玉米期货消费旺季

Mysteel解读：玉米淀粉与玉米期现价差之“米粉差”最新数据解读

通过2024年1季度的现货供需良好表现以及目前玉米淀粉价格受到原料玉米成本较2023年大幅下移之后的价格优势凸显，在玉米淀粉的下游消费以及替代品的增量表现，玉米淀粉的2季度现货走势仍将处于强于盘面表现 综上来看，现货与期货端米粉差走势需要关注玉米淀粉生产企业副产品贡献值变化、原料玉米价格表现、玉米淀粉自身供需结构调整与行业库存压力大小以及玉米淀粉淡旺季的影响预计现货端米粉差华北收窄幅度将大于东北区域，盘面更趋向2205与2305区间波动。

Mysteel日报：固体糖需求不足，高端价格偏弱

郑糖主力期货夜盘平均结算价5602元/吨，较上一日结算价格上涨13元/吨，收盘于5615元/吨周五公布美国7月失业率意外降低至3.5%，非农就业人口增加13.1万强劲的就业数据，缓解市场对未来经济衰退的担忧大宗商品反弹带动原糖期货走高期货价格走高对现货市场产生积极作用 三、后市预测 近期原料受局部新玉米上市影响，市场稳中偏弱运行；而但下游除饮料、啤酒等行业处于消费旺季外，其他食品行业提振有限，终端用户拿货仍较谨慎；预计近期淀粉糖稳中偏弱运行。

期货日报：猪价处于磨底阶段

仔猪市场的景气程度，反映出了养殖企业对未来的猪价预期，可以看作养殖行业情绪的领先指标随着4月中旬猪价积极反弹，仔猪销售也逐渐火爆，外三元仔猪均价较4月中旬有近40%的涨幅，显示出养殖企业对后市较乐观，补栏意愿有大幅上升这部分补栏将在8—10月份的消费旺季投放到市场上如果用生猪期货09合约和玉米期货09合约比价算，9月猪粮比已经回到6以上，养殖利润扭亏为盈可以看出，远期价格已经反映了市场上的乐观预期，但供应是否收缩还存疑，消费能否同步回升也具有较大不确定性，这是养殖企业需要承担的风险。

生猪翻身难度大

随着2月生猪价格振荡下行，猪粮比月均值降至4.68，环比降幅为10.86%后市来看，随着玉米价格进一步上涨，猪粮比将进入到一级预警区间，各地猪肉收储工作可望陆续开启目前，已有北京、江西、湖北、重庆、云南、陕西、宁夏等地启动收储，其余地方也将于近期启动受此影响，生猪期货近期出现一波小幅反弹行情但平心而论，这次收储与去年三季度的收储不同，当时是猪肉价格跌至10元/公斤，这次猪肉价格在12元/公斤左右去年收储时段是在猪肉逐渐进入消费旺季的情形下，促使猪肉需求阶段性明显增加，最终提振猪肉、生猪价格走强。

生猪进入筑底回升阶段

12月中旬以来，在粕类和玉米价格反弹提振下，加之需求旺季来临，生猪期货价格探底回升展望后市，需求旺季临近，猪肉消费阶段性增加，而生猪存栏增速放缓、供应有望转紧，加之上游产品价格走高提振，生猪期货有望筑底回升 生猪消费明显好转 10月、11月的集中腌腊，使生猪阶段性需求增加，刺激生猪价格触底回升随着腌腊结束，生猪消费再度陷入低迷，生猪价格也随之下滑，生猪期货1月合约一度跌至前期低点附近。

2021年11月份中国沿海（散货）运输市场分析报告

另一方面，汽运费用上涨，北方港口集港成本增加，而南方港口受期货市场大涨及港口可售现货偏少支撑，贸易商报价趋于坚挺本期国内玉米需求继续向好，饲料需求增加，替代品价格优势不再，加之南方玉米库存低位，粮食运输需求持续改善，运价保持在高位水平11月26日，粮食货种运价指数报收1858.61点，较上月同期上涨1.0%，月平均值为1854.40点，较上月上涨4.1% 4、原油及成品油运输 三季度以来，国际原油价格持续走高，且随着气温降低，国内迎来传统消费旺季，个别地区柴油供应偏紧。

淀粉糖日评：需求低迷 产品签单下行

在郑糖主力震荡下跌的行情下，对现货的指导作用减弱，制糖集团报价全线持稳国内现货市场价格持稳运行在加工成本有力支撑下，郑糖主力期货震荡下跌难以提供引导国内虽食糖工业库存仍维持相对高位，但近期食糖销量增加，下游旺季逐渐明显预计明日白糖现货市场持稳运行 三、后市预测 近期原料玉米市场止跌上扬，但由于目前淀粉糖市场主要受制于终端消费市场，原料对其影响甚微，预计近期淀粉糖市场稳中震荡下行，关注下游用户近期有无大量补货现象。

猪肉储备收储工作将启动

”格林大华期货玉米生猪分析师张晓君表示，近期屠宰企业采购难度增加，生猪价格由北向南企稳反弹，尤其是6月26—27日生猪现货价格全线上涨 展望后市，张晓君认为，随着北方冬季存栏折损兑现叠加下半年季节性消费旺季的提振，预计6月中旬生猪价格或为全年低点，下半年生猪价格有望回升 “对于生猪期现货价格近期的反弹，还是应该放在前期大幅下跌的背景下来看待，我们认为下半年猪价出现显著上涨的难度较大。

淀粉糖日评：询盘有限 企业走货偏弱

在今日郑糖期货主力呈现高开震荡整理，制糖集团多持稳运行在国内加工糖厂的加工成本有一定支撑下，郑糖主力期货提供引导作用，受国内1-4月份成品糖产量增加影响下，现货市场价格持稳运行预计明日现货市场价格稳或小幅上涨 三、后市预测 近期华北地区玉米到货量偏低，原料价格上涨，成本端对于淀粉糖市场的支撑偏强；下游方面，发酵、食品以及出口方面目前都处于偏弱行业，因此固体糖近期的走火情况一般，价格暂时维持稳定，部分库存偏低企业签单价有上升预期；饮料、啤酒行业处于消费旺季，但糖果等小食品产品开机率不高，因此预计液体糖浆暂时趋稳。

清明假期前商品“涨势喜人”！纸浆盘中触及涨停 螺纹逼近历史高点热卷续创新高

两连跌之后，焦煤主力合约基本回吐本周前三个交易日的涨幅据华泰期货分析，月初煤管票宽松预期叠加河北焦化厂低价超预期超标，使得昨日焦煤盘面大幅回落尽管今年焦炭新增产能陆续投产，但受制于终将出台的粗钢压产政策，焦煤后续的需求缺乏想象空间且近期由于焦化厂利润快速大幅下降，已有部分焦化厂降低了生产负荷但整体而言，随着钢材旺季消费的启动，价格仍有望跟随整个板块向上运行 玉米和淀粉今日继续携手下行，终盘分别收跌1.4%和1.88%。

旺季效应支撑菜油

近期，有关部门持续在沿海地区开展菜油轮入采购操作，在内地展开销售，这使沿海地区菜油库存进一步捉襟见肘除此之外，为增加饲料能量，减少玉米等原料使用，饲料厂上调了豆油等油脂掺兑比例，使得油脂额外消费增加 综上所述，美豆和巴西大豆库存均偏低，使得新作大豆生产容不得一点闪失，而目前的拉尼娜给市场炒作提供了充足的理由国内油脂适逢消费旺季，加之菜油库存偏低，进口不畅，料菜油期货仍将偏强运行。

玉米蛋白粉、纤维日报: 价格企稳 货源不多

隔夜CBOT大豆期价收跌，迫于收割压力国内连粕早盘和尾盘有个小幅拉升，顺势突破3400美豆方面，新一波降雨即将来临，收割节奏恐被打乱，但美豆出口利空，料美豆维持震荡国内连粕方面，关注中美元首会谈消息，以及下游采购情况豆粕期货方面震荡走高对玉米副产品形成一定的利好，利好玉米副产品 全国各地猪瘟情况日剧严峻，许多养猪场厂对饲料的采购较为谨慎然而临近年底食品企业迎来旺季，消费者对肉类需求增加。

玉米蛋白粉、纤维日报: 价格企稳 货源紧张

隔夜CBOT大豆期价收涨，因美国中西部作物带下周将有降雨的预报令市场担心，作物收割恐被延迟国内连粕继昨日大幅回调后，今日低位震荡运行国内连粕继昨日大幅回调后，今日低位震荡运行市场关注中美是否将重启谈判，注意防范金融市场性风险豆粕期货方面高低位震荡对玉米副产品形成一定的利空，利空玉米副产品 临近年底食品企业迎来旺季，消费者对肉类需求增加，下游饲料厂采货积极，上游深加工企业手中货源不多，形成供不应求的局面。

玉米“催化剂”火候不够 放飞或仍需时日！

事实上，叠加美豆天气产情以及丰产预期背景，业内关注到“非洲猪瘟”或已导致国内豆粕期货出现了较明显的下跌，这样的效果可能也将传导至玉米若以罗马尼亚猪瘟疫情的发展程度看，有分析认为我国将不得不宰杀3500万头生猪来确保疫情得到控制，此举必然将严重打击国内生猪养殖业的信心，联动作用下将导致一段时期之内饲用玉米消费量下降，进而对玉米价格形成冲击虽然也有乐观分析认为这样可能会使猪周期提前见底，形成更好的牛市开端，但如果短时期内疫情快速发展，冬季到来后的生猪消费旺季想来将旺季不旺，新季玉米上市后也必然将错过一年中绝好的市场化阶段，将饲用消费带来的玉米行情拖入来年春季以后，到那时，新一轮临储拍卖又即将开始，玉米行情可能又要在诸多压力下缓缓前行。

农产品要闻简讯丨进口或恢复 印度菜粕出口望飙升

8月22日，据我的农产品网分析师方平，贸易战预计短期内还无法得到妥善解决，生猪疫情也已得到有效控制，而国内养殖扭亏为盈加之即将迎来假日消费旺季，连粕再度下行可能性不大 8月22日，据期货日报，美玉米弱、淀粉强格局将延续。

【农产品要闻简讯】谈判前景不明朗 豆类市场继续被干扰

5月9日，据期货日报，中美贸易谈判在一定程度上降低了贸易纠纷升级的概率，因此粕类期价大幅回调，从而利多菜油同时，菜油本身的供需状况支持菜油期货止跌反弹随着下半年消费旺季逐渐到来，已经在低位振荡三个多月之久的菜油期货有望筑底上行 5月9日，据中国证券报引援分析人士指出，在抛储及下游需求疲弱等因素影响下，4月份玉米市场基本面虽然整体偏弱，但存在一定支撑因素，后市随着临储投放力度加大，玉米期货难以走强，同时将脱离玉米淀粉价格。

瑞达期货：市场担忧情绪不减 DCE玉米系弱势下行

总结：供应方面来看，目前东北玉米销售进度普遍超5成，部分地区无粮可售，种植户不急于售粮，中间贸易商囤积库存，供应阶段性紧张；需求方面：逐步进入春节备货高峰，节假日猪肉消费旺季，饲料企业有备库需求，深加工产能逐步投产，玉米淀粉企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振，然而加工利润有所降低，成本上升对于玉米淀粉价格或有支撑；消息面上，近日期货市场受国储出库影响，出现回避风险的回撤动作。

瑞达期货：中储粮拍卖继续 DCE玉米维持震荡

总结：供应方面来看，目前东北玉米销售进度普遍超5成，部分地区无粮可售，种植户不急于售粮，中间贸易商囤积库存，供应阶段性紧张；需求方面：逐步进入春节备货高峰，节假日猪肉消费旺季，饲料企业有备库需求，深加工产能逐步投产，玉米淀粉企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振，然而加工利润有所降低，成本上升对于玉米淀粉价格或有支撑；消息面上，近日期货市场受国储出库影响，出现回避风险的回撤动作。

【期货收盘】黑色系午后回落 铁矿涨近2%

瑞达期货：供应方面来看，随着临储玉米的出库，叠加东北产区玉米新粮上量加快，后期供应将呈现宽松格局；需求方面：由于玉米淀粉企业库存偏低，下游补库需求集中释放，企业开机率处于较高水平，需求旺盛，对玉米原料需求有所提振；养殖业方面，受到环保因素影响，生猪存栏数进行裁减，生猪存栏处于相对低位，当前饲料需求端对玉米消费的支撑有限，不过未来两个月养殖业将进入年关的消费旺季，饲料企业备货心态或将有所回升。

【期货收盘】双焦分化 焦煤再走低跌超2%

兴证期货：玉米现货价总体较稳，北方港口价格上涨、东北、华中、华东局部地区现货价小幅波动北方冷空气来袭，部分地区降雪较多，玉米运输流通一定程度上受阻深加工企业观望情绪较重，收购玉米态度谨慎，多维持安全库存养殖业恢复缓慢，饲料终端需求偏弱，预计短期玉米价格震荡偏弱，建议暂时观望 华安期货：供应方面来看，新粮上量持续增加，东北新粮报价承压下行，随着临储玉米的释放，叠加东北产区玉米新粮集中上市加快，后期供应将呈现宽松格局；需求方面：由于玉米淀粉企业库存偏低，市场担心严厉的环保政策会进一步影响市场供应，下游补库需求集中释放，企业开机率虽处于较高水平，但是需求旺盛，造成阶段性供需紧张，价格坚挺；养殖业方面，受到环保因素影响，生猪存栏数进行裁减，生猪存栏处于相对低位，当前饲料需求端对玉米消费的支撑有限，不过未来两个月养殖业将进入年关的消费旺季，饲料企业备货心态或将有所回升。