永安白糖期货

永安期货：白糖低位震荡整理 成交量一般

要点 1：柳州中间商新糖报价5855（+0）元/吨，12094收盘价5763（+6）元/吨，12104收盘价5756（-3），13013收盘价5376（-40）元/吨；昆明中间商新糖报价5700（-50）元/吨，1210收盘价5658（+18）元/吨，1301收盘价5294（-16）元/吨；柳州现货价较郑盘1211升水160（-3）元/吨，昆明现货价较郑盘1211升水5（-53）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-13（+14）元，昆明1月-郑糖1月=-95（+38）元；注册仓单量1552（+0），有效预报490（+0）；广西电子盘可供提前交割库存6000（+0）。

永安期货：白糖电子盘成交量一般

要点 1：柳州中间商新糖报价5745（+50）元/吨，12094收盘价5689（+87）元/吨，13013收盘价5380（+107）元/吨；昆明中间商新糖报价5650（+50）元/吨，1209收盘价5590（+68）元/吨，1210收盘价5543（+60）元/吨，1301收盘价5277（+127）元/吨；柳州现货价较郑盘1209升水-87（-41）元/吨，昆明现货价较郑盘1209升水-182（-41）元/吨；柳州9月-郑糖9月=-143（-4）元，昆明9月-郑糖9月=-242（-23）元；注册仓单量3932（+1227），有效预报4380（-1450）；广西电子盘可供提前交割库存4000（-1000）； 2：ICE原糖10月合约下跌0.05%收于19.75美分/磅；泰国原糖升水3（+0.6），完税进口价5576元/吨，进口盈利169元，巴西原糖完税进口价5042吨，进口盈利703元，贴水-0.22； 3：2011/12年制糖期食糖生产已全部结束，全国共生产食糖1151.75万吨（同比增加106.32万吨），截至7月底，累计销糖864.03万吨（同比减少10.07万吨），累计销糖率75.02%（同比下降8.59%），工业库存余额287.72万吨（同比增加116.4万吨）； 4：多头方面，华泰增仓12370手，中粮减仓4177手，空头方面，光大增仓4312手，华泰增仓10661手，万达增仓5366手，中粮减仓2083手，永安增仓9227手，广发增仓7613手，中投天琪增仓9894手，中国国际减仓11358手； 5：印度马邦2012/13年度糖产量或同比减少30%至630万吨；菲律宾2012/13年度原糖产量或增加5%至235万吨；泰国拟在2017年前新建14座甘蔗压榨厂； 6：7月份进口糖39.80万吨，较去年同期增加55%，今天1-7月进口糖数量约为184万吨，去年同期累计进口量为77.69万吨； 主流市场成交电子盘：电子盘呈现低开高走的走势，成交量一般；广西：柳州中间商报价上调，成交清淡，南宁制糖集团报价5800元/吨；华东：报价下调，成交一般；华南：报价上调，成交一般；华北：报价不变，成交不好；主产区天气：云南大部、广西南部和东部地区有小雨； 小结 A．外盘关注巴西产量及巴西、印度天气； B．关注收储消息的官方公布和两节备货；关注收储对糖市的长期影响，不能忽视本榨季的过剩和下榨季的增产预期。

永安期货：白糖受收储传闻影响 全线涨停

要点 1：柳州中间商新糖报价5950（+285）元/吨，12084收盘价5812（+14）元/吨，12094收盘价5764（+98）元/吨；昆明中间商新糖报价5745（+195）元/吨，1209收盘价5710（-9）元/吨，1210收盘价5674（+6）元/吨,1301收盘价5470（-77）元/吨；柳州现货价较郑盘1209升水-49（-126）元/吨，昆明现货价较郑盘1209升水-254（-126）元/吨；柳州9月-郑糖9月=-118（-10）元，昆明9月-郑糖9月=-173（-22）元；注册仓单量1055（-70），有效预报1440（+1000）；广西电子盘可供提前交割库存0（+0）； 2：ICE原糖10月合约下跌0.69%收于20.15美分/磅；泰国原糖升水3（+0.6），完税进口价5456元/吨，进口盈利494元，巴西原糖完税进口价5176吨，进口盈利774元，升水0； 3：2011/12年制糖期食糖生产已全部结束，全国共生产食糖1151.75万吨（同比增加106.32万吨），截至7月底，累计销糖864.03万吨（同比减少10.07万吨），累计销糖率75.02%（同比下降8.59%），工业库存余额287.72万吨（同比增加116.4万吨）； 4：多头方面，光大增仓4517手，永安增仓1043手，新湖增仓6272手，空头方面，光大增仓6469手，万达增仓4060手，倍特增仓5973手，中证增仓8863手，广发增仓5449手，中投天琪增仓8301手，永安减仓7608手，一德增仓5206手； 5：俄罗斯8月产糖步伐超过去年同期水平，在8月1号开始的本榨季的前8天，国内甜菜产糖2.35万吨，2012甜菜糖产量预计低于2011年的水平，预计产量介于470-520万吨； 6：市场传言称，国家收储白糖50万吨，收储最高限价6550元/吨，往下竞拍，只允许糖厂交储，收储后的工业库存降至100万吨以内，将减轻陈糖年内的销售压力； 主流市场成交电子盘：电子盘呈现跳空高开后高位震荡整理的走势，成交量一般；广西：报价上调，成交一般；华东：报价上调，成交清淡；华南：报价上调，成交清淡；华北：报价上调，成交不好；主产区天气：云南西部有小到中雨；今年第13号台风“启德”向广东沿海靠近，受此影响，广西南部沿海有暴雨； 小结 A．外盘关注巴西产量及巴西、印度天气； B．白糖受收储传闻影响，全线涨停，后期关注收储消息的官方公布和两节备货；关注收储对糖市的长期影响，不能忽视本榨季的过剩和下榨季的增产预期。

永安期货：白糖现货价格不断回调

要点 1：柳州中间商新糖报价5750（-30）元/吨，12084收盘价5612（-52）元/吨，12094收盘价5558（-72）元/吨；昆明中间商新糖报价5700（+0）元/吨，1208收盘价5527（-39）元/吨，1209收盘价5468（-70）元/吨；柳州现货价较郑盘1209升水130（+17）元/吨，昆明现货价较郑盘1209升水88（+47）元/吨；柳州9月-郑糖9月=-62（-25）元，昆明9月-郑糖9月=-152（-23）元；注册仓单量905（-42），有效预报940（+150）；广西电子盘可供提前交割库存5600（-7800）； 2：ICE原糖10月合约下跌2.30%收于22.04美分/磅；泰国原糖升水3（+0.6），完税进口价5829元/吨，进口盈利-79元，巴西原糖完税进口价5611吨，进口盈利139元，升水0.3； 3：2011/12年制糖期食糖生产已全部结束，全国共生产食糖1151.75万吨（同比增加106.32万吨），截至6月底，累计销糖749.23万吨（同比减少10.12万吨），累计销糖率65.05%（同比下降7.59%），工业库存余额402.52万吨（同比增加116.44万吨）； 4：多头方面，万达增仓1839手，华泰增仓5485手，永安增仓3284手，空头方面，万达减仓3757手，中粮增仓5589手，申万增仓4580手，南华增仓4491手； 5：巴西待装糖船只排队数量增加，由一周前的82艘上升至90艘；因收割加速；越南拟进口7万吨糖以补充国内库存；印度12/13年度北方邦糖产量或增加10%，从690万吨增至760万吨；欧盟内部就甜菜生产配额制度取舍分歧严重； 6：截至7月底，广西累计销糖530万吨，产销率76.35%，7月销糖82.9万吨，同比增加5.3万吨；云南累计销糖125.58万吨，产销率62.36%，7月销糖17.26万吨，同比减少1.2万吨；广东累计销糖104.39万吨，产销率90.85%，7月销糖2.98万吨，同比减少3.48万吨；海南累计销糖16.72万吨，产销率54.14%，7月销糖1.79万吨，同比减少0.73万吨； 主流市场成交电子盘：电子盘早盘冲高后震荡回落，下午盘小幅下跌后震荡整理，成交量一般； 广西：报价下调，成交一般；华东：报价下调，成交清淡；华南：报价下调，成交清淡；华北：报价不变，成交清淡；主产区天气：云南西部有中到大雨，广西局部地区或有降水； 小结 A．外盘关注巴西产量及巴西、印度天气； B．国内食糖库存压力大，消费旺季不旺，现货价格不断回调。

永安期货：郑糖步入回调

不过白糖基本面上，国内供应偏紧的情况未能缓解，因此预计仍是偏强走势关注宏观因素的发展和原糖走势，以及白糖跌后支撑（作者单位：永安期货）

白糖空头减持幅度较大

17日，白糖期货主力2005合约低开后，多空同时增仓，期价窄幅波动之后，部分空头减仓离场，期价运行重心略有抬升然而，午后多头离场使得期价重新回落，日内以小幅下跌报收 交易所多空排行榜前20席位数据显示，2005合约出现多、空同减态势其中，多头减持3292张，空头减持12246张，空头减持幅度较大 具体来看，2005合约多头前20席位中，增持多单的席位有13个，但除了永安期货席位增持幅度略超过1000张，其余席位增持幅度均集中在800张以内，部分席位仅做小幅度调整。

白糖空头减持幅度较大

17日，白糖期货主力2005合约低开后，多空同时增仓，期价窄幅波动之后，部分空头减仓离场，期价运行重心略有抬升然而，午后多头离场使得期价重新回落，日内以小幅下跌报收 交易所多空排行榜前20席位数据显示，2005合约出现多、空同减态势其中，多头减持3292张，空头减持12246张，空头减持幅度较大 具体来看，2005合约多头前20席位中，增持多单的席位有13个，但除了永安期货席位增持幅度略超过1000张，其余席位增持幅度均集中在800张以内，部分席位仅做小幅度调整。

关于棉花、白糖期货做市商名单的公告

白糖期货做市商为：中信证券股份有限公司、银河德睿资本管理有限公司、中粮祈德丰投资服务有限公司、招商证券股份有限公司、浙江浙期实业有限公司、浙江南华资本管理有限公司、中信建投证券股份有限公司、上海海通资源管理有限公司、鲁证经贸有限公司、浙江永安资本管理有限公司、东证润和资本管理有限公司、国投中谷（上海）投资有限公司 以上做市商自2019年5月31日晚开展期货做市业务。

农产品市场近期波动明显加大

“食糖市场近期已经呈现偏空之态，因为自2019年5月22日开始，许可证也有望发放，整个市场面临低成本进口糖的供应增量冲击郑糖昨日大幅下跌，则主要是受到来自巴西的一条消息的影响”永安期货白糖高级分析师宋焕说 巴西农业部表示，已经同中国达成关于巴西糖进口关税的协议，不再需要世贸组织介入来解决问题巴西蔗糖产业联盟委员会称，中国将在2020年5月份前取消对进口糖的额外保障性进口关税。

白糖涨价：“大空头”的意外惊喜

据了解，在此移仓过程中，目前持有白糖空单最多的“空头一哥”中粮期货席位上9月合约变动不大，而另外两家现货系期货席位——永安期货及浙商期货却开始加空郑商所盘后持仓数据显示，周一，永安期货席位大幅增加空单16000余手，浙商期货席位也开始加空5900多手 “永安期货席位作为‘空9月多1月’反套的主力军，也是价格反弹期间加仓空9月的主力。

多方合作金融创新保障蔗农收入

我们也将借此机会积极探索白糖产业在罗城县的特色发展之路，助推罗城县全面脱贫攻坚”广西罗城县人民政府副县长吴国军在签约仪式上表示 “保险+期货”：强强联手保障蔗农收入 据了解，此次“保险+期货”试点项目由人保财险北京分公司以及南华期货、永安期货、新湖期货合作实施四家企业的相关负责人均在签约仪式上表示，各方将加强合作，积极完成罗城县蔗农收入保障的目标。

郑商所首个“保险+期货”县域全覆盖项目签约

该县重点发展甘蔗、煤矿、葡萄等优势产业白糖产业是该县的经济命脉之一，也是当地政府为促进贫苦农户增收的重点产业每年11月至次年4月，糖厂会向当地蔗农收购甘蔗，蔗农的收入与糖价息息相关，迫切期望规避白糖价格下跌风险，从而获得稳定收入，实现产业脱贫2017/2018榨季，该县甘蔗种植面积13万亩，生产白糖约6万吨 为贯彻中央一号文件精神，落实产业扶贫、精准扶贫战略，为国家级贫困县和建档立卡贫困户提供稳定增收、稳健持久脱贫模式，在郑商所的大力支持下，人保财险联合南华期货、永安期货、新湖期货及当地政府，针对白糖价格波动导致蔗农增产不增收的产业风险和扶贫风险，大力在罗城县推进“保险+期货”扶贫新模式。

基本面未改善 白糖盘面继续承压

外围市场上，巴西减产没有从根本上改善供需格局，加之印度丰产预期强烈，全球供应继续过剩施压盘面，除非巴西减产幅度大于预期或者印度降雨出现问题，否则外盘难以反转操作上，建议继续将白糖作为空头配置 （作者单位：永安期货） 图为白糖和淀粉糖价差走势 图为白糖产量周期和价格变动 。

业内人士：棉花期权上市将提供更多避险策略

由郑商所支持的永安期货棉花期权风险管理论坛7月21日在石家庄举行论坛围绕棉企如何利用期权进行风险管理，以及涉棉企业如何在大的市场波动中规避风险，做好原材料采购、库存管理、远期报价等展开来自全国各地的涉棉企业代表100余人参加了论坛 论坛上，郑商所相关负责人表示，白糖期权上市至今，持仓规模已达到白糖期货的40%。

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