期货大豆保值率

（洲际交易所）ICE油菜籽互有涨跌

农户加快进行套期保值操作，因为农村地区的价格已经涨到他们的目标水平，这引发一些抛售压力技术性抛盘涌现，近来加元汇率走强，也对7月期约构成了下跌压力 投机基金将多单迁至11月期约 陈季油菜籽供应紧张，西加拿大地区天气持续干燥令人担忧，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆及制成品市场走强，给油菜籽市场提供了支持 周二，油菜籽期货成交量估计为31,975手，相比之下，周二为25,515手。

借力期货 提高钢铁行业化解“输入性风险”能力

随着新冠肺炎疫情在全球的蔓延，一季度棕榈油消费量预计萎缩60万—70万吨，国内油脂价格一路走低截至上周末，国内豆油商业库存为150万吨，较节前增长58%在此情况下，很多企业将豆油、棕榈油库存通过期货市场进行卖出保值同时，通过卖出基差，对贸易商锁定销售价格，进一步防范市场大幅波动对企业经营造成的潜在风险 部分企业人士告诉期货日报记者，即使没有疫情，公司也会根据已经定价的进口大豆数量，按照相应产品得率在期货市场套保，并随产品销售节奏调整操作。

一线调研：猪瘟疫情、豆粕需求、企业开工情况实探

两个企业的开机率年初以来一保持在较高水平，其所采购的大豆、豆粕、玉米来源渠道多元化，产品销售也较为灵活，经营效益均比较好 由于猪价近期维持高位，因此生猪养殖利润具有较大吸引力，目前生猪复养率有所回升，同时生猪出栏体重明显增加，目前出栏体重以250斤以上为主今年6、7月份豆粕销售情况较为一般，8月份豆粕销售情况有所回升预计明年下半年，生猪存栏率将有所恢复，豆粕销售情况将同步回升 由于采购进口大豆受到的影响因素较多，因此相关企业通常采用期货套期保值模式降低采购风险。

生产企业谋转型 风控水平正提升

银河期货蛋白粕研究员陈界正表示，目前，压榨行业整体毛利率偏低，大宗原料价格波动风险往往会对企业经营产生较大影响因此，企业在生产经营过程中需要进行全方位的精细化管理“举例来说，油厂在采购大豆的时候需要紧密关注期货盘面变化，结合上下游基差和盘面压榨利润来确定套期保值和点价的合理点位，期货的价格发现和套期保值功能有助于企业对利润进行精细化管理同样，对油厂下游饲料企业而言，原料价格变化同样会直接影响企业的生产成本。

红枣期货强势涨停 农产品避险功能显现

” 业内分析师指出，当白糖、棉花、大豆等和美元挂钩的品种出现资金流出现象时，出于避险保值的需求，这些资金便会选择国内特色品种，例如红枣、苹果 浙商期货红枣分析师向博表示，受全球贸易局势紧张等因素影响，当前全球市场环境十分不稳定，造成风险资产波动率大幅增加，国内和国际关联度比较高的品种也将受到较大影响但对于红枣、苹果、螺纹钢等品种而言，属于国内的特色品种，受到的影响相对较小，更容易受到资金的热捧。

让期货成为实体企业的左膀右臂

3个月的时间里，下游产成品的价格波动具有很大的不确定性；同时，由于国际上大宗农产品的销售定价均采用“期货盘面价格+升贴水”的浮动价格确定，从美豆价格的历史波动率来看，月度波动率最大曾到35%，如此大的价格波动，没有期货套期保值工具进行原料与产成品的风险对冲，会给企业带来极大的风险敞口 油厂从海外采购环节就开始在CBOT购买大豆升贴水进行原材料保值，当开始点价确定原料价格后，会同时在大商所卖出等比例的豆粕、豆油空单对压榨产成品进行价格锁定，这样从采购到销售的整个环节形成了一个闭环，既锁定了生产成本也锁定了预期的利润。

豆油维持疲软态势

过去一段时间，受到原油冲高的支持，国内豆油期货走出了一波反弹行情然而，由于国内缺乏节日等实质性消费，并且 大豆压榨利润高企，各地油厂开机率居高不下，在豆油库存不断增加的同时，油厂在期货市场卖出保值增多，令豆油市场再度疲软，价格创出近两年半以来的新低。

玉米期权开拓农业风险管理新路径

“灵活的套期保值策略、多样的风险管理工具帮助农户和企业适应日益复杂的市场环境，这一切都依赖于期货、期权市场本身的成熟和完善”汤逸兴表示 据了解，玉米期权是CME历史上最早出现的场内农产品期货期权之一，目前在CME集团旗下的芝加哥期货交易所(CBOT)上市交易CBOT于1984年率先推出大豆期货期权，1985年又推出了玉米期权，二者不仅是历史上最早在交易所交易的农产品期权，也是美国商品期权市场有序发展以来第一批列入政府试点的期权品种。

嘉吉：玉米期权开拓农业风险管理新路径

“灵活的套期保值策略、多样的风险管理工具帮助农户和企业适应日益复杂的市场环境，这一切都依赖于期货、期权市场本身的成熟和完善”汤逸兴表示 据了解，玉米期权是CME历史上最早出现的场内农产品期货期权之一，目前在CME集团旗下的芝加哥期货交易所（CBOT）上市交易CBOT于1984年率先推出大豆期货期权，1985年又推出了玉米期权，二者不仅是历史上最早在交易所交易的农产品期权，也是美国商品期权市场有序发展以来第一批列入政府试点的期权品种。

玉米期权开拓农业风险管理新路径

“灵活的套期保值策略、多样的风险管理工具帮助农户和企业适应日益复杂的市场环境，这一切都依赖于期货、期权市场本身的成熟和完善”汤逸兴表示 据了解，玉米期权是CME历史上最早出现的场内农产品期货期权之一，目前在CME集团旗下的芝加哥期货交易所(CBOT)上市交易CBOT于1984年率先推出大豆期货期权，1985年又推出了玉米期权，二者不仅是历史上最早在交易所交易的农产品期权，也是美国商品期权市场有序发展以来第一批列入政府试点的期权品种。

ICE油菜籽期货市场收盘互有涨跌

加元汇率走软，提振近期期约，而芝加哥期货交易所（CBOT）大豆下跌，拖累油菜籽市场远期期约 一位交易商称，农户的套期保值抛盘相对活跃，对价格构成下跌压力 市场猜测美国农业部周四出台的播种意向报告可能对油菜籽价格利空。

ICE油菜籽期货市场收盘在窄幅区间内互有涨跌

芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货走强，加元汇率走低，在当天大部分时间里支持油菜籽价格基金买盘同样支持价格，投机基金建立净多单部位 但是价格达到农户的销售目标，套期保值抛售压力显现，制约大盘的上涨势头 陈季油菜籽供应充足，今年春季油菜籽播种面积预期增加，同样对价格不利。

ICE油菜籽期货市场收盘在窄幅区间内互有涨跌

芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货走强，加元汇率走低，在当天大部分时间里支持油菜籽价格基金买盘同样支持价格，投机基金建立净多单部位 但是价格达到农户的销售目标，套期保值抛售压力显现，制约大盘的上涨势头 陈季油菜籽供应充足，今年春季油菜籽播种面积预期增加，同样对价格不利。

棕榈油去库存道路漫长

从季节性规律来看，棕榈油在7月至10月进入丰产周期，月均产量将从上半年的140万吨提升至180万吨以上而消费方面呈现旺季不旺的现象，销售并无大起色在内外价差倒挂的情况下，国内贸易商想获得较好的利润只能通过期货套期保值实现，在大连盘不难发现大型现货企业套保的身影另外，7月大豆到港735万吨，而下半年月均保持400万—500万吨进口量，油厂为满足豆粕需求加大开工率，豆油库存压力将增大虽然棕榈油库存从月初的129万吨下降至127万吨，但仍处于相对高位。

大豆压榨企业赚钱难 期货套利成盈利主渠道

”路易达孚（北京）贸易有限公司董事长陈涛坦言，现在进口大豆压榨行业基本没有钱赚，如果没有参与期货，肯定是亏钱参加期货套期保值是保本，在保值基础上根据期现差价变化适度套利是企业利润的主要来源之一 2009年以来，进口大豆压榨行业只有不到一半的开工率，大豆加工的行业利润率整体上逐年走低，5%左右的利润率只有顶尖企业才能实现同时，在政策大力支持下，中国储备粮管理总公司近年来接二连三上马新工厂，市场攻势凌厉，整个行业产能仍在“奇迹”般上升。

央企三年大跃进 中国大豆压榨破亿吨

2011年，中粮大豆加工的主要业务平台中国粮油控股（00606.HK）通过大豆和大豆油期货操作净赚40.8亿港元，而中国粮油控股当年全部的净利润仅为23.7亿港元，如果没有期货上的收益，中国粮油控股仅靠大豆加工，利润的表现估计会很难看中国粮油控股2011年油籽加工业务的毛利润率为6.1%，比上一年提升4.4个百分点，处于行业较高水平，该公司指出原因之一是期货市场的套期保值发挥了作用。

万达期货与Mysteel签署战略合作协议

为了给商业机构提供高端服务，公司自在北京成立了研究中心，研究对象涵盖大豆、玉米、小麦、食用油脂、白糖、棉花、天然橡胶、有色金属、黄金、钢材、LLDPE、PTA等商品期货及商品期权、股指期货等金融衍生产品 面对国内期货市场规范发展的机遇，公司将凭借雄厚的股东背景、资金实力和专业团队，不断增强可持续发展能力，以期货代理、培训、投资保值方案设计、咨询为主业，在完善公司管理制度和内部控制的基础上，不断提高市场开发能力、加强研发和专业服务的力量，切实提高执业水平，把提高客户的收益率作为我们的出发点和着眼点，将公司规模和服务水平提升到更高层次，把公司建设成为国内外知名的期货品牌。

国内期货品种介绍

一.上海铜 1.1自然属性 铜是人类最早发现的古老金属之一，早在三千多年前人类就开始使用铜。