期货菜油2015

我的农产品：菜油震荡为主 关注累库情况

国内菜油菜粕价格为何“一枝独秀”

“具体到国内市场，由于我国正在实施本土油料振兴战略，预计大豆、油菜种植面积将止降回升国产油料产量在2015/2016年度触及低点后已开始回升，未来国产油料供应占比会缓慢增长”李晓鑫告诉期货日报记者，从我国油脂油料进口情况分析，当前油脂进口利润处在历史偏高水平，菜油和豆油的进口利润好于去年同期，棕榈油则与去年基本持平此外，豆油进口基本符合往年利润季节性变化趋势，棕榈油处在季节性利润上沿，菜油则处在历史最好利润区间。

菜油 具有上涨潜能

期货日报12月6日报道：伴随着临储拍卖结束，菜油逐渐走向市场化从中长期来看，国产油菜籽连年减产造成国内菜油产不足需，在后期临储菜油缺失的背景下，供应缺口成为菜油远月合约走势的重要支撑 全球油菜籽连续减产 在食用和工业需求不断增长的情况下，油菜籽产量连年下滑，令全球供需平衡表不断收紧，库存消费比从2014/2015年度的15.5%一路下滑至2017/2018年度9.5%的低位，全球油菜籽供应进入紧平衡状态。

逼近历史低位棕榈油不宜过分看空

中国证券报11月30日报道：11月以来，国内油脂市场明显下行分析人士表示，今年以来油脂期货弱势明显，其中棕榈油最弱，菜油较为抗跌不过，棕榈油短板效应冲击临近尾部，不宜再继续过度看空；同时关注豆菜油库存拐点 　　棕油最弱菜油最强 　　今年以来，棕榈油期货似乎就没有逃离过熊市数据显示，今年以来棕榈油期货价格指数累计下跌16.38%本周二，棕榈油期货主力合约创出4100元/吨的今年最低价，接近2015年三季度以来最低点。

产融结合呵护菜油行业更健康发展

“2015年之前，我们做油脂期货交易时对菜油品种相对谨慎，主要因为菜油受政策影响明显，而且供需格局难以把握，将近600万吨的临储库存犹如达摩克里斯之剑提出供给侧改革之后，临储菜油处理方案明晰化，在抛储菜油消化后，国内市场与国际市场联动增强，政策影响弱化，基本面指导效率提高，吸引了更多的产业和资金参与而这，又活跃了菜籽类商品” 经过几年的发展，国内油脂市场发展已经较为成熟，期货定价模式与现货基差交易等也与国际市场接轨。

用好期货工具 无畏菜油贸易“寒冬”

机会是等出来的，不是我们‘创造’出来的” 诚然，在经济运行过程中不可避免地存在着商品价格波动风险，不管是来自原料价格的波动、供求关系的转变、宏观经济走势的变化，还是产业链各环节价格的博弈等，都会影响到企业的生产和经营从2015年开始，每年菜油临储拍卖200多万吨，菜油市场价格波动更加剧烈为应对潜在的价格风险，佰融实业针对不同行情，结合现货贸易，利用期货这一金融工具，进行了买入套期保值、卖出套期保值、跨品种套利操作等，不畏价格波动风险，适时用好期货工具。

菜油上涨不会一蹴而就

5月下旬以来，菜油期货增仓上行目前，主力1809合约涨至7000元/吨，盘面抛压增强 临储菜油剩余量已经不多 2014/2015年度，临储菜油库存一度超过560万吨随后，国家启动拍卖。

菜油上涨不会一蹴而就

5月下旬以来，菜油期货增仓上行目前，主力1809合约涨至7000元/吨，盘面抛压增强 临储菜油剩余量已经不多 2014/2015年度，临储菜油库存一度超过560万吨随后，国家启动拍卖在2018年年初拍卖20万吨、定向销售90万吨之后，目前临储菜油库存只剩15万吨，剩余量已经不多。

二季度豆油反弹难以持续

业内人士表示，这主要受南美丰产和美豆种植面积预期扩大、国内下游观望情绪浓厚以及国内菜油和豆油库存处于高位等因素影响 新纪元期货分析师王成强解释说，豆油期货价格自2015年熊市低点以来，牛市上涨持续数十个月时间，最大涨幅超35%或2000元/吨，但7300元/吨之上价格出现松动，春节之后的消费淡季中，市场形成趋势下跌；3月初，复合技术头肩顶破位跌势出现加速。

农产品期货市场投资机会显现

期货日报12月13日报道：12月9日，中共中央政治局召开会议分析研究2017年经济工作，明确提出要积极推进农业供给侧结构性改革这意味着明年农业农村经济工作的主线已定，并将对农产品期货市场产生一定影响 2015年年末的中央农村工作会议就曾提出着力加强农业供给侧结构性改革，此后有关部门对部分农产品，如玉米、棉花、菜油、食糖等收购政策进行调整，小麦、稻谷等重要口粮收购政策不断完善。

短期菜油难高走

不过，随着天气好转，市场预估，加拿大油菜籽产量将持续提升加拿大统计局最新研究报告显示，2016/2017年度加拿大油菜籽产量为1830.9万吨，仅比2015/2016年度的1837.65万吨略有减少，仅比9月7日公布的数字上调130万吨 周边油脂很难持续性走强 由于需求上的相互替代性，近期菜油期货大幅走高，更多是受到了棕榈油和豆油期货上涨的提振，但是这两种油脂后期走势不容乐观。

瑞达期货：菜粕持续走高 菜油低位回升

消息面：据德国汉堡的行业刊物油世界称，2015/16年度全球油籽产量将连续第四年超过消费自2012/13年度以来，产量过剩累计达到3700万吨 现货方面：据易盛数据，江苏南通菜籽粕价格2000元/吨，价格持稳；进口菜油5880元/吨，价格回升 小结：美豆上破900美分整数关口压力，提振国内粕类市场价格；尽管美豆期货回升，但大豆增产背景下美豆上方空间料有限；国储菜油出库压制近月菜油期货价格，但远月菜油压力小。

瑞达期货：菜粕十字星振荡 菜油探底回升

消息面：据印度政府的数据显示，2015/16年度印度油菜籽产量预计为640万吨2015/16年度印度油菜籽播种面积预计为645万公顷，比上年增长10% 现货方面：据易盛数据，江苏南通菜籽粕价格2000元/吨，价格平稳；进口菜油5760元/吨，价格回落 小结：美豆期货止跌回升，支撑国内粕类市场反弹，但大豆增产背景下美豆上方空间有限；国储菜油出库加速，压制菜油期货价格。

瑞达期货：菜粕窄幅整理 菜油低位振荡

消息面：2015年12月份乌克兰出口菜籽油5400吨，相比之下，11月份的出口量为1.62万吨，2014年12月份为7900吨 现货方面：据易盛数据，江苏南通菜籽粕价格2020元/吨，进口菜油5850元/吨，价格持稳 小结：菜粕方面，美豆回升对国内粕类市场有支撑；菜油方面，原油止跌对植物油市场有支撑，2011年产菜油开始出库则令菜油期货长期承压，体现为菜油走势弱于豆油和棕榈油。

瑞达期货：美豆走势坚挺 菜粕菜油回升

消息面：2015年12月份乌克兰出口菜籽油5400吨，相比之下，11月份的出口量为1.62万吨，2014年12月份为7900吨 现货方面：据易盛数据，江苏南通菜籽粕价格2020元/吨，进口菜油5850元/吨，价格持稳 小结：菜粕方面，美豆回升对国内粕类市场有支撑；菜油方面，原油止跌对植物油市场有支撑，2011年产菜油开始出库则令菜油期货长期承压，体现为菜油走势弱于豆油和棕榈油。

商品震荡走低 动力煤跌停

今日期货市场，商品震荡走低，动力煤跌停，大合约中，螺钢跌0.17%、热卷跌0.15%、沪锌跌1.10%、橡胶跌1.03%、菜油跌0.53%、白糖跌1%、铁矿石跌1.24%、焦炭跌1.88%、焦煤跌1.43%、豆油跌0.92%、棕油跌1.79% 白糖 白糖面临季节性回调 2015年，白糖全年上涨幅度达到20%以上，而且集中在1月至5月白糖上市期间。

瑞达期货：菜粕菜油延续反弹 振荡重心上移

消息面：欧盟委员会在本月发布的《2015-2025欧盟农业市场和收入展望报告》称，2016年油菜籽价格将从今年的375欧元跌至明年的332欧元/吨，远远低于目前期货市场明年年初交割的油菜籽价格380欧元/吨事实上，332欧元的价格将是2010年以来的最低水平 现货方面：据万德数据，湖北地区菜籽价格3600元/吨，行情持稳；湖北地区菜粕价格2000元/吨，行情持稳；湖北地区进口菜油报价6200元/吨，行情企稳。

[日评]国信期货：油脂大幅反弹有企稳转升迹象

隔夜，加菜籽期货上涨，受到空头回补及美豆走势的提振报告显示，2015/16年度加拿大油菜籽产量预计为1429.7万吨，比上年的1641万吨减少13%我国菜粕及菜油市场处于熊市，导致国内进口油菜籽加工长期亏损，进一步打压了相关企业的进口积极性，而四季度我国油菜籽进口依旧偏少，这将影响到后期我国菜粕的供应能力但是全球大豆供应过剩，豆粕表现不佳，菜粕在一定程度上跟随豆粕走势，加之菜粕需求不佳，因此菜粕继续弱势运行的概率较大 操作建议：油脂多单持有，或买菜油卖菜粕。

菜粕：逢低试多 1014

【昨日内盘】 周二，郑州菜籽类期货出现上扬的走势，粕弱油强的格局菜粕1601合约夜盘维持窄幅震荡的走势，早盘开始快速下挫，不过随后企稳，尾盘开始发力上行菜油受到油脂的刺激低开高走菜粕1601合约开盘2000，最高2015，最低1986，收盘于2005，较上一交易日上涨16元/吨；菜籽油1601合约开盘5770，最高5814，最低5718，收盘于5798，较上一交易日上涨40元/吨。

菜粕：震荡寻底 0930

【昨日内盘】 周二，郑州菜籽类期货再度出现走弱，油粕双杀的格局菜粕1601合约夜盘一度大幅杀跌随后拉起，早盘受到外盘的影响再度恐慌性下杀，全日呈现震荡走低的态势菜油受到油脂的影响同样出现大幅下挫的走势菜粕1601合约开盘2015，最高2018，最低1962，收盘于1989，较上一交易日下跌34元/吨；菜籽油1601合约开盘5672，最高5674，最低5572，收盘于5594，较上一交易日下跌62元/吨。