大豆价格和期货关系

Mysteel早报：玉米副产品报价继续偏强运行（20240305）

同比去年来看，目前副产品性价比优势明显，带动下游拿货积极性，部分饲企据了解已然加大采购用量及库存天数，受涨价影响市场整体供需关系有所转好，综上，玉米副产品近期报价预计仍将稳中上行为主 豆粕方面 夜盘连粕主力合约暂报收于3125元/吨跌16元/吨，CBOT大豆期货主力5月合约暂报收于1154.5美分/蒲式耳涨4.75美分/蒲式耳预计今日华北豆粕市场价格或偏强运行，报价在3300-3400元/吨，下游饲料企业逢低滚动补库，做好安全库存即可。

Mysteel早报：全国葵花籽粕市场坚挺运行（20240125）

昨日全国进口葵花籽粕市场价格止跌企稳，主流价格在2300-2760元/吨南美大豆丰产压力下市场追涨动力仍显不足，远期供求关系偏宽松，国内粕类期货市场尚未摆脱弱势局面，夜盘CBOT大豆小幅回升，国内豆粕价格跟随上涨前期葵花籽粕买船陆续到港，国内供应端充足，下游终端年前备货进行一半，市场贸易商成交有所减弱，终端备货略显谨慎，养殖利润持续面临亏损，对年后行情看弱，加上目前杂粕供应充足替代效应或将持续，仍以刚需补库为主。

Mysteel日报：全国葵花籽粕价格止跌企稳

今日全国进口葵花籽粕市场价格止跌企稳，主流价格在2300-2760元/吨连粕震荡上涨，全国主流地区现货贸易商豆粕报价随盘上调10-30元/吨其中天津贸易商3480元/吨涨30元/吨，山东贸易商报价3430元/吨涨20元/吨，江苏贸易商报价3440元/吨涨20元/吨，广东贸易商报价3430元/吨涨10元/吨南美大豆丰产压力下市场追涨动力仍显不足，远期供求关系偏宽松，国内粕类期货市场尚未摆脱弱势局面，夜盘CBOT大豆小幅回升，国内豆粕价格跟随上涨。

Mysteel解读：USDA美国棉花种植意向报告前瞻

从图1历史美国棉花种植预估数据和粮棉收益比关系可以看出，当粮棉收益比高于0的时候，美国棉花种植面积就会下降；而从2023年1月中旬到2月中旬，棉花收获期货价格平均比2022年初的价格预期低17美分（17%）；同期，2023年玉米收获价格上涨了3%，而大豆价格略有下降；因此，这些相对作物价格表明，今年棉花的竞争力低于替代作物此外，棉花的高生产成本预计将进一步限制生产者的净回报 图1 2003-2021年美国棉花种植预估与粮棉收益比关系 图2 美国粮棉收益走势 2022/23年度美国棉花种植面积依旧受干旱影响 从美国数据报告显示，2023年美国棉花种植面积在东南部、三角洲、西南部因为粮棉比收益影响转向大豆、玉米、花生和小麦等粮食作物，但在西部，NCC报告说，由于灌溉用水的限制，高地棉花面积将大幅下降（34%），预计玉米和小麦将增加。

Mysteel早报：今日进行黑龙江省储大豆采购（20230209）

不过美国大豆供应超过预期，制约豆价涨幅截至收盘，大豆期货上涨0.25美分到4.50美分不等，其中3月期约收高4.50美分，报收1519.75美分/蒲式耳；5月期约收高3.50美分，报收1513.75美分/蒲式耳；7月期约收高1.75美分，报收1506美分/蒲式耳 三、后续预测 关注今日黑龙江省储大豆采购底价和成交结果，东北低蛋白大豆价格与收购主体价格的变化有较为密切的关系。

北大荒集团科技加持订单农业 稳粮增豆有底气

针对种植户的后顾之忧，北安分公司与九三集团、丰缘集团、周边国储库、食品加工厂等国内龙头企业建立粮食供销关系，通过订单农业、种子繁育、“保底+点价”“收入险+期货”“订单农业+保险+期货”等统一营销模式，提前打通粮食销售渠道，实现大豆种子还没“下地”就提前锁定了粮食销售价格 逊克农场有限公司与逊克县国储粮库以“保底+基差点价”的模式，与九三食品股份有限公司签订了万吨“顺价”订单。

新希望：拟不超8亿元开展套期保值业务

4月12日，新希望公告，公司董事会审议通过议案，同意公司及其子公司使用生猪、豆粕、玉米、大豆、豆油等与公司经营主业相关的期货品种开展套期保值业务，预计公司及子公司开展商品套期保值业务所需保证金最高占用额不超过8亿元（不含期货标的实物交割款项），有效期内可循环使用 公告称，近年来，受供求关系及宏观经济形势的影响，国内生猪及饲料原材料价格大幅波动，为规避生产经营中因原材料价格上涨和库存产品价格下跌带来的风险，公司计划利用商品期货和期权进行套期保值业务操作。

Mysteel：2022年油脂油料新春团拜会精彩观点

因2021年疫情零星爆发的关系，市场供应产生一定的错配，导致现货价格持续大幅升水于期货价格而菜豆价差、豆棕价差持续扩大，油粕比进入高位，全球豆油处于供需紧平衡状态，国内油脂供应同比减少，消费量增加导致库存全年低位运行使得豆油价格有所支撑 最后关于油脂后市，滕老师认为全球的整体豆油消费量是增加的预期，主要的消费国印度、中国和美国以及巴西均有增长支撑全球大豆库存的收紧，直接从源头上制约了豆油的生产要素。

“油脂油料产业链期现货年终论坛”同期会议顺利召开

中国既是全球第二大油脂产出国，同时也是最大的油脂需求国，也是豆油最大的产出国和需求国，因为国内上游大豆严重依赖进口 其次，滕老师对油脂油料市场格局变化及走势进行了解析，首先2021年豆油现货价格与期货价格出现持续严重偏离现象，因2021年疫情零星爆发的关系，市场供应产生一定的错配，导致现货价格持续大幅升水于期货价格而菜豆价差、豆棕价差持续扩大，油粕比进入高位，全球豆油处于供需紧平衡状态，国内油脂供应同比减少，消费量增加导致库存全年低位运行使得豆油价格有所支撑。

油脂延续涨势，豆粕振荡走弱

三大油脂价格接连创下近十年新高，背后的核心逻辑在于全球产量恢复不乐观，尤其是马棕油产量仍处于较低水平，同时新季加拿大菜籽出现大幅减产，叠加国内三大油脂库存同样处于历史同期低位但随着三大油脂价格接连破万，高价格下商品市场情绪和国家调控政策影响逐渐凸显，虽然油脂长期供需关系并未发生明显变化，但短期需注意价格回调风险同时，美豆期货盘面和升贴水继续走弱，进口大豆成本进一步下降，加上油脂价格仍处于高位，豆粕价格承压下跌，短期豆粕以振荡走弱为主。

菜系周报：菜系全线弱势震荡 粕较油基本面强支撑（20210618-0624）

市场动态：美国中西部地区作物前景改善，抵消对华销售大豆带来的积极影响国际原油期货走强，全球植物油价格上涨，提振豆油价格植物油市场走势疲软，棕榈油生产进入季节性增长期气象预报显示，大草原地区温度将会上升，降雨匮乏加拿大油菜籽作物已经遭受生长压力，本月降雨带来的益处已经消失，因此油菜籽作物急需更多的降雨来补充土壤墒情 供应方面：中加关系影响至今以及全球油菜籽供应偏紧，油厂开机率整体依旧偏低。

【齐齐哈尔贸易商】国产大豆短期趋势不明朗，中长线看涨

短期供需失衡之下，会有进一步上涨空间但是如果货源可正常流通，则短线则不会出现大涨但是中长线来看，一方面农产品整体价格均高于往年，尤其是玉米大涨，比价关系之下，对于大豆价格实现有效的支撑；另一方面，进口大豆价格重心高涨，进口俄豆今年关税上涨后，进口大豆资源价格将会进一步走高；第三，大豆期货大趋势向上，对于现货市场有提振和推动作用所以中长线来看，国产大豆仍有进一步上涨空间 企业介绍：黑龙江省齐齐哈尔市大型贸易公司，常年从事农产品收购和贸易活动，主营品种有大豆、玉米、辣椒、大蒜等，客户群体遍及华北、华东、华南、西北各地。

豆油又到“鱼尾行情”

美国大豆供需关系由宽松转变为紧张格局，CBOT大豆价格也自810美分/蒲式耳持续上涨到目前的1200美分/蒲式耳附近，期货价格已经对当前的美国大豆市场供需状况进行了较为充分的体现 随着市场对美国大豆的供需状况炒作逐渐淡化，南美大豆上市也必然会改善目前供应紧张局面由大豆供应紧张驱动的豆油走高行情，未来继续冲高的动力和持续性还有待观察，追高风险也在逐渐增大 豆油低库存或回升 随着国内新冠肺炎疫情得到有效控制，各地餐饮消费显著恢复，后续元旦、春节将接踵而至，各地餐饮和食品企业对植物油的补货持续，国内油脂库存长期处于偏低位置。

旺季效应支撑菜油

与此同时，加拿大油菜籽产量出现减产，在大豆期货上涨提振下，温尼伯交易所油菜籽期货大幅走高，使得国内油菜籽和菜油进口成本增加，直接提振菜油价格 国内菜油供应偏紧 由于中加关系紧张，2018年3月份以来，我国油菜籽和菜油进口明显下降，今年以来，随着从欧洲和西亚等地区进口菜油数量增加，我国进口菜油和油菜籽数量较去年有所增加，但仍然没有恢复到2018年以前的水平，而且随着消费量的增加，菜油供应日益紧张。

油价触及近半年高位！两粕多头摩拳擦掌 铁矿石连连下挫原因是？

“昨日，油脂品种仍处于振荡调整的过程之中，蛋白粕表现相对强势，豆粕与菜粕价格均有一定幅度的上涨”方正中期期货农产品研究员朱瑶表示，蛋白粕表现强势，主要是因为市场对国内生猪养殖需求快速恢复的预期，农业农村部的统计数据显示，7月全国生猪存栏已经连续6个月增长，能繁母猪存栏连续10个月增长，下游养殖业的复苏和扩张是支撑蛋白粕价格上行的主要因素 不过，朱瑶认为，目前对油脂油料板块而言，都是远月预期好于近期现实，蛋白粕价格的上涨是基于对明年养殖饲料需求大幅增长的期望，但是当前国内进口大豆和豆粕库存仍处于高位，虽然9月后巴西进口大豆数量将逐渐减少，但10月后中国仍有可能放开美豆的进口，加上本年度美豆丰产，全球供需仍处于较宽松的状态，未来蛋白粕价格能否大幅上行，仍取决于两国关系的发展。

农业农村部市场与信息化司有关负责人就农产品市场热点问题回答了记者提问

　　 　　问：中国是大豆进口大国，受国际疫情影响，请问我国大豆进口是否受到明显影响？国内大豆市场走势如何？ 　　 　　答：我国进口大豆和国产大豆分别以压榨、食用为主，市场运行相对独立从进口大豆看，新冠肺炎疫情全球扩散抑制大豆需求，加之油价低迷打压生物燃料需求，全球大豆供需关系宽松，市场价格总体偏弱运行，客观上有利于我国大豆进口增长6月份，美国芝加哥期货交易所大豆主力合约(2020年7月)平均收盘价每吨319美元，环比涨3.2%，比2月份跌2.1%，同比跌2.1%。

BDI飙升 大宗商品演绎“结构牛”

多重利好共振 方正中期期货宏观研究员李彦森认为，BDI近期大涨，与全球经济贸易尤其是中国经济的回暖存在密切关系5月以来，中国经济数据表现超预期，尤其是房地产和基建投资增速稳步回升，这令市场对中国对铁矿石等干散货类大宗商品需求持乐观预期，因此支持此类商品进口和运费价格上涨 “从在BDI运输中占有相当分量的大豆、铁矿石贸易来看，国际大豆运输需求继续存在，且巴西地区此前受疫情等因素影响关闭的部分矿山近期可能重启供给，虽然目前尚未实现，但市场存在一定预期。

Myagric：生猪饲料产业链分析研讨会直播会议纪要

4季度11-12月份豆粕价格可能出现一个高点，需伴随生猪养殖的恢复 从豆粕基差来看，油厂库存水平与油厂豆粕基差大体呈反向关系，豆粕期货9-1价差在7-8月份存在一定走强的机会，但短期未来一个月受中国大豆、豆粕库存继续增加的预期影响，9-1价差预计震荡偏弱7-8月份国内豆粕基差由于基差回归的情况，基差将较目前-150元/吨的低位水平明显走强 最后，鄢美玲对生猪市场供需形势进行整体分析。

豆粕周报：全国豆粕进入负基差 价格持续走弱（2020年第21周）

大豆种植快于往期，给大豆市场带来压力周三升至一周高位，因市场受到出口需求增加的希望支撑，现货市场价格走高也给大豆期货带来提振周四下跌1.4%，至两周低点，因担心两国贸易关系会影响中国对美豆需求周五收跌，盘中触及一个月低位，因预计美国中西部地区将迎来对作物有利的天气截止5月22日CBOT大豆主力07合约收于833.2美分/蒲，较上周五上跌4美分/蒲，周涨幅为0.48% 三、现货方面 截止5月22日连盘豆粕主力M2009合约收于2754，较上周五涨52，涨幅为1.92%。

沿海油厂菜粕一周简评(2020年第11周)

但海外疫情却急剧扩散，引发市场对全球经济走向衰退的担忧，导致股市以及大宗商品价格大幅下挫同时国际原油大幅走低，多重利空影响油脂油料价格大幅下跌，拖累菜粕期货大幅下跌，另一方面大豆盘面榨利依旧丰厚，中国油厂不断在采购南美大豆，抑制菜粕价格上涨但目前中加关系仍旧处于紧张状态，国内供应紧张，油厂开机率低迷，导致菜粕库存处于低位，对现货价格起到一定支撑，预计短期内我国菜粕现货价格将跟随豆粕本周一郑盘菜粕大幅下跌；周二小幅回升：周三、周四震荡下跌；周四止跌回升；周五低开收涨。