当地农户种植成本，加上适当种植利润，约定以1300元/吨的固定价格进行采购。

辽宁“保险+期货”首个玉米收入险完成理赔

在价格赔付方面，结合当地农户售粮特点，为确保农户获得较好收益，本项目采用可提前行权的亚式期权模式，农户可在2017年10月15日至11月24日之间提前提出理赔，理赔结算价格以大商所玉米期货1801合约为参考，为2017年9月25日至理赔日玉米期货1801合约收盘价的均值华信期货在对基本面认真分析和对后市行情谨慎研判的基础上，与保险公司沟通，向投保户提出应该提前理赔的建议，在三方意见达成一致后，该项目于11月7日提前理赔，理赔结算均价为1677元/吨。

“订单+保险+期货”助力农业产业做大做强

该项目承保了吉林省公主岭市及松原市的2.2万吨玉米，以大商所玉米期货1801合约为标的，目标价格由参保合作社根据盘面价格点价确定，期限为今年6月至11月，农户可以在价格保险有效期内自由选择玉米期货1801合约结算价点价作为理赔价格根据保险条款，如果理赔价格低于目标保险价格，参保合作社将获得差价赔付目前有6家合作社已经通过点价行权，目标保险均价为1731元/吨，共获赔120万元 期货日报记者还了解到，在今年的大商所“保险+期货”试点项目中，永安期货承担了两个“保险+期货”项目90%的保费，其余的10%保费由吉林云天化承担，参保农户不用承担保费，有效保护和提升了农民参与“保险+期货”试点项目的积极性。