鸡蛋和期货的关系

百年建筑早报:房地产市场仍处于调整期，全国混凝土发运量环比下降7.46%

◎海关：今年前5个月对美国出口下降8.5%，对“一带一路”沿线国家出口增长21.6% ◎日前中国煤炭运销协会发布消息表示，目前我国煤炭需求将保持增长，煤炭供应将比较充足，煤炭供需关系总体可能呈现相对宽松局面，煤炭市场价格或将继续下行多家煤炭行业上市公司表示，对煤炭价格回落有所预期，将积极应对当前的市场形势 【金融】 ◎A股：创业板指收跌1.61%，AI概念股走强，建材指数下跌0.33% ◎商品：国内商品期货多数收跌，尿素跌逾3%，玻璃、纯碱跌逾2%，橡胶、鸡蛋、甲醇跌逾1%；生猪、铁矿石、焦炭、红枣、豆粕涨逾1%。

百年建筑早报：融创160亿元境内债展期，全国混凝土发运量环比下降10.61%

李家超表示，1月8日起将实施首阶段“通关”，每日最多6万名港人从海陆空不同口岸“过关”进入内地，其中约5万人可经陆路口岸前往内地 ◎渣打2023年全球市场展望：欧美或将陷入衰退，中国有望成为全球经济重要增长引擎 ◎秦刚：稳定的中美关系攸关我们星球的前途命运 ◎融创160亿元境内债展期，已展期债券再展期至2025年底完成兑付 ◎中国12月财新服务业PMI48，市场信心为2021年8月以来最高 【金融】 ◎A股：创业板指大涨2.76%，北向资金净买入近130亿元 ◎港股：恒生指数收盘涨1.25%，恒生科技指数涨1.51% ◎大宗：国内商品期货多数收跌，原油、沪镍涨逾5%，低硫燃油跌4%，燃油跌近4%，沪银、不锈钢跌逾2%；鸡蛋、生猪、棉纱涨逾1%。

节后养殖板块市场预期弱势运行

侯晓瑞表示，从现货端来看，鸡蛋春节后在库存冲击及消费淡季影响下均会有小幅下行空间，年后可以见到成本线以下的现货价格，但随着库存降低，需求恢复，现货会在2—3月逐步好转，具体情况需关注库存消化及供需强弱关系期货走势会提前现货，比如在春节前后现货走弱时，期货会提前表现出2—3月的现货好转，若2—3月现货表现不及预期，期货会向下回归今年大概率维持往年季节性走势，短期盘面走势偏强，节后期货或有回归现货可能。

鸡蛋期货为产业搭建“避风港” 前两月交割量同比增近40%

据介绍，在疫情防控的特殊时期，鸡蛋期货能实现如此大量的交割，且交割各项流程保持顺畅、平稳，与交易所及各指定厂库、车板交割场所的全方位服务和支持不无关系 黑山建国养鸡专业合作社于2018年被批准成为大商所鸡蛋指定车板交割场所该合作社理事长韩建国表示，疫情期间，合作社积极响应大商所倡导，协调各方尽量减少期货现场交割，并为买方解决接货难题“鸡蛋品种配对后，我们鼓励客户采用现货协议的方式，自行完成交收，避免现场交割。

市场人士：短期供需错配致蛋价下行

受现货价格波动影响，鸡蛋期货主力合约结算价全年最低3333元/500公斤，最高4884元/500公斤，波动幅度46.5%；连续合约结算价全年最低2928元/500公斤，最高5570元/500公斤，波动幅度90.2%鸡蛋期货主力与连续合约波动幅度均小于现货而同期尚未上市期货工具的生猪全国均价最低11.19元/公斤，最高40.12/公斤， 波幅高达260%“可以看出，供需关系是影响农产品价格的主要因素，少部分人认为期货炒作抬高价格或打压价格，是对期货市场运行机制存在误解，忽视了期货能够较好平抑现货价格波动的事实。

鸡蛋利好尚未出尽

11月中旬开始，猪肉价格下跌，鸡蛋现货价格随之下跌，也反映出鸡蛋价格随猪肉价格波动 目前，畜肉类商品受猪肉价格影响涨幅较大，鸡蛋作为养殖产业链下游唯一在期货市场上市的品种，其价格也受猪肉价格的影响，不再单纯反映鸡蛋市场本身的供求关系 近期，猪肉价格出现明显下跌，主要原因是前期价格上涨过快，囤积的冷库猪肉纷纷出货，短时就推升了猪肉供应量但是，在非洲猪瘟被彻底控制前，冷库猪肉的数量将逐渐减少。

关注小品种“黑马”价值

小金属行业涨价潮一旦出现，常常会传导至二级市场，投资者预期相关企业利润增加而重点关注相关个股标的 尤其是近年来，随着经济结构化改革进行，新兴产业兴起，新材料概念成为金属行业新的亮点从历史经验来看，小金属价格与制造业投资具有明显的正相关关系有投资人士表示，尤其在行情发动初期，小金属价格往往伴随PPI上行而上涨，不过随着行情进入涨价后期，便会更多受到制造业投资增速影响 生鲜类品种同样存在引人关注的价格弹性，比如鸡蛋、苹果以及上市不久的红枣期货。

鸡蛋期货有望逐步价值回归

长江期货分析师潘钰烛对期货日报记者说，通过分析2011年至目前的河南生猪价格和鸡蛋价格的走势图，可以发现鸡蛋和生猪在价格表现上一致性并不强“首先，从时间上鸡蛋和生猪的价格周期不一致，其次从价格表现上，鸡蛋和生猪价格出现过背离通过数据我们可以计算出，生猪价格和鸡蛋价格的相关系数为-0.10746，表明两者之间极弱相关或无相关”潘钰烛表示 “既然从现货的角度，我们并不认为鸡蛋与生猪价格存在强相关性，那么鸡蛋期货的投资策略则应该建立在鸡蛋本身的基本面上来。

资金热捧 鸡蛋会跟随“二师兄”起飞吗？

“从股票市场来看，2019年以来禽类股票走势非常好，远强于大盘走势；鸡蛋作为油脂的蛋白食物，资金情绪上也受到利好，因此可以看到近期鸡蛋期货下方支撑强烈”施灜珠表示 在广东壹号食品有限股份公司战略发展项目发展部梁成强看来，昨天鸡蛋盘面价格的强势正是由于外部资金进入炒作的因素造成“这可能将成为市场的一个热点”他对记者说 但是鸡蛋与猪肉的替代效应是否真的像市场预期中的那么强烈？施灜珠认为，二者的替代关系可能并没有那么明显。

【黑金盘点】黑色系商品期货震荡运行，品种现货小幅反弹

目前来看，期货短期依旧呈震荡态势运行，逢低做多为主现货方面，受需求支撑，今日钢坯，带钢延续反弹，成品材也有较好表现，尤其螺纹钢明显上涨目前供需关系偏好，库存仍在消化周期，短期国内钢价震荡偏强运行 今日热点 宏观热点 1、【原油期货收盘领涨，农产品多数下挫】原油收涨3.3%，铁矿、沥青、热卷、沪镍、锰硅涨逾2%，螺纹、橡胶、沪铜、塑料涨逾1%，硅铁、沪铝、白糖、玻璃、PVC、沪锌、焦炭、鸡蛋、郑醇、沪锡等收涨。

【黑金盘点】黑色系商品期货涨跌互现 品种现货窄幅震荡

目前来看，供需关系偏好，但库存高压，市场心态难以迅速扭转，成交为主依旧是主旋律，预计短期国内钢价震荡偏强运行 今日热点 宏观热点 1、【农产品期货收盘领涨，鸡蛋、豆粕、菜粕主力涨超4%】郑醇收涨3%，PVC、大豆涨超2%，螺纹钢、热卷、沪铝、锰硅涨超1%，橡胶、沪铜、郑棉、玻璃、白糖收涨。

浅析套期保值的基本原理和操作原则

套期保值仅仅被看作是期货市场幸运的副产品，不是期货市场存在的必不可少的条件，与投机性的成交量在数量上也没有非常紧密的关系 欧文定律使期货市场的观念发生了革命性改变哈罗德·欧文是谷物期货管理局的工作人员，他在1935年对谷物期货管理局几年中采集的空盘量统计数据进行分析时发现，由于套期保值的影响，未平仓合约的数量随商用谷物库存数量的季节性变化而变化随后，欧文研究了黄油和鸡蛋市场的起源，最后得出了明确的结论：期货市场诞生的主要推动力来自套期保值者，而不是投机者，期货市场是一个套期保值市场。

【期货要闻简讯】螺纹震荡走强 黑色现分化 明天是否会大涨？

报告指出，稳妥推进期货及衍生品市场发展，积极准备原油期货上市，继续推进其他期货新品种上市积极发展国债期货市场，丰富投资者结构，夯实健全反映市场化供求关系的国债收益率曲线的基础丰富ETF期权品种，继续推进股指期权上市准备 ◎7月5日，国内大宗商品涨跌不一，黑色系高位整理、化工横盘整理、农产品震荡微涨截止下午收盘，铁矿石跌1.78%、螺纹钢涨0.80%、热卷涨0.20%、焦煤跌0.18%、焦炭跌0.17%、沪铜跌0.19%、沪铝涨0.78%、沥青涨0.85%、PP涨0.05%、橡胶跌1.72%、塑料跌0.45%、大豆跌0.51%、豆粕涨0.14%、淀粉涨0.10%、玉米涨0.12%、鸡蛋跌2.07%、白糖跌2.02%。

[日评]芝华数据：现货易跌难涨 鸡蛋冲高回落

需求方面，目前大部分地区反映走货较慢，相比昨日有好转，其中华北地区走货较慢全国贸易商看跌预期减小，鸡蛋贸易形势偏弱，预计短期蛋价将稳中偏弱调整 三、期货策略百家论坛 光大期货策略分析：周四，鸡蛋期价延续远强近弱价差关系具体价格方面，当日鸡蛋1月合约涨0.46%，期价收于3728元/500千克。

[日评]芝华数据：鸡蛋现货涨势终结 期价分化明显

供应方面，短期来看，根据芝华对产区贸易商监测，雨雪天气对鸡蛋运输有一定的影响，影响短期鸡蛋供应，目前贸易商收货较好收，相比昨日变容易，其中西南地区收货好收；贸易商库存较少，相比昨日有所增加需求方面，目前大部分地区反映走货较慢，相比昨日变化不大，其中华北地区走货较慢全国贸易商看跌预期加大，鸡蛋贸易形势偏弱，预计短期蛋价将稳中偏弱调整 三、期货策略百家论坛 光大期货策略分析：周三，鸡蛋期价近、远月价差关系逐步扭转。

鸡蛋现货涨势终结 期价分化明显

鸡蛋5月合约涨1.1%现货市场中，禽流感卷土重来，南方地区开始关闭禽蛋市场，禽流感对鸡蛋近、远月合约的强弱关系也逐步显现出来目前，全国鸡蛋现货报价在3.4-3.85元/斤价格区间如果禽流感继续发酵，其对鸡蛋近月合约压力还会不断加大，鸡蛋期货远期将因为存栏下降，蛋价预期上行，近弱远强也将延续操作方面，单边操作关注鸡蛋1月合约价格升水回归的交易机会套利方面，买9卖5的套利交易因禽流感因素影响可暂离场观望。

[早评]华联期货：蛋价加速下滑 期货调整望延续

期货随之全线进行调整，主力1409合约价格从5280附近跌至5090附近，周跌幅3.5%左右；近期鸡蛋高价对贸易流通速度、消费等均造成一定影响，预计本周还将以调整为主不过短期调整难掩中期供需关系紧张，后期蛋价还将偏强运行技术上，鸡蛋1409合约暂获20日线支撑，在现货加速下滑的情况下，期货或难走出独立行情操作上，建议1409合约中长线多单止盈离场或极轻仓持有，继续下跌后再择机入场；日内短线逢高做空为主，止损参考5170。

鸡蛋期货初经市场检验 3月合约顺利摘牌

春节后至今，在禽流感等因素影响下蛋鸡养殖业存栏下降，市场供应减少，现货价格回升，期货价格伴随现货价格逐步升高鸡蛋主产区河北、湖北等主要价格参考地的鸡蛋现货价格从最低的3.2元/斤一线上涨到3.9元/斤附近，累计上涨600元/500公斤左右；而鸡蛋期货1405合约期价也从3630元/500公斤上涨至4250元/500公斤一线，累计上涨620点，期现货价格保持了较好的同步性据测算，鸡蛋期货期现货相关系数近期已达0.8以上，基差日渐稳定。

禽业大面积亏损 鸡蛋期货显避险功能

从去年12月份以来，主产区河北、江苏和辽宁地区现货蛋价走势与期货走势呈现相关性逐渐增强的趋势，近两个月来，上述三个产区均价和主力合约收盘价的相关系数超过0.5，辽宁地区蛋价与期价走势相关性最高，达到0.7左右 “鸡蛋期货价格运行呈现出的特点之一是与饲料类品种相关性较高，如玉米期货在鸡蛋行业内，企业已经开始关注期货报价，尤其饲料企业，在波动幅度较大的交易日也能从现货市场上听到期货的消息。

国内农产品市场加速“去政策化”

农产品期货品种趋于完善 今年国内期货品种上市速度加快，和人民群众日常生活关系密切的品种如鸡蛋、粳稻也已上市，部分品种如油菜籽、大豆等已形成完整的期货产业链更多农产品上市交易和产业链的完善，将有利于更多的企业利用农产品期货市场为生产经营活动进行套期保值操作，农产品市场也将有价格“风向标”。