白糖保险加期货

花生期货2月1日在郑商所上市

正阳新地花生集团农业产业化事业部总经理李正邦说，花生期货的上市可以帮助农户及时调整种植结构，加工贸易企业调整生产和销售节奏，削弱“蛛网效应”，助力实现丰产又丰收，同时凸显主产区生产、加工和贸易优势，使得产业供需格局更加清晰、合理 郑商所理事长熊军提到，郑商所高度重视服务“三农”，近年来研发上市苹果、红枣期货，白糖、棉花、菜粕期权，创新开展“保险+期货”试点，积极发挥期货市场功能助力脱贫攻坚、乡村振兴。

涉糖企业善用期货期权组合不惧疫情

”他说，截至目前，公司整体锁定收益已超过200万元，有效弥补了这段时间在现货市场的风险 “其实节前我们已经在期货上做了套保策略，但因为春节期间保证金要上调，因此，节前我们通过买入白糖期货2005合约对应的平值5800和5700浅实期权组合，来进一步提高资金使用效率”麦家亮对期货日报记者说，同时，为了规避长假期间价格下跌风险，公司还买入了虚值5600的看跌期权进行对冲，这样形成了期货多头加期权双买的组合，策略制订的出发点是对保险策略进行优化。

菜籽粕期权今日挂牌交易

期权与期货结合的策略更多样，灵活性更高，企业能够根据行情的变化实施更加优化的策略，去平衡风险与收益总的来说，无论在现货套保方面还是在期货头寸保护方面，期权都能充分发挥其独有的优势，期权的上市对企业的稳定经营有很大帮助” 除了作为套保工具，白糖期权也逐步运用于“保险+期货”项目 据了解，在2018年郑商所16个白糖“保险+期货”试点项目中，就有8个项目使用场内期权对冲风险。

流动性持续向好 白糖期货市场结构持续优化

二是依托产业基地、期权讲习所持续举办形式多样的培训活动，发挥产业基地的示范带动作用，也希望企业能够积极参加产业基地的建设和培训三是积极探索场外交易平台白糖仓单交易、仓单买断式回购业务，在白糖期货非主力合约试点引入做市商，为白糖现货企业提供更多服务和套保便利四是做好今年的“保险+期货”试点工作，今年郑商所在广西罗城和云南孟连、景谷开展了县域全覆盖的项目试点，交易所将推进这两个试点稳步落地。

郑商所：红枣品种纳入“保险+期货”试点

据了解，在今年“保险+期货”试点工作中，郑商所计划在广西和云南各开展1个白糖品种的全覆盖试点，在陕西和甘肃各开展1个苹果品种的全覆盖试点，在新疆开展5个红枣品种试点 郑商所自2016年以来开展“保险+期货”试点建设工作数据显示，3年间，郑商所“保险+期货”试点品种从2个增加到3个，试点项目从6个增加到40个，从单点开展到县域全覆盖，从4个省（区）增加至9个省（区），惠及农户从7675户增加到50132户，支持资金从425万增加到5000万，试点赔付率从零赔付增加到72.23%，平均保险费率从5.68%降低到3.56%。

促进红枣产业转型升级

2016年以来，郑商所先后上市白糖期权、苹果期货和棉花期权，不断丰富农产品衍生品体系，为包括老少边穷地区在内的农业产业企业和广大农户提供更加多样化、精细化的风险管理工具；开展“保险+期货”试点时向贫困地区倾斜，2016年以来共在32个国家级贫困县建设棉花、白糖、苹果“保险+期货”试点项目43个，累计投入资金近4800万元，惠及建档立卡贫困户29867家。

中轻糖业：白糖期权让企业轻装上阵

只是当企业遇到某些特定情形的时候，可在其已有的期货套保策略的基础上增加期权工具，利用期权给期货头寸“上保险”，大大增加避险资金的安全性 据介绍，今年5月份，中轻糖业利用白糖期权对于企业采购库存进行了套期保值，在提高资金利用率的基础上，成功为企业规避了价格下行带来的风险 2017/2018榨季，国际市场在总体供应过剩的背景下延续了前一年度的下跌走势，由榨季初的15.5美分/磅一直振荡下行，一度跌至10美分/磅的近十年新低，下行周期的格局较为明显。

多方合作金融创新保障蔗农收入

与此同时，白糖‘保险+期货’项目有助于提高蔗农种植积极性，增加糖料种植面积和产量，进而保障制糖企业稳定的原料供给”马凯表示，“保险+期货”试点项目稳定了糖农的收入预期罗城县是深度贫困地区，甘蔗是当地的主要经济作物白糖“保险+期货”项目通过市场化的手段，帮助糖农规避价格波动风险，保障其收入水平，对于当地农民增收和社会稳定均有积极作用。

郑商所首个“保险+期货”县域全覆盖项目签约

在当日的签约仪式上，郑商所相关负责人表示，2018年郑商所进一步拓宽“保险+期货”试点品种，增加试点数量，在白糖、棉花、苹果3个品种上立项41个试点项目，预计支持资金5000余万元此次签约的罗城县白糖“保险+期货”项目是郑商所第一个、也是今年唯一一个县域全覆盖试点项目选择在罗城县开展白糖“保险+期货”县域全覆盖试点项目，是为了在更大范围内检验“保险+期货”模式的可复制性和可推广性，为优化“保险+期货”试点建设积累新经验，为广西糖料蔗价格指数保险试点、糖料蔗价格改革探索有效途径，推动“保险+期货”试点建设迈上新台阶。

云南孟连县白糖“保险+期货”项目签约

大地期货助力扶贫攻坚 9月18日，在郑商所的大力支持下，由大地期货、太平洋财产保险有限公司和安信农险联合开展的白糖“保险+期货”精准扶贫试点项目签约仪式在云南省孟连县举行孟连县政府、大地期货、太平洋财产保险有限公司和安信农险的相关负责人，孟连县下辖的娜允镇、勐马镇、芒信镇、富岩镇、公信乡和景信乡的乡镇干部及贫困户代表，当地白糖龙头企业——孟连昌裕糖业有限责任公司（下称孟连昌裕糖业）代表参加此次签约仪式。

“保险+期货”项目期权对冲效果实证分析

因此，通过期货复制对冲期权的期货公司风险管理子公司的实际操作风险非常高，亟待找到一个更好的方法进行风险对冲 考虑到期货交易的市场限制和期货复制期权对冲的效果限制，如果可以利用在交易所上市的场内期权，期货公司风险管理子公司在对“保险+期货”项目的场外期权进行对冲时的效果应当会有很大程度的改善举例来说，若使用白糖场内期权SR801-P-6300进行对冲，在2017年7月20日按当日成交量加权平均价格买入开仓300手SR801-P-6300期权，对应3000吨数量，初始权利金成本为225元/吨，总权利金成本为67.5万元。

郑商所：棉花期权上市准备工作正有序推进

今年以来，郑商所采取多种措施，包括加大期权市场培训力度、降低交易成本、调整限仓额度、开户权限互认等，促进了白糖期权市场平稳发展目前已有数十家涉糖企业利用白糖期权市场规避生产经营风险，一些“保险+期货”项目也积极利用场内期权对冲场外风险，进行新模式探索，降低保险成本，并取得了较好的效果 本次培训内容涵盖了期权基础知识、棉花期权合约规则设计、期权套期保值策略讲解及案例分析，旨在提高涉棉企业的期权知识水平，培养期权业务实操人员，共同做好棉花期权上市的准备工作。

苹果期货为产业带来新变化

据陕西果业局副局长范海龙表示，一方面期货市场打破了果农与果商之间的信息不对称苹果期货上市后，期货的价格汇集了市场各方的信息，打破了苹果行业原有的贸易生态，信息由不透明变成透明果农通过这些信息可以更加全面、准确、及时的了解市场行情，有利于苹果卖出合理的价格另一方面，期货市场通过价格信号帮助果农树立“优果优价”的理念，果农可以根据苹果期货的交割标准，通过实施精细化管理来实现收益的最大化除此之外，苹果期货的上市，让“保险+期货”、“订单农业”等在白糖、棉花等产业中发挥了“支农惠农”作用的期现货结合模式，在苹果产业和果农中得以应用。

郑商所：进一步加强市场监察力度对违规行为毫不手软

三是持续改进加强产业客户培育郑商所将把优化市场参与者结构作为长期重点工作，通过多种形式引导实体企业正确合理利用期货工具进行贸易定价和风险管理 四是继续大力推进“保险+期货”试点工作在做好棉花、白糖“保险+期货”试点基础上，适时扩大范围，将苹果纳入“保险+期货”试点范围，加大扶持力度，创新试点模式，充分发挥相关市场主体作用和期货市场优势，助力农业生产经营主体稳收增收。

郑商所：四举措促进期货市场功能发挥

在做好棉花、白糖“保险+期货”试点基础上，适时扩大范围，将苹果纳入“保险+期货”试点范围，加大扶持力度，创新试点模式，充分发挥相关市场主体作用和期货市场优势，助力农业生产经营主体稳收增收

郑商所：进一步加强市场监察力度对违规行为毫不手软

三是持续改进加强产业客户培育郑商所将把优化市场参与者结构作为长期重点工作，通过多种形式引导实体企业正确合理利用期货工具进行贸易定价和风险管理 四是继续大力推进“保险+期货”试点工作在做好棉花、白糖“保险+期货”试点基础上，适时扩大范围，将苹果纳入“保险+期货”试点范围，加大扶持力度，创新试点模式，充分发挥相关市场主体作用和期货市场优势，助力农业生产经营主体稳收增收。

郑商所就近期棉花、苹果大涨发布相关回应

四是继续大力推进“保险+期货”试点工作在做好棉花、白糖“保险+期货”试点基础上，适时扩大范围，将苹果纳入“保险+期货”试点范围，加大扶持力度，创新试点模式，充分发挥相关市场主体作用和期货市场优势，助力农业生产经营主体稳收增收

促进白糖期权市场健康稳定发展

在做好白糖期权市场培育的基础上，积极推动PTA、棉花等期权新品种研发上市，支持相关行业完善风险管理体系 三是深入推进“保险+期货”试点郑商所将在稳步扩大现有品种“保险+期货”试点的基础上，研究增加“保险+期货”试点品种，探索推行“订单农业+保险+期货（期权）”模式，探索“双向承保”，推动“保险+期货”试点精细化开展。

白糖期权为企业提供新型金融工具

成交量和持仓量的增加，表明期货市场价格发现与风险管理功能得到了较好发挥，加之产业链相关企业不断关注、学习并利用期货，使得白糖期货在服务“三农”与实体经济方面起到了较大作用 “保险+期货”为涉糖企业提供保价策略 近年来，随着农产品行业对期货工具的认识逐步加深，农业“保险+期货”试点项目的推出，也为涉农企业和保险机构利用期货等衍生工具进行定价和管理风险提出了新的要求，这些都为期货行业更好地服务实体经济创造了难得的机遇和条件。

白糖期权为实体企业提供针对性、精细化服务

成交量和持仓量的增加，表明期货市场价格发现与风险管理功能得到了较好发挥，加之产业链相关企业不断关注、学习并利用期货，使得白糖期货在服务“三农”与实体经济方面起到了较大作用 “保险+期货”为涉糖企业提供保价策略 近年来，随着农产品行业对期货工具的认识逐步加深，农业“保险+期货”试点项目的推出，也为涉农企业和保险机构利用期货等衍生工具进行定价和管理风险提出了新的要求，这些都为期货行业更好地服务实体经济创造了难得的机遇和条件。