期货白糖上涨原因

Mysteel周报：白糖期货止跌反弹，现货市场成交见好（12.21-12.28）

巴西持续上调增产预期，期货市场多头风险增加，造成投资基金了结多头头寸，是近期造成原糖价格下跌的主要原因巴西压榨接近尾声，市场关注焦点来到北半球产糖国家，印度和泰国的收成糟糕，给原糖一定的支撑，美元走弱以及原油价格上涨限制原糖跌幅国内期货主力合约表现强于原糖，国内进入备货阶段，现货需求见好，新榨季白糖生产成本增加，给期货价格一定支撑，国内期货震荡收涨巴西超预期的增产已经被市场充分消化，原糖市场暂时失去下行动力，国内期货价格止跌反弹，产区价格略微上调，带动贸易商补库情绪，港口广西白糖到港增多，贸易商补库价格较之前更低，贸易商之前的高价货源岁随行就市销售，获得更高资金利用率，港口报价小幅下跌，终端市场需求回暖，现货成交回暖。

Mysteel解读：白糖市场热点问题解读

确实挤占了部分白糖市场大部分来源于泰国，东盟成员国进口0关税市场解读进一步推动期货价格走高期货价格上涨带动现货价格，进入国内的消费旺季，现货价格缺乏大幅走弱动能国际方面：巴西正在大力压榨对原糖产生压力，中国作为巴西最大的客户，今年由于进口利润倒挂的原因进口大幅减少，原糖上冲乏力，原糖下方22美分左右国内进口加工平价，吸引买家入场，对原糖产生有利支撑。

Mysteel周报：白糖期货近6年高位（3.30-4.6）

本周期间原油减产计划原油价格大幅反弹，带动大宗商品回升，印度最大的产糖邦提前收榨引起市场对印度产糖继续下调的担忧，巴西尚未开榨，原糖供应紧张仍存在，原糖价格继续拉升国内连续两年减产，加工糖利润持续倒挂，是目前支撑国内糖价的主要原因制糖集团报价坚挺，伴随减产落地，糖厂有部分惜售情绪国内贸易和终端对高价抵触，高糖价与弱需求相矛盾，巴西有增产预期但是巴西开榨还需要时间，近期没有明确的利空因素，国内期货价格看多情绪浓厚，价格持续上涨，期货价格高位整理，原糖价在破新高，国内期货也有冲高态势，下游采购仍然是按需采购，港口出货缓慢，也有一定的惜售情绪，贸易商进退两难，等待期货引导，预计下周白糖现货市场价格窄幅震荡。

Mysteel周报：白糖价格再创新高（3.23-3.30）

本周期间美元回落，原油价格大幅反弹，带动大宗商品回升，印度最大的产糖邦提前收榨引起市场对印度产糖继续下调的担忧，原糖价格继续拉升国内连续两年减产，加工糖利润持续倒挂，是目前支撑国内糖价的主要原因制糖集团报价坚挺，伴随减产落地，糖厂有部分惜售情绪国内贸易和终端对高价抵触，高糖价与弱需求相矛盾，巴西有增产预期但是巴西开榨还需要时间，近期没有明显的利空因素，国内期货价格看多情绪浓厚，价格持续上涨，考验终端采购计划，部分终端担心价格继续上涨开始择低价购入，预计下周白糖现货市场价格震荡偏强。

Mysteel解读：2022年度白糖能否异军突起重回巅峰

2019/20年，国内白糖产量约为1041万吨，较2018/19榨季减少35万吨，重新进入减产周期202020/21年，国内糖产量约为1067万吨2021/22预计产量1007万吨期货主力合约在2020年低点为4500元/吨，预计在2022年底2023年初出现另外一个预测高点 二：ICE美国原糖 自2021年5月份起，在国际原油期货走高的提振和巴西中南部因干旱原因糖产量大幅下降的影响，原糖11号主力合约在5月份呈现持续上涨的行情。

Mysteel解读：节后白糖或呈上涨趋势

2019/20年，国内白糖产量约为1041万吨，较2018/19榨季减少35万吨，重新进入减产周期202020/21年，国内糖产量约为1067万吨2021/22预计产量1007万吨期货主力合约在2020年低点为4500元/吨，预计在2022年底2023年初出现另外一个预测高点 二：ICE美国原糖 自2021年5月份起，在国际原油期货走高的提振和巴西中南部因干旱原因糖产量大幅下降的影响，原糖11号主力合约在5月份呈现持续上涨的行情。

Mysteel日报：期货震荡下跌 白糖现货跟跌

在国际糖市需求疲软的情况下，因巴西减产造成价格上涨的原因，促进印度糖的出口，ICE美国原糖主力合约呈现震荡下跌的走势表现 二、郑商所白糖期货主力收盘分析： 9月10日，郑州商品交易所白糖期货主力2201合约结算价格较上一交易日（9月9日）下跌63元/吨至5870元/吨，跌幅1.06%；收盘价格为5863元/吨，较上一交易日结算价格下跌70元/吨或1.18%。

淀粉糖日评：原料小幅调整 市场窄幅震荡

白糖：ICE美国原糖主力合约呈现震荡整理的行情虽国际原油期货因欧洲经济超预期复苏，且部分国家逐渐放松疫情管控措施，需求有望进一步恢复的原因上涨，对美糖有一的定支撑；且持续受欧洲糖产量下降的预期及巴西中南部受天气干燥的原因减产的影响ICE美国原糖高位震荡运行 三、后市预测 原料玉米价格小幅调整运行，结晶葡萄糖下游市场需求一般，签单谨慎，随用随签，刚需签单为主，预计结晶葡萄糖市场稳中稍弱运行；液体糖浆方面，原料对市场的支撑偏弱，目前液体糖浆市场主要受到需求端影响，但市场需求启动仍显不足，预计近期液体糖浆市场窄幅整理。

12月29日白糖市场日评

现在法案送交参议院，将为共和党人制造政治两难在他们当中，许多人先前反对超过现行法案中规定的600美元个人援助金额，部分原因是担心最后要付出的代价如果将个人援助金额提高到2000美元，将花费大约4640亿美元 　　参议院多数党领袖麦康奈尔未表明参议院是否会处理众议院的法案，是否就增加个人援助金额的另一法案进行投票，或者忽略这一问题 二、郑商所白糖期货市场行情： 　　12月29日，郑州商品交易所白糖期货主力2105合约结算价格较上一交易日（12月28日）上涨20元/吨至5250元/吨，涨幅为0.40%。

商品市场农强工弱 苹果期货又见涨停

苹果强势涨停鸡蛋显著反弹 农产品期货继续领涨，苹果期货异军突起，大涨6%，出现久违的涨停走势鸡蛋、豆油紧随其后，涨幅超过2%，棕榈油、白糖、豆一涨幅超过1%据了解，苹果期货涨停出乎多数人的意料，不过也有分析人士列出了利多原因，认为，苹果价格上涨，主要受两方面因素影响：一是，近期山东产区遭受冰雹等天气影响，提振市场情绪，带动期价上扬。

郑糖后市仍存支撑

他表示，常规看，走私、国储是可以被激发出来的增量，但这两点受制于政策，而其它供给如国产糖、加工糖，由于开榨时点以及产能利用率等原因，迟迟未能跟上那么市场只能在新的价格中寻找一个平衡，等待新的供应出现，并且逐步累计才会压制价格，预计最近的现货价格拐点可能出现在10月末至11月中旬前 “目前，国内白糖期货与国际市场暂时割裂，基差的扩大刺激多头入场，短期延续谨慎看多思路，建议南方糖厂抓住急速上涨过程进行倒金字塔式套保。

白糖期权双均线程序化交易策略分析

第一种期权程序化交易的核心理念有以下两点：第一，期权的波动依赖于标的的波动，因此在标的上形成的信号可以作为期权进行多空的依据，显然白糖期货的波动是引起白糖期权波动的原因，根据白糖期货做白糖期权是该策略的核心；第二，相比期货，期权可以实现更灵活的交易策略，进而获得优势，期权是一种更加立体的交易工具，例如同样的一波上涨行情，如果是快速上涨，那么采用买入看涨期权策略比较有优势，如果是慢速上涨，那么做牛市价差比其他策略优势更明显一些。

白糖股期联动走强 减产去库存成主基调

该股本周以来累计上涨了4.52% “今年以来，白糖期货和股票的联动越来越明显，我们观察发现，一旦白糖期货盘中出现像样反弹，糖业股几乎很快就会反映出来”有分析人士称 是什么原因主导了近期糖价多头走势？瑞达期货在近期报告中指出，当前在社会库存继续降低，以及8月白糖产销数据利好的支撑下，糖价偏强震荡 不过，该机构指出，从现货市场看，目前主产区现货价格稳中上涨，市场备货进入尾声，观望情绪浓厚，现货或持稳运行。

白糖股期联动走强 减产去库存成主基调

该股本周以来累计上涨了4.52% “今年以来，白糖期货和股票的联动越来越明显，我们观察发现，一旦白糖期货盘中出现像样反弹，糖业股几乎很快就会反映出来”有分析人士称 是什么原因主导了近期糖价多头走势？瑞达期货在近期报告中指出，当前在社会库存继续降低，以及8月白糖产销数据利好的支撑下，糖价偏强震荡 不过，该机构指出，从现货市场看，目前主产区现货价格稳中上涨，市场备货进入尾声，观望情绪浓厚，现货或持稳运行。

郑糖价格中枢趋于上移

今年以来，白糖期货于低位大幅反弹截至1月22日，主力1905合约累计反弹7.35%，盘中最高上探5133元/吨，创2018年11月上旬以来新高分析人士认为，2018年白糖期价大幅超跌，但平衡表并不支持盘面如此下跌，外盘已先行走出底部，抄底资金跑步进场，牛熊拐点隐现 多因素支撑糖价大涨 “此次上涨，最主要的原因是受现货端回暖的提振。

产业叫好 糖企期待期货发挥更大效用

北京嘉志贸易有限公司总经理李科告诉记者，从白糖贸易商过去十几年的发展看，绝大部分贸易商消失的原因是“赌”市场，或者缺乏运用期货等衍生工具意识 “我们公司年均白糖贸易量15万吨左右，在过去几年的运营中，不管白糖价格处于上涨还是下跌周期，我们都积极利用期货等衍生工具对现货进行保值，每年的经营都非常稳定。

郑糖：上行步履维艰

期货日报9月3日报道：8月底，糖价出现一波小反弹，主要原因在于缅甸暂停发放向我国转口贸易出口的白糖许可证，但好景不长，在利好消化后，市场关注点又集中到后期消费、主力合约仓单压力、进口预期上目前糖价重归下行走势，上方5000元/吨压力较重，多空博弈激烈 下游消费疲软 9月历来是供应减少、青黄不接的消费季，2014/2015、2015/2016、2016/2017连续三个榨季9月糖价均出现了上涨，但近年来国内白糖消费却呈现出旺季不旺、淡季不淡的特征，传统的季节性消费属性逐步弱化。

糖价反弹力度不足

另一方面，5月白糖期货合约交割已完成，4月份被迫抛卖在期货盘面的甜菜糖仓单依靠着近月贴水，已被低价流转，大大减轻了现货市场压力总体而言，前期期货市场出现了超跌，在没有新的利空因素支持下，价格难以继续下跌，市场也存在着反弹诉求正好在国内现货市场销售压力暂时缓解的推动下，糖市迎来久违的上涨行情 因长期基本面尚未出现反转，因此本轮白糖反弹行情并不流畅，也有其局限性，原因有三。

糖价反弹力度不足

另一方面，5月白糖期货合约交割已完成，4月份被迫抛卖在期货盘面的甜菜糖仓单依靠着近月贴水，已被低价流转，大大减轻了现货市场压力总体而言，前期期货市场出现了超跌，在没有新的利空因素支持下，价格难以继续下跌，市场也存在着反弹诉求正好在国内现货市场销售压力暂时缓解的推动下，糖市迎来久违的上涨行情 因长期基本面尚未出现反转，因此本轮白糖反弹行情并不流畅，也有其局限性，原因有三。

郑糖主力持续反弹

白糖：洲际交易所(ICE)原糖期货周一触及逾一个月高位，受助于心理关口12美分之上的投机性买盘7月原糖期货收高0.44美分，或3.8%，至每磅12.1美分，盘中触及4月16日以来的最高12.24美分支撑原糖价格的另一原因是巴西雷亚尔上涨交易商表示，雷亚尔兑美元周一走高，降低了生产商卖出的兴致，尽管雷亚尔仍然接近前一交易日触及的两年低点国内方面，、南宁中间商站台报价5670元/吨；仓库报价5540-5570元/吨，报价不变，成交一般。