苹果期货基差大

Mysteel解读：本周农副加工产品价格报告（03.15-03.22）

国内商品期货收盘，红枣跌超4%

12月20日，国内商品期货收盘，多数下跌焦炭、红枣跌超4%，SS、焦煤等跌逾3%，锰硅、NR等跌超2%，尿素、橡胶等跌超1%，苹果、苯乙烯等小幅下跌；燃料油涨约4%，LU燃油涨超2%，原油、纯碱等涨逾1%，PTA、沥青等小幅上涨 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel解读：本周农副加工产品价格报告（7.22-7.29）

生猪、苹果涨停，鸡蛋涨至7个月高位，农副期货为何集体大涨？

“预计今年入库情况较往年有所下滑，但也需要关注果农被动入库的情况” 虽然苹果期货近期涨势凌厉，但展望后市，魏鑫仍认为苹果价格上方空间相对有限他指出，当前苹果价格的主要驱动因素还是基于仓单的制作成本由于优果率偏低，优果与次果价格差距较大，资金方接交割品的意愿比较强，使得近月市场受到支撑但是远月方面，则需要进一步考虑未来库存数据和库存的去化速度“下一步关注霜降后一周以及11月上旬库存数据发布后，相关利多因素消化，是否出现趋势上的转折。

【黑金盘点】商品期货高位震荡，品种现货稳中有跌

品种现货方面，受市场到货增加和需求转弱影响，现货报价稳中有跌，其中螺纹、热卷涨跌分化，螺纹均价跌13元/吨，热卷涨6元/吨，卷螺差保持收缩，商家保持出货为主，市场成交量环比基本持平；目前钢厂利润维持高位，生产积极性较高，预计产量继续增加，而下游消费转淡，南方到货增多，库存大幅累积，现货钢价将继续保持弱势下行 宏观动态 1、【贵金属走高沪银大涨近3% 沪镍大跌近4%领跌商品期货】商品期货涨幅扩大，贵金属均上涨，沪银大涨近3%，沪金大涨近2%；黑色系反弹趋缓，铁矿涨近2%，焦炭涨近1%，焦煤跌近1%，螺纹反复震荡收跌；有色金属疲软，沪镍跌跌不休，大跌近4%领跌商品期货，沪铅、沪铜纷纷下挫；农产品分化，豆一涨逾2%，苹果涨近2%，油脂走高棕榈油涨逾1%，粳米跌逾2%，棉花跌近1%；化工品涨跌互现，燃油午后上行涨逾2%，橡胶涨逾1%，PVC跌逾2%，塑料、原油跌近1%。

现货价格拖累 苹果期价走出四连阴

对于后市，期货投资者小方认为，苹果期货价格这波大跌后会有技术上的反弹，盘面会低位持稳，等待验证9000元/吨以下能否形成合格交割品，远期合约可能很难再现前期高点，不排除进一步挑战7500元/吨一线 招金期货报告指出，目前苹果现货价格持续走弱，中秋消费旺季不旺，现货基本面较差，苹果1910合约趋势偏空，但是当前该合约持仓量偏大，距离交割月时间较短，建议投机者回避。

【黑金盘点】黑色商品冲高回落，品种现货稳中有涨

品种现货方面，受早盘钢价震荡上行影响，市场情绪好转，现货报价小幅拉涨，其中螺纹均价涨6元/吨，热卷均价涨6元/吨，市场成交一般，短期现货市场价格以稳为主；当前宏观经济下行压力加大，逆周期调节和政策刺激或将发力，7月制造业PMI好于预期，对商品价格有一定利好，但短期基本面数据偏差，钢价涨跌空间有限；预计明日盘面钢价窄幅震荡，现货价格盘整运行 宏观动态 1、【国内商品期货收盘走势分化】 燃油收涨逾2%领涨，郑醇、原油、线材、PTA涨逾1%，橡胶、菜粕、沪金、沥青、锰硅、豆粕、鸡蛋、焦煤、沪镍、苹果等收涨。

苹果再次大规模减产可能性很小

进入5月，苹果树进入坐果期，对新一年产量和质量的考察也陆续开启市场传言，今年苹果的坐果情况依然较差，虽较去年明显提升，但较前年差5%—15%与此同时，苹果期货开始了新一轮的上涨，1910合约涨幅超过2000元/吨5月底，苹果套袋量基本确定，市场预计较去年大幅增加，与前年相当，苹果期货价格有所回落 今年主要产区气象条件好坏不一 与套袋相关的减产行情已经告一段落，今年花期的气象条件是否适宜苹果生长？未来产区天气又会如何？ 根据中央气象台发布的月均气温距平图，今年4—5月，陕西及周边地区的平均气温先高后低，其中陕西西南和甘肃运城4月气温距平高出2℃—4℃，而5月气温距平低2℃—4℃。

工业品不乐观 农产品将分化

长期来看，由于国储量下降，美国玉米价格上涨进口成本（不加25%关税）与我国南方现货价持平，因此玉米价格将长期维持上涨态势 “此外，棉花在国际、国内大供应与弱需求的状态下将维持下跌；白糖受基差偏强、进口成本支撑，国内产销率好于往年，严控走私的影响，预计9月合约将振荡上涨；鸡蛋的集中补栏期在今年4—6月，对应产蛋高峰期在9月以后，将导致鸡蛋01合约在产蛋高峰期存在很强的供应压力，预期价格反弹后，01合约将趋势性下跌；苹果种植套袋结束，部分苹果产区依然可能面临一定的干旱风险，目前估算仓单成本在8000—9000元/吨之间，苹果期货价格受天气影响波动。

专家：炒作题材逐渐转淡 苹果后市逻辑如何演变？

短期来看，随着夏季替代品水果陆续上市，6月水果市场或迎来降温，苹果需求预计短暂转淡；中期来看，由于今年气调库开库提前，优果剩余货源7月仍有炒作空间，新季开秤可能出现翘尾效应；长期来看，苹果作为非刚性消费的农产品，在炒作题材逐渐过去后，价格将进一步回归季节性需求规律 四月中旬以来苹果期货强势拉涨，在未发生较严重的自然灾害的情况下，几乎重演去年霜冻灾害发生后的行情近月来说一方面是由于冷库剩余货源渐少，卖方市场逐渐被强化，另一方面是春季水果市场空档期，替代效应表现不强，客商拿货需求偏刚性；对于远月来说，一方面是对现货的跟涨，另一方面是花期天气层面消息层出不穷，资金炒作愈演愈烈，基本面并没有差到去年减产的情况，但盘面已经过度发酵至去年同期的高度，所以近两日的下跌行情，一方面是基本面来看夏季将近，水果市场可供消费者选择的替代品增多，空档期的刚性需求预期开始转淡，另一方面是前期资金炒作拉升的空间已经大于基本面实际给予的支撑，泡沫破裂之时便是回调到来之日，随着后期各种套袋调研信息的陆续发布，新季苹果产量进一步确定，盘面价格将回归更接近产业实际的更加理性的水平。

【黑金盘点】黑色商品多数收涨，品种现货涨幅分化

品种现货方面，受盘面钢价上涨影响，现货市场报价上扬，但各品种走势分化，其中建材均价涨幅略大，板材窄幅变动，热卷、中板微涨，冷轧继续下跌；钢材下游需求表现不同，房地产、基建保持良好，而汽车等行业需求偏差，传统淡季来临，钢价将难有较大上升空间，短期仍将震荡运行；预计下周盘面钢价先扬后抑，现货市场价格稳中有跌 宏观动态 1、【黑色系期货收盘涨幅居前，铁矿石大涨逾5%】 燃油涨近3%，焦煤、原油、螺纹、热卷、线材、橡胶涨逾1%，郑醇、焦炭、苹果、玻璃、塑料等收涨。

瑞达期货：五一备货需求增加 AP910期价逢低买入

国内盘面：周一苹果期货主力1910合约增仓放量，期价大幅上涨；最高8330，最低报8032，收盘8286，较上一交易日+3.24%；成交量403018；持仓114486，+21404，基差2614，-273；AP5-10月价差3987，+49 消息方面：今日栖霞产区卖家惜售情绪依旧较强，其中不乏漫天要价情况出现卖家少量跟进拿货，积极性较前几日略有下滑果农货剩余不多，客商货交易量开始增加。

瑞达期货：产区天气持续发酵 AP910期价强势上涨

国内盘面：周五苹果期货主力1910合约增仓放量，期价大幅上涨；最高8330，最低报8032，收盘8286，较上一交易日+3.24%；成交量403018；持仓114486，+21404，基差2614，-273；AP5-10月价差3987，+49 消息方面：今日栖霞产区整体行情稳中向好，寻货客商较多，但质量及价格适合采购客商需求的货源较难寻到，交易集中在80#及75#等效果，85#以上大果交易量不多。

客商囤货情绪浓 苹果期价高位振荡

新果方面，即将步入开花期，天气对于市场的干扰风险增加 中信期货研究员表示，目前，果农货基本销售结束，苹果市场以客商货为主，今年库存水平偏低，客商囤货赌涨情绪较浓，短期现货价格下跌概率不大从仓单成本看，目前期价仍低于仓单成本，距离交割月越来越近，期价有一定回归动力但从过往交割情况来看，受下游消费疲软影响，多头接货意愿较差，将在一定程度限制期价上行高度 “整体来看，预计苹果期价将维持高位宽幅振荡，关注后期下游走货情况。

瑞达期货：客商采购困难 AP905期价大幅下跌

国内盘面：周三苹果期货主力1905合约增仓放量，期价大幅下挫；最高11325，最低报11007，收盘11018，较上一交易日-3.06%；成交量183340；持仓152434，+5292，基差-618，+148；AP5-10月价差2683，-258。

苹果期货满周岁 市场功能初步发挥

一是联合相关主产地地方政府、行业协会等有针对性地开展市场培育工作，提高产业参与度，同时总结苹果期货服务产业的典型案例，通过市场活动进行重点宣传，提高市场培育效果二是针对目前市场对苹果期货认知存在差异的情况，加大宣传力度，普及期现货知识，帮助市场正确认识苹果期货三是广泛开展分析师培训、视频讲座等活动，做好投资者教育，提醒投资者理性参与四是持续关注新产季期货合约的运行情况，及时了解现货市场情况及产业主体需求，持续做好苹果期货合约规则的修订完善工作，夯实苹果期货功能发挥基础。

陕西白水苹果“保险+期货”项目出单

该期权将以入场前一交易日收盘价上浮100点作为执行价格，以调整后的算术平均数作为结算价格，当执行价格大于结算价格时，保险生效，需向果农进行理赔，理赔款项以执行价格与结算价格的差值作为基准进行计算 此外，本项目还准备了专项扶贫资金，确保果农的保险收益免受期现基差等不利因素的影响苹果“保险+期货”项目使得当地果农将苹果价格下跌的风险，通过保险的方式转嫁给专业的金融机构，利用金融市场解除果农种植、批发苹果的后顾之忧，真正做到了金融服务实体。

郑商所修订完善苹果期货业务规则

相对于1910合约，1907合约的现货标的是旧作物年度的苹果，储存时间长，储藏成本高；而1910合约反映的是新作物年度新上市苹果供求情况，挂牌时需要按正常年景考虑其影响同时，考虑到从1910合约开始实行新修订完善的苹果期货规则制度，质量差异对价格的影响也应一并考虑综合上述因素，郑商所制订了苹果期货1910合约挂牌基准价 据了解，在制订苹果期货1910合约挂牌基准价的过程中，郑商所征求了部分产业协会、现货企业、投资机构和期货公司的意见，据此制订出的基准价格得到了大家的普遍认可。

商品普跌的拖累 AP810大幅下挫

国内盘面：周三苹果期货主力1810合约减仓增量，期价大幅下挫至9700元/吨关口以下开盘价9999元/吨，收盘价9650元/吨，较前一交易日下跌了333元/吨，跌幅为3.34%成交量约为132.14万手，持仓量减少3.04万手至34.04万手 消息方面：栖霞产区整体行情一般，采购以客商货为主，且多集中在纸袋80#以上一二级中质量比较一般的货源，极优质的好货以及质量稍差的货源采购均偏小，价格基本平稳。

苹果以逢低短多为主 短线思路对待

糖价继续震荡，缺乏行情，资金投入量少，上方5500抛压较重 苹果：昨天苹果板块整体处在强势震荡格局，盘中下跌缩量缓慢上涨增仓快速，反应出逢低买盘强势，从尾盘的持续增仓拉涨来看，隔日高开高走的概率较大，目前霜冻天气引发减产的炒作逻辑依然存在，阶段拐点预计在6月中旬全国套袋基本结束现货方面，产地库存富士整体交易迟缓，采购客商不多，质量差的货源顺价走货，价格略有下滑，存储的优质前期货价格依旧稳定在高位，西部产区剩余果农货交易已经到了最后尾期。