白糖单白糖双期货

关于开展“稳企安农 护航实体”大宗商品风险管理圆桌论坛的通知

白糖回调空间有限

当前国内白糖现货价仍然较大幅度地高于郑糖期货价格，进一步抑制糖厂、贸易商等企业套保和交割的积极性仓单数量较少，市场上流通的白糖现货数量增多，而现货价格仍然较高，侧面反映出国内糖供应略紧 整体来看，南方甘蔗新糖快要上量，叠加甜菜糖、加工糖供应，将不利于白糖现货价格保持坚挺但双节节前用糖旺季需求支撑、陈糖库存偏低以及全球糖减产预期将使得白糖现货价格回调幅度受限，预计白糖价格仍然将保持在较高水平。

白糖回调空间有限

当前国内白糖现货价仍然较大幅度地高于郑糖期货价格，进一步抑制糖厂、贸易商等企业套保和交割的积极性仓单数量较少，市场上流通的白糖现货数量增多，而现货价格仍然较高，侧面反映出国内糖供应略紧 整体来看，南方甘蔗新糖快要上量，叠加甜菜糖、加工糖供应，将不利于白糖现货价格保持坚挺但双节节前用糖旺季需求支撑、陈糖库存偏低以及全球糖减产预期将使得白糖现货价格回调幅度受限，预计白糖价格仍然将保持在较高水平。

郑商所修订白糖、棉花期权合约挂牌规则

上证报中国证券网讯（记者宋薇萍）郑州商品交易所10月29日发布公告，修改期权合约挂牌规则，除挂牌连续两个近月合约，其后月份在标的期货合约单边持仓量达到5000手之后挂牌，较原先的双边5000手挂牌标准有所提高 据了解，本次修订为郑商所期权合约挂牌规则的第二次修订完善白糖期权上市初期，对应标的的期货合约均挂牌期权合约，平均每日挂牌250个-300个，但远期非主力合约成交需求极低，并对做市商的交易系统及资金使用效率产生了较大压力。

郑商所修订白糖、棉花期权合约挂牌规则

上证报中国证券网讯（记者 宋薇萍）郑州商品交易所10月29日发布公告，修改期权合约挂牌规则，除挂牌连续两个近月合约，其后月份在标的期货合约单边持仓量达到5000手之后挂牌，较原先的双边5000手挂牌标准有所提高 据了解，本次修订为郑商所期权合约挂牌规则的第二次修订完善白糖期权上市初期，对应标的的期货合约均挂牌期权合约，平均每日挂牌250个-300个，但远期非主力合约成交需求极低，并对做市商的交易系统及资金使用效率产生了较大压力。

白糖期权双均线程序化交易策略分析

50ETF和白糖期货相对波动比较平缓，不是很剧烈，而棉花期货的波动非常剧烈，自期权上市以来，出现了两次跌停；第二，牛熊价差策略主要适用于缓慢涨跌的行情，急速涨跌的行情使用单独的买权比较合适，50ETF期权和白糖期权的行情主要以缓慢的涨跌为主，急速涨跌为辅，故该策略表现较好 图为白糖、棉花和50ETF期权双均线交易系统的绩效比较 本文提出了一种基于双均线的白糖期权程序化交易策略，通过一系列的回测实验，可以得到以下结果： 第一，新策略适应缓慢的涨跌行情，表现优异。

“三低一平一高”格局下 白糖投资价值有多大

”郑商所相关部门负责人在论坛上表示，未来将继续优化白糖期权的运行机制，联合协会和龙头企业，做好期权套保深度实务培训 据期货日报记者了解，与期货相比，利用期权工具可以在占用较少资金的情况下达到套期保值等规避风险的目的，产业企业学习与参与白糖期权交易的兴趣渐浓，白糖期权交易规模稳步扩大截至6月30日，白糖期权累计成交1834万手（双边，下同），期末持仓量为33万手，单日最大成交量为18万手，最大持仓量为36.4万手。

瑞达期货：6月17日郑糖震荡走低 期价回落风险加大

消息方面：1、据CFTC持仓数据显示，截止6月11日，投机客大幅减持ICE原糖期货和期权净空持仓，至大约一个月最低水平2、缅方称中缅双方在昆签署备忘录，将购买12万吨缅甸糖 现货方面：柳州站台报价5300-5320；较前一交易日报价下调10；南宁中间商站暂无报价，仓库报价5250-5380，总体市场成交一般（单位：元/吨） 仓单库存：郑商所白糖期货仓单16923张，-113。

糖市牛熊拐点再现

这也倒逼国内糖业转型升级，加快产区“双高”基地建设，糖业集中度也在提升 供需趋于平衡 从历史规律看，国内白糖生产具有“三年增三年减”的轮动规律内外糖这轮熊市周期已持续两年2016年11月28日以来，白糖期货主力连续合约单边下行，累计跌幅达27.46%外糖熊市来得比国内糖市更早、更迅猛，2016年9月29日以来累计下跌47.12%。

南宁糖业折射行业阵痛 糖市牛熊拐点再现

这也倒逼国内糖业转型升级，加快产区“双高”基地建设，糖业集中度也在提升 供需趋于平衡 从历史规律看，国内白糖生产具有“三年增三年减”的轮动规律内外糖这轮熊市周期已持续两年2016年11月28日以来，白糖期货主力连续合约单边下行，累计跌幅达27.46%外糖熊市来得比国内糖市更早、更迅猛，2016年9月29日以来累计下跌47.12%。

云南孟连县白糖“保险+期货”项目签约

近年来，政府制定的甘蔗收购指导价逐年提高，在2013年之后基本维持在420—430元/吨的水平与此同时，白糖正处于全球增产周期中，糖价低迷，在白糖价格长期下行和政府指导收购价居高不下的双重压力下，糖厂在采购和销售两端均遇到了困境糖厂长期低利润甚至负利润的运行模式，最终会影响到上游的蔗农，危及整个白糖产业链健康发展 基于此，为了寻求保护白糖产业健康发展的新模式，该“保险+期货”项目的亮点在于积极探索“双向承保”以及“订单+保险+期货”新模式，保护了蔗农和糖企的利益，推动白糖产业健康可持续发展。

郑糖震荡收涨 看涨普遍上涨

从持仓分布来看，看涨期权在5900处有最大持仓量，较前期有所上移；看跌期权在4900有最大持仓量，4800次之，显示在此区间存支撑整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的87.50%和2.81%，持仓量占比分别为74.03%和14.57%白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好 IICE原糖期货周三上涨，因受欧洲和巴西作物前景减弱提振；国内现货报价稳中有降，利于产区消化库存，郑糖仓单流出量加快，显示现货商接货意愿提升，且缅甸转口贸易的许可证暂停导致泰国等地出口量较预期减少，使得国内糖供应量减少，后期随着双节的临近，需求有望对期价形成支撑。

郑糖增仓小跌 看涨普遍收跌

从持仓分布来看，看涨期权在5900处有最大持仓量，较前期有所上移；看跌期权在4900有最大持仓量，4800次之，显示在此区间存支撑整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的92.97%和4.04%，持仓量占比分别为74.05%和14.92%白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好 ICE原糖期货周三上涨，因受欧盟减产预期提振；国内现货报价稳中有降，利于产区消化库存，郑糖仓单流出量加快，显示现货商接货意愿提升，且缅甸转口贸易的许可证暂停导致泰国等地出口量较预期减少，使得国内糖供应量减少，后期随着双节的临近，需求有望对期价形成支撑。

郑商所：支持2018年“保险+期货”试点建设

通知称，鼓励以服务产业发展为切入点，根据品种产业政策差异及农业经营主体现实需求，探索试行“订单农业+保险+期货（期权）”“信贷+保险+期货（期权）”以及“双向承保”等创新模式 根据通知，试点品种为棉花、白糖和苹果，试点区域为品种主产区（郑商所及地方政府进行全覆盖试点的县域除外）。

促进白糖期权市场健康稳定发展

在做好白糖期权市场培育的基础上，积极推动PTA、棉花等期权新品种研发上市，支持相关行业完善风险管理体系 三是深入推进“保险+期货”试点郑商所将在稳步扩大现有品种“保险+期货”试点的基础上，研究增加“保险+期货”试点品种，探索推行“订单农业+保险+期货（期权）”模式，探索“双向承保”，推动“保险+期货”试点精细化开展。

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