我国鸡蛋期货合约

供需错配下蛋鸡养殖行业的无奈

在全国一盘棋防控新型冠状病毒肺炎疫情的背景下，蛋鸡养殖行业陷入困境期货日报记者近日调查发现，除饲料等生产原料内运和鲜蛋等成品外运不畅外，最为关键的影响因素来自需求端，学校延迟开学，企业延迟开工，餐饮消费大幅缩减对鸡蛋的需求下滑影响显著不过，在反映市场预期的期货盘面上，鸡蛋期货近月合约与远月合约却呈现出明显的分化走势 运输不畅养殖户压力陡增 疫情防控核心区——湖北省是我国的禽蛋大省，据粗略估算，当地蛋鸡存栏量1亿多羽，几乎占全国蛋鸡存栏量的十分之一。

鸡蛋多9月空5月合约正当时

数据显示，2019年11月，我国在产蛋鸡存栏量为11.55亿只，较今年1月增加了12%，较去年同期增加8.42%，鸡蛋供应偏紧局面明显改善；后备鸡存栏量达到2.78亿只，同比增加38.61%，预示着后期在产蛋鸡存栏量仍有不断增长的潜力，鸡蛋产能正向供给过剩转变在供给增加的预期下，鸡蛋期货各个合约均出现明显的下跌趋势，我们认为5月合约受供给增加影响相对9月更大 首先，5月合约是淡季合约，春夏季节蛋鸡产蛋率较高、蛋重较好；而9月合约位于夏末秋初，鸡蛋产蛋率和蛋重都受天气影响，单只蛋鸡产能最多可下降10%。

瑞达期货：鸡蛋预计主力合约或跟随现货承压回调

关于1月合约主要关注两点：1、当前蛋鸡苗价格处于2012年以来的季节性历史年度高位，8月补栏淡季蛋鸡苗价格坚挺反应市场看好未来需求；2、猪价步入上涨周期，相对鸡蛋而言更多利好淘汰鸡和肉鸡消费，鸡蛋作为物美价廉的动物蛋白来源有望跟涨；国庆假期期间鲜蛋走货稳中偏弱，价格整体稳中有涨，根据季节性规律，双节过后鸡蛋消费转淡，另外新季玉米上市叠加我国重新采购美豆，预计10月上中旬饲料成本支撑偏弱；周五饲料期货豆粕玉米稳中有涨；蛋鸡存栏数据显示对应01合约的蛋鸡产能有望恢复至历史中等或偏高水平，双节过户鸡蛋消费淡季，预计主力合约或跟随现货承压回调；鸡蛋01合约短期建议4500元/500千克逢高轻仓试空，止损参考4545元/500千克，目标看向4390元/500千克。

瑞达期货：10月18日现货平期货涨 鸡蛋或承压回调

中秋节前鸡蛋淘汰鸡蛋鸡苗价格全部走高，处于历史极高水平，养殖利润十分可观，中秋国庆双节刺激猪肉消费，生猪存栏或再度探低，利好禽蛋消费，节后消费转入淡季鸡蛋主力合约期价或有回调，受猪价支撑回调空间或较往年缩窄，但三季度补栏淡季蛋鸡苗价格不跌反涨至同期最高价，显示市场整体看好远月鸡蛋消费，后市上涨动力充足 关于1月合约主要关注两点：1、当前蛋鸡苗价格处于2012年以来的季节性历史年度高位，8月补栏淡季蛋鸡苗价格坚挺反应市场看好未来需求；2、猪价步入上涨周期，相对鸡蛋而言更多利好淘汰鸡和肉鸡消费，鸡蛋作为物美价廉的动物蛋白来源有望跟涨；饲料豆粕期现价格回调成本支撑减弱，中秋国庆双节刺激猪肉消费，未来生猪存栏或再度探低，四季度猪价上涨仍是大势所趋；国庆假期期间鲜蛋走货稳中偏弱，价格整体稳中有涨，根据季节性规律，双节过后鸡蛋消费转淡，另外新季玉米上市叠加我国重新采购美豆，预计10月上中旬饲料成本支撑偏弱；周三饲料期货豆粕稳中有跌而玉米稳中有涨，鸡蛋01合约建议4500元/500千克逢高试空，止损参考4545元/500千克，目标看向4390元/500千克。

瑞达期货：10月17日现货期货收平 鸡蛋或承压回调

中秋节前鸡蛋淘汰鸡蛋鸡苗价格全部走高，处于历史极高水平，养殖利润十分可观，中秋国庆双节刺激猪肉消费，生猪存栏或再度探低，利好禽蛋消费，节后消费转入淡季鸡蛋主力合约期价或有回调，受猪价支撑回调空间或较往年缩窄，但三季度补栏淡季蛋鸡苗价格不跌反涨至同期最高价，显示市场整体看好远月鸡蛋消费，后市上涨动力充足 关于1月合约主要关注两点：1、当前蛋鸡苗价格处于2012年以来的季节性历史年度高位，8月补栏淡季蛋鸡苗价格坚挺反应市场看好未来需求；2、猪价步入上涨周期，相对鸡蛋而言更多利好淘汰鸡和肉鸡消费，鸡蛋作为物美价廉的动物蛋白来源有望跟涨；饲料豆粕期现价格回调成本支撑减弱，中秋国庆双节刺激猪肉消费，未来生猪存栏或再度探低，四季度猪价上涨仍是大势所趋；国庆假期期间鲜蛋走货稳中偏弱，价格整体稳中有涨，根据季节性规律，双节过后鸡蛋消费转淡，另外新季玉米上市叠加我国重新采购美豆，预计10月上中旬饲料成本支撑偏弱；周三饲料期货豆粕稳中有跌而玉米稳中有涨，鸡蛋01合约建议4500元/500千克逢高试空，止损参考4545元/500千克，目标看向4390元/500千克。

瑞达期货：10月16日蛋价稳中有涨 鸡蛋考验支撑位

中秋节前鸡蛋淘汰鸡蛋鸡苗价格全部走高，处于历史极高水平，养殖利润十分可观，中秋国庆双节刺激猪肉消费，生猪存栏或再度探低，利好禽蛋消费，节后消费转入淡季鸡蛋主力合约期价或有回调，受猪价支撑回调空间或较往年缩窄，但三季度补栏淡季蛋鸡苗价格不跌反涨至同期最高价，显示市场整体看好远月鸡蛋消费，后市上涨动力充足 关于1月合约主要关注两点：1、当前蛋鸡苗价格处于2012年以来的季节性历史年度高位，8月补栏淡季蛋鸡苗价格坚挺反应市场看好未来需求；2、猪价步入上涨周期，相对鸡蛋而言更多利好淘汰鸡和肉鸡消费，鸡蛋作为物美价廉的动物蛋白来源有望跟涨；饲料豆粕期现价格回调成本支撑减弱，中秋国庆双节刺激猪肉消费，未来生猪存栏或再度探低，四季度猪价上涨仍是大势所趋；国庆假期期间鲜蛋走货稳中偏弱，价格整体稳中有涨，根据季节性规律，双节过后鸡蛋消费转淡，另外新季玉米上市叠加我国重新采购美豆，预计10月上中旬饲料成本支撑偏弱；周三饲料期货豆粕稳中有跌而玉米稳中有涨，鸡蛋01合约如跌破4450元/500千克一线建议轻仓试空，止损参考4480元/500千克，目标4370元/500千克。

下半年鸡蛋价格跌幅有限

会议上，美尔雅期货北京营业部副总经理马俊超表示，近年来，我国鸡蛋期货交割业务的合约活跃度不断增加，交割主体呈现多样性发展，回购比例也在逐步增加对于我国鸡蛋现货企业来说，如何运用期货做好风险管理成为了一门必修课 马俊超认为，企业运用鸡蛋期货做好风险管理有三个要点，一是要学会利用期货价格发现的基本功能提高资源配置效率，二是要适当运用套期保值交易方式规避风险，三是要学会通过期权对企业价格风险敞口进行风险管理。

下半年鸡蛋价格跌幅有限

会议上，美尔雅期货北京营业部副总经理马俊超表示，近年来，我国鸡蛋期货交割业务的合约活跃度不断增加，交割主体呈现多样性发展，回购比例也在逐步增加对于我国鸡蛋现货企业来说，如何运用期货做好风险管理成为了一门必修课 马俊超认为，企业运用鸡蛋期货做好风险管理有三个要点，一是要学会利用期货价格发现的基本功能提高资源配置效率，二是要适当运用套期保值交易方式规避风险，三是要学会通过期权对企业价格风险敞口进行风险管理。

工业品不乐观 农产品将分化

长期来看，由于国储量下降，美国玉米价格上涨进口成本（不加25%关税）与我国南方现货价持平，因此玉米价格将长期维持上涨态势 “此外，棉花在国际、国内大供应与弱需求的状态下将维持下跌；白糖受基差偏强、进口成本支撑，国内产销率好于往年，严控走私的影响，预计9月合约将振荡上涨；鸡蛋的集中补栏期在今年4—6月，对应产蛋高峰期在9月以后，将导致鸡蛋01合约在产蛋高峰期存在很强的供应压力，预期价格反弹后，01合约将趋势性下跌；苹果种植套袋结束，部分苹果产区依然可能面临一定的干旱风险，目前估算仓单成本在8000—9000元/吨之间，苹果期货价格受天气影响波动。

产业和资金打架 鸡蛋里肯定有故事！

但是从盘面走势来看却没有反应出来四月以来，JD1909合约涨幅达2.4% 一德研报中写到，我们发现当前鸡蛋期货运行中存在着两种相反的分析逻辑，现货商以看空逻辑为主，主要是因为补栏增加，供应量过大利空期货合约，而资金方是以看多逻辑为主，主要是跳出鸡蛋产业，从生猪产业缺口看鸡蛋产业的替代，需求量增加利多期货合约，1909合约的矛盾尤其集中，近期加速增仓博弈 事实上，猪肉是我国最大的肉类消费品种，可占全部肉类消费的60%以上，因而猪肉产量的下降利好其替代品消费。

沽空鸡蛋正当时

目前来看，疫情总体可控，猪肉价格依旧运行于8年来的低位区域但如果后期疫情超预期发展，或导致猪肉价格大涨，可能外溢支持远期鸡蛋合约 期货做空时间窗口开启 农业部大宗鸡蛋价格数据显示，我国鸡蛋现货在6月末7月初见年内次低点6.84元/千克，随后启动的季节性涨势持续到8月中下旬，历时两个月，累计涨幅47.8%，达到10.11元/千克，绝对价格仅次于去年同期的历史纪录水准。

沽空鸡蛋正当时

目前来看，疫情总体可控，猪肉价格依旧运行于8年来的低位区域但如果后期疫情超预期发展，或导致猪肉价格大涨，可能外溢支持远期鸡蛋合约 期货做空时间窗口开启 农业部大宗鸡蛋价格数据显示，我国鸡蛋现货在6月末7月初见年内次低点6.84元/千克，随后启动的季节性涨势持续到8月中下旬，历时两个月，累计涨幅47.8%，达到10.11元/千克，绝对价格仅次于去年同期的历史纪录水准。

节后首个交易日鸡蛋和粕类期货领涨市场

部分化工品、黑色系商品午后快速上涨，当日收盘，甲醇期货主力合约上涨逾3%，热卷、螺纹钢期货主力合约均上涨1.8%以上 有分析人士表示，周一鸡蛋和粕类期货涨幅较大，与清明节前我国公布将对原产于美国的大豆等进口农产品加征关税措施有关 “周一国内商品期市粕类品种大涨，就是对我国将对原产于美国的部分农产品加征关税的反应。

节后首个交易日鸡蛋和粕类期货领涨市场

部分化工品、黑色系商品午后快速上涨，当日收盘，甲醇期货主力合约上涨逾3%，热卷、螺纹钢期货主力合约均上涨1.8%以上 有分析人士表示，周一鸡蛋和粕类期货涨幅较大，与清明节前我国公布将对原产于美国的大豆等进口农产品加征关税措施有关 “周一国内商品期市粕类品种大涨，就是对我国将对原产于美国的部分农产品加征关税的反应。

节后首个交易日鸡蛋和粕类期货领涨市场

部分化工品、黑色系商品午后快速上涨，当日收盘，甲醇期货主力合约上涨逾3%，热卷、螺纹钢期货主力合约均上涨1.8%以上 有分析人士表示，周一鸡蛋和粕类期货涨幅较大，与清明节前我国公布将对原产于美国的大豆等进口农产品加征关税措施有关 “周一国内商品期市粕类品种大涨，就是对我国将对原产于美国的部分农产品加征关税的反应。

商品大幅下挫 沪铝领跌

今日期货市场上，商品大幅下挫，大合约中，沪铝跌2.66%、橡胶跌2.64%、沪铜跌1.43%、郑醇跌1.98%、菜粕跌1.99%、大豆跌2.65%、鸡蛋跌2.45%、玉米跌2.52% 玉米 我国5年内调减玉米种植面积5000万亩 近年来我国粮食高位护盘取得新突破，农业转方式取得新进展，但结构性矛盾依然突出。

[日评]良运期货：鸡蛋冲高回落 密切关注流感病情

蛋价的快速下滑，必将影响养殖户的惜售心理，重启淘汰计划，提升淘鸡供应量，致鸡价下滑；但目前我国淘鸡数目偏少现象持续存在，而终端市场需求将逐步回升，后市鸡价或仍有上涨区间江苏地区新增一H7N9病例，后市需密切关注H7N9流感疫情 今日鸡蛋现货市场稳中回落，产区均价较昨日下跌0.05元/斤，销区均价较昨日下跌0.04元/斤；期货市场JD1501合约冲高回落，在H7N9流感病情完全控制住前，鸡蛋价格上行压力仍存。

鸡蛋期货初经市场检验 3月合约顺利摘牌

张雄杰表示，鸡蛋期货上市无疑将为鸡蛋产业发展带来新的机遇，是鸡蛋产业加速整合的一剂强心剂和增强养殖户抗风险能力的有力工具此次面对禽流感卷土而来，对于鸡蛋生产者而言，前期通过在期货上卖出套保，能够在这次禽流感蔓延的过程中有效地控制损失 市场分析人士指出，作为我国首个畜牧类鲜活农产品期货，鸡蛋期货上市以来经历了恶劣天气和禽流感疫情的两次冲击考验，市场整体运行稳健，初步显示了合约制度设计的合理性和市场的监管能力。

鸡蛋期货合约获批 周五上市

鸡蛋期货合约交易手续费为成交合约金额的万分之一点五市场人士认为，作为我国首个畜牧期货品种和鲜活农产品，鸡蛋期货的推出将有助于形成集中权威的市场价格，提供避险工具，服务农户和企业生产经营，并推动我国鸡蛋产业的规模化、标准化发展，促进产业升级其上市也有利于丰富我国期货品种序列

投资者年内或可以“炒”鸡蛋

北京日报消息，前天，证监会对外公示，已批准大连商品交易所上市鸡蛋期货合约大商所将根据市场状况及各项准备的进展情况，适时挂牌鸡蛋期货合约据悉，鸡蛋期货将是我国首个生鲜产品期货 今年年初，大商所曾就鸡蛋期货合约等相关规则公开征求意见据悉，鸡蛋期货原本定于今年4月中旬上市，但受3月底爆发的禽流感影响，不得不推迟。