沥青现货与期货价差

[沥青]：沥青市场早间提示（20240422）

国内沥青行情,沥青价格,沥青分析

[隆众聚焦] ：沥青需求有限 裂解价差维持弱势

期货市场来看，考虑供需暂无明显利好提振因素影响，维持窄幅震荡为主 基差来看， 山东地区来看，现货价格维持大稳走势为主，主流现货报盘在3500-3520元/吨之间，个别炼厂试探性小幅推涨，但是需求端支撑一般，基差走强有限；华东地区供应相对平稳，区内高价资源出货一般，社会库资源入库为主，整体仍有压力 二、强弱对比明显 裂解偏弱运行 图3 沥青与稀释沥青裂解价差走势图 图4 沥青与SC原油主力合约裂解价差走势图 本周沥青现货于SC2405比值在5.4左右，相比上周下降0.2或3.5%，BU2406于SC2405比值在5.7，相比上周下降0.2或3.3%，沥青裂解弱势运行。

[隆众聚焦] ：基本面利空压制 沥青裂解价差偏弱运行

虽然国际原油大幅上涨，但是沥青市场表现一般，刚需冷清、社会库高企、开工率上涨等利空因素压制明显，基差地区有所分化、裂解价差偏弱运行 图1 沥青期货主力合约收盘于华东现货基差走势图 华东地区基差走势来看，考虑节后主力炼厂开工负荷偏高，炼厂出货压力较大，区内主力炼厂量价优惠政策出货价格在3620-3650元/吨之间，部分基差报盘价格在3650元/吨左右，整体基差并未走强，BU2406合约周初一度跌至3600元/吨附近，华东基差报盘在+50左右，周末期货价格反弹至3770元/吨，华东地区基差报盘在-20左右。

[隆众聚焦] ：预期现实分歧加重

近期沥青期货与现货价格价差有所扩大，期货价格在原油反弹、原料紧张、升贴水上涨等利好因素支撑下，整体表现略显强势，但是现货市场在大范围雨雪天气阻碍下，刚需略显平淡，部分炼厂出货价格稳中下行，依照山东地区为例，山东地区低价资源跌至3350-3370元/吨，BU2303期货价格上涨至3710-3730元/吨附近，基差在360元/吨，相比前期部分300元/吨左右的基差，近期呈现扩大化走势，基差偏弱运行为主。

[隆众聚焦]：假期沥青现货跌近4% 节后期货跌超5%

沥青期货走跌时间较原油滞后几日，主要是国内期货与国际期货存在时间错配，因此受原油回落影响，沥青期货开盘走跌较为明显 但本次现货市场反应迅速，10月4日布伦特连续合约收盘走跌明显，跌幅超5美元/桶，受成本端利空影响，山东地炼对于原油回落反馈更明显，假期期间价格形成明显反差，9月28日-10月4日山东地炼价格一度冲高至3900-4000元/吨，但随着原油下行，山东地炼价格大幅跳水跌至3750-3850元/吨，短短十日，高低点价差达150元/吨，跌幅近4%。

[聚焦隆众]：成本端及基本面共振，国内沥青“涨声不断”

市场关注点： 1、各炼厂产量减产力度 2、原料价格的变化，包括原油绝对价格及贴水 3、节后需求预期能否兑现 周一，沥青期货主力合约BU2311收盘报价4009元/吨，较前一交易日结算价上涨81元/吨，涨幅2.06%，其夜盘再次冲高收盘于4017元/吨此次BU冲破4千大关原因为何，沥青涨势能否持续？其分析逻辑如下： 1、裂解价差季节性缩窄，沥青期现价动力不足 截止9月18日布伦特收盘94.43美元/桶，较月初上涨5.85美元/桶，布伦特原油上涨后，沥青现货价格上涨70元/吨，综合产品裂解价差由月初420元/吨减少至170元/吨。

[沥青]：沥青市场早间提示（20230823）

国内沥青行情,沥青价格,沥青分析

[沥青]：沥青市场早间提示（20230423）

国内沥青行情,沥青价格,沥青分析

恒力期货：沥青不宜继续追多

虽然近期炼厂维持低供应，现货交投情绪较好，沥青表现偏强振荡，但是受成本端油价大幅下跌影响，沥青裂解价差维持高位，沥青估值相对偏高，后市不宜继续追多 春节假期过后，沥青现货市场价格迎来上涨，山东现货价格由春节前的3630元/吨上涨至3750元/吨，中石化炼厂报价上涨150—200元/吨现货市场挺价，供应维持偏紧态势，带动春节后期货盘面高开上涨，最高涨至4000元/吨。

上期所：调整镍等品种交割手续费

自2023年1月9日起至2024年1月9日止：镍、铜、铝、锌、铅、锡、螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢、黄金、白银、天然橡胶、纸浆、燃料油、石油沥青期货交割手续费标准暂调整为0（含期货转现货和标准仓单转让等通过交易所结算并按交割标准收取手续费的业务） 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

上期所：螺纹钢等期货交割手续费标准暂调整为0

各会员单位： 经研究决定，自2023年1月9日起至2024年1月9日止：铜、铝、锌、铅、镍、锡、螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢、黄金、白银、天然橡胶、纸浆、燃料油、石油沥青期货交割手续费标准暂调整为0（含期货转现货和标准仓单转让等通过交易所结算并按交割标准收取手续费的业务） 特此通知 上海期货交易所 2022年12月9日 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

[沥青]：沥青市场早间提示（20221129）

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沥青基本面依旧偏弱

在此背景下，沥青将保持现货弱、期货强的走势（作者单位：东吴期货） 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

[沥青]：沥青市场早间提示（20221122）

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沥青维持宽幅振荡格局

从盘面价差结构和期现货基差情况看，盘面月份之间价差对于季节性供需情况给出明确的反映，近月大幅高于远月也间接说明，原油影响比重有所回落，未来月份间价差有修复的可能沥青现货价格明显偏强，东北地区均价在4850元/吨附近，山东地区价格在4400—4500元/吨附近，华东地区价格在4700—4800元/吨附近对比期货和现货市场，受成本和供需影响，现货价格高企但成交一般，而期货市场目前相对弱势反映了市场预期。

[沥青日评]：成本走弱 部分市场价格下调（20220706）

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[沥青]：沥青市场早间提示（20220708）

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沥青：基本面强劲支撑 裂解价差表现较强

本周沥青期货表现整体略显强势，主力合约BU2209周四收盘价格在4344元/吨，相比周初收盘上调52元/吨或1.2%，同期原油来看，布伦特下跌1美金，裂解价差表现较强沥青表现强劲的因素主要在于供需面，其次就是美国对于委内瑞拉制裁放松消息面的支撑 首先从整体供应端来看，虽然近期部分炼厂释放合同，但是整体开工率提升有限，所以对于市场或有短期承压，但是整体承压有限 图1. 国内沥青开工率数据统计 从开工数据来看，目前国内沥青综合开工率在22.6%左右，仍在低位震荡，分地区来看，其中山东地区汇丰石化装置间歇生产导致开工有所下降，西北地区克石化检修导致区内开工下降，南方地区来看，主力炼厂维持低位负荷，个别间歇生产，整体供应偏紧，所以从供应端来看，沥青市场现货压力有限，在需求缓慢回暖的同时，整体对于价格有所支撑。

[沥青日评]：高价成交放缓 主流价格大稳小调（20220506）

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[沥青日评]：基本面利好 国内沥青价格推涨（20220505）

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