白糖期货万手大单

郑商所：上半年期权成交量同比增长逾150% 将持续创新期权市场培育形式

白糖期权的上市，进一步丰富了农产品风险管理工具，实现了郑商所由综合性期货交易所向多元化衍生品交易所的跨越 2019年以来，在成功上市棉花期权后，郑商所持续加大市场培育力度、优化合约规则制度、加强期权新品种研发力度，又先后上市了PTA、甲醇、菜籽粕3个期权品种今年来，截至6月29日，郑商所期权累计成交1143.78万手（单边，下同），较去年同期（443.28万手）增长158.03%。

流动性持续向好 白糖期货市场结构持续优化

首先，市场流动性持续向好，2019年1-8月，白糖期货累计成交7827万手（单边，下同），已经超过去年全年的成交量，日均成交量和持仓量分别为49万手和43万手，同比分别增长104%和20%；同时，白糖期权的日均成交量和持仓量分别达到3万手和13万手，同比分别增长69%和21% 其次，市场结构持续优化，产业客户参与积极2019年1-8月，白糖期货法人客户日均成交量达11万手，日均持仓达19万手，国内80%以上的大型生产、加工和贸易企业都参与了白糖期货风险管理。

“三低一平一高”格局下 白糖投资价值有多大

”郑商所相关部门负责人在论坛上表示，未来将继续优化白糖期权的运行机制，联合协会和龙头企业，做好期权套保深度实务培训 据期货日报记者了解，与期货相比，利用期权工具可以在占用较少资金的情况下达到套期保值等规避风险的目的，产业企业学习与参与白糖期权交易的兴趣渐浓，白糖期权交易规模稳步扩大截至6月30日，白糖期权累计成交1834万手（双边，下同），期末持仓量为33万手，单日最大成交量为18万手，最大持仓量为36.4万手。

瑞达期货：7月19日受外盘拖累 郑糖期价延续弱势

（单位：元/吨） 仓单库存：郑商所白糖期货仓单19574张，-263 持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓255805手，-3742；空头持仓342990手，-4645，净空头持仓仍占据明显优势 总结：国际市场原糖供大于求的背景下，巴西产区压榨进入高峰期，此外，印度季风降雨增多，有利于缓解产区干旱天气，叠加印度糖计划将出口高达800万吨，大大利空全球糖市，后市国际原糖期价或弱势延续。

白糖涨价：“大空头”的意外惊喜

但偏偏有一种投资者，就喜欢站在拥挤多头的对立面，对大涨品种做空，并从中获利 白糖期货今年以来一路上涨，“大空头”——中粮期货席位也没歇着，不断加持空单至9万多手，而“多头一哥”宏源期货席位上多头持仓目前尚不足3万手 一边是多头随着行情上涨越来越拥挤，另一边，“大空头”却稳坐城楼观山景。

郑糖价格中枢趋于上移

1月3日，市场传出广西实施工业临储的消息，糖价止跌反弹同时，广西还将释放50亿资金用于支持糖厂融资随着资金的逐渐流出，糖厂资金压力得到缓解，现货报价不断上调，成交放量”中粮期货分析师张欣萌表示 混沌天成期货白糖分析师李鲜能表示，白糖反弹最根本的原因是2018年盘面跌幅过大，尤其是2018年12月下旬的急跌，价格远离生产成本，但平衡表并不支持盘面如此下跌；1月初广西地方政府的稳定糖价措施提振市场信心，在郑糖期货SR1901合约地量交割之后，说明压制盘面一年多的甜菜糖仓单压力已微乎其微，且外盘已先行走出底部，抄底资金跑步进场，从而刺激盘面于1月21日出现久违的成交过百万手、涨停行情。

中信建投：周一国内主产区白糖出厂价大幅上涨

周一国内主产区白糖出厂价大幅上涨广西糖报价5150-5280元/吨，上涨90元/吨，云南昆明库新糖报价5110元/吨，上涨100元全国销区价格普遍大幅上涨，市场观望氛围偏重，大单拿货者有限郑糖盘中涨停封板，增仓1412手，总持仓量为47万手夜盘走高小幅回落，收于5097ICE美糖市场因马丁路德金日休市在郑糖快速走高的支撑下，现货市场报价纷纷上涨，但从具体成交来看，依然延续着成交清淡的局面，当前正值春节备货末期，现货难以呈现出对期货的支持，预计在基差走弱后，郑糖涨势无法持续，但短期来看，商品市场回暖，政策支持等因素使得资金炒作依然明显，建议暂时观望，待上涨趋势减弱后逢高布局空单。

商品期权扩容 玉米等期权公开征求意见

当年，豆粕期货期权和白糖期货期权先后在大商所和郑商所挂牌交易2018年9月，市场又迎来首个工业品期权——铜期权 有关统计显示，2018年，三大商品期权总成交量为1885.62万手，成交额为215.88亿元其中，豆粕期权累计成交量为1300万手(单边，下同)，累计成交额92.66亿元(单边，下同)；白糖期权累计成交量459.3万手，累计成交额34.61亿元；铜期权累计成交126.32万手，累计成交额88.61亿元。

瑞达期货：郑糖增仓放量 期价小幅下跌

2、CFTC周五公布的数据显示,截至4月10当周，投机客减持原糖期货期权净空头头寸34手 现货方面：柳州中间商站台报价5760-5780，报价较前一日新糖报价保持不变；南宁中间商站台报价为5810，较前日报价保持不变，总体市场成交一般（单位：元/吨） 观点总结：国际糖市而言，ICE糖价受全球白糖供需过剩的拖累，延续低位徘徊；印度国家并没有如约计划给予甘蔗农户相应的补贴，仍然要求糖厂即使在亏损的情况下出口200万吨糖来抑制国内糖价的下跌；再者泰国白糖收榨相对缓慢，今年总产量预计在1400万吨附近的可能性较大，然而最大的出口国巴西在18/19年度将减产400-500万吨的预期加上4月即将来新年度的开榨。

12月26日农产品期货机构观点汇总

7月28日农产品期货机构观点汇总

过去一周投机基金空头大规模砍仓 大豆空头回补惊人

一周之内基金增持24.7万手多单部位，创下2006年以来单周增持多单的第三高点，这主要是受到多个利多因素的影响此外，基金也不像以前那么看空整个商品市场后市事实上，本月迄今为止，商品研究局指数（CRB）已经上涨8% 一些农产品期货上涨尤其受到雷亚尔汇率反弹以及美国大平原天气干燥的支持雷亚尔汇率走强，提振咖啡和白糖等以美元定价的商品而美国大平原地区天气干燥，引起市场担心冬小麦作物。

投机基金大豆期货和期权上的净空单创下五个月来新高

在过去一周里，投机基金在美国主要农产品期货市场上并没有变成净空头，这主要是因为基金在白糖期货市场大举增持多单，抵消了在大豆以及豆粕市场净抛售的影响 美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的周度持仓报告显示，截至11月24日的一周里，对冲基金（即投机基金）在美国13种农产品期货及期权的净多头部位增加了1.2万余手，总的净多头部位提高到了2万手以上，高于前一周的8,242手。

中信期货：农产品早报20140805

操作建议，豆粕1501多单续持，止损3200(7月29日入场，3307) 豆 震荡 观望 豆粕 触底回升 豆粕1501多单续持，止损3200 豆油 调整 观望 观点：巴西港口着火，关注郑糖反弹持续性 （1）隔夜，外盘原糖高开低走，10月合约下跌3个点，收于16.32美分；昨日，郑糖震荡收阳，1409上涨55个点，收于4574，1501上涨51个点，收于4758，成交量小幅下降，持仓量下降1.2万手 （2）现货方面，昨日，南宁现货报价4550元左右；昆明报价为4350-4400；日照加工糖报价在4755元 （3）巴西最大食糖生产商Cosan在桑托斯港口营运的两座食糖仓库周日（8月3日）失火， 据巴西桑托斯消防局官员表示，火灾发生在当地时间周日（8月3日）下午4:30，到周一清晨时，12辆消防车仍在设法控制火势；受此影响，ICE原糖期货跳空高开，随后回落，从原糖走势来看，预计此次火灾对食糖仓储及运输造成的影响较小 （4）各地陆续公布产销数据，到目前为止，云南、新疆7月单月的销数据同比小幅下降，广东同比大幅增加，海南由于减产，销售虽然不好，但产销率同比有所提高，关注广西产销数据 （5）从目前的现货价格和主力1501价格来看，广西现货价格本榨季基本一直维持在4500之上，在9月份之前，现货将一直处于去库存化阶段，现货价格继续走低的难度较大，而主力1501目前的价格在4700-4750左右，空头继续向4500一线打压的难度较大 结论：我们认为，短期内，郑糖或有所走稳，但由于库存量大，这可能引发新榨季甘蔗价格下调，这使得糖价中期内继续有下跌空间；但目前距离新榨季开搾还有3个月，处于纯销售期，资金继续大幅打压难度较大 操作建议：1501合约，建议观望， 1501-1509反套继续持有（6月18日入场，价位264，止损190） 白糖 区间震荡 单 。

铁合金业务规则

资金博弈过后 白糖价格暂归平静

　　主空方面，一德期货增持4962手，万达期货增持2261手；路易达孚减持4000手，成都倍特减持2872手，光大期货减持2089手 　　注：白糖这个品种分仓、对锁现象较为明显，以上数据仅供参考之用 　　四、注册仓单 　　9月17日郑州白糖交割仓库共有581张注册仓单，较前一交易日减持1792张，为营口港、徐州恒富和日照凌非所有 　　无有效预报仓单。

白糖无视利空 突破“头肩底”

”付先生说 　　周五，SR1401单日大涨129元/吨至5167元/吨，涨幅2.56%，几乎收于全天的最高价成为近期白糖罕见的光头大阳线，成交量也放大至今年以来的天量134.9万手 　　国泰君安期货高级分析师周小球告诉记者：“现阶段国内糖价的企稳，与现货价的止跌紧密相关，同时也受到来自于国际糖价反弹的带动最近几个交易日，白糖期货主力合约大幅度增仓，价格有所反弹。

华泰周报：期现价差大幅缩小 空头择机加仓

上周白糖期货价格出现较大幅度上涨，但是也并未有效突破前期震荡区间从交易所持仓情况来看，前期华泰长城期货是大幅净多持仓，万达期货为大幅净空持仓上周局势发生了扭转，华泰从前一周3万多手的净多单变为接近1万手的净空单，而万达期货净空单在接近4万手的水平，和上周相比略有增加我们在之前也分析过，华泰长城前期的净多单是短线思路持仓，主要是基于期现价差处于历史高位，而又处于压榨高峰期，收储预期会较为强烈。

永安周报：随期盘价格持续拉涨 现货端明显企稳反弹

要点： ◆宏观要闻： 2012年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%其中，食品价格上涨3.0%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.9%，服务项目价格上涨2.3%1-11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.7%。

永安周报：螺纹现货涨跌互现 各地成交状况不一

要点： ◆宏观要闻： 国家统计局公布的数据显示，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润35240亿元，同比下降1.8%，降幅比1-8月缩小1.3个百分点9月当月实现利润4643亿元，同比增长7.8%，在连续5个月同比负增长后实现正增长。