玉米期权涨期货涨吗

DCE产业行—油料产业风险管理研讨会圆满落幕

以豆粕和玉米品种为案例，详细解释了不同背景下，企业该如何运用累购期权、含权贸易，双卖期权，领式期权等策略 在用期货期权衍生品对企业生产经营的风险控制应用上，如果盘面走势与套保方向相符，不算杠杆的前提下，不论买入套保还是卖出套保期货，都比买入看涨或看跌期权收益要高，因为期权买方需要支付权利金但期货买入或卖出套期保值对于中小企业来说存在远期利润尚未兑现时保证金不够的风险。

Mysteel调研：打破常规 探究废钢未来生存新思路

举个例子，某食品制造业今年11月份预计要采购10万吨玉米淀粉，当前的价格是3370元/吨，为了避免或减少淀粉价格上涨带来的不利因素，该企业应该买入10万吨玉米淀粉看涨期权期货，假设到了11月份玉米淀粉价格上涨到3400元/吨，虽然从成本上每吨增加了30元，但是从期货上又赚了30元，等于是实现了抵消 总结就是用期货市场赚的钱，补贴现货市场的亏损；或者用期货市场亏的钱，补贴现货市场的盈利。

新希望：拟不超8亿元开展套期保值业务

4月12日，新希望公告，公司董事会审议通过议案，同意公司及其子公司使用生猪、豆粕、玉米、大豆、豆油等与公司经营主业相关的期货品种开展套期保值业务，预计公司及子公司开展商品套期保值业务所需保证金最高占用额不超过8亿元（不含期货标的实物交割款项），有效期内可循环使用 公告称，近年来，受供求关系及宏观经济形势的影响，国内生猪及饲料原材料价格大幅波动，为规避生产经营中因原材料价格上涨和库存产品价格下跌带来的风险，公司计划利用商品期货和期权进行套期保值业务操作。

Mysteel：玉米饲料养殖专题培训会线上直播圆满结束

接下来，恒泰期货股份有限公司期现经理周志勤为我们讲解《玉米期货衍生工具介绍及应用案例分析》，演讲分为企业面临的主要风险和管理工具、期货套保、期权套保和从基差贸易到含权贸易四个部分首先他认为对于企业来说，风险主要来自于采购端、销售端和库存环节价格剧烈上涨或者下跌，可以利用不同的衍生品工具，将较大的价格风险缩小为较小基差风险其次从买入套期保值、卖出套期保值、套期保值要点、基差贸易和期现套利多方面详细介绍了套期保值的基本操作原则。

玉米逢低买入远月合约

深加工目前也已经开始大面积亏损，行业开机率也已降到历史偏低位置因此，需求端环比去年同期大幅下滑，可能也会限制玉米的上方高度 综上所述，后疫情特殊背景下，前期宽松的货币政策余温尚在，国内玉米在农产品整体偏强氛围下，将重拾涨势当前需求偏弱，连玉米期价出现深度回调，但通过国内外平衡表的推演发现，国内产需缺口矛盾仍在，远期合约仍然存在很强的看涨预期操作上，建议等待新作上市预期充分释放后，逢低买入远月玉米期货或看涨期权，长线考虑买国外抛国内跨市场套利。

玉米上方空间受限

3.考虑到新季玉米即将上市，玉米供应充足等利空因素，或抑制玉米价格上行空间 4.由于玉米期货后期走势存在不确定性，可以在逢高卖出玉米期货的同时买入看涨期权进行保护；或直接逢高买入虚一档的看跌期权，逢高构建看涨熊市价差等，并滚动操作

玉米 上方空间受限

　　4.由于玉米期货后期走势存在不确定性，可以在逢高卖出玉米期货的同时买入看涨期权进行保护;或直接逢高买入虚一档的看跌期权，逢高构建看涨熊市价差等，并滚动操作

玉米长期上涨趋势不变

尽管新粮逐渐上市，但是饲用需求和深加工需求出现不同程度的增长，市场短期供需基本保持平衡状态从整个长期供需格局而言，生猪养殖的恢复带来远期需求的长周期增长，而临储库存基本被消耗，新作生产受到天气等因素制约，年度供应偏紧格局基本奠定，市场看涨氛围浓厚，整体上升行情趋势仍将保持在2500元/吨或以下区域做多期货合约并可适当配置买入看涨期权 全球玉米期末库存连续三个年度下降 美国农业部（USDA）公布的10月供需报告显示，全球2020/2021年度玉米年末库存预估下调至3.0045亿吨，比9月预估减少634万吨，比2019/2020年度减少379万吨。

黑龙江省大豆、玉米长势较好

例如，众合农业合作社虽然表示秋收后要积极卖玉米，但由于看好后市，计划进行买入保值操作来建立虚拟库存北安象屿公司为农户提供了二次点价机会，同时为了规避价格上涨风险，积极利用期货和期权工具来对冲其他如中间环节的贸易企业，在进行现货贸易的同时，还关注期货价格走势

管理市场风险新“武器” 生猪期货助力稳定生猪生产

此次华信期货全额补贴保费，为当地2万头猪1个月所需的1600吨饲料（包含1200吨玉米和400吨豆粕）用量提供成本保障，保险期限为1个月参保养殖户无需参与复杂的期货衍生品交易，只需持有一份成本价格险保单，便可规避饲料成本上涨的风险若玉米、豆粕期货价格（观察价格）高于保单约定价格，参保养殖户将可获得差价赔付 此次保险公司在向养殖户出具保单的同时，通过向华信期货的风险管理子公司上海华信物产有限责任公司（简称“华信物产”）购买看涨期权转移风险，华信物产则利用期货市场进行风险对冲，为保险公司提供“再保险”。

期货助河南桐柏生猪养殖户锁成本、稳复产

参保养殖户无须参与复杂的期货衍生品交易，只需持有一份成本价格险保单，便可规避饲料成本上涨的风险若玉米、豆粕期货价格(观察价格)高于保单约定价格，参保养殖户将可获得差价赔付 此次保险公司在向养殖户出具保单的同时，通过向华信期货的风险管理子公司上海华信物产有限责任公司(以下简称“华信物产”)购买看涨期权转移风险，华信物产则利用期货市场进行风险对冲，为保险公司提供“再保险”。

巧用玉米期权 企业增强稳健经营能力

在此之前，2019年5月，企业为防止后期玉米价格持续下行，卖出看涨期权C1909-C-1960进行套期保值，将后期卖货价格锁定在1960元/吨 具体来说，2019年5月6日玉米期货价格在1920元/吨附近，当时卖出玉米看涨期权1000手，5月8日又建仓2000手，后期根据市场变化定期进行delta对冲6月5日起，陆续加仓至8500手考虑到1909期权合约最后交易日是8月7日，玉米9月期货合约价格在1921元/吨，虚值期权的权利金会大幅走低，企业不会被卖方行权，故停止加仓，收取权利金。

玉米期权服务实体企业前景广阔

具体来看，2019年5月10日至2019年5月20日，玉米市场价格持续上涨，玉米期权隐含波动率大幅上升，之后玉米行情高位振荡，隐含波动率便有所回落；2019年5月30日及5月31日玉米价格出现较大幅度下跌，期权隐含波动率再度上涨至高位；随后两个月行情相对稳定，下跌幅度较小，隐含波动率走势也呈下降趋势 招商证券做市业务负责人邓林也表示，玉米期权的定价效率较高，例如自2019年7月之后，玉米期货的30日历史波动率基本维持在6%至9%之间，与之相对应的，玉米期权主力月份平值合约隐含波动率也大多保持在6%至9%之间。

豆粕周报：春节倒计时 连粕欲跌还休度新年 （2020年第3周）

大豆期货期权空盘量为887,409手，一周前为859,039手 二、期价方面 美豆方面：本周美豆涨跌反复，因市场追随美玉米期货的大涨之势，而此前两个交易日，大豆期货均录得跌幅截至周五CBOT主力11月合约报收于929.2美分/蒲，周涨4.8，周涨幅0.52%，持仓33.2万手，周减仓0.82万手受累于技术性卖盘和巴西出现对作物有利的降水周一CBOT大豆期价震荡下跌，主力合约报收于941.2美分/蒲，跌4.4，跌幅0.47%；周二CBOT大豆期价微涨，主力合约报收于941.4美分/蒲，涨0.2，涨幅0.02%。

大商所：自11月18日结算时起 豆粕期权和玉米期权限仓调整至4万手

此外，玉米期权上市以来成交量、持仓量持续增长，10月31日成交量最高达16万手，11月14日持仓量最高达57万手 期货日报记者了解到，根据大商所期权交易管理办法，非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约中所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，分别不得超过同阶段标的期货合约的单边持仓限额因此，此次期权限仓调整后，根据交易所期权交易管理办法，豆粕和玉米两期权品种的限仓标准已达到现行规则允许的最高标准。

【黑金盘点】商品期货涨跌分化，现货价格稳中有跌

沪股通全天净流入22.5亿元，深股通全天净流入9.13亿元 3、【大商所理事长：积极推动生猪期货上市 争取早日推出玉米淀粉期权】 大连商品交易所理事长李正强表示，未来，大商所将不断完善玉米产业链衍生产品体系，积极推动生猪期货上市，加快研发食用酒精、工业酒精和淀粉糖等下游品种，争取早日推出玉米淀粉期权，努力为企业提供更多风险管理工具 期货市场风云 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 今日国内黑色系商品期货走势分化，铁矿涨1.54%，焦煤涨0.9%，焦炭涨0.87%，螺纹热卷小幅收跌，黑链指数窄幅震荡，资金小幅流入。

打造新型粮食银行 “期货+”再推新工具

合作社点价售粮后，公司平仓看涨期权，并在期货市场卖出玉米期货为库存保值最终，公司在看涨期权上获益3万余元，玉米期货在5月顺利完成交割，成为开鲁库的首单交割“本次试点不仅让公司找到了锁定粮源的好方式，而且经过这次交割，公司有效锻炼了库内业务人员，熟悉了交割流程，为今后更好服务周边产业客户参与交割奠定了基础”卢斌说 记者还了解到，此次新型粮食银行试点项目的成功开展，与新型粮食银行的运行逻辑及各方的大力支持密不可分。

豆粕周报：美豆天气市下直上扬 连粕能够跟涨到几时？（2019年第24周）

大豆期货期权空盘量为950,678手，一周前为961,941手 二、期价方面 本周CBOT大豆期货大幅上涨，日线五连阳截止6月14日CBOT大豆主力07合约收于897.2美分/蒲，较上周五上涨41.6美分/蒲，涨幅4.86周一CBOT大豆主力07月合约报收于860美分/蒲，涨4.4，涨幅0.51%因投资者短线调整头寸，以及美豆大豆种植面积和潜在产量存在不确定性，美豆期价低位回升，周二受美玉米期价带来外溢效应叠加美豆库存居高不下影响，隔夜CBOT大豆期价震荡运行，主力07月合约报收于857.6美分/蒲，跌2.2，跌幅0.26%。

玉米期货为产业变革保驾护航

某大型贸易企业负责人告诉记者，运用好期货工具可以规避现货经营的大部分风险随着玉米市场化改革的深入以及临储库存的消耗，能否熟练使用期货、期权等风险管理工具，将是未来关乎企业生存的重要竞争力 该企业在今年2月收粮前，曾在期货盘面做过买入套保的操作，而且在清空现货时平掉头寸该企业负责人认为，今秋玉米开秤价大概率会在0.8元/斤，高于去年约0.1元/斤按照交割的相关成本进行测算，如果玉米2005合约上涨至2170元/吨，可以卖出套保锁定利润，到时可以选择购粮交割现货，也可以选择平仓。

成本“水涨船高” 玉米深加工企业面临重新洗牌

某大型贸易企业负责人告诉记者，运用好期货工具可以规避现货经营的大部分风险随着玉米市场化改革的深入以及临储库存的消耗，能否熟练使用期货、期权等风险管理工具，将是未来关乎企业生存的重要竞争力 该企业在今年2月收粮前，曾在期货盘面做过买入套保的操作，而且在清空现货时平掉头寸该企业负责人认为，今秋玉米开秤价大概率会在0.8元/斤，高于去年约0.1元/斤按照交割的相关成本进行测算，如果玉米2005合约上涨至2170元/吨，可以卖出套保锁定利润，到时可以选择购粮交割现货，也可以选择平仓。