玉米期货空头的原因

（芝加哥期市）CBOT大豆期货反弹逾3.6%，因种植延误和空头回补

CBOT-7月豆粕收高10.70美元，报每短吨298.00美元，CBOT-7月豆油合约收高0.39美分，报每磅27.00美分 美国农业部(USDA)周一收盘后公布，美国今年春季玉米和大豆播种速度低于预期，因天气原因导致大面积延误，CBOT三大谷物市场均上涨 CBOT玉米期货周二攀升逾3%，因中西部作物带的种植延误刺激一波空头回补。

黑色系空头气势逼人 橡胶重回地下室

焦炭近期已从高点跌去16%，空头士气逼人，引领黑色系相关品种持续做空，一路俯冲 今日重点关注：期货盘面仅有少数农产品保持上涨，其中玉米最值得关注，多方机构的东北实地调研报告显示，玉米受天气原因减产已成定局，玉米、淀粉等相关品种，后期或将持续走高棉纱收盘前强势走高，近期震荡幅度巨大，与棉花价差波动也巨大，近期可密切关注。

玉米淀粉：下游备货不佳 库存处于高位 0126

主要原因是由于2015年底政府补贴促使企业加快生产淀粉，但春节前夕终端消费企业备货力度不大，导致淀粉库存处于偏高位置 小结：近期现货报价较前期下调后，有所企稳；行业开工率持续处于偏高位置；截至上周，吉林玉米淀粉加工亏损117元/吨，山东淀粉加工亏损9元/吨后期需继续关注玉米收储情况，行业开工率变化以及新粮价格情况 【技术分析】 玉米淀粉期货CS1601合约上一交易日高开震荡收阳；KDJ、MACD指标张口有利于短线多头；从持仓前20位会员的总持仓情况来看，多头相对空头曾仓幅度更大，多头持仓再次占优。

4月17日CBOT评论：玉米期货升至一周高位 受空头回补和技术性买盘提振

据芝加哥4月17日消息，美国玉米期货周五连续第四个交易日走高，升至约一周来最高位水平，交易商称，受空头回补和技术性买盘提振 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货上涨，受助于大豆期货走高，而小麦期货多数下跌 交易商称，交投最活跃的CBOT5月玉米期货合约回到10移动均线以上，部份原因是在玉米合约本周测试近期低位后，有大量回补空头。

芝加哥农产品期价4日涨跌不一

受基金买盘和农产品供应预期增加等因素影响，芝加哥农产品期货市场玉米、小麦和大豆期货合约价格４日涨跌不一，其中玉米和大豆收高 当天，玉米市场交投最活跃的2014年3月合约收于每蒲式耳4.365美元,比前一交易日上涨5.25美分,涨幅为1.22%｡小麦3月合约收于每蒲式耳6.6175美元,比前一交易日下跌6.5美分,跌幅为0.97%｡大豆1月合约收于每蒲式耳13.295美元,比前一交易日上涨9.75美分,涨幅为0.74%｡ 玉米3月合约收涨5.25美分,收盘价创11月14日以来新高｡市场分析师说,基金买盘和空头回补是玉米期价收高的主要原因｡美国农业部报告显示,最近一周美国制造乙醇639.1万桶,用于制造乙醇的玉米估计为9587万蒲式耳,高于美国农业部先前预计的9428万蒲式耳,提振玉米期价｡ 小麦市场方面,加拿大官方机构预计,加拿大今年小麦产量将创历史新高,至3753万吨,高于市场预期的3380万吨,也高于今年10月份预计的3300万吨｡市场分析师认为,受此影响,全球小麦供应预期增加,美国小麦的出口预期遭受打压，对当天的小麦市场交易构成利空。

美国大豆现货基差报价基本稳定

气象预报显示，下周初之前大豆产区天气依然晴朗干燥，不过从下周二到周四可能会出现大范围的降雨过程，随后天气可能再度变得干燥 周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆市场收盘小幅上涨，结束了过去两个交易日的跌势，主要原因是空头回补不过大豆收获步伐加快，邻池玉米走软，制约了大盘的涨幅。

芝加哥农产品29日全线收高

受天气原因刺激空头回补和出口强劲的提振，芝加哥农产品期货市场玉米、小麦和大豆期货合约价格29日全线收高，其中玉米涨幅超过6% 当天，玉米市场交投最活跃的7月合约收于每蒲式耳6.5975美元，比前一交易日上涨40美分，涨幅为6.45%小麦7月合约收于每蒲式耳7.165美元，比前一交易日上涨24美分，涨幅为3.47%。

芝加哥农产品5月继续分歧走势 小麦价创新高

芝加哥农产品期货价格5月份延续上个月的分歧走势｡整体而言，大豆期价呈下行趋势，小麦期价大幅波动，创出新高，而玉米价格则呈先下跌后涨"V"字形走势｡ 5月31日，玉米市场交投最活跃的7月合约收于每蒲式耳5.5525美元，比前一交易日下跌4.25美分，跌幅为0.76%｡小麦7月合约收于每蒲式耳6.4375美元，比前一交易日下跌10美分，跌幅为1.53%｡大豆7月合约收于每蒲式耳13.4美元，比前一交易日下跌33.25美分，跌幅为2.42%｡ "天气市"主导小麦创出新高 各类农产品进入5月后，基本继续上一个月的分歧走势｡小麦方面，18日，小麦7月合约收于每蒲式耳6.9525美元，比前一交易日上涨37.5美分，涨幅为5.7%｡其中主要推动因素是天气，即"天气市"主导小麦期价涨跌｡ 另外，全球尤其是中国对美国玉米的需求强劲，而且经过近期下跌后，玉米和小麦对投资者已经颇具吸引力，因此吸引投资者逢低买盘入场，支撑这两类农产品价格月初小幅反弹｡ 从5月14日开始，小麦期价连续上行5个交易日，出现"5连阳"｡其中，天气因素再成推手｡15日，小麦7月合约收于每蒲式6.085美元，比前一交易日上涨10.25美分，涨幅为1.71%｡ 15日，天气预报显示美国中西部堪萨斯州未来气温升高，影响作物生长，以及近期降雨量可能导致冬麦质量进一步下降，对当天的小麦价格构成利好｡堪萨斯州粮食作物的优良率由上周的60%下降至52%，引发不少投资者空头回补，刺激麦价上涨，而空头回补似乎是当天利好麦价的主要因素｡在接下来的几个交易日，不利天气影响美国小麦主产区大平原西部地区，是利好麦价的主要因素｡ 另外，从技术层面看，市场空头回补盘以及供给利好支撑麦价反弹｡例如，5月7日，根据交易商持仓报告显示，大型投机盘已经将小麦净空头仓位减少20%至6.8879万份合约｡进入5月中旬，希腊政党联合组阁努力失败，由此而生的政局不确定性以及欧债危机继续利空小麦期价，但超卖情绪以及价格回落促使投资者逢低买入，有力拉动了小麦期价｡ 播种进展成关键豆价整体下滑 5月以来，大豆价格虽有反复，但整体呈现下行走势｡导致豆价下行的主要原因包括: 首先，美国5月初农业部报告显示，大豆的播种进程处于历史高位，市场对未来的大豆增产预期加剧｡5月1日，大豆7月合约收于每蒲式耳15.035美元，比前一交易日下跌2美分，跌幅为0.13%｡ 美国农业部4月30日发布的报告显示，美国大豆作物播种完成12%，高于去年同期的2%和历史平均水平5%｡另外，超买情绪也影响大豆价格继续下探｡豆价在5月1日之前连续上涨了5个交易日，而且市场多头仓位达到创纪录的水平，不断加剧的超买预期令豆价承压｡ 根据此前一周的交易商持仓报告显示，大豆市场多头仓位已处于历史新高，下行压力明显｡另外，也有分析认为，随着大豆和小麦价差扩大，预计美国农民在完成冬麦收割后，将加大大豆种植，也在一定程度上打压了豆价｡ 进入5月下旬，美国农业部报告显示，得益于有利天气，美国玉米和小麦作物的播种接近完成，大豆播种速度也明显加快，再加上各类作物质量普遍提高，22日芝加哥农产品价格全线下跌｡其中，大豆7月合约收于每蒲式耳13.8225美元，比前一交易日下跌30.25美分，跌幅为2.1%｡ 另外，市场分析师认为，由于希腊政治僵局以及法国总统更迭加剧了欧洲政坛动荡，投资者对欧洲能否解决其债务问题的质疑进一步加深，从而导致欧元走低，支撑美元上涨，近而打压黄金､能源等大宗商品市场普遍下跌，因此对农产品市场整体形成打压，大豆所受影响明显｡5月11日，大豆7月合约收于每蒲式耳14.06美元，比前一交易日下跌49.25美分，跌幅为3.4%｡ 综合因素交错玉米涨跌互现 总体而言，受播种进展和天气等因素综合影响，玉米价格不断波动｡ 美国农业部4月30日发布的报告显示，美国前一周玉米播种完成率大幅提高，从前一周的28%增加到53%，而去年同期仅有12%，近5年的平均水平为27%｡由此，交易员推断未来作物增产预期加剧，将压低玉米价格｡不过受小麦涨势行情以及货币市场流动资金充裕的带动，玉米期价扭转上行｡另外，天气预报显示，今后一段时间美国中西部玉米主产区干旱高温，也对玉米期价构成利好｡ 5月9日，由于投资者对欧洲债务问题的担忧进一步加剧，再加上美元持续走高以及天气因素的打压，芝加哥农产品期货价格当天全线下跌｡玉米市场交投最活跃的7月合约收于每蒲式耳6.0725美元，比前一交易日下跌15.75美分，跌幅为2.5%｡ 进入5月下旬，受美元走强､美国中西部降雨增加以及出口不振等因素影响，玉米期货价格大幅下挫，甚至创下24日玉米单日跌幅超过4%的情形｡ 24日当天，一些市场分析师说，玉米市场上的卖盘达到近1.7万份合约｡这些卖盘主要来自基金投资者｡他们预期巴西玉米出口将对美国玉米造成不利影响｡另外，天气预报显示，美国中西部地区周末将有降雨，有利于缓解高温天气对作物造成的伤害，因此也利空玉米市场｡( 。

基金抛售趋缓商品市场回稳

统计显示，原油从7月份急跌70%，其持仓量、成交量下降近40%；日胶跌幅62％，持仓量则下跌40％；美豆下跌50％，持仓量也缩减50％；美玉米(资讯,行情)跌价54％，持仓量萎缩43％ 实达期货金属分析师李游认为，空头低位获利平仓，是造成近期市场走稳的重要原因他指出，在基本金属市场上，做空的力量有所减少。