通胀与农产品期货

超85亿手！2023年国内期市成交量同比增长25.6%

光大期货研究所所长助理钟美燕告诉记者，2023年，国内期市下跌的品种数量超过上涨的品种数量其中，黄金成为市场“黑马”，年内涨幅达17%，在避险情绪推动下成为市场瞩目的品种表现较弱的为新能源材料，碳酸锂、镍、工业硅等品种下跌幅度均较大同时，在通胀回落的背景下，以生猪、油脂为代表的农产品消费需求走弱，价格也纷纷下行 钟美燕预计，2024年商品价格仍将呈现分化态势，节奏比趋势更重要。

Mysteel日报：今日大豆拍卖底价暂未调整

2.1 国内连豆一走势 国内大连商品交易所黄豆一号2311收盘下跌，收盘价5033元/吨，跌17元/吨，跌幅0.34%，最高价5062元/吨，最低价5009元/吨，持仓78179手 2.2 CBOT大豆走势 周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低0.6%经过周四上涨三个百分点，多头选择获利平仓消费者情绪低迷，通胀忧虑笼罩市场，也对农产品市场不利。

Mysteel早报：大豆市场关注收储消息（20231016）

经过周四上涨三个百分点，多头选择获利平仓消费者情绪低迷，通胀忧虑笼罩市场，也对农产品市场不利截至收盘，大豆期货下跌5.50美分到11.25美分不等，其中11月期约收低9.75美分，报收1280.25美分/蒲式耳；1月期约收低8.75美分，报收1300美分/蒲式耳；3月期约收低6.75美分，报收1312.75美分/蒲式耳 三、后续预测 外盘市场目前表现略偏弱，市场需求稍显清淡，短期市场仍需关注中储粮收购消息。

宏源期货：铜价上有压制下有支撑

此外，非洲刚果（金）和赞比亚边境积压了20多万吨铜，因三季度是非洲农产品发运季节，物流紧张导致发货进程缓慢，预计四季度物流问题缓解整体来看，我国电解铜供给预期宽松 2023年以来，国内电解铜进口窗口多数处于关闭状态，但因多数进口商都利用期货或期权市场进行了套期保值，进口铜清关量增加推动中国电解铜社会库存初现累积此外，通胀反复或使美联储和欧洲央行保持高位利率更长时间，势必抑制欧美的投资与消费活动，导致欧美制造业PMI连续多月处于50以下，LME电解铜库存也在持续累积。

中期协：2023年上半年我国期货市场累计成交39.51亿手

我国期货市场成交量占全球期货市场总成交量的7.08%，较2022年上半年占比7.9%下降了0.82个百分点其中，商品类品种成交量全球占比70.91%，较2022年上半年占比69.07%提高了1.84个百分点 中国内地期货交易所中，郑商所、大商所、上期所和中金所在全球交易所期货和期权成交量排名中分别位居第6、第8、第9和第25位上半年全球各类期货期权品种成交量前20位排名中，中国品种在农产品品种中占17席，金属品种中占15席，能源品种中占5席，贵金属品种中占4席，其他品种（包括商品指数、信贷、化肥、航运、住房、通胀、木材、化工产品和天气等各交易所特有、非常规大宗品种）中占前18席。

2023第十二届中国煤焦钢产业大会·新经济格局下煤焦钢企业风险管理探讨同期活动圆满落幕

在8月16日下午的“新经济格局下煤焦钢企业风险管理探讨”同期论坛上，四位重磅嘉宾发表了主题演讲 新经济格局下煤焦钢企业风险管理探讨同期活动现场 银河期货有限公司首席宏观分析师冯洁女士作题为《2023下半年宏观经济展望》的主题演讲，她从国内外两个角度对宏观经济环境进行刨析，国际方面，全球经济下行、通胀收窄但仍超过目标2倍以上，美国就业市场支撑经济韧性且美元进入加息尾部，欧盟进入技术性衰退，欧元预期仍有多次加息，策略上，没有长期宏观逻辑，行情演绎多为短期矛盾，择时择机靠近震荡区间上下沿；国内方面，国内GDP增长5%以上，”投资、消费“并重，积极的财政政策的侧重点会从投资拉动为主，逐步转向以消费拉动为主，以消费带投资、促投资，形成消费、投资并重齐动的新发展格局，预期大宗商品市场工业、农产品分叉，需注意其库存情况，整体呈现震荡下行短期反弹势趋势，中长期收到全球经济运行影响。

Mysteel解读：棉价偏强上行，下游需求转淡

进入4月份中旬，郑棉期货调仓换月后重心上移，现货成交并未放量，纺企追涨意愿不强，下游棉纱交投状况一般国内纺织市场走弱迹象逐步显现，多数企业接单数量下降，随着3月纺织品服装出口数据止跌回升、美国通胀指标继续下降，国内棉价小幅回落后上涨，后续下游订单持续性有待观察 棉花价格持续上涨 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，截至4月14日，新疆部分市场棉花价格上调50-200元/吨，3128B机采棉价格14950-15050元/吨，手采棉价格15100-15300元/吨。

【银河期货】价差成为当前菜系需求关键因素

受访人：银河期货 农产品研究员陈界正 客户观点：年前国内菜粕需求良好，一方面受到备货带动，另一方面也受到当前豆菜粕价差水平较高带来的需求提振影响，虽然菜籽到港数量明显高于往年，但需求偏强仍然导致菜粕供应比较紧张虽然今年全球菜籽丰产，中国榨利良好，但最近阿根廷减产以及国内自身的通胀导致国际豆粕价格上涨严重，南美和欧盟地区豆粕价格连续创新高，这也间接对国际菜粕以及国际蛋白价格形成提振，后续颗粒粕及葵粕到港可能会受影响。

第三届废钢品种年会暨2022年度全国优质废钢加工配送基地五百强颁奖盛会圆满落幕

他认为全球经济正在减速，各主要经济体GDP增长放缓，原油价格回落，通胀预期减弱，全球有轻度衰退预期，美联储加息也面临转向但中国依旧在高质量中发展，GDP企稳回升，CPI预计温和震荡，PPI低位企稳反弹，经济增长韧性十足；同时，姜兴春表示，他认为外部三大风险的冲击已经步入尾声，IMF下调了全球经济和中国经济增速预测值，我国由疫情防控转入稳经济增长阶段对于明年的资产配置，美林投资时钟较好地匹配了经济周期与金融周期之间的关系，2023年股弱债强格局仍将持续，商品仍然处在周期性下跌之中；股指震荡偏强，国债期货强势调整，黄金白银震荡上涨；工业品弱势农产品相对偏强，整体商品分化明显，黑色震荡偏强，成材强于原料，废钢跟随转暖。

CBOT大豆上涨，受出口闪售支持

成交最活跃的1月期约交易区间在1460.75美分到1487.75美分 分析师称，美元疲软，大宗商品市场以及股市普遍走强，因为美国公布的11月份消费者通胀低于预期，令市场期待美联储将会放慢加息步伐，有助于支持风险偏好 周二美元指数进一步回落，美元走软意味着美元定价的美国农产品出口竞争力提高 周二国际原油期货上涨，对豆油和大豆构成支持 周二上午美国农业部称，私人出口商报告对未知目的地销售14万吨大豆，2023/24年度交货。

Mysteel快讯：原油价格或继续上涨（20221214）

12月13日，美国CPI数据显示通胀压力持续回落，美联储加息力度或将减弱，叠加北半球天气转冷提振能源需求预期，国际油价继续反弹NYMEX原油期货01合约75.39涨2.22美元/桶或3.03%；ICE布油期货02合约80.68涨2.69美元/桶或3.45%中国INE原油期货主力合约2302涨7.0至515.8元/桶，夜盘涨17.2至533元/桶 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel日报：白糖期货上涨，支撑现货价格

美国11月末季调cpi年率录得7.1%，数据持续回落，为2021年12月以来最小增幅，市场对通胀担忧减轻，利好大宗商品目前全球进入全面的压榨阶段，多糖源集中供应，对原糖的需求有所降低，拖累原糖冲高国内现货市场已经进入春节备货阶段，伴随期货价格上涨，现货价格稳中上涨预计明日现货市场价格稳中偏强 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel早报：通胀担忧减轻，利好大宗商品，原糖上涨（20221214）

美国11月末季调cpi年率录得7.1%，数据持续回落，为2021年12月以来最小增幅，市场对通胀担忧减轻，利好大宗商品目前全球进入全面的压榨阶段，多糖源集中供应，对原糖的需求有所降低，拖累原糖冲高国内现货市场已经进入春节备货阶段，伴随期货价格上涨，现货价格稳中上涨预计今天现货市场价格稳中偏强 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

光大期货：螺纹价格进一步向上空间不大

“邱跃成进一步分析称，不过央行三季度货币政策例会指出坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，高度重视未来通胀升温的潜在可能性，特别是需求侧的变化，后期货币政策进一步宽松的概率或有所降低 因此，光大期货黑色团队认为，在强预期助推价格出现一轮反弹后，螺纹价格进一步向上空间不大，或转入窄幅整理走势 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel快讯：原油价格或下跌（20221115）

11月14日，OPEC下调全球原油需求预测，美联储官员表示并未软化抗通胀努力、美元走强，国际油价下跌NYMEX原油期货12合约85.87跌3.09美元/桶或-3.47%；ICE布油期货01合约93.14跌2.85美元/桶或-2.97%中国INE原油期货主力合约2301涨3.9至672.1元/桶，夜盘跌17.6至654.5元/桶 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel早报：白糖期货涨速放缓（20221103）

全球粮食价格持续走高，农产品大国陆续出台出口限制措施，推动是市场看多情绪昨晚美联储不出意外的继续加息75个基点市场反应不大，通胀仍在继续，加息还将继续，之前一直强调的经济软着陆的可能性正在缩小，美元指数再次走强北半球的陆续开榨以及巴西换届对市场新政策的预期等不确定因素，期货涨速放缓预计今日现货价格窄幅震荡

大宗商品“拼跌” 单边做空风险增加

俄乌冲突使得全球性通胀问题愈演愈烈，美联储不得不通过加息缩表手段去抑制通胀，全球经济衰退预期加强，消费下降预期也在增加，商品价格的主导因素由能源危机背景下的供应驱动逐渐被消费衰退所替代”南华期货农产品分析师边舒扬对记者表示，“巧合的是，两次商品价格下跌都是从6月份开始的” 有分析人士注意到，两次商品价格下跌行情不尽相同美尔雅期货首席经济学家原涛表示：“2008年-2009年，美联储在应对系统性风险时，采取了量化宽松及零利率的应对措施。

欧美维持紧缩，下半年大宗商品走向何方

6月中旬，大宗商品价格触顶全面回落，其中部分品种价格较年内高点跌幅超过50%金属、农产品、化工和黑色期货跌幅较大，而能源类期货跌幅较小，这主要与供需基本面差异有关我们认为，下半年欧美发达经济体经济面临衰退的风险，而高通胀导致全球主要经济体央行大概率继续维持紧缩的货币政策，衰退、紧缩和累库形成共振，下半年大多数大宗商品价格不排除出现阶段性反弹，但大趋势还是向下，其中地缘政治风险导致供应受限的天然气和原油跌幅相对较少或者下跌最晚。

大宗商品故事多，避险工具慎选择

数据显示，截至上周五收盘，文华工业品、农产品期货指数周内涨幅大幅收敛，前期大涨的原油、有色金属、油脂板块纷纷调整，不过强势格局仍较明显 宝城期货金融研究所所长程小勇表示，地缘局势导致供应担忧加剧，引发市场对全球通胀加剧的担忧，这是最近大宗商品价格上涨背后最主要的因素 中信期货研究部资产配置组研究员姜婧对记者分析，原油供需错配，OPEC增产意愿、能力均不足，叠加供应链冲击和库存处于历史低位的客观现实，供给极度缺乏弹性。

全球市场按下“避险键”，大宗商品价格料走高

新华财经北京2月25日电2月24日，受到地缘局势影响，全球市场避险情绪大幅升温，欧洲及亚太区主要股指显著走软，黄金、白银、原油、天然气期货价格全线走高机构人士表示，预计能源和农产品价格将会上涨，欧美通胀水平将进一步上升 全球金融市场受冲击 2月24日，全球金融市场出现大幅波动，各主要股指全线下挫，大宗商品市场则获得避险资金青睐。