菜油期货的季节性

Mysteel快讯：三大油脂普跌 豆油领跌油脂

马来西亚BMD毛棕榈油期货下跌，内盘棕榈油受竞品油脂影响下跌产地来看，在季节性减产周期之内，马来、印尼短期内受暴雨影响，市场对产地产量预期下滑春节前备货进入尾声，棕榈油需求转淡，预计棕榈油库存将持续缓慢去库后期重点关注产区天气及外部油脂市场价格波动国内菜油下跌，南美巴西大豆丰收的预期叠加原油走弱以及欧菜下跌，菜油基本面供应相对大于需求，未来菜籽买船供应充足，未来供应持续宽松势态，而国内菜油库存虽然表现缓慢去库但相较往年水平依然较高，菜油再次走弱。

棕榈油反弹难持续

因市场担心经济受到疫情影响进而使需求减少，BMD毛棕榈油合约大跌10%以上因此，节后首个交易日，国内期货市场多数品种大跌，三大油脂一度跌停不过，受马来西亚棕榈油走强及贵州菜油收储支撑，此后油脂快速反弹，棕榈油回补了节后首个交易日的下跌缺口 库存季节性趋增 虽然去年12月因大量降雨马来西亚棕榈油产量部分延后到1月，马来西亚棕榈油局（MPOB）数据显示，1月马来西亚棕榈油产量为116.6万吨，环比减少12.6%，为历史同期偏低水平。

棕榈油反弹难持续

因市场担心经济受到疫情影响进而使需求减少，BMD毛棕榈油合约大跌10%以上因此，节后首个交易日，国内期货市场多数品种大跌，三大油脂一度跌停不过，受马来西亚棕榈油走强及贵州菜油收储支撑，此后油脂快速反弹，棕榈油回补了节后首个交易日的下跌缺口 库存季节性趋增 虽然去年12月因大量降雨马来西亚棕榈油产量部分延后到1月，马来西亚棕榈油局（MPOB）数据显示，1月马来西亚棕榈油产量为116.6万吨，环比减少12.6%，为历史同期偏低水平。

国内菜油菜粕价格为何“一枝独秀”

“具体到国内市场，由于我国正在实施本土油料振兴战略，预计大豆、油菜种植面积将止降回升国产油料产量在2015/2016年度触及低点后已开始回升，未来国产油料供应占比会缓慢增长”李晓鑫告诉期货日报记者，从我国油脂油料进口情况分析，当前油脂进口利润处在历史偏高水平，菜油和豆油的进口利润好于去年同期，棕榈油则与去年基本持平此外，豆油进口基本符合往年利润季节性变化趋势，棕榈油处在季节性利润上沿，菜油则处在历史最好利润区间。

油脂周报：油脂震荡小幅上涨 市场成交偏好（2019年第15周）

原本预期3月末库存下滑6.4%至285万吨;产量增加6.8%至165万吨;出口增加23.4%至163万吨MPOB报告偏空，虽说出口环比增加，但产量高于预期，导致库存下滑幅度不及预期，直接造成马来西亚棕榈油期货的下跌连盘棕榈油期价也震荡企稳，市场成交安静另外菜油的政策炒作以及全球季节性增产放缓，生物燃料的增加对盘面起到一定的支撑作用，现货市场整体惜售，报价意愿不强且成交很少 截至12日，油厂棕油现货主流报价4420-4470元/吨，较上周最后一个交易日稳中波动-20-70元/吨。

菜油：延续偏强走势

外盘利多消息刺激外盘油脂继续走高，将给内盘带来提振作用，而国内菜油库存下降，需求较好，菜油期货偏强走势将延续 春节前，由于处于季节性需求旺季，加之油厂菜籽压榨开工率降低，菜油库存下降，菜油期货价格自1月中旬后持续稳步走高春节后，油厂开工恢复较慢，油厂油脂库存有望继续走低，菜油期货偏强走势将延续 外盘基本面利多因素较多 在暂停了一个月发布供需报告后，上周五美国农业部农产品月度供需报告如期出炉，其中将美豆去年产量以及南美大豆产量悉数下调，报告呈现出中性偏多色彩。

弘业期货：建议豆粕菜粕多单暂平仓离场

隔夜美豆收高，扳回昨日跌幅，900美分一线支撑较强；美国国会议员达成一项初步协议以避免政府再次关门，令商品和股市普遍走强，且中美两国贸易磋商风向转暖；指标3月开盘905.4，最高919.6，最低905.4，收盘917.4，涨1.28%； 国内夜盘豆粕高开低走，尾盘跳水，中美贸易磋商进展影响市场，图形上承压于40日均线（2623），主力5月开盘2616，最高2619，最低2591，最新2594，跌0.54%，减仓27508手； 菜粕亦回落，吞没昨日大部涨幅，进口菜籽价格上涨，5月开盘2209，最高2211，最低2187，最新2190，跌0.59%，减仓8060手；相关市场ICE油菜籽期货收高1.3加元于481加元每吨； 菜油进一步回落，同步豆油走势，但棕榈油由于进入季节性减产，表现较强，5月开盘6685，最高6694，最低6644，最新6647，跌0.42%； 操作建议：豆粕受变幻不定的贸易磋商进展影响，菜粕受华为事件影响导致菜籽进口通关时间延长，建议豆粕菜粕多单暂平仓离场，菜油回调进行时，建议关注； 。

油脂等待突破行情

当前国内油脂高库存状况也在期货仓单上反映出来从期货仓单来看，我国油脂期货面临很大的空头套保压力截至9月10日，我国豆油仓单有40000多张，菜油仓单及有效预报有近30000多张豆油和菜油期货近月合约面临很大的交割压力从1809期货交割月盘面上来，1809合约并没有受到巨量仓单的打压，但这些仓单仍然需要市场来消化 消费旺季备货将提振油脂价格，中秋国庆以及元旦春节是油脂的消费旺季，小包装油备货启动对油脂消费有提振，油脂价格往往季节性上涨。

菜油反弹高度有限

特别是在5月，随着原油价格走强，菜油盘面大幅上涨持续推升菜籽压榨利润，给套保资金入场提供了绝佳时机 根据仓单规律研究，我们可以发现，随着冬菜籽的上市，每年6月开始，油厂开机压榨，菜油库存增加，注册仓单也逐步增加，并在9月达到年度高点一旦注册仓单达到峰值，相对应的菜油期价会有一定幅度的下调 季节性不利于多头 我们用过去十年的数据对菜油进行季节性研究，分析发现，菜油期货和现货价格的季节性非常一致，2—4月价格上涨，4—9月价格下跌，9—12月价格反转上涨。

用好期货工具 无畏菜油贸易“寒冬”

在采访中，蔡耀东给期货日报记者分享了一个“买菜油、空棕榈油”的跨品种套利操作的成功案例佰融实业通过研究认为接下来油脂市场将呈现“菜强棕弱”行情，结合企业的现货贸易业务，公司进行了一系列操作 从供应方面来看，由于季节性因素影响，每年棕榈油产量从3月开始逐步增加，5—8月是快速增产期。

川渝浓香型菜油“勇闯天涯”

第四，菜粕价格与需求存在季节性规律通常，夏季需求多、供应偏少，这时菜粕价格容易出现年内高点，而冬季需求少、供应充裕，菜粕价格容易出现年内低点 功能发挥产业企业利用期货拓展经营思路 调研信息结合近日郑州菜油、菜粕与大连豆油、豆粕期价走势可以发现，国内植物油脂、植物蛋白原料市场的独立性正在逐步下降，无论是国产菜油、菜粕，还是国产豆油、豆粕，乃至国内油脂市场的整体走势与国际市场的联系越来越紧密，国内油脂、粕类产业特别是菜油产业受进口油脂挤压的程度越来越严重。

油脂日报：基差上调，北方成交放量

种植面积报告和季度库存报告出台前市场观望情绪升高，隔夜豆类期货市场振荡收低马来西亚棕榈油市场因马币走强以及季节性增产影响而持续下跌油脂市场缺乏利多提振，连盘继续下跌 今日福建中纺菜油成交放量一万五东北华北豆油成交集中全国油脂共成交6.615万吨。

菜油迎来开门红

综上所述，菜油期货反弹的序幕终将拉开随着传统的消费旺季来临，菜油的季节性上涨行情可能迟到，但不会缺席操作上可逢低做多

9月29日主要农产品品种早盘预测

马来西亚棕榈油期货收跌，12月毛棕榈油期下跌1.5%，结算报价2708令吉/吨 美国大豆和豆油期货全线下跌，原因是大豆季节性收获压力沉重，美国生物燃料需求前景令人担忧国际方面，棕榈油仍处于增产周期当中，主产国供应压力不断增加，且近日美国生物柴油政策也利空油脂市场从国内方面看，油脂的供需压力仍然较大，豆油菜油库存仍维持高位，棕榈油库存持续恢复，并且，随着国庆长假的到来，油脂备货需求减弱。

5月2日主要农产品品种早盘预测

28日BMD棕榈油期货收高，7月合约收高1%，报2508马币/吨 美国大豆及豆油期货走强，将提振马来西亚毛棕榈油期货早盘表现不过马来西亚棕榈油出口需求疲软，产量季节性增加，可能制约棕榈油价格的涨势船运船运调查机构将于今日发布马来西亚4月份棕榈油出口预测数据三大油脂期货价格，大体运行在近八个交易日的震荡区间，未能作出实质性突破，区间波段偏短交易，注意低价圈儿价格波动的反复性，套利交易关注远月菜油豆油价差走阔机会。

油脂基本面将呈现分化走势

关注菜油和棕榈油的套利机会 菜油和棕榈油是油脂类中两种重要的产品，在日常的消费和使用中具有很强的替代性，在期货交易中相关度较高，走势趋同性较为明显然而，二者价格又受到各自特定因素的影响，主要体现在供应节奏、消费节奏、季节性差异等方面，这种变化为投资者进行菜油和棕榈油的跨品种套利提供了机会。

4月26日主要农产品品种早盘预测

BMD毛棕榈油期货连跌二日，7月合约收低1.3%，报2655马币/吨，因出口疲软且产量季节性上升 25日国内油脂期货跌幅收窄，油厂油脂现货多数下跌10-70元/吨，主要港口一级豆油价格区间为6350-6540元/吨，主要港口24度棕榈油价格区间为5730-5980元/吨，主要地区四级菜油价格区间为6050-6300元/吨成交方面，国内油脂行情跟随下跌调整，市场成交不多。

商品震荡走低 动力煤跌停

今日期货市场，商品震荡走低，动力煤跌停，大合约中，螺钢跌0.17%、热卷跌0.15%、沪锌跌1.10%、橡胶跌1.03%、菜油跌0.53%、白糖跌1%、铁矿石跌1.24%、焦炭跌1.88%、焦煤跌1.43%、豆油跌0.92%、棕油跌1.79% 白糖 白糖面临季节性回调 2015年，白糖全年上涨幅度达到20%以上，而且集中在1月至5月白糖上市期间。

弘业期货：油脂早报20150930

隔夜美豆反弹，大连夜盘相应反弹，棕榈油走势强过豆油与菜油，渐有摆脱震荡走上上涨行情的趋势基本面上，受季节性收割压力及金融市场普遍下跌等因素影响，CBOT大豆期货市场收低美国农业部公布的作物收割进度达到21%，明显高于去年和五年均值水平美国新豆上市之际，供应宽松格局继续令豆价承压各方期待中国市场对大豆的强劲需求能持续下去，为豆价提供抗跌动力综上所述，棕榈油相对强势依旧，可尝试品种套利，目前情况不建议等多，且先观望。

2月大宗商品价格指数（MyBCIC）环比9个月来首升

国内期货市场上，主要农产品品种如白糖、小麦、玉米、豆粕、大豆、棕榈油、菜油等价格涨跌互现其中，白糖、玉米、豆粕、棕榈油、菜油价格上涨；小麦和大豆价格下跌 农产品作为季节性表现差异较大的大宗商品，在春节期间消费量一向较高节后一段时间内出于行情运行的惯性，预计价格上行的可能偏大。