印度菜油期货

Mysteel快讯：三大油脂继续下跌 棕榈油领跌油脂

国内下游远月建仓一般，市场多以补空为主，临近春节，运输方面后期将逐步停运，市场可交易时间有限，短期暂无其他有利支撑马来西亚BMD毛棕榈油期货今日下跌，马币走软和印度经济增长预计强劲限制跌幅大商所棕榈油主力合约下跌1.83%国内近月少量买船成交，市场整体基差坚挺春节前备货进入尾声，棕榈油需求转淡，预计棕榈油库存将持续缓慢去库后期重点关注产区天气及外部油脂市场价格波动国内菜油止跌维持偏弱震荡，加拿大菜籽经连续几日下跌后，市场逢低买盘推动加籽回涨，伴随美豆以及原油的回涨给予了些许支撑，但欧菜下跌以及菜系基本面仍然偏空给予压力，今日菜油止跌小幅回弹，近期将延续弱势运行。

Mysteel快讯：三大油脂悉数上涨 菜油强于豆棕

马来西亚棕榈油期货周三上涨，受马棕产量下降预期支撑印度进口蔡花籽油量将减少，因运费上涨马来西亚将2月棕榈油出口税率维持在8%，并下调参考价格国内方面，节前备货逐渐完毕，各地区基差上涨，主因国内2-3月买船较少，看得到国内去库国内菜油上涨，美豆、马棕以及欧菜上涨，油脂市场走强，油厂挺价意愿明显，菜油现货价格坚挺，但菜油基本面偏弱大供应势态依旧，供应压力仍牵制菜油市场，菜油维持区间震荡，国内基差稳定后市关注菜油榨利及买船情况。

Mysteel快讯：三大油脂止跌震荡运行

但下游需求多以补空为主，少量开始建仓，基差总体变化不大利比亚最大油田生产中断加剧市场对中东紧张局势加剧可能扰乱全球原油供应的担忧，原油上涨叠加印度对棕榈油需求强劲提振马来西亚BMD毛棕榈油期货国内现货，港口库存小幅下降，需求端稍有起色，基差基本保持稳定菜油震荡运行，受国际原油担忧影响，支撑油脂市场，国内菜籽供应宽松，菜油供应势态依旧，供应压力压制价格，菜油维持区间宽幅震荡后市需关注南美天气、菜籽及菜油买船到港、国内油厂开机、国内油脂消费情况等影响。

然厚商贸：菜油强势格局不变

与此同时，未来斋月需求即将启动，印度正在考虑继续下调植物油进口关税刺激进口，并且欧洲可能放松棕榈油进口限制，继续令国际棕榈油价格受到支撑此外，俄罗斯和乌克兰的葵花籽油、菜油供应受双方冲突影响而锐减，欧盟、印度等主要食用油进口国开始寻求新的替代供应，但是在全球范围内，植物油供应整体紧张在此背景下，短期菜油价格自然会继续保持强势 就我国市场而言，各地菜油现货价格依旧较高，并较期货价格高出800—1000元/吨，如此大的基差水平会继续影响资金操作，尤其是在现货供应维持偏紧的格局下，近月合约挤仓成为大概率事件。

Mysteel解读：降准后油脂市场表现情况

而对于目前的油脂市场来看，三大油脂目前已涨至10年及以上高点临近交割月，油脂市场更多的体现基本面逻辑三大油脂的近月贴水在上周大涨之下逐步修复，缺乏其他利多题材且在价格绝对高位之下，资金推涨动能减弱豆棕主力合约部分多头获利平仓，油脂期货整体呈现冲高回落走势而现货端方面，三大油脂高位整理为主，棕榈油仍相对表现强势，但整体涨势明显放缓，豆油、菜油高位小落后期来看，随着基差在盘面上涨以及买船增加（大豆）中不断走向收敛，油脂大幅拉涨之后仍待观察马棕库存拐点、印度斋月前备货情况以及国际油价走向，如无持续相应利好出现，油脂大幅持续走高现象难以维系。

【招金期货油脂研究员】预计节后豆油市场偏强运行

受访人：刘瑞杰 招金期货油脂研究员 投资咨询证号：Z0013886 受访人观点：2022年美联储预期加息两到三次，叠加马棕油的复产预期，油脂难再重复2021年的行情，但全球油脂供需仍难言宽松，盘面高位宽幅震荡，趋势行情转波段行情2022年上半年，马来油棕树种植园劳工问题难以快速解决，复产难，叠加印度补库需求及斋月备货，库存预期低位徘徊；2021/22年度加拿大菜籽大减产将造成菜油供应持续缩紧；南美大豆减产，前期装船进度慢，国内大豆库存低影响压榨量，豆油供应下降，库存难累。

菜油日评：期现双双下跌 市场多观望

我的农产品：供需两弱 菜油陷入两难境地

导读：进入二季度后，菜油期现货一度陷入纠结之中，是上也难、下也难，那么目前菜油基本面如何？后续方向何方？本文就让我们一起进下探讨 回顾近段时间油脂的现货走势，我们不难发现，近段时间国内油脂波动情况较之前明显收窄，高成本、低库存依然支撑现货价格，且国际市场一片大好，成功扰动内盘油脂期货，使得国内期货高位震荡加剧，短线操作难度加大 根据美国农业部2021年4月份报告，2020/21年度全球油菜籽产量为7082万吨，进口量1663万吨，出口量1665万吨，压榨量6962万吨，期末库存为540万吨，环比上月预估增加31万吨，主要是中国、印度、欧盟需求良好。

2月2日菜籽油市场早间提示

其中印度中部地区雨量为零 截至1月27日，本年度印度降雨量为19.9毫米，比长期均值14.4毫米提高38% 四、短期预测 近期菜油仅小包装消费尚可，菜油期货短期难走出独立行情或继续受其他油脂及大环境影响以震荡为主，现货方面基差报价难有太大变动

油脂成交：连盘油脂大幅下跌 市场成交清淡

KDJ来看，J线继续下穿；MACD看，绿柱延长，快线向下，快慢线开口扩大 菜油：今日菜油市场基差报价持稳，但国内油脂整体走弱，带动菜油价格持续下跌整体市场依然十分冷淡，需求不佳近期现货基本面维持稳定，低库存导致现货基差报价坚挺，但期货疲态尽显预计春节前现货基差报价变动幅度有限，期货将跟随其他油脂品种，有继续偏弱震荡可能，目前建议多观望，等待现货供需面进一步变化 棕榈油：受印度上调进口税利空打压，周三大连棕榈油延续走低。

菜籽油周报：期货杀跌 现货基差报价稳定（20210129-0204）

由于恶劣天气和工人短缺，马来西亚1月份的产量可能跌至近14年来的最低点且市场担心印度上调进口关税周二印度将毛棕榈油进口关税上调5.5个点至35.75%，其对棕榈油价格将产生利空影响截至本周四午盘，马来西亚棕榈油衍生品交易所（BMD）棕榈油期货上涨27令吉到61令吉不等本周连盘受马来西亚出口数据影响持续下跌 五、下周预测 目前国内油脂市场库存均维持偏低位置，但中长期库存的利好预期有弱化迹象，短期菜油处小包装销售旺季。

棕榈油日评：连盘棕榈油期价冲高回落

一、 今日市场回顾 周五上午，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货上涨，跟随外部市场走强截至中午，棕榈油期货上涨18-29令吉，基准2021年1月毛棕榈油期约上涨24令吉/吨，报收3075令吉/吨近期印度植物油价格大幅上涨，尾随国际植物油市场走高10月是马来西亚棕榈油增产季的传统产量高峰月从上周MPOA产量预估看，10月马来西亚棕榈油产量可能环比下降 国内棕榈油，连盘棕榈油期价冲高回落，受菜油带动引发资金疯狂买盘而发生巨震。

菜油补跌行情来临

另外，上周末，一则蝗灾在北非、西亚、南亚肆虐的消息被市场关注，引发棉花、白糖等商品上涨，由于油菜也是印度、巴基斯坦的重要农作物，蝗灾泛滥的消息“鼓舞”了菜油期货 但消息炒作毕竟是炒作，8万吨的菜油储备与400万吨以上的菜油年消费量占比偏小，不足以改变供需平衡表同时，印度声称蝗灾已基本结束，对农作物生产影响不大而且收储和蝗灾等利多消息已经被市场消化，再难掀起浪花。

马来西亚1月1—20日棕榈油出口环比降8.6% 三大油脂今日齐跌

期货日报网讯（记者孙亚宁）21日国内期市大面积收跌，三大油脂跌幅居前，棕榈油、豆油跌逾2%，菜油跌近2%船运调查机构SGS今天公布的数据显示，马来西亚1月1—20日棕榈油出口较上月同期的837873吨减少8.6%，至765801吨 马来西亚国际贸易与工业部周二表示，马来西亚和印度部长本周的一次会议“由于双方繁忙的日程安排取消”，本次会议料将讨论棕榈油出口问题。

菜油涨势难以为继

10月下旬以来，菜油期货持续上行，一度创出近5年来高点展望后市，棕榈油炒作或结束，加之国内油脂集中备货近尾声，菜油因价高需求受限，菜油期货再度走高难度较大 棕榈油利多兑现 菜油期货的上涨主要受同板块棕榈油期货的上涨提振，而棕榈油期货之所以成为油脂板块的领头羊，完全得益于主产国进入减产周期以及政策面利好，即马来西亚将从2020年实施B20计划，印度尼西亚更是传出实施B30计划。

菜油短线面临回调

棕榈油周初受印度继续严控棕榈油进口以及MPOA数据拖累而走低，后来传出印尼强推B30生物柴油添加，相关厂商如不能完成添加目标将受到高额惩罚的消息，叠加美国EPA寻求增加生物燃料的生产规模等消息，外盘棕榈油和豆油期货快速上涨，并带动国内豆油和菜油共同上涨 展望后市，我们认为，油脂短期内面临回调压力首先，美豆暂时无法突破950美分/蒲式耳的压力线继续上涨，在离岸人民币汇率没有大幅升值的情况下，目前国内油厂压榨利润尤其是远期压榨利润十分可观，而当前市场主流的预期是国内养殖存栏将会得到恢复。

菜油短线面临回调

棕榈油周初受印度继续严控棕榈油进口以及MPOA数据拖累而走低，后来传出印尼强推B30生物柴油添加，相关厂商如不能完成添加目标将受到高额惩罚的消息，叠加美国EPA寻求增加生物燃料的生产规模等消息，外盘棕榈油和豆油期货快速上涨，并带动国内豆油和菜油共同上涨 展望后市，我们认为，油脂短期内面临回调压力首先，美豆暂时无法突破950美分/蒲式耳的压力线继续上涨，在离岸人民币汇率没有大幅升值的情况下，目前国内油厂压榨利润尤其是远期压榨利润十分可观，而当前市场主流的预期是国内养殖存栏将会得到恢复。

5月20日农产品早盘预测

受此影响，美豆期价反弹，南美大豆升水，人民币贬值，由此进口大豆成本上升，对豆油期价产生提振马来西亚棕榈油库存压力降低对马来西亚棕榈油期价带来支撑，提振棕榈油期价但印度5月斋月备货已经完成，产量预计居高不下在豆油和菜油利润得到改善的刺激下，预计加工企业将继续增加大豆和油菜籽的采购，油脂整体库存预计将保持在高位，从而制约棕榈油的去库存化短期内预计仍处弱势 玉米 期货方面，17日DCE玉米1909合约继续偏强运行，已经来到2000点大关。

国内菜油菜粕价格为何“一枝独秀”

菜粕消费弹性非常大，菜粕豆粕0.85以上的比价关系，就能够将菜粕消费压缩至最低水平，只有正常水平的三分之一甚至更低因此，期货盘面上菜油豆油价差波动率远高于菜粕豆粕价差波动率”郭峰说，对菜系市场来说，油菜籽、菜粕、菜油的进口均出现了阶段性受阻现象另外，菜系市场还存在其他几方面的影响因素：一是印度菜粕已经放开进口；二是国产新季油菜籽5月份上市补充市场，可以满足刚需；三是中美贸易磋商如果谈成，我国放开玉米酒糟粕进口的概率很大，以往正常年份我国每年大约有500万吨的进口量。

菜粕菜油走势两极分化 菜粕轻仓试多菜油逢高抛空

印度植物油进口下滑可能对马来西亚棕榈油期货市场构成压力目前马来西亚棕榈油期货价格处于22个月来的最低水平受此利空消息刺激，棕榈油领跌油脂板块，菜油1809合约期价大幅下刷，逼近跌停价预计短期棕榈油供应压力难有好转，当前菜油1809合约与棕榈油1809合约价差超1800元/吨，替代效应不利于菜油消费预计期价震荡偏弱，可能继续下破6300元/吨，建议6400元/吨附近逢高抛空 菜粕方面：6月15日，美国贸易代表办公室宣布将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税。