欧美玉米期货

国际油价反弹，伦敦基本金属全线上涨

美国农业部17日确认，中国已经购买170万吨美国新作物玉米，已知购买量总计约为550万吨美国全国油籽加工商协会数据显示，协会会员4月大豆压榨量为1.603亿蒲式耳，低于市场分析机构预期（芝加哥分社记者徐静） 【能源】 由于市场对欧美经济复苏前景保持乐观和美元指数继续走软，国际原油期货价格在隔夜市场窄幅盘整，17日早盘由跌转涨并震荡走高，午后窄幅盘整，收盘时国际油价均上涨。

国际油价反弹，伦敦基本金属全线上涨

美国农业部17日确认，中国已经购买170万吨美国新作物玉米，已知购买量总计约为550万吨美国全国油籽加工商协会数据显示，协会会员4月大豆压榨量为1.603亿蒲式耳，低于市场分析机构预期（芝加哥分社记者徐静） 【能源】 由于市场对欧美经济复苏前景保持乐观和美元指数继续走软，国际原油期货价格在隔夜市场窄幅盘整，17日早盘由跌转涨并震荡走高，午后窄幅盘整，收盘时国际油价均上涨。

伦镍创年内新高后转跌，原油贵金属齐重挫

美国农业部28日确认，民间出口商报告向未知目的地出口销售12万吨大豆，向埃及出口销售11万吨大豆，均为2020/21市场年度付运市场分析机构认为，因基金清算引发的农产品期价调整通常持续3至4天，之后市场将开始恢复技术上看，机构预测，玉米12月合约期价在3.95美元至4美元有支撑；大豆11月合约在10.4美元至10.5美元有支撑；小麦12月合约5.90美元至6美元有支撑（芝加哥分社记者徐静） 【能源】 上周美国商业原油库存显著上涨和欧美疫情恶化引发市场对原油需求前景的担忧，国际原油期货价28日弱势下挫，收盘大幅下跌。

商品周期回归 都有谁 还有谁

此外，PTA期货指数自2015年9月以来累计上涨了43%，期间最高上涨94%；甲醇期货自2015年年底低点以来累计反弹了47%，期间最高涨幅为113%农产品方面，数据显示，白糖期货今年以来累计上涨13%，此前一轮跌幅（2016年11月至2019年1月）为35%；棉花期货今年涨幅为6%，此前下跌周期中共跌去22%此外，玉米期货自2016年9月以来累计反弹37% 宏观拐点酝酿新机会 从宏观经济周期来看，研究人士指出，中国GDP处于波动周期底部区域，欧美处于顶部区域。

大商所再增7个夜盘交易品种

　　 首先，连续交易是全球衍生品市场的发展趋势，在我国期货市场国际化业务推进过程中，顺应国际连续交易的趋势，增加化工类及玉米类品种的夜盘交易，能够更好地满足不同类别投资者的交易需求，进一步提升我国期货市场的国际影响力　　 其次，由于我国与欧美市场的交易时间不同，我国期货市场闭市期间，外盘相关品种价格波动及相关基本面信息不能及时在盘面反映，日盘开盘时容易出现价格跳空或大幅波动，影响交易者投资和套期保值效果。

芝加哥农产品期货价格25日涨跌不一

市场分析人士称，由于感恩节假期，２６日欧美主要金融市场将关闭基金按惯例会在假期前部署买盘，以降低假期中突发性事件可能带来的风险２５日在技术性买盘的支持下，芝加哥大豆和玉米期货取得较大涨幅；而小麦期货主力合约则受到俄罗斯小麦出口土耳其的不确定性因素影响，小幅下跌 此外，美国能源信息局当天公布的数据显示，在截至１１月２０日的一周，美国乙醇日均产量较前一周意外大涨３．４％，当周消耗的玉米数量大大超过美国农业部年度预期要求的周均进度。

芝加哥农产品期价15日全线下跌

导致三大农产品期货结束本周持续上涨行情的主要原因有两个，一是最新天气预报显示，美国中西部地区近日大范围、持续的降水已接近尾声，未来两周的天气将有利于加快玉米、大豆的收割进程；另一个因素是，欧美股市当天再次出现暴跌，市场避险情绪进一步上升，基金经理大量抛售风险资产，其中也包括减持农产品期货，转而投资国债、黄金等避险工具

芝加哥农产品期价19日涨跌不一

市场传闻乌克兰面粉加工协会已经向政府申请暂停本国制粉小麦的出口，直到市场价格回升至合理水平该组织估计乌克兰制粉小麦产量在330万吨至440万吨区间这一消息引发欧美小麦期货市场空头回补，推动小麦基价上扬 美国最新天气预报显示，本周的降水量将超过此前预期，而中西部地区的大豆、玉米种植带至8月底都会有较充分的降雨过程。

大宗商品：谷物有所反弹 多数品种震荡如旧

近一周来（11月19日至23日）多数商品维持弱势震荡，需求萎缩、供给压力不减等终于打破了螺纹钢期货近一个月的盘整格局，周跌幅近2%玉米、稻米、小麦等谷物价格录得不俗周涨幅整体来看，除受国家收储政策支撑的谷物价格高于去年同期外，工业品以及棉花、糖、油脂等品种大都低于去年同期，大宗商品市场寒意渐浓 9月以来，受国家发改委加快审批多个“铁公基”项目以及欧美等国家公布宽松货币政策影响，钢材价格强势反弹，其中螺纹钢期货在9月中上旬反弹逾10%，此后连续一个多月在每吨3650元附近维持盘整格局。

大宗商品：谷物有所反弹 多数品种震荡如旧

玉米、稻米、小麦等谷物价格录得不俗周涨幅整体来看，除受国家收储政策支撑的谷物价格高于去年同期外，工业品以及棉花、糖、油脂等品种大都低于去年同期，大宗商品市场寒意渐浓 9月以来，受国家发改委加快审批多个“铁公基”项目以及欧美等国家公布宽松货币政策影响，钢材价格强势反弹，其中螺纹钢期货在9月中上旬反弹逾10%，此后连续一个多月在每吨3650元附近维持盘整格局。

大宗商品：谷物有所反弹 多数品种震荡如旧

近一周来（11月19日至23日）多数商品维持弱势震荡，需求萎缩、供给压力不减等终于打破了螺纹钢期货近一个月的盘整格局，周跌幅近2%玉米、稻米、小麦等谷物价格录得不俗周涨幅整体来看，除受国家收储政策支撑的谷物价格高于去年同期外，工业品以及棉花、糖、油脂等品种大都低于去年同期，大宗商品市场寒意渐浓 9月以来，受国家发改委加快审批多个“铁公基”项目以及欧美等国家公布宽松货币政策影响，钢材价格强势反弹，其中螺纹钢期货在9月中上旬反弹逾10%，此后连续一个多月在每吨3650元附近维持盘整格局。

大宗商品周评:钢材走弱谷物反弹

本周（１１月１９日至２３日）多数商品维持弱势震荡，需求萎缩、供给压力不减等终于打破了螺纹钢期货近一个月的盘整格局，周跌幅近２％玉米、稻米、小麦等谷物价格录得不俗周涨幅整体来看，除受国家收储政策支撑的谷物价格高于去年同期外，工业品以及棉花、糖、油脂等品种大都低于去年同期，大宗商品市场寒意渐浓 ９月以来，受国家发改委加快审批多个“铁公基”项目以及欧美等国家公布宽松货币政策影响，钢材价格强势反弹，其中螺纹钢期货在９月中上旬反弹逾１０％，此后连续一个多月在每吨３６５０元附近维持盘整格局。

国际农产品期价跌宕起伏 未来仍具上涨空间

2011年国际农产品市场可谓跌宕起伏：各类农产品价格先是在美国出现恶劣天气、需求持续扩大、投机炒作等因素支撑下持续上扬；到了9月作物丰收后，由于产量明显超过预期以及欧美债务危机加剧，农产品价格随之下挫；而年末南美地区持续干旱又支撑市场触底反弹，同时为2012年的行情打下好基础 2011年12月30日，芝加哥期货交易所3月玉米期货合约收于每蒲式耳6.465美元，比上一年同期上涨2.8%，为连续第三年上涨；大豆3月合约比上年同期下跌13.9%，至每蒲式耳12.0775美元；小麦3月合约比上年同期下跌17.8%，至每蒲式耳6.5275美元。

海通期货交易晨报

现货方面，江浙地区部分非主流工厂直纺涤短成交价下滑，半光1.4D成交价在10650元/吨现款短送，主流工厂价格未受影响继续保持在10750-10800元/吨套利方面，PTA近强远弱愈发明显，1201合约与1205合约价差已扩大至200元随着市场动荡，价差或将继续扩大 （金韬） 白糖：破位下挫 受欧债危机和美国债务问题的影响，ICE原糖期货周一顺势下探后回升，盘中一度触及五个月低位；昨郑糖破位下挫，预计今将试探前低点支撑，空单可继续持有（关慧） 食用油：被动跟跌 因欧美财政前景恶化,使投资者削减高风险资产敞口，美豆油跌破50美分；国内油脂昨震荡整理，今将继续下探支撑，棕榈油1205将回落至前期震荡区间，豆油1205试探9000一线支撑，关注宏观面的变化 （关慧） 豆类：入场建立买豆粕抛玉米对冲组合 信息：美国农业部公布上周大豆出口销售为75.13万吨(包含新旧作),高于预估的50-70万吨,其中51.71万吨卖给中国。

14日国内钢价跌势不改 原料震荡下行

期货市场 今日国内期货市场走势继续分化，有色金属、橡胶等窄幅震荡，农产品各品种普遍上涨其中，沪铜早盘冲高后回落，收盘小幅上涨2.28% 昨夜欧美股市普遍收低，LME基本金属、纽约能源等品种下跌，农产品方面美豆类等品种上涨，玉米、小麦等下跌。

1日期货LLDPE早评

昨日晚盘外围市场涨跌互现，希腊问题暂且缓解对市场的提振作用仍存，美元指数继续回落，欧美股市再度拉升，美原油同样小幅走高，但大宗农产品出现大幅走低，尤以美玉米为主，跌幅接近10%纽交所八月轻质低硫原油结算价涨65美分，至每桶95.42美元，涨幅0.7%ICE布伦特原油期货合约结算价最新跌35美分，至每桶112.18美元，跌幅0.3%。

美国新一轮定量宽松货币政策威胁中国和世界经济

美联储北京时间4日凌晨宣布推出第二轮“定量宽松”货币政策｡北京的分析人士表示,它将对中国的宏观调控､人民币汇率､对外贸易以及外汇资产保值增值等构成严重的威胁,同时也给世界经济复苏的前景蒙上了一层浓重阴影｡ 美联储决定到2011年6月底前购买6000亿美元的美国长期国债,以进一步刺激美国经济复苏｡美联储同时还宣布,将联邦基金利率维持在零至0.25%的水平不变｡ 分析人士表示,美联储新一轮定量宽松货币政策出台的背景是美国经济持续低迷､面临通货紧缩的风险,在低利率已无调整空间的情况下,美联储希望以此进一步压低美国长期利率并提升通胀预期,从而鼓励企业借贷扩大生产并刺激公众消费｡ 然而,在美国经济低迷､投资者和消费者信心严重不足的背景下,第二轮定量宽松政策对于刺激美国经济复苏的效果极可能落空,而且还会给包括中国在内的其他国家带来汇率波动､资产泡沫等多方面的严重冲击｡ “美国第二轮定量宽松货币政策与当前中国进一步向常态回归的货币政策是矛盾的｡”中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英表示,该政策或将抵消中国的加息效应,导致中国宏观经济政策的预期效果无法充分发挥｡ 中国央行10月19日时隔近3年首次上调金融机构人民币存贷款基准利率,加上今年以来的四次上调存款准备金率,分析人士认为,在后危机时代,中国的货币政策正在向常态回归｡ 当前,中国经济已从年初的增速下滑进入逐步企稳阶段,但是物价水平仍保持一定高位｡中国央行货币政策委员会委员李稻葵表示,“这令决策者对经济增速下滑的担忧逐步让位于对通货膨胀的担忧｡” 而对于美国来说,经济复苏前景不明朗､失业率居高不下仍是其面临的主要问题,在短期利率已经降至接近于零的情况下,新一轮定量宽松政策将推动长期利率处于几十年来的最低水平｡ 美国的第二轮定量宽松政策将进一步制造大量流动性｡受回报率低和美元贬值等因素影响,这些资金在美国债市股市难有作为,当然会流向更具发展潜力的新兴市场国家,从而造成汇率利率波动以及贸易摩擦升温｡ 分析人士认为,未来数年,美国第二轮定量宽松政策给新兴市场国家带来的负面效应将持续存在｡ “过剩的全球流动性一方面会拉高国际大宗商品价格,加大中国面临的输入型通胀压力;另一方面也将使热钱加速流入中国,加剧国内的流动性过剩,助推资产泡沫,加大通胀压力｡”中国社科院经济所宏观经济室主任张晓晶说｡ 第三季度中国外汇储备激增1940亿美元,达到整个上半年外汇储备增加量的4倍左右｡9月份投机资金在农产品和原油等大宗商品上的持仓量大幅增加,其中玉米期货吸引的投机资金是去年同期的6倍左右｡ 中国人民银行2日发布的《三季度货币政策执行报告》强调,当前价格走势的不确定性较大,仍需加强通胀预期管理｡报告称,在流动性充裕和通胀预期较强的大背景下,富余资金必然寻找途径和出口,潜在的通胀压力须高度关注｡ 美国第二轮定量宽松货币政策出台后,在推动美元进一步贬值的同时,也将导致别国货币升值压力遽升｡对中国则将产生双重负面影响:人民币升值压力加大､美元外汇资产缩水｡ 数据显示,截至9月末,中国国家外汇储备余额为26483亿美元,同比增长16.5%｡三季度,特别是进入9月份以来,美元加速贬值,非美货币升值明显:三季度欧元对美元升值幅度超过10%,央行重申汇改四个多月来人民币对美元汇率升值幅度已超过2%｡ 一些分析人士表示,发达国家由于进一步实施刺激性政策的余地不大,就试图通过定量宽松政策推动本币贬值来改善净出口,而一些新兴市场国家由于惧怕被迫货币升值而损害本国经济,则很可能采取压低本币汇率的干预行动｡ 他们担忧,美元汇率持续走低将使多国货币卷入升值漩涡,由汇率引发的经济“保卫战”或将打响｡ “如果各国都让自己的货币贬值,势必会引发黄金和资源价格飞涨,进而产生全球性通货膨胀,最终再次导致实体经济严重受损｡”中国社科院金融所金融市场室主任曹红辉说｡ 汇率争端加剧后,人民币可能再次成为欧美国家针对的焦点｡美国将美中双边贸易摩擦转化为全球性议题,凭借美元的国际地位和美国在国际经济和金融市场中的重要影响力,极力将矛头指向人民币｡ 分析人士认为,定量宽松政策并未“对症下药”,因为当前美国经济面临的主要问题是需求不足､而非供应不足,美国更需要的是新的财政刺激方案,而非让流动性进一步泛滥｡ 他们担忧美国经济形势若继续得不到好转,中国很可能再度成为替罪羊,中美双边贸易摩擦会进一步加剧｡ “在目前全球经济复苏的关键阶段,强化美元的责任,稳定各国货币汇率水平,才会有利于经济的复苏｡”曹红辉说｡ 他警告说,美联储大印钞票推动美元持续贬值,只会引发全球性的“货币战争”以及新一轮的全球性通胀,威胁世界经济｡ 。