鸡蛋期货月间价差

Mysteel解读：江苏蛋价不“蛋”定？

导语：6月江苏天气开始升温，鸡蛋存储时间缩短，蛋品质量不一，终端拿货较为谨慎，需求端疲软，而从供应面表现来看，却较往年同期偏紧 6月蛋价呈震荡运行走势 月初江苏局部地区蛋价偏低，低于全国均价，个别高价区蛋商出现从本地区调货现象，后期货源供应紧张，走货一般，为了缩小与外界价差，进行补涨，从6月13日开始内销走货加快，主要是因为进入芒种季节，返乡人员增多，集市补货需求量有所增加，故走货加快，中旬江苏均价高于全国均价，天气升温蛋鸡产蛋率下降以及适龄老鸡淘汰，局部出现供应环节偏紧现象，部分蛋商出现从低价区调货现象，对蛋价形成了有利支撑，截至6月23日，江苏省鸡蛋均价为4.36元/斤，较6月1日下跌0.07元/斤，跌幅为1.58％。

Mysteel解读：4月份鸡蛋期现市场简析

整体盘面震荡区间在4756-4976元/500千克，4月中上旬，现货方面稳后走强，而期货主力合约于4月6日进行转移，期货盘面于当日拉涨，其中期价最高涨至 4976元/500千克，之后盘面重心开始大幅下挫，且于13日收盘价格跌至 4791 元/500 千克，中下旬，鸡蛋现货再度走强，而期货盘面多空博弈，受现货影响有限，整体盘面波动区间在4777-4846元/500千克；基差方面逐渐走强，且于4月8日由负转正，中下旬期现价差增加，基差压力逐渐增大，且于4月27日达到431元/500千克。

抄底鸡蛋为时尚早

操作建议 从鸡蛋价格的历史走势规律看，当鸡蛋价格处于弱势年份的时候，当年5月份鸡蛋价格与当年春节刚过后淡季时期的价格相比，往往是持平或者低于春节过后淡季时期的价格 基于此，笔者预计，在期货市场，JD2005合约后期价格会持续向JD2002价格靠拢，两合约间的价差会进一步缩小截至1月14日，JD2005收盘价较JD2002价格高出430元/500千克。

抄底鸡蛋为时尚早

操作建议 从鸡蛋价格的历史走势规律看，当鸡蛋价格处于弱势年份的时候，当年5月份鸡蛋价格与当年春节刚过后淡季时期的价格相比，往往是持平或者低于春节过后淡季时期的价格 基于此，笔者预计，在期货市场，JD2005合约后期价格会持续向JD2002价格靠拢，两合约间的价差会进一步缩小截至1月14日，JD2005收盘价较JD2002价格高出430元/500千克。

弘业期货：6月26日预计震荡为主 建议离场观望

期货端：今日鸡蛋期货小幅上行，全天震荡走势1909主力合约收盘价格为4359，开盘4335，最高4370，最低4335，环比涨25，涨幅0.71%，成交量117956，持仓量181450，日增仓-2550远期合约2001收盘价4048，跌幅0.5%，09-01价差311，环比跌3 现货端：本月鸡蛋09合约大部分时间在4410-4540区间震荡，继上周五大幅回调后，周一周二鸡蛋合约继续下探，下破4410点支撑位，今日小幅上涨，目前立于20日均线之上。

鸡蛋1901合约下跌空间有限

现货市场当前正处在春节前的备货阶段，鸡蛋消费需求启动，对于蛋价的支撑逐步显现期货市场方面，鸡蛋1901合约升水并不高，处于正常区间当中，未来蛋价若进一步上涨超过市场预期，期货价格或将出现拉升；即使蛋价涨幅不及预期，在进入交割月之前，1901合约下跌空间有限 操作上，建议逢高沽空远月合约，同时，可以瞄准价差进行多近空远、多强空弱的操作，例如多1901空1909、多1908空1909，规避在现货价格拉升的情况下沽空远月带来的风险。

鸡蛋近强远弱 建议区间操作

主产区淘汰鸡报价跟随蛋价上涨，报4.22元/斤，但由于2017年上半年蛋价低迷补栏量偏少，导致8月可淘老鸡数量相对有限，预计近期淘汰鸡价格稳中看涨去年11月至今年2月蛋鸡补栏量较多，并于今年4月底陆续进入产蛋期，新开产蛋鸡增加而可淘老鸡数量偏少，以当前的蛋鸡存栏结构推测9月蛋鸡产能较为充足鸡蛋期货合约近强远弱，期现价差不断缩小，根据主力资金净持仓变化，可以发现下方4020元/500千克价位存在较强支撑，而上方4230元/500千克压力较大，建议1809合约区间操作高抛低吸，止损各40元/500千克。

弘业期货：鸡蛋早评180228

昨日鸡蛋期货板块偏弱调整，各合约近弱远强，鸡蛋指数弱于文华指数，增仓4908手，资金净流入1019万，午盘遇支撑企稳增仓上行，短期依然有上冲的可能主力合约从日内波动来看，隔日依然有向上的可能9-5价差升至467，较上一日降1；主力合约前二十净多仓缩至1006手，较上一日减少941手 节日期间，国家卫生计生委通报在二月十至十四日期间确诊江苏常州市溧阳市一名68岁女子感染新型禽流感H7N4，为全球首例，经治疗后已于一月二十二日出院。

华泰期货：鸡蛋日报20150806

周末国内鸡蛋现货价格继续上涨，主产区均价环比上涨0.06元/斤，其中河北、河南、山东和湖北局部地区上涨，主销区稳中有升，北京均继续上涨，广东涨跌互现，上海持稳，芝华数据贸易商监控显示收货正常，走货总体偏慢，整体贸易状况较前一日有所改善，贸易商库存整体偏低，贸易商继续看涨预期，其中中南及西北地区看涨预期相对强烈鸡蛋期价昨日整体大幅下跌，以收盘价计，1月期价下跌88元，5月合约下跌82元，9月合约下跌111元，9-1价差收窄至5元，分析市场可以看出，因后期梅雨天气结束叠加天气转热，产蛋率下降，鸡蛋现货价格仍有可能继续季节性上涨，但本周猪肉价格较高地区出现回调，且市场反映下游需求疲弱，或表明后期上涨空间有限，同时由于期价一直维持升水状态，据我们统计2000年以来数据显示，目前反弹高点已经反映鸡蛋现货季节性上涨的最乐观预期，后期期现价差将逐步实现回归，即可能出现现货继续上涨而期货滞涨的情况，昨日鸡蛋期价大幅下跌，或表明期价高点已经出现，在这种情况之下，我们建议谨慎投资者继续观望，前期持有买9抛1组合的投资者可以考虑逢高平9月多单，留1月空单。

[早评]一德期货：鸡蛋现货弱稳 期货还需回落

据某现货商称现货市场涨涨落落低位震荡，无明显趋势淘汰鸡方面，低日龄淘汰现象存在，存栏年轻化补栏情况，5月以来补栏慢慢减速，不过今年的大供需基本上定型，主要观察节日前后需求 周二鸡蛋期货如愿回落，继4500附近见顶回落后已经有100点幅度，期货继续减仓，向下动力也在减小，4300-4500区间震荡，随着回调幅度已进入下半程，9-1价差268很值得低吸，推荐短线空单适时止盈，9-1正套加紧低吸，目标仍然是350-400。

鸡蛋现货弱稳定 期货即将出方向

淘汰鸡方面，淘鸡价格随蛋价小幅回落，存栏结构良好，有400多日龄鸡开淘现象补栏情况，去年9月至今年1月大幅增加，2月开始有所回落，3、4月补栏依然良好，9月基本面逐渐明了，后市难言乐观另：养殖户对2015年行情预期明显下降，出货更加正常化，这倒反而有利于后期价格稳定或上涨 　　周四鸡蛋1509继续震荡，连续震荡但被60日线持续压制，20日线到60日线之间，而且这个区间因为均线的变化继续缩小，期货下周选择方向的可能性很大，现货倒是短期没有明显方向，价差正套持持不能拉开也可以择机减持一部分，长线 　　持有无碍，近期交易机会不佳，推荐投资者以观望为主。

商品期现价差分析及其注意事项

一般倾向于操作期货近月合约，因为时间价值递减最快比如，通过基本面分析，发现一季度塑料现货价格将保持相对稳定，期货1505合约暴跌导致价差偏离过大，就可以逢低买入等待价差回归再比如春节后，鸡蛋期货1505合约价格相对现货价格高500元/500千克，而通常鸡蛋现货在节后都呈现弱势可以预见随着时间临近，在现货保持较弱情况下，期货1505合约将会出现补跌机会在实际操作中，如果觉得单边操作有风险，可以在操作近月合约的同时，反向操作远月合约进行保护。

[早评]一德期货：鸡蛋现货反弹无力 期货窄幅震荡

据某现货商称市场还是有所企稳反弹，但是要想真正好转还得销区全面上涨，留出产销价差以供产区上涨，因现在不同去年供给已经不短缺但，销区持续低价消耗大部分库存，观察产区动态淘汰鸡方面，老鸡出清，淘汰鸡价格企稳，多地区回暖，现存鸡龄结构正常化，短期存栏下降补栏情况，去年9月至今年1月大幅增加，2月开始有所回落，因有春节，关注3月 周二鸡蛋期货高开低走，目前看到下游销区价格已经在低位持续一段时间，库存消耗殆尽，存在着补库拉动产区上涨的动力，且近日开始已有征兆，目前关注产区上涨动力如何，抛压多重，目前看4160-4180还是有不小的阻力，依托做空不失为一个选择，但是趋势行情难现，低位还是需要获利了结。

鸡蛋现货暂稳 期货探底回升

据某现货商称现货市场下游消费差，实际上小蛋不多，应该说现在是供应少需求少 　　淘汰鸡方面，淘汰鸡价格快速回落，养殖户有序淘汰已经开始，已有加速趋势，集中淘汰开始，后市淘汰鸡价格易跌难涨补栏情况良好，大量今年盈利户有扩产计划，另有地区鸡笼销售量大增，仍然是粉鸡好于红鸡 　　周二鸡蛋期货低位震荡，现货市场市场暂时有企稳之意，不过今年消费确实是比往年差，后市鸡蛋若想上攻还是得看现货能否好转，当前已到12月下旬，蛋价回调有望结束，静待市场动作，建议投资者顺势而为，多单继续持有即可，无需多动，后市现货稳中上涨几率远大于下跌，无论从时间还是现货本身都是做多好时机，1505目标再冲4600一线，建议投资者可以多单持有，59价差后市继续看好至0。

[早评]一德期货：鸡蛋现货暂稳 期货探底回升

据某现货商称现货市场下游消费差，实际上小蛋不多，应该说现在是供应少需求少 淘汰鸡方面，淘汰鸡价格快速回落，养殖户有序淘汰已经开始，已有加速趋势，集中淘汰开始，后市淘汰鸡价格易跌难涨补栏情况良好，大量今年盈利户有扩产计划，另有地区鸡笼销售量大增，仍然是粉鸡好于红鸡 周二鸡蛋期货低位震荡，现货市场市场暂时有企稳之意，不过今年消费确实是比往年差，后市鸡蛋若想上攻还是得看现货能否好转，当前已到12月下旬，蛋价回调有望结束，静待市场动作，建议投资者顺势而为，多单继续持有即可，无需多动，后市现货稳中上涨几率远大于下跌，无论从时间还是现货本身都是做多好时机，1505目标再冲4600一线，建议投资者可以多单持有，59价差后市继续看好至0。

[早评]一德期货：鸡蛋现货回调 期货高位震荡

据某现货商称市场目前还是在稳定期，远没有到春节备货上涨之时，15年春节晚，本月底可能有行情，目前上涨与下跌都是正常的震荡行情淘汰鸡方面，淘汰鸡价格回落，养殖户有序淘汰已经开始，但集中淘汰还需时日，后市淘汰鸡价格易跌难涨补栏情况良好，大量今年盈利户有扩产计划，另有地区鸡笼销售量大增 周三鸡蛋期货增仓上行，多头如此之快的借力上攻出乎意料，看来意图不止4600，今日现货下跌，但期货也很可能继续站稳4500一线，在现货震荡期期货却抬高台阶，多头有备而来，建议投资者顺势而为，多单继续持有即可，无需多动，后市现货稳中上涨几率远大于下跌，无论从时间还是现货本身都是做多好时机，1505目标4600一线，建议投资者可以多单持有，59价差后市继续看好至0。

鸡蛋现货回调 期货高位震荡

据某现货商称市场目前还是在稳定期，远没有到春节备货上涨之时，15年春节晚，本月底可能有行情，目前上涨与下跌都是正常的震荡行情淘汰鸡方面，淘汰鸡价格回落，养殖户有序淘汰已经开始，但集中淘汰还需时日，后市淘汰鸡价格易跌难涨补栏情况良好，大量今年盈利户有扩产计划，另有地区鸡笼销售量大增 周三鸡蛋期货增仓上行，多头如此之快的借力上攻出乎意料，看来意图不止4600，今日现货下跌，但期货也很可能继续站稳4500一线，在现货震荡期期货却抬高台阶，多头有备而来，建议投资者顺势而为，多单继续持有即可，无需多动，后市现货稳中上涨几率远大于下跌，无论从时间还是现货本身都是做多好时机，1505目标4600一线，建议投资者可以多单持有，59价差后市继续看好至0。

[早评]一德期货：鸡蛋现货落 期货测试4600支撑

据某现货商称走货慢，下跌正常，但难有大跌淘汰鸡方面，老鸡分批出逃，一直到1月都有大量老鸡持续出逃，12月比较集中补栏情况，最近补栏情况较好，但多集中在大户，目前各家订单纷纷到1月下旬，未来补栏速度加快，粉蛋多于红蛋 周一鸡蛋期货低开低走，现货市场周末开跌，短期筑顶，目前处在下跌过程中，目标在4560-4600之间，今日就有望看到，建议今日投资者继续持有净空单头寸，如有急跌至4600以下离场，否则持有，59多空1:2，509的空单风险小，未来59价差将继续正向运行，目标-100,1505第二目标位4600。

华泰长城：鸡蛋期货日报20140901

9月合约摘牌之后，1月合约成为面对现货的主力合约，届时现货的走势对其产生直接影响，而市场此前预期现货下跌，盘面1月提前反应，所以9月份现货价格回调的幅度或决定1月合约的下方空间，而经过此次9月合约近交割月期现背离的走势之后，对于投机氛围较浓厚的鸡蛋期货而言，有可能市场为规避限仓风险而导致1月合约的主力资金在11月就撤出战场，那么1月合约的价格或受11月份现货价格的影响更大，11月份现货需求方面并无亮点，所以1月合约从基本面来讲，高点低于9月合约是大概率事件，1501中线依旧偏空，风险点在于9月份淘汰鸡的淘汰情况；价差方面，15价差正常波动区间在300-600，建议两者价差在400以内入场。

华泰长城：鸡蛋期货日报20140904

全国鸡蛋现货价格总体稳定，主产区均价为5.25元/斤左右，销区均价为5.52元/斤左右，产销区均价仍维持在5元/斤以上的高位，下游走货较前一日好转，产区贸易商收货正常，预计现货近期以趋稳为主 主力1501今日延续下跌，收盘报4515，跌66或1.44%，市场预期后期现货下跌，按照今年的存栏水平，考虑到后期需求季节性淡季，如果10-11月份现货价格能到4.5元/斤，而期货贴水交割也存在可能，那目前的1月期价仍处于合理范围，1月合约的下方空间仍取决于节后现货下跌的深度，短期因贴水过大或使1501继续下跌的幅度有限，关注前期4472的支撑作用；操作上，建议前期空头继续持有，15价差357，建议投资者关注。