苹果期货减产情况

Mysteel解读： 苹果期货大涨背后的逻辑分析

导语：7.18日，苹果期货所有合约涨幅较大，主力合约2210涨441点，涨幅5.23%对于期货并非是我们专业，下文主要就目前苹果现货市场情况及后市我们的看法简单分析 减产为支撑，早熟为反应 对于2022年全国苹果产量不在过多赘述，Mysteel遥感种植面积结合实地调研套袋整体评估，对于调研到的结论客观反馈，没有去过产区的还是建议去看看。

Mysteel：苹果陕西市场早间提示（20220608）

陕西产区库内剩余货源以前期货为主，客商出货意愿不强，多以自提发货为主，价格未见明显波动陕北产区套袋多进入中后期阶段，由于部分果农雇工意愿不强，多以套自家果园为主，导致洛川产区套袋人工费未见明显上涨，仍维持在8分/袋左右宝鸡产区套袋基本结束，据Mysteel电话调研，宝鸡扶风产区部分果农受到减产预期影响，有多套袋的情况产生 二、今日市场关注点 近期时令水果大量上市，苹果需求略显疲软，需关注产地客商调货积极性及库内货源出货情况。

基本面改善，苹果价格中枢上移

随后由于陕西天气原因，使得苹果2110合约价格接力上涨，但在天气炒作期后重新进入冷静期同时，由于低价苹果需求改善，冷库陈果去库进度加快 2021年9月后，天气因素再次主导市场陕西、甘肃等苹果产区中秋节前后突降冰雹，导致苹果减产，特别是四级果和次果货源增多，优果数量减少、下树时间推迟，商品果和统货占比倒挂，价格“两极分化”现象突出，苹果期货价格大涨 但是，由于苹果期现货价格长期偏低，果农“亏怕了”，销售心态也发生了巨大变化，当时苹果开秤价低于上一作物季也反映了果农顺价销售的心理，使得苹果走货情况改善，冷库入库量减少。

苹果远月酝酿转折

意思是说，如果“数九寒天”还没有持续到来年农历二月份就结束了，这样可能预示来年的年景不好，有农业歉收可能的风险这让我们联想到了上一次也就是2018年“二月没九”的情况，受倒春寒天气影响，当时北京4月飞雪，是三十年来首次那年主产区苹果开花受损致苹果减产千万吨，苹果期货半年左右从7000元/吨上涨至12600元/吨年年岁岁果相似，岁岁年年价不同当前苹果基本面依然疲弱，但远月的价格信号和波动趋向需要关注，可能比较有意义。

苹果期货再现减产 机构看好后期走势

新华财经北京10月12日电（周鸾）中秋国庆双节过后，苹果期货主力合约于9日午后封板涨停，涨幅达8.0%，12日盘中最大涨幅又达6.51%，收盘涨幅仍有3.36% 分析人士表示，进入10月，随着新作晚熟红富士集中上市，利空逐渐弱化，做空安全边际不断减弱国庆期间，在前期减产的事实叠加天气因素的共同作用下，西北地区收购价格的超预期好转，令市场再度燃起做多热情 一德期货生鲜品分析师易乐表示，当前西北地区减产，苹果生长过程受冰雹影响，优果率低，部分客商认为明年可能复制2019年“金苹果”销售情况，抢购货源直接存入冷库，赌明年行情，使得价格超出预期。

苹果套保机会浮现

由于本次灾害有部分区域比较严重，而大部分区域的实质性影响有限，所以如果紧紧盯住部分受灾严重的区域，容易犯“盲人摸象”的错误因此，通过对东部和西部产区完整地进行观察，同时对西部产区中甘肃、陕西、河南、山西等地情况进行分析，可以发现，本次苹果自身受寒潮的影响是有限的，更进一步的减产数据需要坐果完成后才能明朗 期货价格表现强势 上周五苹果期货远月合约纷纷涨停，昨日除了主力2010合约没能封板，其余各合约继续涨停。

苹果期货上市两年 1.5万果农获益“保险+期货”

上证报中国证券网讯（记者宋薇萍） 记者1月10日从郑州商品交易所获悉，苹果期货作为全球首个鲜果类期货品种，上市两年多以来，其市场运行和功能发挥情况受到了各界广泛关注截至2019年年底，苹果期货累计成交1.4亿手（单边，下同），日均成交28万手，日均持仓16万手 据了解，苹果期货上市以来，其价格发现和风险管理作用得到了有效发挥，特别在2018产季苹果大幅减产的情况下，对现货价格大幅波动起到了很好的平抑作用。

苹果再次大规模减产可能性很小

之后，4月中下旬，北方遭遇连续暴雨，部分地区降水超过200mm5月，减产传言愈演愈烈，市场人士对苹果产区的调研一波又一波考察的深入，他们发现，郑商所制定的苹果交割质量要求严格，市面上大部分苹果要经过再分拣才能进入交割环节，苹果期货的交割成本高于市场上一、二级通货的收购价最后，在8月早熟品种和9月富士上市后，减产情况被证实，苹果开秤价超过4元/斤，苹果期货价也升到12000元/吨 我国多数产区的苹果树在3月下旬萌芽，4月中旬始花，4月底终花，5月上旬开始坐果，5月中下旬进行疏果和套袋，其中山东地区比山西地区的生长进度提早一周左右。

苹果再次大规模减产可能性很小

最后，在8月早熟品种和9月富士上市后，减产情况被证实，苹果开秤价超过4元/斤，苹果期货价也升到12000元/吨 我国多数产区的苹果树在3月下旬萌芽，4月中旬始花，4月底终花，5月上旬开始坐果，5月中下旬进行疏果和套袋，其中山东地区比山西地区的生长进度提早一周左右在套袋完成后，这一年的苹果产量就基本确定，而质量要看整个生长过程中，尤其是去袋之后的气象状况 在回顾了去年的行情和了解了苹果的生长周期后，可以清楚看到，3月底到6月初是决定苹果产量的最关键时期，其间，产区的任何风吹草动都会对苹果期货价格产生影响。

新季丰产预期未改 苹果期价仍存下跌空间

中证网讯（记者马爽）自5月24日盘中创下阶段新高10190元/吨之后，苹果期货主力1910合约价格便不断走低，最低一度跌至8860元/吨，上周虽出现小幅冲高，但很快便再次走低截至6月18日收盘，该合约收报8944元/吨，跌186元或2.04% 中信期货分析师表示，前期市场对去年减产情况炒作过激，而随着新季苹果套袋期的到来，产量逐渐明朗，期价在一定程度上有所回归虽然近期部分早熟苹果上市，开秤价大幅高开，再次带动市场对新季富士开秤价的炒作。

苹果期货：逆境成长 向阳而生

2013年山东苹果仅减产5%，2014年5月时栖霞地区苹果出库价格同比上涨了53%那时候不管国际国内市场都没有苹果期货，但是价格上涨仍比较明显反观有了苹果期货以后国内苹果市场价格的走势可以发现，期货很好地平抑了价格波动，以贯穿2018/2019产季的AP1905合约来看，在国内预计减产25%的情况下，上市一年来最大价格波动46%，远低于现货价格的波动幅度，对现货价格波动起到了较好的平抑作用。

专家：炒作题材逐渐转淡 苹果后市逻辑如何演变？

短期来看，随着夏季替代品水果陆续上市，6月水果市场或迎来降温，苹果需求预计短暂转淡；中期来看，由于今年气调库开库提前，优果剩余货源7月仍有炒作空间，新季开秤可能出现翘尾效应；长期来看，苹果作为非刚性消费的农产品，在炒作题材逐渐过去后，价格将进一步回归季节性需求规律 四月中旬以来苹果期货强势拉涨，在未发生较严重的自然灾害的情况下，几乎重演去年霜冻灾害发生后的行情近月来说一方面是由于冷库剩余货源渐少，卖方市场逐渐被强化，另一方面是春季水果市场空档期，替代效应表现不强，客商拿货需求偏刚性；对于远月来说，一方面是对现货的跟涨，另一方面是花期天气层面消息层出不穷，资金炒作愈演愈烈，基本面并没有差到去年减产的情况，但盘面已经过度发酵至去年同期的高度，所以近两日的下跌行情，一方面是基本面来看夏季将近，水果市场可供消费者选择的替代品增多，空档期的刚性需求预期开始转淡，另一方面是前期资金炒作拉升的空间已经大于基本面实际给予的支撑，泡沫破裂之时便是回调到来之日，随着后期各种套袋调研信息的陆续发布，新季苹果产量进一步确定，盘面价格将回归更接近产业实际的更加理性的水平。

商品期货早盘全线大涨 化工品强势反弹橡胶大涨近5%

就当前产地情况了解，部分产区已经进入开花尾期，花量较多，坐果情况良好，产量无法确定，但初步估计可能会高于2017年，后续关注套袋情况”徽商期货研报表示 作为全球最大的苹果生产国，我国苹果产量占全球苹果产量的50%以上，是我国瓜类之外产量最大的水果品种，在我国水果产业中具有举足轻重的地位 徽商期货研报指出，受倒春寒影响，旧季苹果供不应求受清明期间大范围冻害影响，陕西预计减产20%-30%，甘肃静宁预计减产50%，新疆阿克苏地区苹果今年是小年，加上新增果园面积增加的产量，整体坐果与去年持平或小幅增长；山东预计减产15%，辽宁苹果主产区，果树开花、收果最晚，避开了多地遭遇的清明期间倒春寒灾害，今年苹果丰收在望，预计增产1.2%；河北产区受灾情况预计减产20%；河南整体情况良好，预计产量与去年持平；山西受灾情况不同，整体预计减产30%，其中运城减产20%，临汾减产30%-40%；云南昭通预计增产20%左右。

客商囤货情绪浓 苹果期价高位振荡

方正中期期货苹果研究员侯芝芳表示，近期，苹果期价不断创下阶段新高，主要是受两方面因素影响：其一，产区库存低于往年，2018年大幅减产造成产区库存始终低于往年；其二，好货销量好于预期，尤其是受春节因素提振，多方信息反映春节期间好货销量好于预期在供需面原本有利的情况下，叠加时间因素对于好货的支撑，苹果期价因此呈现出迭创新高的走势 中信期货提供的数据显示，库存方面，截至4月4日，苹果冷库去库存率为53.77%，而去年同期为51.52%。

苹果期货行情有望淡季不淡

由于2019年春节产区备货开展顺利，主产区苹果走货情况一改前期低迷局势，大幅好转，虽走货量和2018年同期相比未有明显增量，但受减产影响，2018年苹果入库量较2017年显著下降，使得2019年春节期间产区去库速度加快 中信建投期货分析师田亚雄则认为，近期苹果期货盘面资金推动仍是交易主线 短期或偏强运行 从基本面来看，郑罗通表示，春节前一周，销区批发市场苹果大量交易陆续展开，在临近2019年春节前数日达到高峰。

供需缺口支撑苹果价格

从批发市场情况来看，批发市场整体行情低迷，出货速度极为缓慢砂糖橘、柚子等水果价格低迷，对苹果价格冲击较大2018年柑橘丰产，产量大于苹果，10月上市以来，其收购价和批发价都呈现下降趋势，与此对比，苹果的收购价和批发价却呈现一定程度上涨虽然2018年苹果大幅减产，但是柑橘的替代效应和苹果自身的高价却在一定程度上抑制了下游的消费苹果期货从上市到现在，仓单成本成为市场讨论最多的焦点我们曾经在以前的分析报告中讨论过苹果仓单的成本在2000元/吨左右，主要原因是苹果期货上市时间不长，参与苹果期货交割的贸易商缺少苹果期货交割品仓单的制作经验，而部分接货的投资机构缺少相应的销售渠道。

苹果期货助力贸易商搞好经营

期货日报记者从部分贸易商那里了解到，2018年陕西苹果质量差、数量少，满足入库条件的苹果更少受苹果减产影响，2018年陕西苹果开秤价较高，部分贸易商考虑到消费者接受能力有限，加上担心后期销售价格滑落而主动缩减了入库规模 从甘肃省2018年苹果市场情况来看，该省苹果减产20%—30%，略低于新果下树前市场预估值主要原因在于：一是甘肃省新增苹果种植面积较大，新栽果树逐渐进入盛果期，新增产量有效补充了总体产量。

苹果好货高价难销　小果“受宠”

据期货日报记者了解，今年苹果减产较重，收购季苹果收购价格居于高位，尤其是优质货源收购价格较高山东烟台栖霞地区80#以上一二级货源10月份平均收购价格为3.72元/斤，与去年同期相比高0.52元/斤，同比上涨16.25%，收购期间高价达到4.5元/斤高价收购成本造成市场出货略感压力，目前冷库好货成本高，客商采购谨慎，实际成交不多 今年65#—70#小果购销两旺，成交情况良好，主要是因为今年小果收购价格与去年基本持平。

订单量偏高于去年 AP901期价延续涨势

国内盘面：周二苹果期货1901合约增仓减量，K线多头排列明显，期价仍有一定上涨空间；开盘价11844元/吨，收盘价11916元/吨，较前一交易日上涨了229元/吨，涨幅为1.96%；持仓量增加2848手至233816手，成交量为388922手 消息方面：西部产区早富士交易即将开始，洛川、白水、澄城等多个地区有客商开始陆续订货，受减产影响，订货价格普遍高于去年，质量各地情况略有不同。

市场人士：客观全面分析苹果期货市场影响因素

”据诚鑫农牧发展有限公司总经理季双龙介绍，“冻了花冻不了果”，因为假如苹果树开100朵花，真正能用的只有20朵花，结20个果，今年冻了的花可以说90%以上，但后来可开部分迟来的花根据现在果农套袋的情况分析，预期富县苹果今年总体减产幅度在20%左右，而在此之前有机构预期是减产80% 为了能够更好地了解今年陕西、山西受冻后苹果的减产情况，西部期货6月2日至6日组织苹果研究员对陕西、山西苹果主产区进行了苹果套袋情况调研，调研地区为万荣、合阳、白水、黄陵、富县、彬县、乾县和淳化县。