看涨白糖期货

Mysteel日报：淀粉糖市场出货价格仍稳定

元宵节后基层市场购销活动将会趋于活跃，目前市场持有看涨心态，部分捂粮不出下游深加工企业门前到货不多，企业报价暂稳，若持续低量，价格或将走强 白糖：巴西中南部降雨给下榨季强劲生产力带来利好，新榨季巴西部分糖厂对未来出口量进行套保施压盘面，北半球印度减产不及市场预计，市场担忧其出口政策松动，原油价格下跌，带动大宗商品下行，原糖期货小幅收跌。

Mysteel日报：白糖期货高位震荡，现货市场购销清淡

供应偏紧支撑，还在继续，原糖进入交割月份初步信息显示可供交割数量同比大幅下降，给多头带来支撑手到原糖带动国内期货小幅上涨，市场对未来有较强的看涨预期，但现货市场交易平淡，伴随销区港口现货陆续到港，白糖价格承压，预计今日现货价格窄幅震荡 。

Mysteel早报：原糖高位震荡整理引导国内白糖市场（20230215）

原糖小幅上涨原糖缺少影响因素，维持高位整理供应偏紧支撑，还在继续，原糖进入交割月份初步信息显示可供交割数量同比大幅下降，给多头带来支撑手到原糖带动国内期货小幅上涨，市场对未来有较强的看涨预期，但现货市场交易平淡，伴随销区港口现货陆续到港，白糖价格承压，预计今日现货价格窄幅震荡 。

Mysteel日报：淀粉糖近期走货情况一般

原糖缺少影响因素，维持高位整理供应偏紧支撑，还在继续，原糖进入交割月份初步信息显示可供交割数量同比大幅下降，给多头带来支撑手到原糖带动国内期货小幅上涨，市场对未来有较强的看涨预期，但现货市场交易平淡，伴随销区港口现货陆续到港，白糖价格承压，预计今日现货价格窄幅震荡 三、后市预测 近期企业生产逐步恢复，市场供应量增大，但终端消费情况一般，企业走货压力渐增，压制成交价格，原料区间震荡支撑成本，预计短期淀粉糖价格暂稳，成交可谈。

Mysteel日报：淀粉糖企业供应固定订单为主

部分烘干塔对春节后有看涨预期，少量备货，贸易渠道干粮库存量提升深加工收购价格主流稳定，黑龙江少量企业涨跌调整，厂家到车量不同，短期价格仍以高价下调，低价补涨调整为主春节前虽然外发减少，但地区内收购主体增加，供需持衡，潮粮价格偏弱，干粮贸易商报价心态偏强 白糖：原糖期货收涨，巴西发布法令继续保持燃料税豁免，巴西糖厂和乙醇公司都可能受到负面影响。

菜籽油和花生期权26日上市 国内期货期权上市品种“破百”

从合约设计看，菜籽油和花生期权合约交易单位均为1手标的期货合约；最小变动价位均为0.5元/吨；涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同；行权方式均为美式；上市首日每个标的月份将分别挂出19个看涨期权和19个看跌期权 “本次发布的菜籽油和花生期权合约与郑商所已上市的期权合约设计思路一致，适用于同一套规则体系”郑商所相关负责人介绍，郑商所此前先后推出了白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕及动力煤6个期权品种。

金石期货：白糖指标走强

6月底，白糖期货主力2209合约跌破上涨通道下沿，但在黄金分割0.618对应的5700元/吨重要支撑位止跌，走势有转为高位振荡的迹象虽然均线系统呈现空头排列，但上周五夜盘白糖期价大幅上涨，接连站上5日、10日、20日均线，短期走势有转强的迹象指标方面，MACD指标低位金叉，给出趋势性看涨信号；KDJ指标、RSI指标金叉后发散，走势没有转弱的迹象总之，白糖期货跌至重要支撑位，指标走强，价格开启反弹模式。

Mysteel日报：原料高位震荡 淀粉糖价格暂稳出货

华北地区深加工到货尚可，部分深加工企业玉米价格窄幅下跌6-10元/吨受东北产区和期货价格不断上涨提振，市场整体看涨气氛依然较强南方地区因产区发运价格上涨，下游到货价格提升，饲料企业根据各厂库存情况灵活采购，部分灵活采购替代品，下游市场难形成较为一致的采购节奏 白糖：今日（3月4日），隔日ICE原糖主力合约先抑后扬，对国内现货价格支撑作用增强受到高企的能源价格支撑以及巴西公布的2月份糖出口数据的同比下降的影响，原糖收涨。

Mysteel日报：成本支撑 局部价格上涨

华北地区受看涨氛围带动，基层贸易商收购热情逐渐增加，短期价格继续维持偏强态势目前深加工需求仍然强劲，饲料需求相对疲软，由于美玉米价格大幅上涨，玉米进口成本被进一步推高，南北玉米价格联动性上涨短期内主产区看涨氛围仍然浓厚，市场收购建库积极性高，玉米价格保持偏强运行 白糖：今日（2月25日），隔日ICE原糖主力合约先扬后抑收盘微涨，对国内现货价格支撑作用增强，郑糖主力期货结算价上涨10元/吨，对国内现货价格支撑作用增强，受到地缘局势影响带动大宗商品价格上涨，国内进口加工企业及制糖集团价格稳中上调。

糖价重心有望抬升

该方案的本质是利用了白糖期权，但由于企业对期权了解较为有限，期货公司可以以“补贴”的方式，为企业进行方案设计——即买入看涨期权，当白糖价格大幅上涨使得看涨期权行权，则可利用场内期权为企业进行“补贴” 方案三：低价采购套保策略——利用场外期权 优化传统全年一口价采购的商业模式，通过期货及其衍生品套期保值规避白糖上涨的风险。

2月26日白糖市场早间提示

随着ICE原糖主力合约在郑商所25日夜盘同交易时段内行情走弱，内盘投资者对白糖期货的看涨情绪明显降温，在受到部分多头的平仓操作影响下，郑糖主力SR2105合约承压回落，跌至24日以来的盘中低位水平附近 考虑到ICE原糖主力在郑商所夜盘收盘后并未进一步下跌，且原糖结算价格回落所造成的采购成本下跌在郑糖期货夜盘的下行行情中已得到了体现，因此预计在日内交易中，SR2105合约进一步下跌的空间相对有限。

2月26日郑糖主力合约收盘分析

2月26日，郑州商品交易所白糖期货主力2105合约结算价格较上一交易日（2月25日）下跌73元/吨至5428元/吨，跌幅为1.33%；收盘价格为5390元/吨，较上一交易日结算价格下跌111元/吨或2.02%日内交易中，SR2105合约的最高价为5517元/吨，最低价为5353元/吨，最大波动幅度为164元/吨，收于带有上下阴影的小阴线 从分时走势图上看，郑糖主力SR2105合约在25日夜盘以接近平开的价格入场，在经历约半小时时长的小幅偏强整理行情后，随着ICE原糖期货在同时段交易内走弱，内盘投资者的看涨意向迅速降温。

2月25日夜盘郑糖主力合约收盘情况

截至2月25日夜盘收盘，郑糖所白糖主力合约SR2105收于5420元/吨，较前日结算价格下跌81元/吨或1.47%SR2105夜盘结算价格为5462元/吨，成交量为255420手，持仓量减少17006手 郑糖主力SR2105合约在25日夜盘以接近平开的价格入场，在经历约半小时时长的小幅偏强整理行情后，随着ICE原糖期货在同时段交易内走弱，内盘投资者的看涨意向迅速降温在多头大量进行平仓止盈操作的背景下，SR2105合约在夜盘时段表现出旺盛的交投氛围，价格承压持续下跌，截至收盘已回落至24日以来的盘中低位水平附近。

淀粉糖日评：原料玉米购销偏淡 产品市场稳定运行

华北黄淮地区贸易商继续持粮看涨，有采购需求的用量企业，根据到货量灵活调整玉米价格整体而言，临近春节，国内各地市场玉米购销活跃度下降，预计春节前玉米价格以稳为主，局部地区伴随窄幅震荡 白糖：周日期货市场休市期间也不能向国内白糖市场行情提供更多指引，在近期现货交投持续清淡的背景下，预计日内大多数白糖生产企业将维持稳价出货策略，现货市场报盘也料以稳定为主。

2月5日郑糖主力合约午前收盘情况

截至2月5日午前交易结束，郑糖所白糖主力合约SR2105收于5331元/吨，较前一交易日结算价格上涨24元/吨或0.45%，持仓量增加6432手 因ICE原糖期货在郑商所4日夜盘休盘后再度回升，且当日结算价格基本录得持平，从而为SR2105合约提供了更多看涨支撑——因夜盘时段的SR2105合约因受到同时段内的ICE原糖下行行情而表现为震荡下跌趋势因此，受部分多头在午前交易中的增持操作影响，SR2105合约表现为震荡偏强走势。

2021年1月4日白糖市场日评

成交数据显示，在元旦假期过后的第一个交易日内，投资者对白糖期货的看涨情绪升温，有相当量的多头资金涌入了白糖期货市场并主要在SR2105合约上建立多仓，从而推升该合约涨至逾两个月以来的盘中高位现货市场方面，今日广西区内糖厂定价普遍上调，并带动当地市场报价跟进走高，云南和广东这另外的两大主产区市场价格则以稳中个别调涨为主，而销区市场价格则普遍走高 　　今日主要产区市场中，广西地区市场中间商新糖报价上涨，涨幅在10-50元/吨不等，整体报价区间为5220-5260元/吨；云南地区市场中间商报价稳中个别上涨，新糖价格区间为5140-5220元/吨，少量陈糖价格报在5100元/吨左右；湛江市场中间商对当地新糖的报价持稳在5150-5180元/吨，区内广西新糖货源报价在5280-5350元/吨。

调整备兑看涨期权组合管理风险

相比单纯持有期货多头，备兑看涨期权组合可以保护期货短期的小幅下跌，降低期货端的持仓成本，组合的盈亏平衡点下移（＝期货开仓价格－期权权利金）当白糖期货价格出现小幅上涨或小幅下跌时（期货价格＜期权行权价格＋期权权利金），备兑看涨期权组合优于单纯持有期货多头；只有当白糖期货价格出现大幅上涨时（期货价格＞期权行权价格＋期权权利金），单纯持有期货多头才优于备兑看涨期权组合，因为卖出看涨期权产生的亏损会抵消期货端的盈利，因此备兑组合的最大盈利有限（＝期权行权价格－期货开仓价格＋期权权利金）。

“期货航母”动力煤今上线期权交易 将助推煤炭与电力市场化改革

其中，标的ZC2009（主力合约）的期权合约平值看涨期权和平值看跌期权的挂牌基准价分别为14.3元/吨和10.3元/吨 郑商所明确，动力煤期权交易手续费与白糖、棉花期权手续费标准一致，为1.5元/手，免收日内平今仓交易手续费行权（履约）手续费收取标准与期权交易手续费相同，为1.5元/手，行权（履约）后新建期货持仓不收手续费 最大下单数量方面，限价指令的每次最大下单数量为100手，市价指令的每次最大下单数量为2手。

瑞达期货：3月4日郑糖主力合约建议短期日内交易

据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2020年02月25手，对冲基金及大型投机客的原糖期货净多持仓为216104手，较前一周增加24374手，新型肺炎持续扩散的担忧打压糖价，但市场仍受泰国和印度产量减少大致的供应趋紧支撑现货价格持稳为主，国内疫情得到明显控制的情况下，刺激更多行业复工，广西糖厂收榨过半，短期提振市场看涨气氛不过考虑到白糖需求旺季已过，市场需求逐渐走淡，加之新增工业库存仍持续增长趋势，短期糖价震荡运行。

瑞达期货：3月3日受外盘拖累 期价增仓下跌

总结：据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2020年02月25手，对冲基金及大型投机客的原糖期货净多持仓为216104手，较前一周增加24374手，新型肺炎持续扩散的担忧打压糖价，但市场仍受泰国和印度产量减少大致的供应趋紧支撑现货价格持稳为主，国内疫情得到明显控制的情况下，刺激更多行业复工，广西糖厂收榨过半，短期提振市场看涨气氛不过考虑到白糖需求旺季已过，市场需求逐渐走淡，加之新增工业库存仍持续增长趋势，短期糖价震荡运行。