白糖期货年度走势

糖市3月中下旬或出现转折

据此推断，2021/2022年度，国际市场的白糖缺口将进一步放大 再看国内市场，2月最后一周，国内现货价格整体上调50—80元/吨，明显强于期货市场市场正向着牛市价差结构方向发展，这是合理的走势，因为真正的牛市，就呈近强远弱格局 此外，2月21日，中央发布一号文件，政策上继续支持国内白糖行业，保持打击重点农产品走私高压态势因此，今年我国仍会严控白糖走私，增加白糖进口，以实现国内糖市供需的整体平衡。

1月29日白糖市场早间提示

1月29日（周五），ICE原糖主力合约行情未受到印度糖厂协会(ISMA)有关该国在2020/21市场年度期间的食糖产量较此前预期偏低的利好预期消息所提振，在印度糖厂积极促进食糖出口的背景下，国际糖市供应仍显充足因此，当天ICE原糖主力走势主要受国际原油期货在美市盘交易中的跌势所带动，结算价格录得下跌 郑商所白糖期货主力SR2105合约在28日夜盘交易中呈现低开回升的偏强整理行情，主要是受到同交易时段内ICE原糖的偏强行情所带动，但截至夜盘收盘，SR2105合约的价格收于略低于前日结算价格的位置。

1月13日白糖市场早间提示

1月13日（周三），ICE原糖主力合约在美盘12日交易中呈现高开低走的弱势整理行情，结算价格录得下跌ICE原糖合约的主要下行压力来自于德国和日本可能延长或扩大封锁措施执行范围所带来的需求减弱预期，以及美国农业部（USDA）在当天发布的1月供需报告中上调该国2020/21市场年度期间的食糖库存/消费比后造成的看空情绪 　　郑商所白糖期货主力合约在12日夜盘交易中维持在窄幅整理行情，走势偏弱，成交数据显示时段内投资者增持空单的意向略有升温。

油价节节高 大类资产孰苦孰甜

大宗商品方面，沥青、燃料油作为石油炼化一次加工的直接产出品，其价格和油价走势密不可分在国内原油期货还未上市时，沥青和燃料油就有“小原油”之称，因此近期原油强势直接带动沥青、燃料油期货放量上涨此外，白糖有别于其他软商品的萎靡不振，近期行情开始启动，这是由于白糖已接近六年轮回周期的尾声，且年度榨季刚刚结束，夏季需求高峰即将到来，大周期和小周期产生了共振同时，原油价格高涨，市场看好甘蔗制燃料乙醇前景，挤压原糖产量，外盘原糖期货和国内白糖期货开始跟随原油“闻风起舞”。

中轻糖业：白糖期权让企业轻装上阵

只是当企业遇到某些特定情形的时候，可在其已有的期货套保策略的基础上增加期权工具，利用期权给期货头寸“上保险”，大大增加避险资金的安全性 据介绍，今年5月份，中轻糖业利用白糖期权对于企业采购库存进行了套期保值，在提高资金利用率的基础上，成功为企业规避了价格下行带来的风险 2017/2018榨季，国际市场在总体供应过剩的背景下延续了前一年度的下跌走势，由榨季初的15.5美分/磅一直振荡下行，一度跌至10美分/磅的近十年新低，下行周期的格局较为明显。

瑞达期货：现货采购谨慎 短期郑糖或继续回落

国内盘面：周四郑糖主力1909合约减仓增量，短期期价关注5200关口；收盘5285，较上一交易日-1.51%；成交量1482790；持仓748098，-41518，基差105，+79；SR5-9月价差58，-27 外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖跌至两周低点，5月原糖期货收低0.15美分，或1.2%，报每磅12.51美分，此前跌至两周低位12.43美分 消息方面：1、欧盟委员会周三称，预计欧盟2019/20年度白糖产量将增至1830万吨，较2018/19年度的1760万吨增加3.9%。

浙商期货：目前市场缺乏新题材刺激延续震荡走势

ICE3月原糖期货收跌0.03美分，或0.2%，报每磅12.72美分3月白糖期货收跌0.80美元，或0.2%，报每吨343.50美元 交易提示：原糖小幅下跌2018/19年度仍为增产年份，但国内产不足需，后期关注进口情况以及走私情况对国内供应的影响目前市场缺乏新题材刺激，郑糖延续震荡走势目前新老糖价差较小，因此新糖走量较好，但暂未大量上市，后续的集中上市压力主要在5月合约上。

浙商期货：目前新老糖价差较小 新糖走量较好

3月白糖期货收跌1.90美元，或0.6%，报每吨341.60美元 交易提示：原糖小幅下跌2018/19年度仍为增产年份，但国内产不足需，后期关注进口情况以及走私情况对国内供应的影响目前市场缺乏新题材刺激，郑糖延续震荡走势目前新老糖价差较小，因此新糖走量较好，但暂未大量上市，后续的集中上市压力主要在5月合约上在基差支撑下，郑糖近月合约临近交割或有修复预期。

浙商期货：sr905下方支撑4850

油价，上涨将鼓励巴西糖厂提高甘蔗使用量来生产乙醇ICE3月原糖期货收跌0.16美分，或1.2%，报每磅12.75美分3月白糖期货收跌6.1美元，或1.7%，报每吨344.3美元 交易提示：原糖下跌2018/19年度仍为增产年份，但国内产不足需，后期关注进口情况以及走私情况对国内供应的影响目前市场缺乏新题材刺激，郑糖延续震荡走势目前新老糖价差较小，因此新糖走量较好，但暂未大量上市，后续的集中上市压力主要在5月合约上。

3月22日农产品期货机构观点汇总

8月7日农产品期货机构观点汇总

华泰期货：白糖早报20160408

短期或继续震荡长期看涨不变 昨日ICE原糖期货收跌0.19美分于每磅14.43美分，触及一个月低位受压于巴西雷亚尔下跌走势分析机构FO.licht周三上调15/16年度全球糖市供应缺口从720万吨至800万吨随着连续几个交易日的下跌，回调下跌已基本到位，近日或会有反弹的出现国内白糖主产区现货价格出现上调，具体而言：柳州：中间商新糖暂不报价；部分集团厂仓新糖报价5440-5460元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5460-5540元/吨，报价不变，成交清淡。

8月大宗商品指数（MyBCIC）同比转跌 环比连续三月走弱

国内期货市场上，主要农产品品种如大豆、豆粕、棕榈油、白糖、小麦、玉米等价格各有涨跌，总体来看，走势偏弱其中，大豆、玉米走势较好；三大油脂豆油、菜油、棕榈油均处于下行通道；小麦与棉花呈现出先扬后抑的走势 油脂因供应压力依旧存在，而需求疲弱不堪，价格仍处于下跌通道美农数据显示，2013/2014年度全球大豆增产6%，2014/2015年度全球大豆增产7%；棕榈油将增产250-300万吨；加拿大菜籽单产预期下调，但初期库存较大。

白糖减仓回补缺口 短期震荡可能性较大

这两个方案如果在下榨季能够实行，那么国内白糖的生产成本将大大降低，即甘蔗的成本支撑线也将比本榨季降低，不过目前的市场价格(期货价格)已经提前反映了这一消息如果传说中的每吨50元的甘蔗直补能够在下榨季执行，那么甘蔗直接成本将降低400-450元左右目前主力1401合约已经贴水于现货400元左右，即使继续下行走势或将一波三折，我们比较倾向于新年度合约价格在4700-4800一线缓慢筑底 目前1401合约已经突破中短期均线体系，中短期均线在下方形成支撑，长期均线在上方形成压制，显示出短期内震荡可能性较大。

大宗商品周评：动力煤九周连涨终止

随着美国大豆产量的尘埃落定，银河期货分析认为，豆类最大的利空因素就是南美大豆产区天气改善，市场预计2012／2013年度南美大豆产量会出现恢复性增长美国大豆产量严重调高增加了大豆供应，那么在全球大豆供应相对充足的情况下，预计豆类走势仍将保持偏弱态势 国内农产品方面，除了大豆、玉米的收储传闻提振外，白糖的收储传闻再次搅动白糖价格，单日上涨近2.8%，预计近期收储政策的传闻将继续引发这些品种波动。

农产品期货：16日机构观点汇总

随着新棉花年度的临近，政策将成为中短期影响棉价的首要因素，棉花企业多预期棉价将出现一个向收储价逐渐靠拢的过程，在此预期下，郑棉下方空间有限且郑棉与美棉在政策方面不同，或导致近期走势不甚一致笔者坚持中线逢郑棉回落逐渐纳入多单的思路不变短线关注前期平台顶部19700元/吨附近压力 【弘业期货】 郑棉：郑棉1月合约今日或平开，昨日期价受白糖涨停刺激上涨，短期形态偏多，关注19600元/吨压力。

长江期货：豆油期货继续调整 关注下档均线支撑

郑州白糖期货周四低开高走，呈现技术性反弹行情，1301合约短期压力6400操作上，目前还是空头市场，短线看反弹 ICE棉花期货周四收跌，受小型投机客少量卖盘影响分析师称，在下周政府供需报告公布前市场走势缺乏方向市场关注点将转向农业部关键的供需报告，报告中将公布首个2012/13作物销售年度(今年8月至明年7月)的供需状况预期。