期货沥青历史价格

【证券日报】沥青期货价格逼近历史最高值，多方看好相关行业未来发展

今年以来，沥青期现货价格持续震荡上行 期货方面，5月27日，沥青主力连续期货价格最高达4646元/吨，距历史最高价位4658元/吨仅一步之遥；现货方面，数据显示，5月26日，石油沥青山东地区生产厂家均价4522.67元/吨，较2021年12月31日的3780元/吨已上涨19.65% 关于近期沥青价格持续推高的原因，隆众资讯沥青行业分析师李丽丽告诉《证券日报》记者：“从供给端来看，2022年以来，国际原油震荡走高，成本支撑下，沥青型炼厂加工利润亏损导致开工积极性较差，上半年国内沥青开工率在21.6%-32.9%之间波动。

方正中期期货：原料紧张情况暂时缓解

原油反弹带来成本支撑 石油沥青是原油蒸馏后的残渣，理论上来说，原油价格走势对沥青价格走势会有成本指引从历史数据来看，沥青期货与国内外原油期价走势具有非常强的关联性，长期相关性达到0.9，整体表现为沥青走势受到原油走势驱动，以跟随原油为主，大趋势上基本与原油保持一致，但由于阶段性供需面的差异，个别时期两者走势存在一定差异 今年以来，原油整体维持区间波动，对沥青形成一定的成本支撑。

沥青反弹势头不改

通过各个地区现货沥青价格和期货价格的对比，可以发现，基差基本正常、现货反弹的过程中是存在供应偏紧推升和需求淡季两方面相互平衡的另外，市场对于未来的需求或是需求扩充是存在良好预期的 数据显示，截至目前，国内沥青炼厂的整体开工率保持在36%附近，处于历史相对偏低水平；沥青整体厂库库存率保持在32%附近，虽然相较之前有所回升，但幅度有限的同时，整体库存率处于偏低水平国家统计局数据表明，1—11月份，国内沥青产量为3551.2万吨，同比下降31.3%；11月沥青产量为316万吨，同比回落幅度达到26%。

沥青基本面依旧偏弱

冬储政策即让利价格公布后，一般认为阶段性底价已经出现，体现在期货盘面上就是过去几年从11月下旬开始，期货走势大概率为振荡或上涨在此期间，期货价格走势基本全部超过现货价格走势 不过，今年的冬储形势较为特殊一方面，今年沥青现货价格和期货价格相对历史同期依然偏高目前，市场普遍预计炼厂冬储价在3500元/吨左右，但与过去6年相比，3500元/吨依然处于偏高位置另一方面，炼厂和贸易商手中的库存很少，尤其是贸易商手中的存货处于近5年低位，炼厂库存低位使得其短期更能容忍累库，而贸易商由于补库空间大且市场基本面弱情绪较差，很可能会对炼厂进行向下议价。

沥青成本支撑减弱

即沥青自身基本面作用将不断转弱，而国际油价从成本端对于沥青期货和现货的影响将增强 从沥青现货端看，截至目前，国内沥青东北地区价格保持在4700—4750元/吨，山东地区价格保持在4300—4500元/吨，华东地区价格保持在4500—4650元/吨，华南地区沥青现货价格处于4600—4750元/吨近期，沥青现货升贴水情况呈现收敛态势，特别是华东地区最为明显，从历史情况也可以佐证现货对于期货的支撑力度已经开始减弱。

沥青短期处于偏空状态

虽然厂库在开工率走高后有所增加，但所幸年初相当一段时间内沥青开工率压制在30%以下，前期积压库存较少，位置较为中性因此，在后期贸易商补库阶段，需求仍将展现一定的韧性，前提是持续走高的开工率没有把厂库挤爆 当前，高基差是沥青空头最大的潜在威胁华东沥青基差现已接近1150元/吨，正在刷新历史新高的路上，因为期货被各种因素打压时，现货仍然较为坚挺华东沥青现货价格连续一个月处在4800元/吨，大有一副“任凭期货跌跌不休，我自岿然不动”的架势。

[沥青]：沥青市场早间提示（20220516）

国内沥青行情,沥青价格,沥青分析

沥青基本面偏弱

沥青仓单大幅增加，一方面说明企业对后市信心不足，另一方面显示企业对于期货工具的灵活运用日益成熟近期南方需求偏强支撑了华东、华南地区的沥青现货价格 综上所述，当前沥青生产成本下降，但库存偏高影响了下游接货心态，尽管沥青炼厂开工率处于历史同期偏低水平，但现货市场表现一般后市原油价格仍是影响沥青现货价格走势的关键

沥青：重心逐渐上移 空间限制明显

[隆众聚焦]沥青：供应压力明显 市场价格上涨缓慢

本周国家原油价格出现近年来历史新高，带动沥青期货价格涨幅不断，但市场现货价格由于终端需求低迷所影响，上涨动力不足 图1 国内石油沥青均价走势图 来源：隆众资讯 截止本周，国内沥青均价为3191元/吨，本周国内炼厂价格稳中小涨为主，随着原油价格的不断攀升，部分市场低价货源减少，带动价格上涨。

【隆众聚焦】：节后乙烯焦油三连涨背后

华东乙烯焦油市场价格，南京地区贸易商乙烯焦油报价

[隆众聚焦]：隆众资讯春节专题报道--沥青篇

除此之外，石油沥青价格还会受期货影响，整体市场价格或延续“淡季不淡，旺季不旺”的特点隆众资讯对全国100家样本企业/贸易商发起沥青市场2021年行情走势预测调研，看涨企业占42%，主因2020年原油暴跌带动沥青价格下行，价格相对处于历史低位，预计2021年原油成本回归正常带动沥青价格上行；看跌15%，主因沥青产能或继续扩大，供大于求局面或加剧，市场或维持弱势运行；看震荡43%，主因沥青市场利好利空交织，整体市场或维持震荡行情。

旺季渐临沥青上涨可期

上海期货交易所沥青主力合约价格近期振荡上涨从8月16日到28日，沥青主力合约价格上涨超过100元/吨，上涨幅度超过了3.29%现货价格也稳中有升，目前生产沥青的毛利润已经超过了210元/吨 近期，国内沥青产量出现反季节下降据国家统计局的最新数据，7月份中国沥青产量为399.7万吨，环比下跌49.3万吨，下降幅度约为10.98%，沥青产量连续4个月超过400万吨的历史纪录就此终结。

旺季渐临 沥青上涨可期

上海期货交易所沥青主力合约价格近期振荡上涨从8月16日到28日，沥青主力合约价格上涨超过100元/吨，上涨幅度超过了3.29%现货价格也稳中有升，目前生产沥青的毛利润已经超过了210元/吨 近期，国内沥青产量出现反季节下降据国家统计局的最新数据，7月份中国沥青产量为399.7万吨，环比下跌49.3万吨，下降幅度约为10.98%，沥青产量连续4个月超过400万吨的历史纪录就此终结。

原油跌停黄金欲动 大气重污染黑色系反弹

11月14日，今日期货市场波动剧烈，原油封死跌停，大气重污染黑色系反弹明显受到国际油价暴跌影响，国内原油开盘封死跌停，燃油、沥青一度逼近跌停，能化板块集体重挫近期大气污染情况较为严重，生态环境部频频发声，部长亲自检查工作，黑色系结束下跌趋势，今日反弹明显目前，国际金融市场波动剧烈，黄金避险情绪再次高涨，金价跃跃欲试农产品中鸡蛋开盘冲高超2%，保持强势震荡上行，双十一消费高潮过后，又迎来年底备货旺季，鸡苗价格近期或将创历史新高，鸡蛋价格可能进一步上涨。

市场人士：国际油价短期区间振荡

“从沙特来看，目前产量在1035万桶/天左右，已较接近历史峰值1100万桶/天的水平，外界对沙特增产100万至200万桶/天的预期或很难实现而从整个OPEC 范围来看，其产能利用率也已接近上限，未来很难完全弥补伊朗禁运导致100万至150万桶/天的供应缩减” 除了原油价格回调，近期沥青与燃料油价格也同样出现了不同程度的调整中信期货燃料油沥青研究员杨家明表示，前期利多因素基本已释放完毕，基建带来的需求可能要等到2019年初释放，因此在旺季结束后，现货的下跌以及库存的累积是压制沥青盘面价格的直接因素。

市场人士：国际油价短期区间振荡

“从沙特来看，目前产量在1035万桶/天左右，已较接近历史峰值1100万桶/天的水平，外界对沙特增产100万至200万桶/天的预期或很难实现而从整个OPEC范围来看，其产能利用率也已接近上限，未来很难完全弥补伊朗禁运导致100万至150万桶/天的供应缩减” 除了原油价格回调，近期沥青与燃料油价格也同样出现了不同程度的调整中信期货燃料油沥青研究员杨家明表示，前期利多因素基本已释放完毕，基建带来的需求可能要等到2019年初释放，因此在旺季结束后，现货的下跌以及库存的累积是压制沥青盘面价格的直接因素。

新起点谱写国际化新篇章

”张宜生说 张宜生认为，期货市场国际化存在别的国家和地区是否认可期货价格的问题但是在“一带一路”建设过程中，原材料是中国企业采购，钢材、玻璃、沥青等期货品种是中国期货市场独有，期货市场国际化借力而行是历史性机遇 北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为，整体来看，我国工业产能利用率不超过65%，远低于世界85%的水平。

EIA原油库存大增成导火索 SC原油受累下跌

燃料油期货在商品中跌幅靠前，中信期货燃料油沥青研究院员杨家明表示，从供需面来看，8月西北欧、中东以及亚洲内部流通到新加坡的燃料油总量环比7月上涨28%，新加坡-鹿特丹，新加坡-美湾的价差开始从高位回落，舟山现货-新加坡纸货的价差也从历史最高位68美元/吨下降至8月15日的48.2美元/吨，但套利空间依然很大，未来仍会源源不断吸引套利船货到新加坡然后再到中国 另外从季节性角度来看燃料油价格，杨家明表示，ARA地区、中东在往年7-9月份会减少至新加坡的燃料油供应，目前八月已过半，两地需求拐点出现后，在目前的套利空间下，未来新加坡地区燃料油供应压力增加，对价格带来压力也是大概率事件，由于中国进口的保税燃料油50%来自新加坡，新加坡供应增多，对FU1901也会带来一定的压力。

预计短期PVC1809合约高位强势运行

沥青：美国原油产量再度刷新历史高位，加之中国5月进口量下降，国际油价下跌周五（6月8日）WTI18年7月期货每桶65.74跌0.21美元；布伦特18年8月期货每桶76.46跌0.86美元中国SC原油18年9月期货每桶470.5涨8.7元国际原油价格大幅杀跌后，弱势运行，涨跌互有，国内沥青成本支撑减弱目前沥青涨至高位，市场业者多持观望心态，下游需求明显减少。