白糖期货知乎

“稳企安农，护航实体”:2024年上半年白糖期货期权助力企业风险管理圆满落幕

最后由海通期货股份有限公司昆明营业部总经理陆建义为大家带来白糖场外期权相关知识讲解以及公司情况介绍 在会议的最后，我们三位老师还进行了圆桌讨论，积极解答大家的的疑惑，共同讨论当下的机会与挑战，并且分享了自己多年的行业经验。

Mysteel早读：62%铁矿石指数跌破130美元，黑色期货低位回升

◎ 据乘联会综合预估，1月新能源乘用车厂商批发销量70万辆，同比增长80%，环比下降37%其中，特斯拉售出71447辆电动车，同比增长8% ◎ 郑商所发布通知，对2024年春节期间部分期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度作出调整：自2024年2月7日结算时起，白糖、棉花、棉纱、菜粕、菜油、PTA、短纤和甲醇期货合约的交易保证金标准为10%，涨跌停板幅度为9%；尿素期货合约的交易保证金标准为11%，涨跌停板幅度为9%。

期货助力农户“不减收”

“保险+期货”聚焦农户稳收 由于农户直接利用期货工具面临着专业知识、资金等方面的障碍，“保险+期货”模式应运而生，并连续多年写入中央一号文件，成为金融支农方面的典型模式 据期货日报记者了解，2016年中央一号文件提出开展“保险+期货”试点以来，郑商所已累计支持开展127个“保险+期货”项目，涉及棉花、白糖、苹果、红枣、花生等5个品种，覆盖新疆、甘肃、广西、河南、山东等11个省（区），含原贫困县45个，惠及农户25万余户。

关于棉花等期货品种部分合约手续费标准有关事项的通知

白糖日评：期货内外双跌 现货稳中下行

一、ICE美国11号原糖期货行情： 美盘7月30日，ICE美国原糖主力10月合约结算价格为17.91美分/磅，较上一交易日（7月29日）下跌0.39美分/磅，跌幅2.13% ICE美国原糖周五下跌虽国家油价持续上涨的提振，但国际糖市需求疲软，巴西天气不确定性，及市场出现巴西将出现寒冷天气不及预测的寒冷，场内观望情绪加重。

淀粉糖日评：原料震荡运行 产品暂时稳定

在郑糖期货主力呈现低开震荡走低的行情下，制糖集团报价全线下调在国内加工糖厂成本暂无支撑下，郑糖主力期货震荡下跌，对现货市场价格的知道作用减弱在国内处白糖下游需求旺季，场内成交尚可的情况下，白糖现货市场价格稳中下跌，预计明日现市场价格持稳运行 三、后市预测 近期下游需求市场缓慢提升，需求端给市场带来利好支撑；然原料频繁调整，同时部分地区多发疫情，后期管控或将严峻，不管是原料的供应还是物流的运输都受到一定影响，预计周内淀粉糖市场震荡运行。

大商所、郑商所春节假期调整相关品种期货合约涨跌停板幅度

2021年春节假期将至，且近期市场波动较大，请各会员单位做好对客户的风险提示工作，加强市场风险防范，确保市场平稳运行 郑商所调整2021年春节期间部分品种交易保证金标准和涨跌停板幅度 郑商所发布关于2021年春节期间调整部分品种交易保证金标准和涨跌停板幅度的通知称，根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第九条规定，经研究决定，对2021年春节期间部分品种交易保证金标准和涨跌停板幅度作如下调整： 一、自2021年2月9日结算时起，PTA、短纤和甲醇品种交易保证金标准调整至10%，涨跌停板幅度调整至9%；花生、白糖、棉花、棉纱、菜粕、菜油、苹果、动力煤、硅铁和锰硅品种交易保证金标准调整至9%，涨跌停板幅度调整至8%；普麦、强麦、早籼稻、晚籼稻、粳稻、红枣、纯碱、玻璃和尿素品种交易保证金标准调整至8%，涨跌停板幅度调整至7%。

调整备兑看涨期权组合管理风险

关注新榨季糖会政策指引，11月国内白糖行情预计振荡为主，在供应波动不大的情况下，行情难有较大突破 期权策略跟踪 期权方面，截至10月30日，白糖2101合约收盘5203元/吨，根据白糖期权在不同行权价格上的持仓分布情况可知，盘面目前的支撑位和压力位分别是5000元/吨和5500元/吨，下方有所支撑，上方压力较大从白糖期权成交量CPR（Call-Put-Ratio）和白糖期货价格的近期走势来看，白糖期货价格和CPR的相关性有所降低，并且CPR当前处于偏高水平，白糖期货价格上方仍有压力。

四大期交所调整中秋国庆长假期间品种保证金水平

10月9日（星期五）交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，所有期货品种各合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平 郑商所通知称，自9月29日（星期二）结算时起，PTA和甲醇期货交易保证金标准调整至10%，涨跌停板幅度调整至9%；白糖、棉花、菜粕、菜油、棉纱、苹果、玻璃和纯碱期货交易保证金标准调整至9%，涨跌停板幅度调整至8%；普麦、强麦、早籼稻、晚籼稻、粳稻、红枣、动力煤、硅铁、锰硅和尿素期货交易保证金标准调整至8%，涨跌停板幅度调整至7%。

四大期交所调整中秋国庆长假期间品种保证金水平

10月9日（星期五）交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，所有期货品种各合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平 郑商所通知称，自9月29日（星期二）结算时起，PTA和甲醇期货交易保证金标准调整至10%，涨跌停板幅度调整至9%；白糖、棉花、菜粕、菜油、棉纱、苹果、玻璃和纯碱期货交易保证金标准调整至9%，涨跌停板幅度调整至8%；普麦、强麦、早籼稻、晚籼稻、粳稻、红枣、动力煤、硅铁、锰硅和尿素期货交易保证金标准调整至8%，涨跌停板幅度调整至7%。

瑞达期货：2月28日郑糖主力合约建议短期日内交易

据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2020年02月18手，对冲基金及大型投机客的原糖期货净多持仓为191730手，较前一周增加19366手，创自2017年2月21日当周以来的近3年新高，当前出口国泰国甘蔗产量前景持续恶化，不过印度政府通知，60万吨的出口配额的重新分配可能会在未来几个月提振印度糖出口，全球供应或增加，压制国际糖价现货价格持稳为主，产区制糖集团出货意愿浓厚，市场库存回补量增强，不过考虑到白糖需求旺季已过，市场需求逐渐走淡，加之新增工业库存仍持续增长趋势，短期糖价震荡偏弱运行。

瑞达期货：2月27日外盘走弱 郑糖减仓下跌

总结：据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2020年02月18手，对冲基金及大型投机客的原糖期货净多持仓为191730手，较前一周增加19366手，创自2017年2月21日当周以来的近3年新高，当前出口国泰国甘蔗产量前景持续恶化，不过印度政府通知，60万吨的出口配额的重新分配可能会在未来几个月提振印度糖出口，全球供应或增加，压制国际糖价现货价格持稳为主，产区制糖集团出货意愿浓厚，市场库存回补量增强，不过考虑到白糖需求旺季已过，市场需求逐渐走淡，加之新增工业库存仍持续增长趋势，短期糖价震荡偏弱运行。

关于调整动力煤等期货品种近月非主力合约手续费标准的通知

关于调整棉花等期货品种近月非主力合约手续费标准的通知

关于调整动力煤等期货品种近月非主力合约手续费标准的通知

关于调整玻璃、甲醇、PTA等期货品种近月非主力合约手续费标准的通知

糖棉期权争奇斗艳 衍生品市场多两道风景线

云南农垦集团兴农农业投资有限公司期权业务负责人吴修清在谈到白糖期权运用心得时表示，若运用得当，则可在较大限度内降低企业经营风险比如，在做对市场趋势时，可以增加利润收益，即便做错了市场趋势，也可以规避收益资产无限下行风险此外，运用白糖期权工具，还可以辅助期货头寸，构建价格补偿机制，助力企业实现稳健经营 “作为边远地区的白糖产业企业，尤其要持有开放心态，要积极学习白糖期权知识，勇于实践并接受新事物、新思路。

郑商所就PTA、甲醇和菜籽粕期权合约公开征求意见

上证报中国证券网讯（记者宋薇萍）为更好完善PTA、甲醇和菜籽粕期权合约，郑州商品交易所（以下简称郑商所）于11月12日发布通知，对PTA、甲醇和菜籽粕期权合约公开征求意见和建议，截止日期为2019年11月18日 根据此次公布的征求意见稿，PTA、甲醇和菜籽粕期权交易单位为1手PTA、甲醇和菜籽粕期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；PTA、甲醇和菜籽粕期权最小变动价位设置为0.5元/吨，与白糖期权保持一致，方便投资者掌握；PTA、甲醇和菜籽粕期权最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，与已上市白糖、棉花期权一致，以满足产业客户套保期限需求，避免给交割月运行带来风险；借鉴国际商品期权市场惯例和白糖、棉花期权市场经验，PTA、甲醇和菜籽粕期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权。

白糖期权双均线程序化交易策略分析

白糖期权程序化结果展示 白糖期权程序化结果如下图所示，其中下降的曲线表示白糖期货主力合约的价格走势，上升的曲线表示盈亏情况，左边坐标轴表示牛熊价差的盈亏，右边坐标轴表示白糖期货的价格由下图可知，策略一手头寸具有将近5000元的盈利，考虑到一手的组合保证金成本只有500元左右，所以盈利还是比较可观的由资金曲线可知，在多空转换阶段该策略表现一般，但是不会出现巨额亏损，在趋势行情阶段该策略一定能赚到钱，在缓慢的趋势中表现尤其抢眼。

期市大面积飘红：沪银涨停 红枣涨逾4%

9月4日，商品期货早盘多品种上涨，沪银涨停，沪金涨逾1%；农产品分化，红枣延续昨日势头大涨逾4%，白糖、菜籽、豆油涨逾1%，郑麦、苹果走跌；有色涨跌互现，沪锡涨逾3%，沪镍震荡小幅收涨，沪铅、沪锌飘绿；能化板块中，20号胶、橡胶逾2%；黑色系表现平平 托市政策炒作引发红枣行情 红枣后期交易仍需谨慎 红枣价格的大幅拉涨，据市场消息称受到了两方面的影响：一是9月上旬新疆预计有较明显的降雨天气，局部地区伴有短时强降雨或雷暴大风、冰雹等强对流天气，新一轮天气炒作推动了红枣价格；二是称阿克苏地区阿拉尔市接收到了自治区果品托市的初步通知，新疆维吾尔自治区将会对包括红枣在内的价值50亿人民币的果品进行托市。