玉米期货基差变动

中州期货：玉米仍有下跌空间

且随着美玉米盘面价格进一步下调，未来我国进口美玉米到港成本有望进一步下降除此之外，随着国内各地物流因素好转，农户环节售粮进度加快会导致玉米价格出现下跌综合考虑国内外玉米基本面因素，当前玉米价格仍有下跌空间，建议玉米市场参与者降低敞口头寸，以规避价格变动风险（作者单位：中州期货） 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

7月2日玉米油市场早间提示

但由于连日成交情况较差，为求出货，现厂商现货基差报价继续下挫，目前下游多持观望心态，由于报告利多，今日期货或有继续走高可能，但须关注基差变动情况 三、行情预测 原料玉米胚芽价格下调，38%含油胚芽报价低至4100元/吨，毛油压榨成本降低，油价难有成本支撑目前玉米油需求仍然较为低迷，终端走货不佳，小包装销售略显停滞，因此贸易商及分装厂大多是刚需拿货，还是观望为主。

7月1日玉米油市场早间提示

但由于连日成交情况较差，为求出货，现厂商现货基差报价继续下挫，目前下游多持观望心态，由于报告利多，今日期货或有继续走高可能，但须关注基差变动情况 三、行情预测 近期原料玉米胚芽价格陆续下调，毛油压榨成本降低，油价难有成本支撑目前玉米油需求仍然较为低迷，终端走货不佳，小包装销售略显停滞，因此贸易商及分装厂大多是刚需拿货，还是观望为主。

2月19日菜油市场早间提示

去年同期巴西出口玉米415,282吨ANEC预计2月份豆粕出口量为96.006万吨，低于上周预测的124.8万吨，上年同期为102万吨 四、短期预测 近期菜油仅小包装消费尚可，但散油销售情况一般预计短期现货基差报价变动有限，或继续受其他油脂带动，建议谨慎出货为上期货或开启震荡走势，进一步追高需谨慎

做市商积极备战铁矿石期权上市

南华期货研究所期权分析师周小舒表示，做市商为期权带来流动性，方便投资者买卖期权由于期权行权价格较多，部分行权价对应的合约匹配买卖双方较为困难，做市商提供买卖报价，加快投资者的交易速度周小舒认为，目前大商所期权（豆粕、玉米）买卖价差相对较小，主力期权合约的买卖价差基本维持在最小变动价位上，投资者交易成本低、交易速度快，大商所期权做市商制度效果十分显著 做市交易助力铁矿石期权发现价格 中信中证资本管理有限公司总经理王小果告诉期货日报记者，做市交易也具备帮助铁矿石期权寻找合理定价，平抑价格剧烈波动的功能。

玉米及玉米淀粉产业借助期市实现创新发展

对此，北大荒粮食集团大连分公司基差贸易经理王献东表示，随着玉米及淀粉等期货品种不断发展和日益完善，期现货价格联动性增强，为基差贸易的开展创造了重要条件基差贸易转变了传统的定价方式，相对传统贸易，有三个主要特点：一是基差贸易双方的利润点是分离的，卖方销售基差时，确定利润，买方点价时才确定采购成本，双方不在价格上斤斤计较，变成朋友关系，共同研判期货市场走势；二是基差贸易双方相当于共同操作期货套保交易，利润双方分配，报基差方固定小部分利润，点价方享受价格变动的利润；三是基差贸易是现货市场通向期货市场的桥梁，它可以让现货贸易商更好地利用期权产品增加收益。

美国玉米期现货市场发展及启示

CBOT玉米期货合约充分结合了美国玉米现货的市场状况，如在合约规模的设计上，5000蒲式耳的规模基本与美国玉米现货流通中的最小单位相适应，方便现货商进行套期保值和实物交割另外，合约设计有利于市场投机者获取价差收益，增强市场流动性玉米合约中最小变动单位为0.25美分/蒲式耳，每天波幅限制为前一交易日的正负20美分/蒲式耳，意味着市场有160个价位可以选择减仓，降低了市场流动性风险 另外，CBOT还会根据市场上的变化，对合约进行一些调整和技术处理，如调整合约的交易周期，不断地修正，也更加贴合市场的需求。

中粮生化：玉米期权可为深加工企业提供避险新工具

”他说 据了解，在基差贸易中，基差买方在签订玉米基差贸易合同后，在未点价期间会面临期货价格上涨的风险，在点价后又面临现货价格下跌风险为了规避价格波动风险，相关企业可以通过玉米期货进行套期保值但是利用玉米期货套期保值，在规避价格不利变动风险的同时，也失去了价格向有利方向变动时的获利机会玉米场内期权如果落地，就可以将场内期权作为对冲工具，嵌入传统的基差贸易，既可以获得点价带来的收益，又能规避价格向不利方向波动的风险。

王献东：玉米基差贸易先关注基差变化，再关注点价

玉米基差贸易把买卖双方利润点给分开了对于卖方而言，它有利于卖方提前锁定利润，资金、物流安排起来更加灵活，可以与客户保持朋友关系；对于买方而言，它实现了货源与定价权分离，降低成本，定价更加灵活，同时它可以转让，也可以反向对冲 如何做好玉米基差贸易王献东认为，首先得找到基差价格变动特点及规律，当期货价格大幅高于现货，卖方套保；当期货价格大幅低于现货，买方套保。

玉米基差贸易助力企业生产经营

他表示，一个完整的玉米基差贸易市场，既要有卖方基差，也要有买方基差和众多有风险偏好的中间商参与基差流转“玉米基差贸易对各类型的买方都有吸引力，基差贸易是现货市场与期货市场的纽带”他认为，以“期货价格+基差”作为贸易价格，可以将企业生产经营与期货市场价格紧密联系起来 同时，他特别提到要“先关注基差，再关注点价”，在基差贸易风险控制中，要多关注基差变动，要保持团队思维，保持理性思考，与贸易对手方多交流。

玉米基差贸易助力企业生产经营

他表示，一个完整的玉米基差贸易市场，既要有卖方基差，也要有买方基差和众多有风险偏好的中间商参与基差流转“玉米基差贸易对各类型的买方都有吸引力，基差贸易是现货市场与期货市场的纽带”他认为，以“期货价格+基差”作为贸易价格，可以将企业生产经营与期货市场价格紧密联系起来 同时，他特别提到要“先关注基差，再关注点价”，在基差贸易风险控制中，要多关注基差变动，要保持团队思维，保持理性思考，与贸易对手方多交流。

大商所“连续活跃”措施见成效

其中，玉米期货1807合约日均成交量和日均持仓量分别占该品种总成交量和总持仓量的40%和19%，已成为次主力合约，且该合约连续多日成为该品种日成交量最大合约，初步改善了之前仅1、5、9月份合约活跃的局面 从价格波动看，3、7、11月份合约价格连续性大幅改善，波动平稳，并与1、5、9月份合约之间形成稳定价差，联动关系进一步加强 从流动性指标看，3、7、11月份合约流动性明显提升，最优买卖价差均维持在5个最小变动价位之内，最优档位申买（卖）委托量适度增加，目前这3个品种的1807合约最优买卖价差基本为1个最小变动价位，同时订单厚度日渐充足，尤其是玉米品种最优档位申买（卖)委托量在1000手以上。

大商所“连续活跃”措施见成效

其中，玉米期货1807合约日均成交量和日均持仓量分别占该品种总成交量和总持仓量的40%和19%，已成为次主力合约，且该合约连续多日成为该品种日成交量最大合约，初步改善了之前仅1、5、9月份合约活跃的局面 从价格波动看，3、7、11月份合约价格连续性大幅改善，波动平稳，并与1、5、9月份合约之间形成稳定价差，联动关系进一步加强 从流动性指标看，3、7、11月份合约流动性明显提升，最优买卖价差均维持在5个最小变动价位之内，最优档位申买（卖）委托量适度增加，目前这3个品种的1807合约最优买卖价差基本为1个最小变动价位，同时订单厚度日渐充足，尤其是玉米品种最优档位申买（卖)委托量在1000手以上。

大商所“连续活跃”措施见成效

其中，玉米期货1807合约日均成交量和日均持仓量分别占该品种总成交量和总持仓量的40%和19%，已成为次主力合约，且该合约连续多日成为该品种日成交量最大合约，初步改善了之前仅1、5、9月份合约活跃的局面 从价格波动看，3、7、11月份合约价格连续性大幅改善，波动平稳，并与1、5、9月份合约之间形成稳定价差，联动关系进一步加强 从流动性指标看，3、7、11月份合约流动性明显提升，最优买卖价差均维持在5个最小变动价位之内，最优档位申买（卖）委托量适度增加，目前这3个品种的1807合约最优买卖价差基本为1个最小变动价位，同时订单厚度日渐充足，尤其是玉米品种最优档位申买（卖）委托量在1000手以上。

辽宁抚顺玉米“保险+期货”项目完成理赔

项目目标价格1820元/吨，以2017年10月6日至12月5日的大商所玉米期货1801合约交易日收盘价的算术平均值作为理赔结算价格2017年11月下旬，玉米期货1801合约价格在1700元/吨附近波动，基于基本面分析，预期玉米价格后期将会上涨，经与农户协商，于2017年11月23日提前平仓，返回权利金85元/吨，实现赔付总计187万元 为确保理赔效果和农民收入，切实保护农民利益，新湖期货和人保财险团队对产品设计进行了三方面优化：一是根据到期结算价实行阶梯赔付方案，以降低整体保险成本；二是设置了到期最低赔付额，覆盖期初农户支付的保费，使农民保本；三是设置了基差补贴，承保价格比农户参保时玉米期货的合约价格高约8.5%，这8.5%的溢价补贴可一定程度弥补基差不利变动时给农户带来的损失。

美国中西部内陆储运仓库现货玉米和大豆基差报价大多持稳

据芝加哥3月9日消息，谷物贸易商称，美国中西部加工厂和内陆储运仓库现货玉米和大豆基差报价周三大多持稳，内河码头现货玉米和大豆基差报价持稳至走坚 周三农户对玉米和大豆供应的销售清淡，因芝加哥期货交易所（CBOT）期货市场几无变动，此前公布的一份相对平淡的美国农业部(USDA)供应预估，未能推动玉米价格脱离其狭窄的交投区间。

[早评]华泰期货：玉米及淀粉整体震荡偏弱运行

国内玉米现货价格整体稳中有跌，山东、河北局部地区玉米下跌20-40元，广东港口现货价格下跌20元，淀粉现货价格整体持稳，玉米及淀粉期价整体偏弱震荡，值得留意的是，华鑫期货席位大幅减持5月和9月淀粉多单展望后期，考虑到旧作玉米供需在巨量收储之后更多取决于临储拍卖及定向销售政策，新作玉米供需亦取决于下一年度临储玉米收购政策的变动预期，而年后到新作玉米种植之前将是政策密集公布的时段，市场也充斥了各种传言，市场波动加剧，但方面总体不甚明朗，其中相对而言，市场基于上周二粮食局发布的通知普遍预期临储提前抛储是大概率事件，而为防止收储库出现转圈粮，再加上目前临储收购入库量已经超过去年同期，临储提前结束收储亦属合理预期，这意味着近月可能失去临储支撑，这有望继续打压近月玉米与淀粉期价，并有望带动玉米与淀粉5-9价差收窄。

华泰期货：玉米及淀粉早报20160226

期价整体震荡偏弱运行 国内玉米现货价格整体稳中有跌，山东、河北局部地区玉米下跌20-40元，广东港口现货价格下跌20元，淀粉现货价格整体持稳，玉米及淀粉期价整体偏弱震荡，值得留意的是，华鑫期货席位大幅减持5月和9月淀粉多单展望后期，考虑到旧作玉米供需在巨量收储之后更多取决于临储拍卖及定向销售政策，新作玉米供需亦取决于下一年度临储玉米收购政策的变动预期，而年后到新作玉米种植之前将是政策密集公布的时段，市场也充斥了各种传言，市场波动加剧，但方面总体不甚明朗，其中相对而言，市场基于上周二粮食局发布的通知普遍预期临储提前抛储是大概率事件，而为防止收储库出现转圈粮，再加上目前临储收购入库量已经超过去年同期，临储提前结束收储亦属合理预期，这意味着近月可能失去临储支撑，这有望继续打压近月玉米与淀粉期价，并有望带动玉米与淀粉5-9价差收窄。

美湾大豆出口升水持稳至走高，受良好需求支撑

一位交易商称，中国进口商周五至少额外订购两艘美湾大豆船货，2014年初付运 美湾玉米及小麦出口升水几无变动，因需求稳健及供应迟滞 美湾10月、11月玉米及小麦报价尚不可知，因装运能力几乎售罄 本月装载并运至美湾的CIF玉米基差报价周五上涨6美分，至较CBOT12月玉米期货升水77美分，因短缺现状令出口商急于争抢供应。

8月14日CBOT评论：小麦期货收升，受玉米上涨带动

据8月14日消息，芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收升，近月9月小麦上涨，交易商称，因玉米价格攀升对小麦提供支撑 远月小麦合约走低，交易商称，因全球小麦库存充裕及美国小麦出口销售缓慢 贸易商表示，美国大平原南部硬红冬麦现货基差几无变动。