玉米期货位于高位

Mysteel解读：高基差背景下的玉米淀粉期现价格走势分析

图2 山东、黑龙江玉米淀粉价格走势图 二、淀粉期货价格走势分析 2021-2022年玉米淀粉主力合约价格2809-3475区间内宽幅波动，从近两年淀粉盘面价格来看，目前盘面价格是位于高位震荡运行为主，主要支撑逻辑是原料玉米价格高位运行，同时对于05淀粉价格明显升水现货的交易逻辑是对于二季度国内疫情得到有效防控前提下，玉米淀粉终端消费向好带动淀粉下游行业的集中补货与原料玉米端有效支撑的预期。

淀粉糖日评：原料稳中偏强 淀粉糖市场暂稳

国内加工糖厂的价格全面上调在郑糖期货主力高开震荡下行的行情下，国内制糖集团报价上调及现货市场价格稳中上行在国内加工糖厂的加工成本有一定支撑，郑糖主力合约提供有效支撑；然受下游需求冷清所牵制预计明日国内白糖是现货市场价格持稳运行 三、后市预测 原料玉米市场小幅震荡运行，成本支撑产品价格有限，结晶葡萄糖下游市场需求无增量，加之产品行业库存整体位于高位运行，预计结晶葡萄糖市场持续偏弱运行；液体糖浆方面，原料玉米偏强运行，但目前市场主要受到来自于需求端的影响，目前下游用户补货热情不高，多数用户观望市场心态较强，考虑到目前市场较高的库存压力，预计近期液体糖浆市场稳中偏弱运行。

4月12日CBOT评论：玉米创年内最大单日涨幅 受助于商品普涨及多头套利交易

今日玉米期价上涨1.8%，为12月以来最大单日涨幅 由于玉米期价仍位于3月底触及的数周高位之下，美国农户继续推迟玉米实货销售，支持了多头套利交易5月/12月玉米价差触及近六个月最高 今日CBOT玉米期货成交量预计为671,900手

2月1日CBOT评论：玉米期货小跌 受技术性和投资基金卖盘拖累

上周的基金买盘也扶助在周一重压玉米期价，另外，油价急跌和小麦价格走低也拖累玉米市场表现 交易商称，预报显示干燥的阿根廷玉米种植区下周初将迎来降雨，亦对玉米期价不利 CBOT玉米期价尾盘削减跌幅交投最活跃的CBOT3月玉米期货合约再度触及位于3.72美元附近的近期高位的阻力位，50日移动均线切入位再度成为支撑位。

11月3日CBOT评论：玉米期货上扬 因技术性买盘和现货需求强劲

据芝加哥11月3日消息，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二上扬，交易商称，受助于技术性买盘，以及与美国加工商和乙醇生产商现货需求强劲相关的看涨套利交易 国内终端用户提高对农户玉米的买入，许多农户持货等待高价 一家位于伊利诺伊州的备受关注的加工商的现货玉米溢价急升至逾一年最高位，尽管收割接近完成，但供应持续紧张。

分析师：截止6月1日美国玉米库存料为45.55亿蒲式耳

据外电6月29日消息，禽流感影响美国玉米需求？一项针对行业分析师的调查显示，美国玉米需求量料仍位于高位 调查显示，美国农业部即将公布的季度库存数据或显示美国国内玉米消费量料强劲，尽管今年春季禽流感疫情爆发，导致美国养殖产商屠宰了大约5000万支家禽 截止5月31日的三个月内，CBOT现货月玉米期货合约下滑了7.8%，这支撑美国国内的玉米需求。

10月14日CBOT评论：小麦期货连续第三日收高 跟随玉米市场涨势

据芝加哥10月14日消息，芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二连涨第三日，交易商称，受助于技术性买盘，以及玉米和大豆期货尾盘上涨带来的支撑 CBOT12月小麦期货合约盘中急升至一个月高位，因在升穿位于3.50美元附近的50日移动均线后，技术性买盘加速对美国玉米收割进展缓慢的担忧也提供支撑。

美经济学家：美国玉米需求坚挺 价格下跌为时过早

从目前美国乙醇生产利润来看，仍然位于历史高位，这对于提高乙醇产量有利，但是未来四个月里乙醇实际产量将取决于乙醇出口相对进口的规模再来看美国玉米的出口，周度出口装运量以及出口销售步伐也保持强劲，超过了实现美国农业部预测全年出口19亿蒲式耳玉米所需的水平从玉米期货实际走势来看，市场似乎担心美国玉米实际装船量可能达不到19亿蒲式耳最后再来看饲料行业的需求目前美国牲畜饲养利润位于历史高位，而玉米价格相对其他饲料原料低廉，这对于玉米饲料用量提高也很有利。

中粮期货农产品早报（4.16）

总部位于德国汉堡的油籽分析刊物《油世界》周二称，黑海地区上季玉米产量创历史新高，使得乌克兰及俄罗斯在国际市场的出口份额加大油世界在报告中称，去年9月至今年3月，乌克兰及俄罗斯玉米出口总量达到创纪录的1,940万吨，占全球五大出口国同期出口总量的30%，高于上季同期的21%今日CBOT玉米期货成交量预计为334,983手 --->小麦 据芝加哥4月15日消息，芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二急升3.4%，触及7美元之上的两周高位，交易商称，因黑海小麦出口地区的政治紧张局势再度加剧。

CBOT玉米期货劲涨4.8%，因USDA下调产量预估

　　据芝加哥1月10日消息，美国玉米期货周五劲涨4.8%，至逾两周高位，交易商称，因美国政府意外下调去年秋季的玉米产量预估 　　在美国农业部报告出炉后，CBOT指标3月玉米合约升穿位于20日，30日和50日移动均线的关键阻力位在数据公布前，玉米下跌至2010年8月来最低 　　近月玉米合约录得2013年4月29日以来的最大单日百分比涨幅 　　本周，CBOT玉米期货上涨2.17%。

1月2日CBOT评论：玉米期货收跌，受南美作物产出前景改善拖累

　　在上周中国因发现未经批准的转基因成分而退运两船玉米干酒糟之后，美国现货玉米干酒糟价格已经大幅下滑 　　2013年玉米期货累计大幅下滑40%，为纪录最大年度跌幅，因美国创纪录高位的玉米产出令全球玉米库存得以补充 　　玉米期货盘中多数时间上涨，但在3月合约触及位于10日移动均线切入位的技术阻力位后，涨势受限 　　分析师预计，美国农业部周五早间将公布周度出口销售玉米65-85万吨，之前一周为147.85万吨。

8月20日CBOT评论：玉米期货收跌，受投资者获利了结及巡查团丰产预期打压

据芝加哥8月20日消息，芝加哥交易所(CBOT)玉米期货周二收跌，因投资者在上一交易价格触及近四周高位后获利了结，且ProFarmer的美国中西部田间巡查报告称可能丰产 在美国中西部东部俄亥俄州进行田间巡查的小组称该州玉米收成可能接近创纪录水平，而位于中西部西北角的南达科他州的巡查报告称，该州玉米产量可能高于平均水平。

6月19日CBOT评论：小麦期货收高，受技术性买盘提振

据芝加哥6月19日消息，芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三录得约六周来最大单日升幅，交易商称，受助于技术性买盘，以及对美国牲畜养殖场需求增加的希望升温 指标CBOT7月软红冬麦期货触及两周高位，急升2.6%，且升穿位于30日和50日移动均线的关键阻力位 近期小麦市场走软，对因玉米供应紧张而难以在现货市场找到饲料供应的牲畜养殖场来说更具吸引力。

中国国际：豆类油脂大幅上涨 美豆一举突破1400

总体而言，南美洲作物天气状况仍令人满意，阿根廷降水减少，巴西偶有阵雨，GlobalWeatherMonitoring的气象学家JohnDee表示周一，美国中西部西部的河流口岸，加工厂和乙醇生产厂的现货玉米价格走低，因期货攀升至逾两周高位，可能录得6月以来最长升势3月玉米期货一度升穿位于50日移动均线切入位725-3/4美元的技术阻力位，关键支撑位在200日移动均线切入位688-1/2美元该合约的九日相对强弱指标收盘时攀升至69，接近70-100的技术超买区间。

摩根大通：美豆产量仍存下降风险

“我们最新的2012年美国大豆产量预测中已经考虑了短期的气候预测如果比平均水平更热更干的气候持续，那么我们的美国大豆产量预测存在下行风险”报告称 目前，市场正在紧张地盯着本周五将出炉的美国农业部供需报告，普遍预期将下调今年美国玉米和大豆产量预估总部位于汉堡的油籽行业分析机构油世界周二表示，全球供应紧俏意味着在2013年1月之前大豆期货合约跌势可能有限，但在价格触及纪录高位后，它们可能面临短暂的抛压。

美国新一轮定量宽松货币政策威胁中国和世界经济

美联储北京时间4日凌晨宣布推出第二轮“定量宽松”货币政策｡北京的分析人士表示,它将对中国的宏观调控､人民币汇率､对外贸易以及外汇资产保值增值等构成严重的威胁,同时也给世界经济复苏的前景蒙上了一层浓重阴影｡ 美联储决定到2011年6月底前购买6000亿美元的美国长期国债,以进一步刺激美国经济复苏｡美联储同时还宣布,将联邦基金利率维持在零至0.25%的水平不变｡ 分析人士表示,美联储新一轮定量宽松货币政策出台的背景是美国经济持续低迷､面临通货紧缩的风险,在低利率已无调整空间的情况下,美联储希望以此进一步压低美国长期利率并提升通胀预期,从而鼓励企业借贷扩大生产并刺激公众消费｡ 然而,在美国经济低迷､投资者和消费者信心严重不足的背景下,第二轮定量宽松政策对于刺激美国经济复苏的效果极可能落空,而且还会给包括中国在内的其他国家带来汇率波动､资产泡沫等多方面的严重冲击｡ “美国第二轮定量宽松货币政策与当前中国进一步向常态回归的货币政策是矛盾的｡”中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英表示,该政策或将抵消中国的加息效应,导致中国宏观经济政策的预期效果无法充分发挥｡ 中国央行10月19日时隔近3年首次上调金融机构人民币存贷款基准利率,加上今年以来的四次上调存款准备金率,分析人士认为,在后危机时代,中国的货币政策正在向常态回归｡ 当前,中国经济已从年初的增速下滑进入逐步企稳阶段,但是物价水平仍保持一定高位｡中国央行货币政策委员会委员李稻葵表示,“这令决策者对经济增速下滑的担忧逐步让位于对通货膨胀的担忧｡” 而对于美国来说,经济复苏前景不明朗､失业率居高不下仍是其面临的主要问题,在短期利率已经降至接近于零的情况下,新一轮定量宽松政策将推动长期利率处于几十年来的最低水平｡ 美国的第二轮定量宽松政策将进一步制造大量流动性｡受回报率低和美元贬值等因素影响,这些资金在美国债市股市难有作为,当然会流向更具发展潜力的新兴市场国家,从而造成汇率利率波动以及贸易摩擦升温｡ 分析人士认为,未来数年,美国第二轮定量宽松政策给新兴市场国家带来的负面效应将持续存在｡ “过剩的全球流动性一方面会拉高国际大宗商品价格,加大中国面临的输入型通胀压力;另一方面也将使热钱加速流入中国,加剧国内的流动性过剩,助推资产泡沫,加大通胀压力｡”中国社科院经济所宏观经济室主任张晓晶说｡ 第三季度中国外汇储备激增1940亿美元,达到整个上半年外汇储备增加量的4倍左右｡9月份投机资金在农产品和原油等大宗商品上的持仓量大幅增加,其中玉米期货吸引的投机资金是去年同期的6倍左右｡ 中国人民银行2日发布的《三季度货币政策执行报告》强调,当前价格走势的不确定性较大,仍需加强通胀预期管理｡报告称,在流动性充裕和通胀预期较强的大背景下,富余资金必然寻找途径和出口,潜在的通胀压力须高度关注｡ 美国第二轮定量宽松货币政策出台后,在推动美元进一步贬值的同时,也将导致别国货币升值压力遽升｡对中国则将产生双重负面影响:人民币升值压力加大､美元外汇资产缩水｡ 数据显示,截至9月末,中国国家外汇储备余额为26483亿美元,同比增长16.5%｡三季度,特别是进入9月份以来,美元加速贬值,非美货币升值明显:三季度欧元对美元升值幅度超过10%,央行重申汇改四个多月来人民币对美元汇率升值幅度已超过2%｡ 一些分析人士表示,发达国家由于进一步实施刺激性政策的余地不大,就试图通过定量宽松政策推动本币贬值来改善净出口,而一些新兴市场国家由于惧怕被迫货币升值而损害本国经济,则很可能采取压低本币汇率的干预行动｡ 他们担忧,美元汇率持续走低将使多国货币卷入升值漩涡,由汇率引发的经济“保卫战”或将打响｡ “如果各国都让自己的货币贬值,势必会引发黄金和资源价格飞涨,进而产生全球性通货膨胀,最终再次导致实体经济严重受损｡”中国社科院金融所金融市场室主任曹红辉说｡ 汇率争端加剧后,人民币可能再次成为欧美国家针对的焦点｡美国将美中双边贸易摩擦转化为全球性议题,凭借美元的国际地位和美国在国际经济和金融市场中的重要影响力,极力将矛头指向人民币｡ 分析人士认为,定量宽松政策并未“对症下药”,因为当前美国经济面临的主要问题是需求不足､而非供应不足,美国更需要的是新的财政刺激方案,而非让流动性进一步泛滥｡ 他们担忧美国经济形势若继续得不到好转,中国很可能再度成为替罪羊,中美双边贸易摩擦会进一步加剧｡ “在目前全球经济复苏的关键阶段,强化美元的责任,稳定各国货币汇率水平,才会有利于经济的复苏｡”曹红辉说｡ 他警告说,美联储大印钞票推动美元持续贬值,只会引发全球性的“货币战争”以及新一轮的全球性通胀,威胁世界经济｡ 。