玉米期货的理性

Mysteel早报：销区玉米市场价格偏弱运行（20240110）

期货价格持续下跌，加重贸易商消极情绪，港口报价普遍下跌10元/吨下游饲料企业虽已进入备货期，但整体需求量不大，理性建库 二、玉米市场提示 利好：稻谷投放结束；可售现货库存低，下游逢低采购；进口玉米停拍 利空：替代品多元化；港口库存多；养殖利润亏损；饲料企业销量持续下滑；饲料企业消耗量降低 市场预测：预计今日玉米市场价格偏弱运行。

Mysteel早报：全国玉米价格呈现弱势（20240110）

销区：昨日销区玉米市场价格继续走弱期货价格持续下跌，加重贸易商消极情绪，港口报价普遍下跌10元/吨下游饲料企业虽已进入备货期，但整体需求量不大，理性建库 二、今日市场提示 临近春节，农户售粮积极性提升，产区基层上量增加，下游备货积极性不高，执行合同提货为主，供需面暂无利好支撑，预计价格整体震荡偏弱

Mysteel日报：高粱市场价格稳定运行

三、相关产品 玉米： 销区玉米市场价格继续强势运行产区贸易商挺价惜售，出货积极性低，到货成本增加，叠加期货持续上涨以及替代品价格上涨，南方销区玉米价格涨幅较大目前部分饲料企业理性补库，需求稍有增加，维持安全库存贵州贵阳市场芽麦到货价格参考2750元/吨，价格优势明显 四、后市预测 国产高粱预计变化不大，个别地区根据质量调整价格；，进口高粱下游需求支撑仍旧较弱，但玉米价格上涨利好市场，预计进口高粱价格将稳定为主。

Mysteel日报：大麦市场延续低迷

二、相关产品 玉米： 销区玉米市场价格继续强势运行产区贸易商挺价惜售，出货积极性低，到货成本增加，叠加期货持续上涨以及替代品价格上涨，南方销区玉米价格涨幅较大目前部分饲料企业理性补库，需求稍有增加，维持安全库存贵州贵阳市场芽麦到货价格参考2750元/吨，价格优势明显 三、后期预测 大麦市场整体供应较为充足，饲料企业多采购低价芽麦，下游需求弱势难有改观，短期价格偏弱整理为主。

Mysteel日报：销区玉米价格强势运行

产区贸易商挺价惜售，出货积极性低，到货成本增加，叠加期货持续上涨以及替代品价格上涨，南方销区玉米价格涨幅较大目前部分饲料企业理性补库，需求稍有增加，维持安全库存贵州贵阳市场芽麦到货价格参考2750元/吨，价格优势明显 三、玉米下游市场表现 现货行情：广东市场生猪出栏均价为14.94元/公斤，下跌0.11元/公斤，规模场外三元主流价为14.60-15.20元/公斤。

Mysteel解读：销区玉米价格反弹，饲料企业建库意愿增强

华南地区进口玉米供应量较大，部分企业仍旧使用进口玉米为主，但在期货的提振之下，港口走货微幅加快 当前西南地区未见明显上涨，上涨趋势还未波及西南市场，但有嗅觉灵敏的饲料企业，已经开始着手建库，避免后期价格持续上涨导致原料成本增加 目前全国市场看涨情绪明显增强，但市场参与者仍需保持谨慎，理性看待

Mysteel解读：小麦不断刷新历史新高 后市需谨慎

市场各购销主体对今年新麦产量和质量情况较为担忧，市场看涨情绪更加高涨 国际形势动荡，期现货小麦齐上涨 受国际形势影响，小麦和玉米期货剧烈震荡，芝加哥期货交易所的玉米和小麦期货价格在周四暴涨，周五又出现暴跌，市场不确定性增加 后市小麦延续涨势，保持理性 其实从现在的市场需求面来看，面粉处于淡季，制粉企业整体开机表现低迷。

Mysteel解读：基层售粮进度加快 3月玉米是涨是跌？

目前形势来看，东北地区贸易商建库意愿较高，深加工企业收购积极性也较强，预计东北地区玉米价格或延续偏强走势；华北地区基层上量开始恢复，且深加工企业门前到货量尚可，预计短期内维持窄幅调整；南方销区因终端养殖利润亏损较为严重，对内贸玉米需求减弱，但北港收购价格走强，到货成本居高不下，支撑贸易商报价心态，叠加目前期货盘面上涨影响，南方港口贸易商挺价意愿较为强烈，预计玉米价格易涨难跌 综合来看，玉米价格底部较之前已经有了明显提升，另外稻谷拍卖或将于3月份启动，仍需重点关注替代品及进口方面对内贸玉米的影响，理性看待市场。

【银河期货】玉米短期压力偏大 中长期仍看好

受访人：银河期货玉米研究员 马幼元 短期来说在下游陆续建立起一定库存之后，补库意愿下降前期售粮慢需求相对强将逐步演变为供强需弱，现货价格承压另外去年贸易商因为现货价格大幅回落不少亏损，今年收购新玉米也会相对理性，投机情绪会明显受抑新玉米产量增加，当前售粮进度偏慢，后期售粮压力仍较大另外下游利润转差，产销区价差缩窄，销区价格弱势将倒逼产区价格调整，期价仍有再次探底需求 从长期来看：货币宽松→收紧、产量减少→增加，养殖扩产→去产能，以上因素将限制玉米涨幅。

我的农产品：弱需求现实VS强供应预期，节后大豆市场或将抵抗式上涨

近日来，美国大豆、小麦、玉米期货均涨到8年新高，而作为全球粮食风向标的美国粮价，一直影响全球粮食市场行情但国内大豆期现货市场却一直呈现欲涨乏力现象究其主因仍是需求不畅导致的 今年以来，在经历过大涨急跌的行情之后，终端备货开始回归理性今年新季大豆上市后，价格一直居高不下，导致用豆企业的经营成本大幅增加，而同时下游产品的涨价幅度有限，导致企业利润缩水甚至出现亏损的情况。

4月27日大豆市场早间提示

下游对于原料采购也相对理性，市场难以形成规模性大批量走货行为 二、隔夜外盘走势 周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场收盘上涨，因为播种担忧，邻池玉米飙升也带来比价提振。

Mysteel早读：两部门紧急部署煤矿安全生产，钢银库存降6.65%

他指出，铁矿石期货品牌动态升贴水制度落地实施迫在眉睫，将有利于钢铁企业更好利用期货工具管控风险（新华社） ◎ 大连商品交易所公告称，近期铁矿石、玉米市场价格波动较大，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒客户理性合规参与期货交易此外，大商所表示，落实“零容忍”要求，近期交易所已针对铁矿石等品种启动“五位一体”监管协作机制，以发挥监管合力，严格排查市场交易行为，严厉打击违法违规交易行为。

玉米蛋白粉、纤维日报：市场需求理性 价格偏强稳震荡

稳经营保供应 玉米期货和期权获产业点赞

此外，也说明广大玉米期货市场参与者对市场分析透彻，交易理性虽然疫情令玉米物流受阻并引发了部分地区玉米现货价格大幅上涨，但很多投资者经过调研后，对市场发展态势有清醒的认识，投资和交易行为更加理性 陕储粮集团期货交易管理部副部长潘有为表示，在突发事件面前，玉米集团交割的优势尽显，“当前我们集团的交割库均做好了强化交割服务的准备：一是最大限度地提供交割库容给产业客户，协调运力做好玉米出入库，为产业链企业复工复产创造条件；二是利用集团的玉米购销网络，为产业客户提供标准仓单与非标仓单串换，解决玉米区域发运受限问题，积极应对与防范市场价格波动风险”。

玉米上涨尚需时日

生猪存栏量和能繁母猪存栏量均处于近几年来最低水平 另外，由于生猪价格上涨，近期有部分猪场囤猪待涨，从而造成猪肉价格非理性上涨，而在春节前生猪会集中出栏，春节后生猪存栏量阶段性环比下降的概率较大 综上所述，今年玉米丰收，集中上市压力并未完全释放虽然饲料消费、深加工利润较好，但其对玉米需求的提振作用尚需时间传导，在此之前，玉米期货低位振荡走势将延续

商品期货“家族”将添三个新成员

同时，向会员单位和市场投资者宣传相关知识，引导市场参与者理性认识市场，确保尿素期货的平稳推出和稳健运行 粳米期货：与粳稻期货构建完善的产业链避险体系 粳米期货将是大商所推出的又一个重要农产品品种业内人士认为，粳米期货将在助力企业应对价格波动风险、完善贸易定价机制等方面发挥积极作用 粳米中含有丰富的蛋白质、较全面的人体必需氨基酸、脂肪、钙磷、铁及B族维生素等多种营养成分，口感鲜软，主要用于食用口粮，在工业中可以用于制作燃料乙醇和淀粉，也可以添加在饲料中替代玉米和小麦提供能量。

商品期货“家族”将添三个新成员

同时，向会员单位和市场投资者宣传相关知识，引导市场参与者理性认识市场，确保尿素期货的平稳推出和稳健运行 粳米期货：与粳稻期货构建完善的产业链避险体系 粳米期货将是大商所推出的又一个重要农产品品种业内人士认为，粳米期货将在助力企业应对价格波动风险、完善贸易定价机制等方面发挥积极作用 粳米中含有丰富的蛋白质、较全面的人体必需氨基酸、脂肪、钙磷、铁及B族维生素等多种营养成分，口感鲜软，主要用于食用口粮，在工业中可以用于制作燃料乙醇和淀粉，也可以添加在饲料中替代玉米和小麦提供能量。

玉米期权将至 三维度助力“保险+期货”

而无论是场外期权，还是“保险+期货”，“期权费”都是核心成本之一 国泰君安风险管理有限公司总经理魏峰表示，在没有场内期权的情况下，场外期权定价只能参照标的期货合约的历史波动率，定价的准确性、合理性和权威性都存在缺陷玉米场内期权的上市，将为玉米场外期权的定价提供权威公开的参考依据，这将促使场外期权，以及“保险+期货”项目定价更为合理和公允。

玉米期权将至 三维度助力“保险+期货”

而无论是场外期权，还是“保险+期货”，“期权费”都是核心成本之一 　　国泰君安风险管理有限公司总经理魏峰表示，在没有场内期权的情况下，场外期权定价只能参照标的期货合约的历史波动率，定价的准确性、合理性和权威性都存在缺陷玉米场内期权的上市，将为玉米场外期权的定价提供权威公开的参考依据，这将促使场外期权，以及“保险+期货”项目定价更为合理和公允。

玉米淀粉日报：山东再度上涨

随着天气转凉，下游食品需求表现良好，主要体现在粉丝粉条面粉加工行业等近期山东地区走货情况良好，据了解，山东地区淀粉企业普遍无库存，现货紧张另外华北地区玉米原粮价格持续上涨，奠定淀粉上涨基础目前山东淀粉价格已到达高位，下游市场也逐渐回归理性，观望心态加重后期预计高价难以为继 期货动态，16日DCE玉米淀粉1901合约平开收跌，今日玉米淀粉窄幅震荡运行尾盘收于2366，跌9，跌幅0.38%。