钢材期货操作

中州期货：钢材多空谨慎操作，暂且观望

主要逻辑： ①周末唐山钢坯下跌20上周五大材产量和表需均增加，库存继续累积且处于季节性高位沙钢、贵港钢铁等钢厂公布检修计划，上周铁水小幅下降，原料消费下降山西部分煤炭大矿仍会减产，只是减量未定山钢股份、石横特钢和永锋集团均发布遇涨则涨、遇跌不跌的强势挺价政策 ②2023年地产投资降9.6%新开工降20.4%据中指研究院数据，1-2月TOP100房企销售额同比下降51.6%。

广发期货：钢材谨慎追多，逢回调偏多操作

【现货和基差】唐山钢坯+20至3570元每吨，华东螺纹+30至3980元每吨，1月基差127元每吨热卷+10至3910元每吨，热卷1月合约基差-43元每吨 【利润】螺纹和热卷利润亏损有所修复，电炉成本低于转炉成本，并且电炉利润转正江苏螺纹长流程利润20元每吨，江苏电炉利润70元每吨 【供给】本周钢材减产明显，铁水环比-2.7至238.7万吨五大材产量环比减产，环比-37万吨至873.4万吨。

广发期货：钢材建议逢回调偏多操作

【现货和基差】 唐山钢坯+20至3570元每吨，华东螺纹-10至3950元每吨，1月基差102元每吨热卷+30至3900元每吨，热卷1月合约基差-40元每吨 【利润】 螺纹和热卷利润亏损有所修复，电炉成本低于转炉成本，并且电炉利润转正江苏螺纹长流程利润-15元每吨，江苏电炉利润75元每吨 【供给】 铁水环比-1.33至241.4万吨。

广发期货：钢材依然建议偏多操作为主

【现货和基差】 唐山钢坯+20至3500元每吨，华东螺纹+30至3840元每吨，1月基差100元每吨热卷+20至3840元每吨，热卷1月合约基差-16元每吨 【利润】 螺纹和热卷利润都转亏损，近期电炉成本低于转炉成本螺纹长流程利润-111元每吨，电炉利润-53元每吨 【供给】 本周铁水环比+0.29至242.7五大材产量环比增产。

广发期货：成本支撑钢材偏多操作

【现货和基差】唐山钢坯+30至3400元每吨，华东螺纹+20至3730元每吨，1月基差100元每吨热卷-30至3750元每吨，热卷1月合约基差-4元每吨 【利润】螺纹和热卷利润都处于亏损状态螺纹长流程利润-114元每吨，电炉利润-150元每吨 【供给】钢厂持续三周减产，铁水产量环比-3.5至242.4万吨五大材产量环比下降，本周环比下降16.7万吨至901.5万吨。

广发期货：钢材偏多操作为主

【现货和基差】 唐山钢坯维稳至3580元每吨华东螺纹维稳至3800元每吨，10月和1月基差分别为53和-17元每吨热卷-10至3910元每吨，热卷10月和1月合约基差分别为-43和2元每吨 【利润】 现货利润稳中有跌，螺纹长流程利润-31元每吨，电炉利润-170元每吨热轧利润有微利 【供给】 铁水产量继续增长，本周铁水+1.35至246.9万吨。

广发期货：钢材操作上暂观望

【现货和基差】 唐山钢坯维稳至3510元每吨华东螺纹-10至3720元每吨，10月合约基差53元每吨热卷-50至3850元每吨，热卷10月合约基差8元每吨 【利润】 现货利润稳中有跌，螺纹长流程利润-17元每吨，电炉利润-220元每吨 【供给】 本周钢厂产量见顶迹象，本周铁水-0.05至245.6万吨但五大材产量稳中有增，环比增7万吨至937.5万吨。

广发期货：钢材反弹面临压力，可短空操作

【现货和基差】唐山钢坯-30至3510元每吨现货跟随期货上涨，华东螺纹-30至3700元每吨，10月合约基差48元每吨热轧-60至3820元每吨，10月合约基差57元每吨 【利润】利润有所走扩，电炉作为产量边际调节量，弱需求下，螺纹价格难以超过电炉成本 【供给】钢厂产量止跌，铁水产量环比+0.1万吨至240.8万吨同比22年均值增长5%当前废钢日耗降幅明显，供应减量主要在废钢上。

广发期货：钢材基本面驱动依然向下，偏空操作为主

【现货和基差】唐山钢坯维稳至3300元每吨华东螺纹-30至3510元每吨，10月合约基差51元每吨热轧-10至3740元每吨，10月合约基差159元每吨 【利润】本周价格下跌，利润收敛，电炉利润持续亏损；高炉利润处于盈亏水平线 【供给】钢厂产量止跌，铁水产量环比+2万吨至241万吨同比22年均值增长6%五大品种产量+8.6至927万吨螺纹+4至270.8万吨，比22年均值水平下降5%。

广发期货：钢材偏空操作为主

【现货和基差】 唐山钢坯维稳至3300元每吨华东螺纹-20至3540元每吨，10月合约基差80元每吨热轧-30至3750元每吨，10月合约基差178元每吨 【利润】 本周价格下跌，利润收敛，电炉利润持续亏损；高炉利润处于盈亏水平线 【供给】 钢厂产量止跌，铁水产量环比+2万吨至241万吨同比22年均值增长6%五大品种产量+8.6至927万吨。

广发期货：钢材可考虑试空操作

【现货和基差】唐山钢坯维稳至3460元每吨华东螺纹+20至3760元每吨，10月合约基差73元每吨热轧-30至3900元每吨，10月合约基差139元每吨【供给】钢厂产量止跌，铁水产量环比+0.11万吨至239.3万吨同比22年均值增长4.8%五大品种产量-4.3至918.4万吨螺纹-1.4至266.6万吨，比22年均值水平下降3%热轧-4万吨至309万吨，比22年均值水平增长1% 【需求】本周螺纹钢表需-23.5至310.6万吨；热轧表需+7.9至310万吨；五大品种表需-11至996万吨。

广发期货：钢材操作上可逢高逐步止盈

【市场情况】 现货市场迎来开门红，但因下游企业初八初九才陆续开工，成交有限，有价无市28日唐山钢坯涨40至3870元每吨；华东螺纹+40至4180元每吨；热轧维稳至4180元每吨 春节期间产量环比上升铁水产量环比+2.8万吨至226.6万吨，同比增加7.22万吨五大品种产量环比+6.9万吨至858万吨其中螺纹产量-2.7万吨至227万吨，主要是电炉减产。

中州期货：钢材短期偏多操作

主要逻辑： ①8日唐山钢坯上涨20，上海热卷上涨30，上海螺纹维稳本周螺纹产量增加，表需下降，库存继续累积本周247家钢厂日均铁水221.16万吨，环比减少1.65万吨房企融资“三支箭”均已发出，地产资金流或将好转 ②1-10月地产销售、拿地、新开工面积同比继续大幅下降，但利好政策频出，预期好转1-10月地产销售同比下降22.3%、投资同比下降8.8%，1-10月施工同比降5.7%，新开工同比下降37.8%，土地购置面积同比下降53%。

中州期货：钢材暂且观望或短线操作

①5日唐山钢坯上涨30，上海热卷上涨30，上海螺纹上涨40上周螺纹产量和表需均下降，表需降幅更大，库存开始累积上周247家钢厂日均铁水222.81万吨，环比增加0.25万吨房企融资“三支箭”均已发出，地产资金流或将好转各地疫情管控进一步优化，金融市场做多情绪较高前11月新增专项债达4.03亿，基建托底今年钢材消费 ②1-10月地产销售、拿地、新开工面积同比继续大幅下降，但利好政策频出，预期好转。

广发期货：钢材维持逢高试空操作为主

【现货和基差】唐山钢坯+20至3540元每吨，现货上涨10-20元，华东螺纹+20至3790元每吨，基差109元，热轧+20至3850元，基差65元 【利润】成材现货利润向上有所修复，维持偏低水平运行盘面利润因原料涨幅更大而下跌 【供给】铁水产量延续下滑，本周环比下跌2.3万吨至222.6万吨近期钢厂利润有所修复，库存保持下降，预计钢厂将逐步复产，产量继续下滑的空间不大。

中州期货：钢材震荡偏强操作

主要逻辑： ①23日唐山钢坯维稳，上海螺纹下跌20，上海热卷维稳上周高炉检修限产继续增加，螺纹产量和表需均下降，库存继续去化上周247家钢厂日均铁水224.85万吨，环比下降1.96万吨经合组织将全球经济增速由3.1%下调至2.2%，随着无症状病例增加，较多地区调整管控政策今关注中午钢联即将公布的钢材产量和库存数据 ②1-10月地产销售、拿地、新开工面积同比继续大幅下降，但利好政策频出，悲观预期修复。

中州期货：钢材震荡操作

主要逻辑： ①21日唐山钢坯下跌20，上海螺纹下跌50，上海热卷下跌30上周高炉检修限产继续增加，螺纹产量和表需均下降，库存继续去化上周247家钢厂日均铁水224.85万吨，环比下降1.96万吨11日央行、银保监会出台促进地产行业发展的“16条”，包括稳定房地产开发贷款投放、支持个人购房贷款需求、稳定建筑企业信贷投放等16条措施三部门出台政策，允许30%左右的确保竣工交付预售资金用于房企进行一定范围内的资金周转。

广发期货：钢材操作上单边观望，建议参与1-5反套

【现货和基差】唐山钢坯维稳至3520元每吨，现货上涨10-30元不等，华东螺纹+20元至3820元每吨，基差128元每吨；热轧+20元，华东热卷3850元，基差70元每吨； 【利润】成材现货价格上涨，利润向上有所修复，并转为正值盘面利润因原料涨幅更大而下跌 【供给】铁水产量见顶下滑，本周环比下跌6万吨至226万吨因钢厂亏损，同时需求弱，后期有继续减产预期。

广发期货：钢材供需面偏宽松，建议偏空操作为主

【现货和基差】唐山钢坯-20至3470元每吨，现货下跌10-50元不等，华东螺纹-30元至3760元每吨，基差212元每吨；热轧-40元，华东热卷3760元，基差133元每吨； 【利润】钢厂利润亏损，钢厂对焦化厂第三轮提降，预计利润向上有所修复盘面利润低位有所反弹 【供给】铁水产量见顶下滑，本周环比下跌6万吨至226万吨因钢厂亏损，同时需求弱，后期有继续减产预期。

广发期货：钢材建议谨慎追多，偏空操作为主

【现货和基差】唐山钢坯涨20至3490元每吨，现货稳中有涨，基差收敛螺纹上涨20元，华东螺纹3780元每吨，基差190元每吨；热轧上涨50元每吨，华东热卷3800元，基差114元每吨； 【利润】钢厂利润亏损，钢厂对焦化厂第三轮提降，预计利润向上有所修复盘面利润低位有所反弹 【供给】铁水产量见顶下滑，本周环比下跌3.5万吨至232.8万吨因钢厂亏损，同时需求弱，后期有继续减产预期。