花生期货2021

新季花生零星上市，市场聚焦麦茬花生的产量

“新季麦茬花生产量增加已得到了市场的普遍认可，除非收获期出现像2021年一样的长期阴雨天气”山东省花生贸易商李长福表示，据他近一个月时间在河南、东北三省及山东花生产区调研的情况看，今年麦茬花生总种植面积增长10%—15%，重要的是，由于播种期土壤墒情好，下针期及生长旺季雨水充足，麦茬花生长势远好于去年同期，无论是单产还是总产预期均是增加的站在麦茬花生增产的角度来看，未来的交易逻辑可能是看空花生远期期货合约价格，这也是花生期货价格呈现近高远低的主要原因。

Mysteel解读：USDA美国棉花种植意向报告前瞻

从图1历史美国棉花种植预估数据和粮棉收益比关系可以看出，当粮棉收益比高于0的时候，美国棉花种植面积就会下降；而从2023年1月中旬到2月中旬，棉花收获期货价格平均比2022年初的价格预期低17美分（17%）；同期，2023年玉米收获价格上涨了3%，而大豆价格略有下降；因此，这些相对作物价格表明，今年棉花的竞争力低于替代作物此外，棉花的高生产成本预计将进一步限制生产者的净回报 图1 2003-2021年美国棉花种植预估与粮棉收益比关系 图2 美国粮棉收益走势 2022/23年度美国棉花种植面积依旧受干旱影响 从美国数据报告显示，2023年美国棉花种植面积在东南部、三角洲、西南部因为粮棉比收益影响转向大豆、玉米、花生和小麦等粮食作物，但在西部，NCC报告说，由于灌溉用水的限制，高地棉花面积将大幅下降（34%），预计玉米和小麦将增加。

Mysteel调研：山东产区花生调研日志（四）

调研企业G 山东某粮油集团 该企业是一家生产、加工花生、花生油、花生制品的企业，年综合生产能力200万吨，恒温油库及仓储能力100万吨 从该负责人口中了解到，2020年加工量大于2021年，2021年加工量虽然下降但依旧表现良好自2020年花生期货上市后，产业参与较为积极，参与的方式较为多样，使得企业的经营更加灵活多变。

花生价格相关性及基差、交割 的总结回顾

花生期货自2021年2月1日上市至今，已经历过一轮完整的10-04合约交割本文旨在梳理花生期货价格与其现货标的及油脂替代品的相关性、以及交割前基差走势及交割回顾在新一轮花生期货交割即将到来的背景下，为相关企业及投资者提供信息参考 一、价格相关性篇：与三大油脂基本不相关，与花生及花生油相关性较强 花生虽然属于油脂油料大家族里的一员，但其价格运行有一定的独立性，计算上市至今，花生期货价格与三大油脂期货价格、现货价格的相关性，发现基本属于不相关的状态，特别是21年三大油脂都处于阶段性牛市的过程中，花生及花生油的价格不涨反跌。

菜籽油和花生期权26日上市 国内期货期权上市品种“破百”

其中，郑商所自2007年以来先后上市了菜籽油、菜籽粕、油菜籽、花生期货以及菜籽粕期权业内人士表示，此次新增菜籽油和花生期权，标志着国内主要油脂油料品种风险管理工具基本实现了全覆盖油脂油料产业风险管理体系进一步完善，将为产业链企业规避风险提供更全面的金融工具和避险方案 业内人士表示，菜籽油、花生期货分别于2007年、2021年上市，在现货定价以及产业风险管理上发挥了重要的作用当前产业企业生产经营中面临的不确定性和复杂性较为突出，此次期权工具的推出，将进一步丰富产业风险管理工具，提升套保效率。

Mysteel解读：花生期权宣布上市 助力产业稳健发展

因此，发展油料产业更具有重要意义，有利于推动油料作物规模合理化种植，扩大城乡居民就业，增加居民收入，推动乡村振兴，并且提升油料产能保障国内供给，满足人口增长对油脂油料的消费需求，解决国际贸易中激烈的竞争局面 花生期货于2021年2月1日在郑州商品交易所上市，上市之后市场关注度不断提高，成交量和持仓量稳步提升，市场参与者持续增加，期现货价格相关性增强，为产业客户提供了良好的套期保值工具，同时有助于金融行业更好地服务实体经济与农业产业。

Mysteel解读：花生2022上半年市场回顾及下半年展望

不难发现，2021年下半年油厂收购意愿明显较低，与往年的收购量拉开较大差距，主要是因为2021季花生水分偏高，油厂花生库存处于相对高位，在需求整体疲软的局面下油厂收购节奏放缓 进入2022年，俄乌局势加之国家鼓励储存生活必须物资和期货市场的推动下，油厂收购态度扭转画风，正式“接管”花生市场 1月，油厂到货量有所上升，与去年同期相比较增长7.6%。

Mysteel解读：多方因素推波助澜 花生市场涨势再现

2021季的花生行情可谓一波三折跌宕起伏的价格让购销主体捉摸不透，“怎么又跌了，怎么又涨了”，成为了市场经常交流的话题而现阶段除了现货上的波动，期货交易参与主体也发现了市场微妙的供需现状今天我们一起探究一下“涨”声从何而来 基层不断释放信号 现货市场供应偏紧 按照往年节奏来讲，五月行情一般处于缓慢下行的态势，市场对于后市行情预期偏低。

期货要闻简讯：黑色多数下跌，螺纹钢跌破2%

◎2月24日，国内商品期货收盘，涨多跌少，郑油主力合约涨停，豆二涨超7%，菜粕、棕榈油、LPG涨超6%，豆油、原油等涨超5%，花生、短纤等涨超4%，LU、沪银等涨超3%，沪锡、玉米等涨超1%；纯碱、螺纹等跌超2%，沪锌、郑煤等跌超1%，焦炭、红枣等小幅下跌 背景1：2月24日，据生态环境部消息，2021年全国1.45亿吨钢铁产能完成全流程超低排放改造，北方地区完成散煤治理约420万户。

我国期货市场整体规模体量大幅增长

期货期权产品体系更加完善 2021年，中国期货市场全年一共上市了4个新产品，包括2个期货品种、2个期权产品其中，上期能源上市了原油期权；郑商所上市了花生期货；大商所上市了生猪期货和棕榈油期权 截至2021年年底，中国期货与衍生品市场上市衍生品数量达到94个，其中商品类84个（期货64个、期权20个），金融类10个（期货6个、期权4个）。

Mysteel解读：2022年春节假期油料外盘市场运行情况概览

全国花生贸易和消费前10名的企业中，已分别有8家和9家参与花生期货交易花生期货的上市进一步完善了油脂油料市场体系 【菜籽】 据欧盟委员会，截至1月30日，2021/22年油菜籽进口301万吨，而去年同期为409万吨 2022年，农业农村部明确提出“扩大豆、扩油料，最大限度挖掘撂荒地、间套作潜力”。

2021年中国期货市场成交量创历史新高，连续三年大幅增长

其中，上期所下属上海国际能源交易中心上市了原油期权；郑商所上市了花生期货;大商所上市了生猪期货和棕榈油期权 截至2021年底，中国期货与衍生品市场上市品种数量达到94个，其中商品类84个（期货64个、期权20个），金融类10个（期货6个、期权4个） 四、期货公司资本实力增强，经纪业务收入增长超六成 根据中期协统计数据显示，截至2021年底，中国期货公司总资产1.38万亿元，净资产1614.46亿元，同比分别增长40.8%和19.56%。

郑州商品交易所2021年自律管理工作报告

（四）加强资金安全管理，切实履行中央对手方职责 郑商所持续加强会员资金监控，丰富压力测试场景，做好极端情形压力测试工作，研判资金风险状况，保证资金安全按照金融市场基础设施原则（PFMI）要求，定期完成合格中央对手方信息披露完善结算异常处置规程，提升结算异常处置能力，保障交易结算连续性 三、推进业务与技术创新，提升服务实体经济能力 （一）丰富产品业务体系，拓宽服务实体经济的广度和深度 2021年，郑商所成功上市花生期货，做好PX、烧碱、瓶片、钢坯、鸡肉等品种的上市准备工作，有序推进丙烯、水泥、大蒜、葵花籽、马铃薯等品种研发工作。

Mysteel解读：花生油传统淡季下 维持看弱主基调

但值得注意的是，2021年春节之后以及2021年国庆节之后，在全球植物油上涨，国内油脂期货盘面大幅反弹的背景下，花生油受大环境带动也出现了明显的上涨因此，不确定因素较多，花生油整体看弱的主基调不变，不排除油脂盘面等变量影响 。

国内期市十大新闻

期货和衍生品法有望在2022年三审后正式发布 二、期市品种和中介机构扩容，资金总量突破1.2万亿元 2021年，国内期货市场先后上市生猪期货、花生期货、棕榈油期权和原油期权等四个产品，场内期货和期权品种达94个7月24日，山东港信期货开业，为最近12年国内首次新设的期货公司，全国期货公司数量增至150家2021年4月末，国内期货市场客户权益规模达到10243.52亿元，首次突破万亿元大关。

2021年国内期货市场十大印象

市场成交再创新高 2021年期货市场交易活跃，期货业发展保持良好态势1—11月全国期货市场累计成交69.19亿手，成交额536.46亿元，同比分别增长28.61%和40.27%目前已上市94个期货与期权品种，其中商品期货64个，金融期货6个，期权品种24个2021年上市生猪期货、花生期货、棕榈油期权、原油期权，品种体系进一步完善，除外汇期货外，期货品种门类基本做到全覆盖。

2021年国内主要商品期货多数上涨

2021年国内主要商品期货多数上涨，沪锡领涨，涨幅超94%，原油期货涨超60%，LU、焦煤、EB、红枣、纯碱等多个品种涨逾30%，棉纱、硅铁、SS、棕榈等多个品种涨超20%，豆油、白糖、鸡蛋、橡胶、纸浆等均有不同幅度的上涨生猪领跌，跌幅超50%，铁矿跌超30%，花生、沪银等跌逾10%，豆粕、沪金、玻璃等均有不同幅度的下跌其中纯碱、硅铁、动力煤、焦煤等多个品种年中最高涨幅一度涨超100%；锰硅、尿素、沪锡、PVC、原油年中最高涨幅一度涨超80%，沪铝、SS、燃油、LU、郑棉、甲醇等年中也有较大涨幅；铁矿石年中最大跌幅一度跌近50%。

关于2021年国庆节期间调整部分期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度的通知

各会员单位： 根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第九条规定，经研究决定，对2021年国庆节期间部分期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度作如下调整： 一、自2021年9月29日结算时起，PTA、甲醇、尿素、短纤、棉花、白糖、菜油、菜粕、棉纱、苹果和花生期货合约的交易保证金标准调整至10%，涨跌停板幅度调整至8%；普麦、强麦、早籼稻、粳稻和晚籼稻期货合约的交易保证金标准调整至9%，涨跌停板幅度调整至7%；硅铁和锰硅期货合约的交易保证金标准调整至12%，涨跌停板幅度调整至10%；红枣期货合约的交易保证金标准调整至12%，涨跌停板幅度调整至9%。

Mysteel解读：郑棉跌破万八后的市场解析

8月上旬以来，棉花期货再次走出一波上涨行情，郑棉主力合约在势如破竹般突破18500元/吨关口后，市场多空分歧逐渐加大，郑棉盘面现短暂现振荡回调，盘中低点一度跌至17530元/吨，随后跌幅有所收复反弹8月是棉花生长关键期，天气变化或是短期关注焦点新年度棉花种植面积下滑导致棉花产量下降，对新花上市前行情预期形成一定支撑基于目前临近新棉开秤，预计短期郑棉期价振幅波动或逐渐加剧 国内外棉期价持续上涨 图1 2020-2021年郑棉主连与ICE美棉花主走势图 据Mysteel统计显示，如图1所示，近期国内外棉花期货价格出现大涨，截止8月23日，ICE美棉花主月度上涨4.64，涨幅5.24%，收于93.14美分/磅，其受益于美元指数疲软及主要棉花产区的强降雨也引发供应疑虑。

花生短期易跌难涨

其中，河南因改种大豆、红薯等减少5%—10%，山东因改种蔬菜减少10%左右，吉林减少10%左右，辽宁、内蒙古、河北等地维持小幅增长 前期因炒作种植面积下降，花生期货相较于现货更为坚挺新陈交接之际，现货流通量萎缩明显，市场焦点转向新季花生产情当前，新作花生播种期气候适宜，现阶段东北地区虽持续降雨，但整体产情仍优于上两个产季 此外，得益于花生种植技术的提升，以及近几年308等优质种子的推广，花生单产保持稳定增长，结合当前花生的播种和生长情况，预计2021/2022产季花生单产将会有所提升。