玉米期货早报

华安期货：淀粉玉米早报20160418

【市场分析】:收储继续创历史高位，在收储政策变化及种植政策实施的推动之下，国内玉米中期偏空走势不改玉米淀粉处于消费旺季，玉米淀粉出口同比大幅增加，且期价淀粉成本支撑较强短期市场有望在逐步反应优质粮源的偏紧，玉米淀粉有望在需求端的拉动下，玉米/淀粉有望处于反弹走势 【投资策略】:短线参与 。

华安期货：淀粉玉米早报20160413

鸡蛋（分析师:王宇）（频率：短线） 【市场分析】:2015年进口祖代蛋鸡8.4万套，较2014年下降近60%，且集中在7月份以后，这将对商品代蛋鸡存栏产生影响目前贸易库存处于低位，阶段性现货价格受清明短期消费提振回落，价格处于稳定阶段。

华安期货：淀粉玉米早报20160401

【市场分析】:玉米临储政策调整尘埃落定，国家今年对玉米临储收购政策进行改革，东北三省和内蒙古将取消玉米临时收购政策，进一步调整政策结构为保护农民利益，国家将建立玉米生产者补贴制度，将补贴资金直接兑付到实际种植者手中国储玉米有望向酒精、淀粉加工企业实行优惠价格，不过目前期货价格接轨进口玉米价格，有望抑制大麦、高粱等能量类谷物的进口在政策调整的背景下，玉米及深加工产品价格整体维持跌势。

华安期货：淀粉玉米早报20160331

【市场分析】:玉米临储政策调整尘埃落定，国家今年对玉米临储收购政策进行改革，东北三省和内蒙古将取消玉米临时收购政策，进一步调整政策结构为保护农民利益，国家将建立玉米生产者补贴制度，将补贴资金直接兑付到实际种植者手中国储玉米有望向酒精、淀粉加工企业实行优惠价格，不过目前期货价格接轨进口玉米价格，有望抑制大麦、高粱等能量类谷物的进口在政策调整的背景下，玉米及深加工产品价格整体维持跌势。

华安期货：淀粉玉米早报20160330

【市场分析】:玉米临储政策调整尘埃落定，国家今年对玉米临储收购政策进行改革，东北三省和内蒙古将取消玉米临时收购政策，进一步调整政策结构为保护农民利益，国家将建立玉米生产者补贴制度，将补贴资金直接兑付到实际种植者手中国储玉米有望向酒精、淀粉加工企业实行优惠价格，不过目前期货价格接轨进口玉米价格，有望抑制大麦、高粱等能量类谷物的进口在政策调整的背景下，玉米及深加工产品价格整体维持跌势。

华安期货：淀粉玉米早报20160329

【市场分析】:玉米临储政策调整尘埃落定，国家今年对玉米临储收购政策进行改革，东北三省和内蒙古将取消玉米临时收购政策，进一步调整政策结构为保护农民利益，国家将建立玉米生产者补贴制度，将补贴资金直接兑付到实际种植者手中国储玉米有望向酒精、淀粉加工企业实行优惠价格，不过目前期货价格接轨进口玉米价格，有望抑制大麦、高粱等能量类谷物的进口在缺少收储的背景之下，玉米及深加工产品价格降维持跌势。

华安期货：淀粉玉米早报20160314

【市场分析】:我国临储玉米收购政策即将完成分步走策略今年秋季东北临储定价与国际基本接轨，临储玉米定价区间在1400-1500元/吨，另行给予农民500元/吨-600元/吨，相当于“变相”的目标价格政策国储玉米有望向酒精、淀粉加工企业实行优惠价格，不过目前期货价格接轨进口玉米价格，有望抑制大麦、高粱等能量类谷物的进口，淀粉消费进入旺季支撑淀粉价格，具体体现淀粉强于玉米。

华泰期货：玉米及淀粉早报20160309

近月玉米继续承压下行 国内玉米现货价格稳中有跌，华北地区重归跌势，局部地区继续下跌10-20元，南北方港口现货价格继续普跌10元，淀粉现货价格整体稳定，市场传言称，3月16日开始面向酒精生产企业定向拍卖2012年移库玉米，拍卖价格1500元，加工后当地企业补贴200元，4月20日开始拍卖2013年临储玉米，1500元无额外补贴，但上述消息未经证实，玉米及淀粉期价整体下震荡，5月玉米继续承压下行。

华泰期货：玉米及淀粉早报20160308

期价重归跌势 国内玉米现货价格稳中有跌，华北地区重归跌势，局部地区下跌10-40元，南北方港口现货价格继续小幅下跌，淀粉现货价格整体稳定，市场消息方面，截至3月5日，临储玉米累计收购入库量9078万吨，5天收购量260万吨，玉米及淀粉期价整体下跌，淀粉相对强于玉米展望后期，远月合约更多取决于两会之后即将公布的临储政策，近月更多关注现货价格走势，对于玉米而言，更多关注华北玉米现货价格，虽本周有持续小幅反弹，但在5-9价差高企及临储定向销售即将启动的情况下，华北玉米仍处于社会库存去化的阶段，这将持续压制近月期价；对于玉米淀粉而言，虽然市场有供应趋紧而需求改善预期，但同时存在两个方面的风险，其一是盘面期价对华北淀粉现货价格（山东地区扣除交割升水95元之后）已经升水，这意味着华北地区淀粉加工企业交割意愿增加，其二是定向销售启动之后，很可能降低东北地区深加工企业用粮成本，生产利润相应改善，目前市场对东北地区开机率下降的担忧亦可能随之缓解。

华泰期货：玉米及淀粉早报20160226

期价整体震荡偏弱运行 国内玉米现货价格整体稳中有跌，山东、河北局部地区玉米下跌20-40元，广东港口现货价格下跌20元，淀粉现货价格整体持稳，玉米及淀粉期价整体偏弱震荡，值得留意的是，华鑫期货席位大幅减持5月和9月淀粉多单展望后期，考虑到旧作玉米供需在巨量收储之后更多取决于临储拍卖及定向销售政策，新作玉米供需亦取决于下一年度临储玉米收购政策的变动预期，而年后到新作玉米种植之前将是政策密集公布的时段，市场也充斥了各种传言，市场波动加剧，但方面总体不甚明朗，其中相对而言，市场基于上周二粮食局发布的通知普遍预期临储提前抛储是大概率事件，而为防止收储库出现转圈粮，再加上目前临储收购入库量已经超过去年同期，临储提前结束收储亦属合理预期，这意味着近月可能失去临储支撑，这有望继续打压近月玉米与淀粉期价，并有望带动玉米与淀粉5-9价差收窄。

华泰期货：玉米及淀粉早报20160224

期价整体宽幅震荡 国内玉米现货价格整体稳中有跌，华北产区中河南、安徽下跌20-40元，广东港口下跌20元，玉米淀粉现货价格继续下跌，华北个别厂家继续下调30-80元玉米及淀粉期价全天宽幅震荡，早盘延续前一日弱势下跌，随后逐步反弹，1月相对强于5月和9月，淀粉相对强于玉米展望后期，考虑到旧作玉米供需在巨量收储之后更多取决于临储拍卖及定向销售政策，新作玉米供需亦取决于下一年度临储玉米收购政策的变动预期，而年后到新作玉米种植之前将是政策密集公布的时段，市场也充斥了各种传言，市场波动加剧，但方面总体不甚明朗，其中相对而言，市场基于上周二粮食局发布的通知普遍预期临储提前抛储是大概率事件，而为防止收储库出现转圈粮，再加上目前临储收购入库量已经超过去年同期，临储提前结束收储亦属合理预期，这意味着近月可能失去临储支撑，这有望继续打压近月玉米与淀粉期价，并有望带动玉米与淀粉5-9价差收窄。

华泰期货：玉米及淀粉早报20160223

期价或将继续近弱远强格局 国内玉米与淀粉现货价格多维持稳定，华北与西北地区玉米入市带动局部地区玉米继续小幅下跌，节后玉米累计下调40-140元/吨，在玉米收购价下跌的带动下，华北地区淀粉生产利润继续改善，行业开机率逐步回升，淀粉现货价格亦有继续小幅下调市场消息方面，截至2月20日临储玉米累计收购入库量8382万吨，5天收购量104万吨，累计收购量已经超过去年全年收购量。

华泰期货：玉米及淀粉早报20160218

玉米及淀粉：期价整体震荡偏强 国内玉米与淀粉现货价格多维持稳定，因仍处于春节放假期间，市场交易尚未活跃，市场消息方面，截至2月10日当周，临储玉米累计收购入库量8261万吨，5天收购量5万吨展望后期，对于玉米而言，1月合约关注重点是下一年度玉米收储政策，目前期价水平大致反映1600元左右的临储收购价；5月合约关注重点在华北玉米现货价格，期价或维持震荡态势；9月合约重点关注玉米实际供需，参考目前收储进度，后期国内玉米实际供需很大可能出现缺口，这意味着9月玉米期价很可能存在低估，当然，在国家农业供给侧去库存的政策指引下，临储玉米去库存力度可能超过市场预期，即临储可能低价拍卖或定向销售2013年及其之后的临储玉米库存，这是主要风险所在。

华泰期货：玉米及淀粉早报20160217

近月或面临抛储压力 国内玉米与淀粉现货价格多维持稳定，华北局部地区玉米现货价格下调，而玉米淀粉现货价格有小幅上调市场消息方面，国家粮食局发函要求各省市区粮食调控处推荐参与超期存储玉米定向销售加工企业的初步名单，由于9月合约已经在很大程度上反映临储拍卖和定向预期，而1月合约更多关注下一年度临储收购政策变动，而此前5月合约期价相对强势，更多源于临储收购进度引发市场对于东北地区5月之前出现玉米实际供需缺口的担忧，上述粮食局通知很可能意味着临储拍卖和定向销售提前，5月合约玉米和淀粉期价或将相应承压，在这种情况下，我们建议前期持有买5抛9套利组合的投资者（如有的话）考虑离场观望。

华泰期货：玉米及淀粉早报20160216

期价整体震荡偏强 国内玉米与淀粉现货价格多维持稳定，因仍处于春节放假期间，市场交易尚未活跃，市场消息方面，截至2月10日当周，临储玉米累计收购入库量8261万吨，5天收购量5万吨展望后期，对于玉米而言，1月合约关注重点是下一年度玉米收储政策，目前期价水平大致反映1600元左右的临储收购价；5月合约关注重点在华北玉米现货价格，期价或维持震荡态势；9月合约重点关注玉米实际供需，参考目前收储进度，后期国内玉米实际供需很大可能出现缺口，这意味着9月玉米期价很可能存在低估，当然，在国家农业供给侧去库存的政策指引下，临储玉米去库存力度可能超过市场预期，即临储可能低价拍卖或定向销售2013年及其之后的临储玉米库存，这是主要风险所在。

华安期货：淀粉玉米早报20160215

【市场分析】:收储价格在2000元/吨，将对短期价形成一定的支撑截止1月30日，我国2015/16年度临储玉米累计收购超过8155万吨，按此收购节奏来看，短期价格有望在收储的支撑下维持震荡 【投资策略】:短线参与

华安期货：淀粉玉米早报20160205

【市场分析】:收储价格在2000元/吨，将对短期价形成一定的支撑截止1月30日，我国2015/16年度临储玉米累计收购8155万吨，按此收购节奏来看，短期价格有望在收储的支撑下维持震荡 【投资策略】:短线参与

华泰期货：玉米及淀粉早报20160129

期价整体偏弱分化运行 国内玉米现货价格稳中有涨，华北产区近期雨雪天气影响玉米销售上量，局部地区现货价格继续上涨10-20元，玉米淀粉现货价格亦整体稳中有涨，华北地区个别厂家上调10-50元，市场消息方面，中央一号文件于27日晚间发布，整体确定价补分离方案，大致与市场之前预期相符，玉米与淀粉期价近强远弱分化明显，特别是新作1月合约低开高走，其中9月玉米以跌停开盘。

华泰期货：玉米及淀粉早报20160127

淀粉期价表现相对弱势 国内玉米现货价格稳中有涨，华北产区近期雨雪天气影响玉米销售上量，局部地区现货价格继续上涨10-20元，玉米淀粉现货价格整体持稳，市场消息方面，截至1月25日，临储玉米累计收购入库量7724.51万吨，5天收购量409.51万吨，玉米期价继续震荡运行，淀粉期价午后减仓下行。

华泰期货：玉米及淀粉早报20160122

期价震荡分化运行 国内玉米现货价格稳中有跌，华北产区局部地区继续小幅下跌10-20元，其他地区稳定，玉米淀粉现货价格整体稳定，市场消息方面，截至1月20日，临储玉米累计收购入库量7315万吨，5天收购量439万吨，收购进度有所放缓，但总量逼近8000万吨玉米与淀粉期价整体震荡分化运行，淀粉相对强于玉米，或更多与近期玉米淀粉现货价格相对坚挺有关。