玉米期货合约规则

大商所解读玉米淀粉期货合约规则设计

12月1日是大商所玉米淀粉期货合约和规则意见征集截止日，大商所农业品事业部负责人昨日在接受记者采访时表示，大商所在对玉米淀粉相关产业充分调研基础上，以适应现货实际、保持与玉米期货兼容的思路完成合 约及规则设计，力求合约及规则贴近产业需求和贸易习惯，同时又适应期货市场规律，在防控风险的同时保障市场功能发挥；从反馈情况看，市场对玉米淀粉期货合约规则设计认可度较高，并希望能及早报批合约规则、早日挂牌交易。

大商所：拓展已上市期货品种均价结算现金合约，加快指数衍生品研发

在此过程中，大商所将同产业企业、会员单位开展深入合作，并通过联合调研、市场座谈会、论证会等多种形式确保合约规则设计紧密贴合市场需求 在合约规则和交割布局优化方面，今年4月，大商所对焦煤期货交割质量标准进行修改并调整交割区域升贴水；5月，大商所调整了生猪期货交割区域升贴水在“一品一策”方针下，大商所将继续顺应现货市场变化，在塑料、焦煤等更多品种上推广集团化交割，完成胶合板合约规则优化方案，研究调整玉米交割质量标准的可行性，研究推进铁矿石车板交割制度，为交割库和产业企业提供更便利和优质的服务。

大商所：做好再生钢铁原料等期货上市准备

大商所以线上会议的方式召开第四届理事会第二十一次会议会议提出，推进集装箱运力期货研发上市，做好干辣椒、再生钢铁原料期货上市准备；推动黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权研发上市；推动现金结算、指数类产品实现突破继续深化“一品一策”，完善胶合板、玉米、豆油、焦煤等品种合约规则制度和交割仓库布局研究推进黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油期货和期权对外开放，进一步优化铁矿石期货合约，推动国产矿利用期货基差定价，多角度推动市场双向开放，着力提升重要大宗商品价格影响力。

大商所：做好再生钢铁原料期货的上市准备

继续深化“一品一策”，完善胶合板、玉米、豆油、焦煤等品种合约规则制度和交割仓库布局 三是深化重点品种对外开放研究推进黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油期货和期权对外开放，进一步优化铁矿石期货合约，推动国产矿利用期货基差定价，多角度推动市场双向开放，着力提升重要大宗商品价格影响力 四是夯实场外“一圈两中心”建设加强场外产品创新，基本实现场外业务品种全覆盖，稳步拓展与现货平台合作，深化场内外协同。

玉米期货服务实体念好“扩容经”

其实，玉米期货十余年的跟踪维护工作，最大特点就是走在市场需求曲线之前，未雨绸缪、提前布局即使在2015年临储政策改革前，玉米期货因现货市场化程度受到限制，价格波动幅度下降，交易规模较小，大商所仍从贴合产业实际出发，不断改进和完善交割制度，分别在2006年、2009年、2013年对合约标的、交割相关业务规则等进行了三次较大的调整这些基本制度和规则的完善埋下了优质的“种子”，当政策的“东风”吹起时，玉米期货市场迅速发芽、成长起来。

大商所液化石油气期货、期权合约及相关规则公开征求意见

行权方式为美式，即买方可以在到期日之前任一交易日的交易时间以及到期日15:30前提出行权申请 据了解，由于LPG期货、期权同步上市，部分期权合约的参数设计基于现货数据模拟期货市场的运行轨迹，并与相关业内专家、产业企业、投资机构等进行了深入研究论证目前形成的LPG期权合约规则与大商所现有期权品种基于同一套规则体系，在借鉴国际期权市场惯例的基础上，合约设计充分参考了豆粕、玉米、铁矿石期权的研发经验和运行情况，在注重风险防控的同时兼顾市场流动性，针对LPG期权最小变动价位、行权价格与行权价格间距等方面进行了精心设计，从规则层面保障期权功能有效发挥。

铁矿石期权上市路演

稳健性原则，即在各项业务安排上严格控制风险，并为上市初期的从严管理留出空间；可操作性原则，对于交易、行权、结算和风险管理各个业务环节都具有清晰、明确的要求，便于市场的操作；一致性原则，期货期权是基于标的期货衍生出的工具，大商所期权合约规则设计时，对很多业务借鉴了期货交易的做法，在充分反映期权特性的基础上，尽量贴近现有期货规则，以便于市场理解和接受 铁矿石期权与大商所现有的豆粕、玉米期权品种适用于同一套规则体系，合约参数设计方面充分借鉴了豆粕、玉米期权的研发经验。

大商所：自11月18日结算时起 豆粕期权和玉米期权限仓调整至4万手

此外，玉米期权上市以来成交量、持仓量持续增长，10月31日成交量最高达16万手，11月14日持仓量最高达57万手 期货日报记者了解到，根据大商所期权交易管理办法，非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约中所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，分别不得超过同阶段标的期货合约的单边持仓限额因此，此次期权限仓调整后，根据交易所期权交易管理办法，豆粕和玉米两期权品种的限仓标准已达到现行规则允许的最高标准。

大商所：为玉米产业提供更高质量服务

同时，大商所持续优化玉米品种规则制度，不断提升市场运行质量和效率十五年来，大商所坚持贴近产业需求和产业实际，不断完善玉米交割质量标准，实施“三步交割法”、延伸交割、集团交割等交割管理制度，玉米交割区域从辽宁港口扩展至东北三省一区，探索在玉米非主力合约上试点期货做市商业务，努力提升市场效率近年来，玉米产业链品种的期现货价格相关性稳步提升，玉米消费量、贸易量前10名的龙头企业中、各有6家企业参与期货市场，玉米产融结合格局已初步形成。

大商所：研究和推动油脂油料品种的国际化

上证报中国证券网讯（陈雨康记者宋薇萍）2019中国玉米产业大会于9月11日在大连举办大商所农产品事业部副总监胡杰在会上表示，未来，将研究和推动油脂油料品种的国际化，积极吸引以产业客户为代表的境外投资者 谈到玉米期货，胡杰说，玉米期货上市以来，始终与时俱进，根据现货市场变化创新和完善合约规则临储制度改革后，玉米期货多措并举服务供给侧结构性改革，交易量、持仓量稳步提高大商所通过集团交割制度在产区设立交割仓库，目前已设立11家集团交割仓库，13家分库，总库容由660万吨增至1528万吨，增加132%，最低保证库容由50万吨增至100万吨，增加100%，满足了产业客户套保和交割需求。

大商所：研究和推动油脂油料品种的国际化

上证报中国证券网讯（陈雨康记者宋薇萍）2019中国玉米产业大会于9月11日在大连举办大商所农产品事业部副总监胡杰在会上表示，未来，将研究和推动油脂油料品种的国际化，积极吸引以产业客户为代表的境外投资者 谈到玉米期货，胡杰说，玉米期货上市以来，始终与时俱进，根据现货市场变化创新和完善合约规则临储制度改革后，玉米期货多措并举服务供给侧结构性改革，交易量、持仓量稳步提高大商所通过集团交割制度在产区设立交割仓库，目前已设立11家集团交割仓库，13家分库，总库容由660万吨增至1528万吨，增加132%，最低保证库容由50万吨增至100万吨，增加100%，满足了产业客户套保和交割需求。

山东淀粉企业初显发展新气象

其中，交割质量标准的相关修改自CS2001合约起实施；玉米淀粉地区升贴水结算规则修改自2018年12月1日起实施 “在此次升贴水调整之前，山东地区较基准指定交割仓库仅升水95元/吨，限制了企业参与期货市场进行套期保值的积极性”张桂芹表示，大商所通过调整升贴水和交割标准，对于企业积极参与期货市场具有促进作用下一步，企业将会积极学习期货等衍生品市场知识，提升参与和利用期货市场的深度和广度。

2019年山东玉米市场新春交流会圆满落幕

韩总首先介绍了下期权在我们日常生活中运用，形象生动的让大家对期权的基本认识，着重介绍了大商所玉米期权详细的介绍了玉米期权合约的内容，分别从合约的标的，行权方式，玉米期权和玉米期货制度的对比，尤其介绍了期权合约规则里需要注意的细节点 中粮期货济南营业部高级经理韩博文先生 第三位出场嘉宾是中粮期货衍生品部高级经理郑齐先生，他讲的主题是《玉米期权在企业风险管理中的运用》，主要从认识期权产品、常用期权策略、期权实战案例、中粮期权业务四个方面由浅入深进行讲解。

大商所：推进铁矿、棕榈油、豆油等期权品种研发上市

据统计，2016至2018年，年均参与玉米期货交易的单位客户数约6000家，为玉米期权上市后有效发挥功能，提供了重要支持 玉米期权合约制度充分借鉴豆粕期权经验 据了解，豆粕期权的成功上市和平稳运行，对大商所期权业务规则和技术系统等方面进行了全面有效的检验，为玉米期权的研发上市提供了坚实的基础玉米期权合约制度充分借鉴豆粕期权经验，并根据玉米现货和期货合约特点设计合约，旨在使其更好的发挥服务“三农”和实体经济功能。

大商所：玉米期权与豆粕期权适用同一套规则体系

据统计，2016至2018年，年均参与玉米期货交易的单位客户数约6000家，为玉米期权上市后有效发挥功能，提供了重要支持 中国证券报：玉米期权的合约制度设计有什么特点？与豆粕期权有哪些异同？ 大商所：豆粕期权的成功上市和平稳运行，对我所期权业务规则和技术系统等方面进行了全面有效的检验，为玉米期权的研发上市提供了坚实的基础玉米期权合约制度充分借鉴豆粕期权经验，并根据玉米现货和期货合约特点设计合约，旨在使其更好的发挥服务“三农”和实体经济功能。

大商所发布玉米期权合约及参数

整体看，玉米期权合约设计既充分参考了豆粕期权的成功经验，又根据玉米品种特点进行了有针对性的设计，既能保障市场的平稳运行，又能促进功能的有效发挥 同日，大商所还发布了玉米期权上市初期的相关参数设置，包括上市交易时间、交易合约月份、挂盘基准价、交易指令、持仓限额管理、相关费用以及期权交易权限开通等内容，方便市场提前做好各项业务准备 交易规则面面观 据通知，大商所将自1月28日起挂牌交易玉米期权合约，交易时间与玉米期货合约交易时间一致，不进行夜盘交易。

郑商所、大商所公布春节前后风控措施

按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的期货合约，仍按原规定执行 大商所通知称，自1月31日结算时起，将黄大豆1号、黄大豆2号、豆油、玉米、玉米淀粉、豆粕、鸡蛋、聚氯乙烯和乙二醇品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整至6%和8%；将铁矿石、棕榈油、聚乙烯和聚丙烯品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整至8%和10%；焦煤、焦炭、胶合板和纤维板品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准维持不变。

郑商所、大商所公布春节前后风控措施

按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的期货合约，仍按原规定执行 大商所通知称，自1月31日结算时起，将黄大豆1号、黄大豆2号、豆油、玉米、玉米淀粉、豆粕、鸡蛋、聚氯乙烯和乙二醇品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整至6%和8%；将铁矿石、棕榈油、聚乙烯和聚丙烯品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整至8%和10%；焦煤、焦炭、胶合板和纤维板品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准维持不变。

郑商所、大商所公布春节前后风控措施

按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的期货合约，仍按原规定执行 大商所通知称，自1月31日结算时起，将黄大豆1号、黄大豆2号、豆油、玉米、玉米淀粉、豆粕、鸡蛋、聚氯乙烯和乙二醇品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整至6%和8%；将铁矿石、棕榈油、聚乙烯和聚丙烯品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整至8%和10%；焦煤、焦炭、胶合板和纤维板品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准维持不变。

郑商所发布棉花期权合约及挂牌有关事项

交易所可以根据市场情况对手续费标准进行调整并公布 在期权交易权限开通方面，投资者可以根据《大连商品交易所期权投资者适当性管理办法》向期货公司申请开通期权交易权限，大商所期权交易权限不区分品种，已开通大商所期权交易权限的投资者可以直接参与玉米期权交易 市场人士表示，大商所完善的期权规则制度体系以及和合理的合约参数设计将为玉米期权上市后的稳定运行提供保障，防范风险，确保玉米期权市场的健康稳健发展。