白糖期货春节走势

永安期货：郑糖步入回调

郑糖期货主力合约于2022年10月以来整体处于阶梯性上涨走势，并在春节后上涨加速，达到五年多以来最高点，但最近两周在宏观风险发酵及原糖走弱影响下步入回调短期宏观风险仍存，原糖也需确认调整完毕，以及1—2月进口数据高于预期，都可能导致价格继续偏弱，但白糖基本面仍有望在郑糖价格下跌后产生支撑 糖市短期受宏观影响明显 美国硅谷银行挤兑以及瑞士信贷的财务风波引发了银行业剧震，也使得金融市场信心受挫，大宗商品价格承压下行，内外糖市也受到外围影响高位回调。

【财联社】白糖期货创新高！现货有望迎上涨？

受国际原糖上涨带动，国内白糖期货创半年新高财联社记者多方采访获悉，受海运周期影响，叠加后续消费不断恢复，白糖现货有望在二季度迎来上涨，期货则可能表现出淡季不弱，旺季不强的震荡走势 一直以来，外糖的上涨是国内白糖市场的强力支撑春节过后，美糖从19.6美分/磅连续上涨，本月初最高已经刷新了近半年来高位受此影响，国内方面，白糖期货春节后很快突破5900元/吨一线的关键位置，至今依然在5900元/吨以上，昨日更是刷新半年来新高。

百年建筑早报：2023全年基建投资有望保持高景气度，10000+工程项目开复工调研即将发布

恒生科技指数跌4.84% ◎大宗：国内商品期货收盘走势分化，液化石油气涨逾5%，白糖涨逾3%，沪镍、沪锡涨逾2%，铁矿石、红枣、苹果、纸浆等涨逾1%；玻璃、生猪跌逾5%，沪锌、尿素、燃油、国际铜、焦煤、沪铜、原油、硅铁跌逾1% 二、价格详情》 三、产业 【钢材】 ◎春节前，各省份两会举行，政府工作报告全文陆续公布。

商品总体情绪乐观，兔年有望实现“开门红”

据悉，节后全球市场迎来超级周，大宗商品走势面临较大不确定性美国强劲的经济数据支持美联储继续保持鹰派加息态度，欧洲央行继续保持加息，OPEC+将于2月1日召开产量会议，中国将公布1月份官方制造业PMI指数，美国1月非农就业报告也将出台 “春节期货原糖大涨，与假期前原糖方面两个问题悬而未决有关，一是印度能否新增出口额度，二是巴西能源政策”光大期货白糖高级分析师张笑金对期货日报记者表示，印度方面该国最大的糖生产区马邦产量低于预期，该邦产量占印度糖产量的1/3。

白糖周报：受港口升水上涨支撑 国内糖市行情略强于ICE原糖（20210226-0304）

而周线目前仍在测试上轨压力，在上周交易中，SR2105合约在升破上轨压力后再度回落至上轨附近 　　技术指标反映投资者对当前价位下的合约后期走势存在一定分歧，且糖价的涨势面临较强的技术阻力考虑到春节假期过后以来的内盘白糖期货行情，其交易逻辑为跟进加工糖厂的原糖采购成本变动，而目前因OPEC+产油国会议在即，国际原油期货行情存在一定的利空不确定性，并可能使投资者对ICE原糖的看多情绪降温，因此不建议在当下于郑商所白糖期货上进行单边做多操作。

3月2日白糖市场早间提示

春节假期过后下游含糖食品加工企业的原料购进意向一直维持在偏低水平，白糖现货市场交投未见起色，虽然部分下游厂家存在阶段性补库需求，但随着含糖食品终端消费转淡，在夏季到来前国内白糖需求将持续处于相对疲软的状态中，难为价格行情提供有效支撑预计中期内白糖现货价格将继续跟进期货走势，成交仍难放量

我的农产品食糖月报（2021年2月）

　　春节假期过后，由于部分下游食品加工企业仍处于原料消库周期，因此入市采补的意愿偏低，而伴随春节行情结束，国内含糖食品的终端消费在此后数个月期间也将维持在相对平淡的局面，从而形成了白糖现货市场的清淡交投氛围在此背景下，白糖生产企业定价和中间商报盘多跟进郑商所白糖期货走势，从而形成了白糖现货价格连涨冲高的行情表现至月末，在郑糖主力SR2105合约出现大幅回落行情后，部分白糖现货市场价格随之跟进报低。

白糖周报：节后白糖下游需求偏淡 期现货价格紧追ICE原糖涨势（20210218-0225）

　　虽然春节假期过后，部分下游食品加工企业仍处于原料消库周期，因此入市采补的意愿偏低，而伴随春节行情结束，国内含糖食品的终端消费在此后数个月期间也将维持在相对平淡的局面，从而形成了白糖现货市场的清淡交投氛围在此背景下，白糖生产企业定价和中间商报盘多跟进郑商所白糖期货走势，从而形成了产区现货价格连涨冲高的行情表现 　　价格方面，本周期内柳州地区新糖站台主流报价运行于5330-5490元/吨；昆明地区新糖中间商报价运行于5260-5350元/吨；湛江地区中间商对本地新糖的报价运行于5260-5400元/吨；日照地区中间商对加工糖的低端报价运行于5400-5470元/吨。

2月23日白糖市场日评

一、ICE美国11号原糖期货行情： 美盘2月22日，ICE美国原糖11号期货主力合约（简称：ICE原糖主力）结算价格为17.44美分/磅，较上一交易日（2月19日）上涨0.55美分/磅，涨幅为3.26%，录得自2017年3月28日以来的主力合约结算价最高值 此外，截至美盘22日收盘，将于2月26日进入交割的前ICE原糖主力3月合约结算价格录得18.78美分/磅，较前一交易日上涨0.99美分/磅或5.56%，为同合约2017年3月8日以来最高值。

白糖周报：现货市场指引不足 白糖行情追随原糖先涨后跌（20210205-0210）

　　本周期间，因绝大多数的下游制品企业在此前已经完成了针对春节假期前后排产所需的原料备库工作，且部分白糖生产企业销售人员和流通环节贸易商的离场休假意愿也持续升温，因此国内白糖现货市场交投清淡，不能向期市行情提供有效指引因此，本周期间的郑糖主力合约走势受ICE原糖行情带动及投资者技术性交投影响的迹象愈发明显 　　在截至8日早间的郑糖交易时段，因ICE原糖期货结算价格于5日录得较大涨幅，从而导致国内加工糖厂的原糖采购成本约增加了75-95元/吨，在此因素影响下，受部分空头的平仓操作影响，SR2105合约一度短线拉升至5376元/吨的1月21日以来盘中高位。

我的农产品食糖月报（2021年1月）

　　从季节性的因素考量，在春节假期过后，虽然部分食品加工企业的原料回补操作将为白糖市场价格提供短期支撑，但在截至2021年夏季到来并带动饮料消费出现明显增长前，我国白糖终端市场料将维持在相对疲软的状况当中期间，受白糖生产的季节性特点影响，预计国内白糖产量在1-2月期间仍将处于榨季峰值水平上，这将加重国内白糖库存的增长，并对糖价形成下行压力 　　因此，对于2月份期间的糖市行情而言，在春节假期前，预计白糖期现货市场价格将维持在整理行情当中，走势跟进ICE原糖期货涨跌，波动性料将有限。

2月4日白糖市场早间提示

2月4日（周四），ICE原糖主力合约在美盘3日交易中因受到基金卖盘影响，自16美分/磅上方的近年高位水平再度回落，虽然国际原油期货在同日交易中继续冲高，但未能阻止ICE原糖的回调行情 因目前中国白糖现货市场处于春节假期前的清淡氛围，近日以来国内白糖期现货行情主要受ICE原糖期货走势所带动，因其决定了国内进口加工糖厂的原糖采购成本受ICE原糖回调行情带动，郑糖主力SR2105合约在3日夜盘交易中表现为高开低走的震荡偏弱行情，截至夜盘收盘再度回落至5300元/吨整数关口下方，这一表现也符合了近日以来的预期。

2月10日郑糖主力合约午前收盘情况

截至2月10日午前交易结束，郑糖所白糖主力合约SR2105收于5239元/吨，较前一交易日结算价格下跌28元/吨或0.53%；持仓量较昨日收盘增加2504手，午前交易中共增仓920手 因ICE原糖主力结算价格在美盘9日交易中录得上涨，并升至1月15日以来最高位，从而导致中国加工糖厂的原糖采购成本约增加26-32元/吨（在执行15%进口关税情况下），为国内糖价提供一定支撑不过，由于今日为春节假期前的最后一个国内期货交易日，投资者交投意愿偏低，因此虽然SR2105合约在午前交易中自夜盘低位小幅抬升，但盘中加权平均价未明显走高，在午前交易中呈现窄幅的横向震荡走势。

2月2日白糖市场日评

目前，左右糖价走势的主要驱动力为ICE原糖期货的行情波动，因其决定了国内加工糖企业的原糖采购成本，并在影响加工利润的基础上左右相关糖厂的进口积极性 建议在郑糖主力SR2105合约上，继续关注5290-5310价位区间的技术性回升阻力，下方关注5200一线节前行情内的较强支撑春节假期前的剩余交易日内，白糖现货市场将维持在平淡行情当中，因下游食品加工企业已在此前完成原料备库工作。

1月27日白糖市场日评

受投资者增持多仓意向温和提升这一主要因素影响，郑糖主力SR2105合约自26日夜盘高开后呈现出略偏强的整理走势，结算价格录得反弹不过，日内白糖生产企业定价多维持稳定，并未跟进期价涨势，在一定程度上反映目前厂家关注更多的是进口供应剧增背景下的消库压力而不是单吨的销售利润 现货市场方面，由于日内白糖生产企业定价多维持稳定，且在部分下游食品加工企业已于此前完成针对春节假期前后生产所需的原料备库采购后，在平淡的需求端表现下，白糖市场中间商报价以稳为主，同样未受到期货温和回升行情的明显影响。

1月22日白糖市场日评

因此，预计ICE原糖期货在短期内或维持在偏弱整理行情当中，难为内盘白糖期货提供更多上行动能 不过，因春节假期前的剩余十数个工作日内，部分下游食品加工企业仍存在原料备货预期，从而对白糖现货需求形成支撑因此，节前剩余交易日内，郑糖主力合约上不存在大幅下行的风险，更可能的是短期内以ICE原糖行情为主导做整理走势，而月底前后受部分制品企业的集中备库影响而再度受到提振 现货市场方面，考虑到本榨季以来原糖进口量剧增将加大国内白糖市场的消库难度，在近月期间国产白糖供应处于榨季峰值的情况下，市场看多情绪将持续受到抑制。

我的农产品食糖月报（2020年12月）

此外，由于糖厂新糖货源报价较期货盘面的基差幅度偏小，也提振了部分库存水平偏低的中间商进行补库的积极性在此背景下，多头加持意向逐渐升温，从而支撑郑糖主力合约在本周期内持续反弹 　　第三阶段，12月18日至月底，郑糖主力合约在近两月盘中高位水平附近呈现宽幅整理走势，成交重心温和上移在本阶段中，因看多投资者预期随着元旦假期到来及春节临近，国内下游食品制造企业将陆续启动原料的集中采购工作，从而为白糖价格回升提供刚需支撑，并缓解因更多制糖企业开榨而造成的供应增长、库存累积。

我的农产品：12月郑糖主力合约行情回顾

此外，由于糖厂新糖货源报价较期货盘面的基差幅度偏小，也提振了部分库存水平偏低的中间商进行补库的积极性在此背景下，多头加持意向逐渐升温，从而支撑郑糖主力合约在本周期内持续反弹 　　第三阶段，12月18日至月底，郑糖主力合约在近两月盘中高位水平附近呈现宽幅整理走势，成交重心温和上移在本阶段中，因看多投资者预期随着元旦假期到来及春节临近，国内下游食品制造企业将陆续启动原料的集中采购工作，从而为白糖价格回升提供刚需支撑，并缓解因更多制糖企业开榨而造成的供应增长、库存累积。

我的农产品网白糖市场周度报告（12.11-12.17）

此后两个交易日内，因糖市从业人员预期随着元旦假期临近，将有更多食品加工企业将启动应对春节行情的原料采购工作，从而为国内白糖市场行情提供刚性支撑而本周前期糖厂新糖货源报价较期货盘面的基差幅度偏小，也提振了部分库存水平偏低的中间商进行补库的积极性在此背景下，多头加持意向逐渐升温，从而支撑郑糖主力合约在14日和15日期间持续上涨不过，随着郑糖主力合约的升势于16日交易中触及日线中位压力，在下游购进意向未出现实质性增长的情况下，投资者的观望意向有所升温，因此当天SR2105合约一度转为横盘整理走势。

供给吃紧 郑糖涨停

春节开市仅两个交易日，郑州白糖期货价格即经历了冰火两重天，在第一个交易日大幅下探后，第二个交易日又迎来涨停行情总体来看，国际糖价保持强势构成支撑，国内疫情的影响主要在短期心理层面原本春节后是国内糖市的供给旺季和消费淡季，季节性压力在短期快速下跌后得到较大程度的释放，而疫情既打乱了市场节奏，又可能压缩糖价回调的时间 国际糖价走势强劲提供支撑 国际原糖市场受供给下降预期而保持强势行情特征，在周边商品普跌甚至原油大跌的情况下，ICE原糖创出了两年来新高。