大豆期货指数

连续两周上涨创新高 工业、农业大宗商品联袂走强

其中玉米期货价格在前一周的回调后，逐渐显示出企稳迹象，主力合约到周五收盘较前一周小幅上涨了0.6%，同时大豆、豆油等商品已连续数周上涨，带动了跟踪农产品表现的农产品期货指数小幅上涨0.5%，为连续第三周收涨 对于大宗商品市场，临近年底，往往意味着需求淡季的来临，但2020年市场不同寻常大宗商品价格上涨的背后，是一系列的数据显示，制造业不少下游产业依然维持产销旺盛的状况 此前，国家统计局公布的10月份制造业采购经理指数（PMI）显示，10月份制造业PMI为51.4%。

大豆贵金属下半年有望强者恒强

数据显示，年初至今，南华商品指数累计下跌7.35%分板块来看，南华黄金、大豆、铁矿石、动力煤指数涨幅居前，半年涨幅分别为14.54%、33.59%、27.75%、12.77%；能化系品种跌幅居前，其中南华原油、燃料油、PTA期货指数分别下跌51.09%、31.41%、29.80%，此外，南华甲醇、鸡蛋、棕榈油、沥青、苯乙烯、20号胶期货指数半年跌幅均超20% 那么，上述热点品种下半年会否强者恒强？ 贵金属方面，南华期货研究员薛娜指出，当前黄金价格处于较高位置，受新冠疫情影响，黄金实物需求低迷，并对价格形成一定拖累。

CAFI成分品种全部收涨

上周，中国期货市场监控中心农产品期货指数（CAFI）收涨2.36%，至839.67点其中，油脂指数上涨1.92%，至463.98点；粮食指数上涨1.27%，至1197.86点；软商品指数上涨1.81%，至745.19点；饲料指数上涨2.91%，至1745.73点；油脂油料指数上涨2.83%，至880.48点；谷物指数上涨0.68%，至1017.66点 油脂油料：阿根廷农业部证实将把大豆出口关税从30%调高到33%，市场预期，美豆出口将改善，进而提振美豆价格。

农产品期货爆发“小宇宙” 10月份多品种现脉冲行情

截至10月30日白天收盘，文华农产品期货指数连续第六个交易日收涨，报150.82点 分品种来看，玉米、大豆、油脂、水果、软商品板块均获得明显涨幅其中，棕榈油期货主力合约10月份以来累计涨幅11.92%、鸡蛋期货主力同期上涨11.48%；此外，10月份以来，棉花期货主力合约上涨8.61%，苹果期货主力上涨8%，豆油及豆二期货主力合约涨幅均超6%，红枣期货涨4.1% 与此同时，A股农业品种也不甘示弱。

农产品期货爆发“小宇宙”

农产品10月普涨 数据显示，10月份以来农产品板块涨幅已达5%截至10月30日白天收盘，文华农产品期货指数连续第六个交易日收涨，报150.82点 分品种来看，玉米、大豆、油脂、水果、软商品板块均获得明显涨幅其中，棕榈油期货主力合约10月份以来累计涨幅11.92%、鸡蛋期货主力同期上涨11.48%；此外，10月份以来，棉花期货主力合约上涨8.61%，苹果期货主力上涨8%，豆油及豆二期货主力合约涨幅均超6%，红枣期货涨4.1%。

豆粕偏弱运行为主

上周五， 豆粕期货指数当日跌幅达3.03%，创下近三个半月以来新低笔者认为，上周豆粕价格下跌的驱动在于美豆，而驱动美豆价格下挫的原因在于中美贸易争端带来的销售忧虑，另外美豆早期生长情况良好也为之增添了部分压力同时，上周国内抛储大豆以及农产品市场整体氛围偏空，也导致豆粕价格出现快速下跌。

豆粕：偏弱运行为主

上周五，豆粕期货指数当日跌幅达3.03%，创下近三个半月以来新低笔者认为，上周豆粕价格下跌的驱动在于美豆，而驱动美豆价格下挫的原因在于中美贸易争端带来的销售忧虑，另外美豆早期生长情况良好也为之增添了部分压力同时，上周国内抛储大豆以及农产品市场整体氛围偏空，也导致豆粕价格出现快速下跌短期而言，豆粕价格预计以偏弱运行为主 美豆销售存在压力 5月底6月初，美国白宫发布针对中国知识产权保护措施的声明，将在6月30日之前宣布投资限制和出口管制措施，并将于6月15日公布被征收25%关税的500亿美元商品的名单。

豆粕：需求疲弱限制涨幅

1月中下旬以来，CBOT大豆及豆粕期价出现“八连阳”走势，CBOT大豆期货指数累计涨幅约4.4%，CBOT豆粕期货指数累计涨幅约8.6%然而，同期国内豆粕期价明显偏弱，累计涨幅仅2%本周初虽然国内豆粕在资金推动下快速反弹，但是考虑到近期利空的需求数据，笔者认为，国内豆粕期价涨幅或有限 多份偏多报告支撑美国豆粕 第一，USDA1月供需报告虽然略微上调了2017/2018年度全球大豆和豆粕库存消费比，但是由于上调幅度不仅很小，而且好于市场预期，所以对市场预期而言，影响以中性略微偏多为主。

【盘点】商品期货一周要闻回顾（4月10日-4月14日）

◎大商所发布6只商品期货指数 4月10日大商所将正式发布自主研发的6只商品期货系列指数，分别为农产品、油脂油料、饲料类、大豆类等4只多商品期货价格指数，以及豆粕、铁矿石等2只单商品期货价格指数6只期货价格指数均由基金公司向大商所定制，可用作商品期货基金的跟踪标的。

【期货要闻简讯】黑金坠入熊市 锰硅跌停

◎大商所发布6只商品期货指数 4月10日大商所将正式发布自主研发的6只商品期货系列指数，分别为农产品、油脂油料、饲料类、大豆类等4只多商品期货价格指数，以及豆粕、铁矿石等2只单商品期货价格指数6只期货价格指数均由基金公司向大商所定制，可用作商品期货基金的跟踪标的。

[研究报告]大豆：集中到港施压 上涨空间有限

12月以来，随着全球大豆产量丰产预期的压制以及美国大豆出口需求良好的支撑，美国大豆价格陷入拉锯战；市场原先期盼美国农业部供需报告能给予一定指引作用，但是由于USDA报告缺乏新意，市场已经有所预期，从而美国大豆期货指数价格依旧围绕1300美分附近盘踞，拉锯战短期内有望延续但是，随着11月中国大豆进口数量急速攀升，12月中国大豆有望继续增加；同 时中国采购美国大豆出现提前现象、中国大豆港口库存有望逐步回升等因素，笔者认为，中国大豆继今年6-8月份集中到港之后，可能再次面临集中到港问题，大豆供给数量短期内的增加预计压制其价格；长期范围内，全球大豆增产的趋势使得供需格局进一步宽松，大豆价格预计也难以上涨。