18年鸡蛋期货走势

市场人士：短期供需错配致蛋价下行

养殖行业经历周期性大幅波动 据侯晓瑞介绍，2019年蛋鸡补栏量较2018年增长了16%，2019年10月前淘鸡价格的高位导致淘汰量相对往年也大幅增加，在蛋鸡高补高淘及猪肉价格的带动下，鸡蛋价格在2019年10月出现淡季不淡的行情，主产区蛋价突破5.6元/斤，相对9月价格上涨幅度达25%，同期生猪涨幅43%，肉鸡涨幅42%“相对而言，鸡蛋价格的同期上涨幅度较小，鸡蛋期货1910合约最高价为5360元/500公斤，与当时现货价格走势基本一致。

鸡蛋四季度将承压走弱

鸡龄结构失衡 今年蛋价波动剧烈，淡季时走强，旺季时出现急跌行情后快速拉升，季节性规律走势减弱究其原因绝不是“猪肉涨价”一句话所能概括的，鸡蛋行情分析最终还是要回归产业本身 供给端影响较大 今年鸡蛋价格波动剧烈主要与鸡龄结构有关，仅上半年鸡蛋期货波动幅度达到40%，远超2018年全年的25%。

鸡蛋偏空操作为主

2019年1月以来，鸡蛋现货价格小幅反弹，期货1905合约受此利好因素影响，结束前期下跌走势，在3400元/500千克附近企稳，目前价格反弹回3500元/500千克附近的前期振荡区间，技术上来看，短期走势偏强但随着2019年春节临近，预计鸡蛋现货后期反弹空间有限，1905合约可逐步建立空单 我们认为，2019年鸡蛋春节备货行情已经渐入尾声，目前的现货价格水平较高，后期继续反弹空间有限：一方面，2019年春节在2月4日，比2018年早了11天，因此过完1月15日后，各地的鸡蛋贸易商可能就停止收鸡蛋，回家过节了，预计未来1—2周鸡蛋现货价格能得到支撑，但留给鸡蛋反弹的时间并不多。

环保时代鸡蛋何从？

鲁证期货1队认为，2018年鸡蛋期货价格在下半年震荡上行，因为供缩需增，淡季紧平衡，旺季上冲主要影响因素为2017年养殖户亏损严重，导致大量产能退出市场；同时，环保政策严格执行，关掉部分产能导致2018年国内蛋鸡市场的低存栏，所以2018年鸡蛋价格走势较强 对于明年来说，一是由于2018年企业利润可观，导致市场供给量明显上升，二是环保政策严格执行之后，市场后期产能退出数量有限，三是非洲猪瘟对于市场刺激作用明年预计弱化，可能导致市场需求下降。

鸡蛋走弱可能性较大

2018年6—9月育雏鸡补栏量持续走低，而10月育雏鸡补栏量为6589万只，环比增加10.5%虽然当前在产蛋鸡产能恢复缓慢，但在养殖利润走高的刺激下，蛋鸡养殖户和养殖企业补栏的积极性增加，预计2019年在产蛋鸡产能将有所回升 根据历年全国主产区鸡蛋均价走势图可以发现，蛋价走势呈现明显的季节性规律，其中中秋、国庆和春节节假日高点相对固定，而每年春节过后至清明节前、清明节后至7月蛋鸡歇伏前的两个时间段，均属于鸡蛋消费的淡季，因此鸡蛋期货5月合约属于传统的空头合约。

鸡蛋期货价差结构准确反映季节性预期

可以说，期货各合约的价差结构准确地反映了市场的季节性预期 “2017年10月到2018年6月补栏量一直较大，2018年1—5月补栏量比2017年同比增加30%以上，这意味着9月份以后，供给会逐步增加，存栏水平也会高于2017年同期”王忠强建议，养殖户需要密切关注市场及季节性需求变化，客观地把握鸡蛋价格的走势。

鸡蛋期货价差结构准确反映季节性预期

可以说，期货各合约的价差结构准确地反映了市场的季节性预期 “2017年10月到2018年6月补栏量一直较大，2018年1—5月补栏量比2017年同比增加30%以上，这意味着9月份以后，供给会逐步增加，存栏水平也会高于2017年同期”王忠强建议，养殖户需要密切关注市场及季节性需求变化，客观地把握鸡蛋价格的走势。

【期货要闻简讯】需求向好 黑色节前强势不改

◎4月24日，商品期货市场走势分化，截至收盘，硅铁涨3.5%，原油、焦炭、焦煤、郑醇、郑煤涨逾2%，螺纹、PVC涨逾1%，热卷、塑料、玻璃、沥青、锰硅上涨沪铝领跌，跌3.7%，鸡蛋、沪银、沪锡、沪镍跌逾1%，橡胶、豆粕、白糖、玉米、沪铜、菜粕、沪金、铁矿、沪铅、沪锌下跌 背景1：4月24日，广东拟对钢铁石化水泥行业执行更严排放标准，征求意见时间，2018年4月20日-2018年5月4日。

玻璃：箱体振荡

鸡蛋下降趋势 去年12月以来，鸡蛋期货1805合约呈现倒“V”形反转走势，期价自4086元/吨高点一路下跌，历经两个多月后，回落至3600元/吨一线由于1月31日和2月2日均收出带下影线的阴十字星，组合成双针插底的形态，期价才有所企稳，并于本周一展开反弹。

【期货要闻简讯】库存双降 黑色期价仍有上升空间？

◎11月24日,商品期货市场收盘涨跌互现，黑色系午后拉升，焦煤涨2.45%，铁矿石、焦炭均涨逾1%，热卷跌幅收窄至0.75%基本金属多数上涨，沪镍涨逾1%，沪锡涨近1%，但沪铅仍收跌0.67%，沪锌跌0.29%农产品走势分化，玉米淀粉、鸡蛋等飘绿，豆油、菜油、双粕走高附国内期货主力合约行情（截至当日15：00） 背景1：11月24日，日照市住建局印发《2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，将全面开展建设扬尘综合整治。

【期货要闻简讯】大商所出手 黑色再受打压 下周走势或被影响？

这是2017年国内新上市的首个商品期货18日当晚起，棉纱期货夜盘交易同步启动 ◎8月18日，国内大宗商品走势分化，黑色系延续强势，化工品集体走高，农产品涨跌不一截止下午收盘，螺纹钢涨2.64%、铁矿石涨6.61%、热卷涨2.32%、焦煤涨4.36%、焦炭涨2.37%、沪铜跌0.37%、沪铝跌0.61%、沥青涨1.88%、PP涨0.88%、橡胶跌0.12%、塑料涨0.83%、大豆持稳、豆粕涨0.18%、淀粉跌0.10%、玉米跌0.40%、鸡蛋涨0.34%、白糖涨0.84%。

【期货要闻简讯】期价涨跌互现 黑色持续下跌 调整或未完成？

十年期国债期货主力合约T1712跌0.05%，五年期国债期货主力合约TF1712跌0.08% ◎8月16日，国内大宗商品涨跌不一，黑色系继续下跌，化工品走势分化，农产品偏弱截止下午收盘，螺纹钢跌1.04%、铁矿石跌0.38%、热卷涨0.18%、焦煤涨3.98%、焦炭涨1.10%、沪铜跌0.14%、沪铝涨2.09%、沥青涨0.31%、PP跌0.09%、橡胶涨1.37%、塑料涨0.37%、大豆跌0.39%、豆粕跌0.51%、淀粉跌0.15%、玉米跌0.17%、鸡蛋涨0.18%、白糖涨0.24%。

鸡蛋：弱势难改 空单谨慎持有 0915

以山东德州鸡蛋现货近3年的历史同期数据来看，2014年蛋价自3.95元/斤涨至5.55元/斤，涨幅40.5%；2013年蛋价自2.81元/斤涨至4.67元/斤，涨幅66.2%；2012年蛋价自3.33元/斤涨至4.60元/斤，涨幅38.2% 图7鸡蛋价格的季节性走势 图8主产区鸡蛋现货价格 资料来源：wind，国泰君安期货产业服务研究所 资料来源：wind，国泰君安期货产业服务研究所 从历史同期数据来看，2014年鸡蛋现货最高点出现在8月26日，现货价格为5.55元/斤，而中秋节为9月8日，现货价格为5.18元/斤，节后第一天回落至5.04元/斤；2013年鸡蛋现货最高点出现在9月9日，现货价格为4.67元/斤，而中秋节为9月19日，现货价格为4.18元/斤，节后第一天回落至3.75元/斤；2012年鸡蛋现货最高点出现在9月14日，现货价格为4.6元/斤，而中秋节为9月30日，现货价格为4.36元/斤，节后第一天回落至3.98元/斤。

鸡蛋：蓄势下跌 逢高抛空 0818

以山东德州鸡蛋现货近3年的历史同期数据来看，2014年蛋价自3.95元/斤涨至5.55元/斤，涨幅40.5%；2013年蛋价自2.81元/斤涨至4.67元/斤，涨幅66.2%；2012年蛋价自3.33元/斤涨至4.60元/斤，涨幅38.2%今年山东德州地区的鸡蛋现货价格已经涨幅达到43%，继续上涨的空间有限，但受节日备货的提振，本周可能仍维持高位 图7鸡蛋价格的季节性走势 图8主产区鸡蛋现货价格 资料来源：wind，国泰君安期货产业服务研究所 资料来源：wind，国泰君安期货产业服务研究所 从历史同期数据来看，2014年鸡蛋现货最高点出现在8月26日，现货价格为5.55元/斤，而中秋节为9月8日，现货价格为5.18元/斤，节后回落至5.04元/斤；2013年鸡蛋现货最高点出现在9月9日，现货价格为4.67元/斤，而中秋节为9月19日，现货价格为4.18元/斤，节后回落至3.75元/斤；2012年鸡蛋现货最高点出现在9月14日，现货价格为4.6元/斤，而中秋节为9月30日，现货价格为4.36元/斤，节后回落至3.98元/斤。

华泰长城：鸡蛋日报20150527

周末国内鸡蛋现货价格稳中偏弱调整，多数地区持稳，湖北新洲和广东广州小幅下跌，贸易商监控显示收货依然较为容易，走货正常偏慢，但较前一日有小幅改善，贸易商稳中看跌，但看跌预期有所减弱鸡蛋期价分化运行，以收盘价计，1月期价上涨18元，5月新合约上涨10元，9月合约下跌29元，现货疲弱继续拖累9月期价展望后期，空头的主导逻辑是今年供需状况不支持目前巨大的期货升水，其主要问题在于时机，从历年现货价格走势来看，自2008年以来，有4年鸡蛋现货价格在3-4月触底回升，但也有3年在5月甚至6-7月才出现上涨，且在延后上涨的年份，鸡蛋现货价格亦未能出现大幅下跌，因此我们认为目前市场尚无法对季节性上涨规律进行证伪；而多头的主导逻辑是鸡蛋季节性上涨预期，其无法回避的还是期货高升水，其影响有二，其一是期价高升水已经在一定程度反映后期现货上涨预期，因此其接下来上行空间有限；其二是考虑鸡蛋持仓制度，市场参与者多为散户，市场情绪微妙波动容易引发市场剧烈波动。

2月12日大宗商品早盘预测早知道

昨日期货市场商品依旧震荡，但部分商品出现小级别趋势玻璃领涨商品期市，鸡蛋、有色金属跌幅居前玻璃涨1.62%，在触及前期低点900关口延续反弹将考验950压力位，塑料涨0.96%同样考验9000压力位鸡蛋增仓大跌，春节临近并没有提振鸡蛋走势受到中国经济数据不佳的影响，有色板块铜铝铅锌全部下跌 油价：周三（2月11日），虽然美国油井的钻机数量已经有明显下降，但是最新的官方库存数据还是显示近期原油库存规模依然处于80年以来的最高水平，油价随后承压下跌，纽约商品交易所3月主力原油合约跌1.18美元，收于每桶48.84美元，跌幅是2.4%。