苹果期货的交易逻辑

Mysteel解读：谈“锈”色变，苹果质量再次成为市场焦点

导语：近期苹果市场期货现货同步拉涨，两者从基础逻辑来讲有些许区别，现货方面，老富士相比往年提前一个月清库，且剩余老富士基本处于不可交易状态，本周价格上涨0.5元/斤给予市场很大信心，当前只有早熟富士支撑市场，且主产区上色表现不佳，好货极少，通货、三级果较多期货方面，2310对应新产季合约，反应新产季的综合成本，而成本的构成基于两部分，一部分为开秤价格，另一部分为交割容许度，可以直接理解成符合交割品的比例，决定第二部分的主要因素为苹果质量。

Mysteel解读：苹果市场阶段性总结及后市分析

导语：自新产季苹果下树以来，优果率低成为整个现货、期货市场核心逻辑，以至于下树后库外交易量大，市场提前开库、低库存、转库、现货涨价等因素都是基于优果率引起的连锁反应，截至目前，苹果市场对优果率的逻辑基本兑现完成，伴随果农一二级以下货源逐渐进入销售尾声，西北果农货陆续开始清库，市场后市交易重心不再只是好货少，而是转移至全国整体库存少，也就是说，后市苹果现货价格变化将完全体现在80#一二级标准上。

苹果春节前消费成关键因素

随着圣诞节、元旦和春节备货的需求，市场询价将进一步增加，交易也将有所好转，节前对现货仍旧形成价格支撑10月以来，市场整体保持看多一致性较强，净多持仓持续增加，市场正在从丰产的现货逻辑向缺货的交割逻辑转变 苹果期货经过11月的振荡后，12月再度迎来上涨行情现货市场整体现货价格并未出现明显上涨，预期春节前后苹果将呈现两极分化走势，市场主力资金依旧酣战AP2001合约苹果期货能否在春节消费支撑下继续将交割逻辑演绎到底值得关注。

春节前消费成苹果关键因素

随着圣诞节、元旦和春节备货的需求，市场询价将进一步增加，交易也将有所好转，节前对现货仍旧形成价格支撑10月以来，市场整体保持看多一致性较强，净多持仓持续增加，市场正在从丰产的现货逻辑向缺货的交割逻辑转变 苹果期货经过11月的振荡后，12月再度迎来上涨行情。

苹果价格将呈现疲态

多空双方都在积极尝试新交割规则下苹果交割细节，整个9月，受丰产预期的一致性，市场交易的主要逻辑就是供应大于需求，期货价格一度跌至7447元/吨低点经历了国庆长假后，近月1910、1911、1912合约开始反转，主要原因在于前面分析到的阴雨造成苹果上市推迟，引发品质担忧的同时，期货盘面低价相对直接参与现货收购，相对风险较低，期货标准能够保证质量，而按照目前山东地区收购价格加上各种费用和仓储费，春节前出库价格也将在8000元/吨左右。

苹果以逢低短多为主 短线思路对待

糖价继续震荡，缺乏行情，资金投入量少，上方5500抛压较重 苹果：昨天苹果板块整体处在强势震荡格局，盘中下跌缩量缓慢上涨增仓快速，反应出逢低买盘强势，从尾盘的持续增仓拉涨来看，隔日高开高走的概率较大，目前霜冻天气引发减产的炒作逻辑依然存在，阶段拐点预计在6月中旬全国套袋基本结束现货方面，产地库存富士整体交易迟缓，采购客商不多，质量差的货源顺价走货，价格略有下滑，存储的优质前期货价格依旧稳定在高位，西部产区剩余果农货交易已经到了最后尾期。

让期货标准引导苹果产业升级

现货价格之间取决于供给、需求、库存等基本面因素相互作用的逻辑，而期货价格从微观来看，还要计算仓单生成成本 “这些并不能说明苹果交割品的标准高，反而苹果的交割品更能引导苹果标准化的推广”一位行业人士告诉期货日报记者，对于不了解市场、不熟悉规则的交易者来说，要切忌盲目跟风“至于一些媒体将苹果期货的交易额和证券市场相比，更是对期货的认知不成熟理性的市场交易行为是建立在对基本面的研究和规则的深刻理解基础上的，这一点对于那些刚刚进入期货市场的交易者应该特别注意。